看到這琢唾，估計(jì)有人會(huì)有疑惑载荔，什么是營(yíng)運(yùn)能力呢？
營(yíng)運(yùn)能力反映的是企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)的效率采桃，營(yíng)動(dòng)能力強(qiáng)的企業(yè)懒熙，有助于獲利能力的增長(zhǎng)。
這么解釋的話普办，估計(jì)有人就想打人了工扎，不太懂啊。
營(yíng)運(yùn)能力就是經(jīng)營(yíng)能力泌豆，用林明樟老師的說(shuō)法定庵，就是翻桌率。
再來(lái)看那兩個(gè)餐廳的例子踪危，甲和乙餐廳蔬浙，甲中午做了3趟生意，也就是翻桌率是3贞远，乙中午做了0.6趟生意畴博，翻桌率是0.6，這么比較的話蓝仲，當(dāng)然甲的經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)了俱病，對(duì)吧？
翻桌率嘛袱结，當(dāng)然越高越好亮隙。那這項(xiàng)指標(biāo)在哪體現(xiàn)呢？
來(lái)看看財(cái)報(bào)說(shuō)上怎么說(shuō)的垢夹。
營(yíng)運(yùn)能力如圖所示位置溢吻，一共包含應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率果元、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率促王、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四項(xiàng)。
為什么用這幾項(xiàng)代表營(yíng)運(yùn)(經(jīng)營(yíng))能力呢而晒？
因?yàn)榉缆视牵雷酉喈?dāng)于餐廳的資產(chǎn)，也就是桌子幫餐廳做了幾趟生意倡怎。
那對(duì)于公司而言迅耘，也得找到公司最重要的幾項(xiàng)資產(chǎn)贱枣，看這幾項(xiàng)幫公司一年幫公司做了幾趟生意，這樣就可以判斷出公司的經(jīng)營(yíng)能力豹障，對(duì)吧冯事？
對(duì)于一般公司而言焦匈，最重要的幾項(xiàng)資產(chǎn)就是應(yīng)收款項(xiàng)血公、存貨、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)了
有了這整體的概念缓熟，我們?cè)俜珠_來(lái)看累魔。
1. 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率
這項(xiàng)的含義是指應(yīng)收款項(xiàng)這個(gè)資產(chǎn)一年幫公司做了幾趟生意。
也就是應(yīng)收款項(xiàng)翻桌率够滑。
應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)總收入/平均應(yīng)收款項(xiàng)
這里垦写，平均應(yīng)收款項(xiàng) = (期初應(yīng)收款項(xiàng)+期末應(yīng)收款項(xiàng))/2
還是用個(gè)實(shí)際的例子來(lái)看更為直觀。
以2016年貴州茅臺(tái)的數(shù)據(jù)為例彰触。
營(yíng)業(yè)總收入可以在利潤(rùn)表中找到
從圖中可以看到營(yíng)業(yè)總收入為402億梯投。
再來(lái)看應(yīng)收款項(xiàng)在資產(chǎn)負(fù)債表中可以找到。期初應(yīng)收款項(xiàng)為上一年期末應(yīng)收款項(xiàng)况毅。
應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收票據(jù)分蓖，應(yīng)收利息，應(yīng)收股利尔许，應(yīng)收帳款么鹤，其他應(yīng)收款等。
貴州茅臺(tái)2016年平均應(yīng)收款項(xiàng)為
2015年應(yīng)收款項(xiàng)(也就是2016年期初應(yīng)收款項(xiàng))+2016年應(yīng)收款項(xiàng)味廊，也就是
(85.79+0.85+0.0023+0.48+8.18+1.41+0.77)/2 = 48.74億
那這里應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率就是 402/48.74 = 8.25
與財(cái)報(bào)說(shuō)中應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率(次/年) 8.3的數(shù)據(jù)基本一致蒸甜。
2.應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)
這個(gè)應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率相對(duì)應(yīng)，指的是應(yīng)收款項(xiàng)多少天做完一趟生意余佛。
具體計(jì)算就是用一年的時(shí)間除以應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率柠新，就得到應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)。
一年的時(shí)間辉巡，在會(huì)計(jì)領(lǐng)域分為兩種恨憎，一種是360天，一種是365天红氯，事實(shí)上用哪種都一樣框咙，只要保持一致就可以。
這里用的是一年360天痢甘。
那對(duì)應(yīng)的2016年應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)就是360/8.3 = 43.4（天）
