一個復(fù)雜的自適應(yīng)系統(tǒng)由三部分組成
首先橘蜜，這里有一群異質(zhì)主體菊匿。這些主體可以是你的大腦神經(jīng)元、蜂巢里的蜜蜂计福、市場中的投資者，或居住在某個城市里的人們徽职。異質(zhì)性意味著每個主體都有不同的象颖、不斷進(jìn)化的決策規(guī)則，這些規(guī)則既可以反映環(huán)境姆钉，又可以試圖預(yù)測其中的變化说订。
第二，這些主體相互作用潮瓶，他們的互動創(chuàng)建了結(jié)構(gòu)——科學(xué)家通常把這稱作浮現(xiàn)陶冷。
最后，浮現(xiàn)出來的結(jié)構(gòu)就像一個更高層次的系統(tǒng)毯辅，它所具有的某些屬性和特征不同于潛在主體本身埂伦。
即使個別螞蟻無能，作為整體的蟻群也是聰明的思恐。整體大于部分之和沾谜。人們無法以組成部分為基礎(chǔ)來理解系統(tǒng)，這促使物理學(xué)家和諾貝爾獎得主菲利普·安德森草擬了一篇論文《多了就是不一樣》胀莹。
安德森寫道：“事實證明基跑，大而復(fù)雜的系統(tǒng)由眾多成分聚集在一起組成，其行為不能通過簡單地推斷其中的一些成分來理解描焰。相反媳否，在復(fù)雜性的每一個層面，都會有全新的屬性出現(xiàn)。”
如果你想了解一個蟻群件豌，就不要去問一只螞蟻壁公。它不知道究竟是怎么回事。你應(yīng)該去研究蟻群辩棒。
這個問題超出了復(fù)雜的自適應(yīng)系統(tǒng)所具有的神秘特征。人類非常渴望理解因果關(guān)系坪圾，因為這樣的鏈接可能會賦予人類進(jìn)化優(yōu)勢晓折。
在復(fù)雜的自適應(yīng)系統(tǒng)中，沒有哪一種簡單的方法可以通過研究部分來理解整體兽泄，因此漓概，為系統(tǒng)層面的結(jié)果尋找簡單的主體層面原因是無用的。然而病梢，我們的思想?yún)s不外乎編造一個理由來緩解某個原因不明的結(jié)果所帶來的痛癢胃珍。
當(dāng)思想在尋求因果聯(lián)系時遇到一個將其隱藏起來的系統(tǒng)，事故就會發(fā)生蜓陌。
第一個錯誤觅彰，即通過不適當(dāng)?shù)赝茢鄠€人行為來解釋集體行為，是我在早期的職業(yè)生涯中經(jīng)常遇到的钮热。從我開始住在華爾街的那一刻起填抬，我就聽說一個公司的每股收益是其股票價格的關(guān)鍵。投資者隧期、管理者和媒體仍在宣揚這個消息飒责。但是接下來，我看到金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究得出的結(jié)論是仆潮，驅(qū)動股票價格的是現(xiàn)金流宏蛉，而不是收益。
通過使用兩種截然不同的方法性置，收益和現(xiàn)金流兩個陣營就上述問題進(jìn)行了討論拾并。收益陣營聽人們談?wù)撊粘Ｊ录ㄍ顿Y團(tuán)體的閑聊蚌讼、電視臺的節(jié)目辟灰，以及《華爾街日報》上刊登的故事。相比之下篡石，經(jīng)濟(jì)學(xué)家則考察市場行為芥喇。一個團(tuán)體關(guān)注部分，另一個則注重總體凰萨。正如觀察一只蜜蜂不會幫助你理解蜂群的行為继控，聽個人投資者的意見也不會讓你深入了解市場。
通過研究市場胖眷，我們可以更好地了解各種決策是如何影響經(jīng)濟(jì)價值的武通，這遠(yuǎn)比我們傾聽那些信息不夠完整的個人的意見有效。這不僅僅是學(xué)術(shù)興趣問題：最近的一項調(diào)查顯示珊搀，為了滿足某個收益目標(biāo)冶忱，80%的高管會放棄創(chuàng)造價值的投資。
對于高管而言境析，這種重心錯置很重要囚枪，因為他們更多地依賴于高薪酬顧問的模棱兩可的指導(dǎo)——他們通過交易獲得報酬——而不是市場的集體智慧派诬。從個人到集體的思維轉(zhuǎn)向是困難的，尤其是因為個人觀點更容易被人們獲取链沼，也更有說服力默赂。
遺憾的是，這種錯誤也出現(xiàn)在行為金融學(xué)中括勺，該領(lǐng)域考慮到了心理學(xué)在經(jīng)濟(jì)決策中的作用缆八。行為金融學(xué)愛好者認(rèn)為，既然個人是非理性的——這與古典經(jīng)濟(jì)理論相反——而市場又是由個體組成的疾捍，那么奈辰，市場也應(yīng)該呈現(xiàn)出非理性特征。如果因為數(shù)量多而產(chǎn)生不同效果的話拾氓，這一結(jié)論就會站不住腳——事實也的確如此冯挎。市場的非理性并不遵循個人的非理性。在應(yīng)對系統(tǒng)的過程中咙鞍，集體的行為更重要。你必須仔細(xì)考慮分析單位趾徽，從而做出正確的決策续滋。
