第65篇分享
此文非原創(chuàng)谣旁，而是根據(jù)聽課筆記整理
美元環(huán)流是觀察國(guó)際金融市場(chǎng)的重要參考，這篇文章主要根據(jù)鴻學(xué)院的課程進(jìn)行的信息整理燎竖。
美國(guó)貨幣市場(chǎng)—商業(yè)票據(jù)利率
商業(yè)票據(jù)利率代表著短期的美元流動(dòng)性灶壶，本周的商業(yè)票據(jù)利率沒(méi)有太大的波動(dòng)陕靠，比較穩(wěn)定喳坠，不過(guò)出現(xiàn)了一些比較有意思的事情鞠评。
一是可能現(xiàn)在美國(guó)精英階層內(nèi)部的矛盾已經(jīng)公開化了。11月18號(hào)壕鹉，當(dāng)季未經(jīng)調(diào)整的沒(méi)有償還的商業(yè)票據(jù)數(shù)量增加了213億美元剃幌。除此之外，11月20日美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)努欽至信美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾晾浴，這封信上要求3月份金融風(fēng)暴之后推出的一系列10個(gè)主要融資工具锥忿，不要再續(xù)了，除了保留其中4個(gè)工具以外怠肋，其他的金融工具全部在12月31日到期停止。
保留的第一個(gè)工具是商業(yè)票據(jù)融資工具淹朋，這也是美聯(lián)儲(chǔ)能夠隨時(shí)進(jìn)場(chǎng)干預(yù)商業(yè)票據(jù)利率的工具
保留的第二個(gè)工具是一級(jí)交易商信貸工具笙各，也是就是華爾街交易商所用的工具
保留的第三個(gè)工具是貨幣市場(chǎng)共同基金的流動(dòng)性工具更米，貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性會(huì)直接影響商業(yè)票據(jù)的利率
保留的第四個(gè)工具是薪酬保障計(jì)劃流動(dòng)性工具肉微。
以上四大工具可以延長(zhǎng)90天，其他貸款的工具要求在12月31日停止庆捺。美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部之間的這種博弈會(huì)不會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣創(chuàng)造能力仑性，會(huì)不會(huì)影響到金融市場(chǎng)穩(wěn)定惶楼，會(huì)不會(huì)影響到美元流動(dòng)性的稀缺，會(huì)不會(huì)影響到商業(yè)票據(jù)诊杆，需要繼續(xù)觀察~
二是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)擴(kuò)表歼捐，增加了國(guó)庫(kù)券，還有 MBS資產(chǎn)抵押債券的總量晨汹。另外外國(guó)投資者持倉(cāng)的美國(guó)國(guó)債的數(shù)量連續(xù)兩個(gè)月降低豹储，所以這些指標(biāo)也值得后續(xù)關(guān)注。
海外美元市場(chǎng)—貨幣基差互換
貨幣基差互換代表著外匯市場(chǎng)中的美元流動(dòng)性淘这，越是負(fù)數(shù)剥扣，代表美元相對(duì)于這種貨幣越稀缺，美元指數(shù)會(huì)上升铝穷。不過(guò)本周美元指數(shù)略微下降钠怯，而美元指數(shù)也出現(xiàn)了同向的變化。歐美這兩個(gè)地區(qū)的外匯市場(chǎng)都會(huì)受到這種情緒的影響和干擾曙聂，比如美國(guó)的權(quán)利交接出現(xiàn)了不穩(wěn)定的情況晦炊，還有歐洲的二次疫情，所以要結(jié)合在一起分析。
中美利差
最近一段時(shí)間刽锤，中國(guó)債券市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)了職權(quán)違約事件镊尺，但是與此同時(shí)，也有外資的大量涌入并思，雖然矛盾庐氮，但也并行出現(xiàn)了。當(dāng)債券市場(chǎng)出現(xiàn)了顯著的違約時(shí)宋彼，央行本周凈投放資金是3500億弄砍，主要是為了壓低短期市場(chǎng)的利率，上海和深圳的隔夜回購(gòu)利率大概是圍繞在2.7%左右震蕩输涕。
后續(xù)要繼續(xù)觀察這種信用違約會(huì)不會(huì)繼續(xù)發(fā)酵音婶，自從5月份以來(lái)，央行就收緊了貨幣投放莱坎，如果信用違約繼續(xù)發(fā)酵衣式，會(huì)不會(huì)把水龍頭重新打開，釋放流動(dòng)性呢檐什？還有目前中國(guó)的十年國(guó)債收益率上漲明顯碴卧，如果繼續(xù)上漲，自然企業(yè)的債券利率也要跟著上漲乃正，這也會(huì)提高企業(yè)的融資成本住册，影響較大。
以上瓮具，需要繼續(xù)關(guān)注荧飞。