3. 存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率也可以稱為存貨翻桌率喇嘱。
存貨周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)成本/平均存貨
這里，平均存貨 = (期初存貨+期末存貨)/2
與應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率不同的是塞栅，存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式分子為營(yíng)業(yè)成本者铜。
為什么不同呢？
因?yàn)榇尕浭且猿杀敬嬖谟谫Y產(chǎn)負(fù)債表中的，這樣才能更真實(shí)的記錄公司營(yíng)運(yùn)過(guò)程的數(shù)據(jù)作烟，才更能真實(shí)地反應(yīng)公司的運(yùn)營(yíng)愉粤。
還是一樣的，在利潤(rùn)表中找到營(yíng)業(yè)成本拿撩。
圖中可以看到衣厘，2016年?duì)I業(yè)成本為34.1億。
2016年期初存貨即為2015年期末存貨压恒，如圖
2016年平均存貨為 (180+206)/2 = 193億影暴。
那么，2016年貴州茅臺(tái)存貨周轉(zhuǎn)率為 34.1/193 = 0.18
財(cái)報(bào)說(shuō)中的存貨周轉(zhuǎn)率為0.2探赫。
4. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
類似于應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)型宙，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也是用360天除以存貨周轉(zhuǎn)率獲得。
但是如果直接利用財(cái)報(bào)說(shuō)五大財(cái)務(wù)比率上的數(shù)字伦吠，0.2妆兑，那么存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均為360/0.2 ，這幾年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)該是一致的毛仪，均為1800天搁嗓，但實(shí)際上存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)卻不一樣。
所以潭千，還需要用原始的數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算谱姓。
360/（34.1/193）= 2037.5。
嗯刨晴，這么看屉来，數(shù)字還是差了一些，那就查找原始財(cái)報(bào)吧狈癞。打開2016年貴州茅臺(tái)的財(cái)報(bào)茄靠，分別找到存貨與營(yíng)業(yè)成本。
現(xiàn)在再來(lái)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)蝶桶。
360/（3410104085.97*2/(20622251825.55+18013297022.7)）
= 2039.35
財(cái)報(bào)說(shuō)上的數(shù)字為 2039.4 （現(xiàn)在一致了）慨绳。
5.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
這個(gè)就簡(jiǎn)單了，含義是固定資產(chǎn)一年幫公司做了多少趟生意真竖，也就是固定資產(chǎn)翻桌率脐雪。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)總收入 / 固定資產(chǎn)
還是來(lái)看例子吧。
營(yíng)業(yè)總收入為 402億
固定資產(chǎn)為 145億
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 402/145 = 2.77
財(cái)報(bào)說(shuō)上的數(shù)字為 2.7恢共，基本一致战秋。
6. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一樣，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示的是總資產(chǎn)一年為公司做了多少趟生意讨韭，也就是翻桌率是多少脂信。
計(jì)算方法類似固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 總收入 / 總資產(chǎn)
從上面可知癣蟋，營(yíng)業(yè)總收入為 402億
2016年貴州茅臺(tái)的總資產(chǎn)為1129億。
那么狰闪，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 402/1129 = 0.36
嗯疯搅，與財(cái)報(bào)說(shuō)上的數(shù)字0.39差一點(diǎn)點(diǎn)，限于篇幅埋泵，這里就不再計(jì)算了幔欧，如果有興趣，可以自行查找原始財(cái)報(bào)進(jìn)行計(jì)算秋泄。
7. 完整生意周期
這個(gè)就有點(diǎn)意思了琐馆，如果能明白這個(gè)的話，就能更好理解公司的經(jīng)營(yíng)能力了恒序。
一般而言，對(duì)于一家公司來(lái)說(shuō)谁撼，需要先購(gòu)買原材料歧胁，再將原材料投入工廠生產(chǎn)，將生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品存在倉(cāng)庫(kù)厉碟，再將產(chǎn)品從倉(cāng)庫(kù)取出賣掉喊巍，然后再收到賣出產(chǎn)品的貨款。這就是簡(jiǎn)單的一個(gè)完整生意周期箍鼓。
用圖形表示如下：
是這個(gè)樣子吧崭参，圖中可以看到，1-4所占的時(shí)間就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)款咖，也叫平均在庫(kù)天數(shù)何暮，4-5的天數(shù)就是應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)。
這樣算下來(lái)铐殃，完整地生意周期就更好理解了海洼。
完整生意周期 = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)
對(duì)照貴州茅臺(tái)來(lái)看一看。
2016年完整生意周期 = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2039.4天 + 應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)43.5天 = 2082.9天
一般來(lái)說(shuō)富腊，完整生意周期越短坏逢，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)，產(chǎn)品越好賣赘被。
也就是存貨時(shí)間盡量短是整。
但是這也得分行業(yè)，
如果是家電產(chǎn)業(yè)或者手機(jī)行業(yè)民假，當(dāng)然存貨時(shí)間越短越好浮入，因?yàn)楦绿炝耍瑫r(shí)間越長(zhǎng)越賣不出去阳欲。
但是白酒行業(yè)舵盈，大家都知道陋率，酒是陳的香，也就是時(shí)間越長(zhǎng)秽晚，越值錢瓦糟。
總結(jié)
文章字?jǐn)?shù)比較多，看到這的朋友給自己點(diǎn)個(gè)贊吧??
可能有朋友有疑問(wèn)赴蝇，這么多指標(biāo)菩浙，究竟該怎么看呢？
主要看三個(gè)指標(biāo)句伶，并且按以下順序查看劲蜻。
B1:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
這個(gè)是最有代表性的營(yíng)運(yùn)能力，也就是公司總資產(chǎn)翻桌率考余，如果這個(gè)指標(biāo)小于1先嬉，說(shuō)明公司是重資產(chǎn)公司（資本密集），這個(gè)時(shí)候一定要查看公司的現(xiàn)金狀態(tài)楚堤，因?yàn)橘Y本密集行業(yè)太燒錢了疫蔓，如果資金量過(guò)少，極其容易造成資金鏈斷裂而對(duì)公司造成重大影響身冬，甚至倒閉衅胀。
如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于1，立沿圖上藍(lán)色箭頭2的方向查看公司的現(xiàn)金情況酥筝，如果現(xiàn)金小于25%滚躯，再來(lái)查看公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)，看是否小于15（這是是否收現(xiàn)的一個(gè)指標(biāo)）嘿歌。
如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于1掸掏，現(xiàn)金小于25%，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)大于15搅幅，那這家公司建議新手還是避開為好（自己賺錢也不容易霸氖）。
B2：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
這是判斷公司產(chǎn)品是否暢銷的一個(gè)指標(biāo)（特殊行業(yè)除外茄唐，比如地產(chǎn)息裸，白酒）
- 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)30天以內(nèi)，說(shuō)明公司的表現(xiàn)極度優(yōu)秀沪编，屬于投資人追求的夢(mèng)幻型公司呼盆。
- 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)介于30-50天，要么是流通行業(yè)的模范代表蚁廓，比如沃爾碼访圃，要么就是產(chǎn)品好賣，要么就是管理優(yōu)秀相嵌。
- 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)50-80天腿时，也算經(jīng)營(yíng)能力不錯(cuò)
- 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)80-100天况脆，一般屬于B2B的行業(yè)
- 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)100-150天，多屬于工業(yè)性或原料產(chǎn)品的行業(yè)批糟，如鋼鐵格了、石油之類。
- 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大于150天徽鼎，要么代表公司經(jīng)營(yíng)能力不佳盛末，要么屬于特殊行業(yè)，如造船行業(yè)否淤，飛機(jī)制造悄但，房地產(chǎn)，白酒等石抡，需要特殊對(duì)待檐嚣。
B3：應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)
這個(gè)指標(biāo)越短越好。
其中小于15汁雷，代表公司收現(xiàn)金净嘀。
按這樣的順序查看，可以幫你挑出好公司侠讯，避開爛公司。
是吧?
如果覺(jué)得有用暑刃，點(diǎn)個(gè)贊唄??
