該挖的坑也都挖好了褪贵，該撒的網(wǎng)也都撒下去了，至于有多少收獲，就看接下來(lái)市場(chǎng)如何出牌了脆丁。在等待新項(xiàng)目出現(xiàn)前世舰，不如復(fù)盤(pán)一下今年這即將過(guò)去的六個(gè)月，有哪些值得記錄的進(jìn)步與感悟槽卫。這不是正式的財(cái)務(wù)報(bào)告跟压，純屬想到哪寫(xiě)到哪。所謂天馬行空歼培，沒(méi)有框架的束縛震蒋，反倒是我喜歡的記錄方式。
固定收益類(lèi)
今年是固定收益類(lèi)資產(chǎn)獨(dú)立核算的第二年躲庄。相比較去年查剖，今年感覺(jué)錢(qián)特別難掙。像A類(lèi)去年每天一分的波動(dòng)都是家常便飯噪窘，而今年兩三厘就算大的波動(dòng)了笋庄。市場(chǎng)就像睡著了的感覺(jué)讓以收益率為錨定的轉(zhuǎn)換交易近乎停滯。年初幾個(gè)月由于權(quán)益市場(chǎng)大跌這種轉(zhuǎn)換生意還有點(diǎn)油水倔监，進(jìn)入三月以后睡著的感覺(jué)越發(fā)明顯直砂。另外下折機(jī)會(huì)在去年收益豐厚，今年一單都沒(méi)開(kāi)胡浩习，未來(lái)期望市場(chǎng)巨幅下跌的可能也不現(xiàn)實(shí)哆键，畢竟權(quán)益資產(chǎn)的PE并不離譜，所以想要獲得去年的超額收益的概率不大瘦锹。
雖然生意難做籍嘹，但在分拆合并套利，配對(duì)轉(zhuǎn)換套利以及固定權(quán)益轉(zhuǎn)換套利方面弯院，卻也有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)辱士，這也是今年到目前為止賺錢(qián)的主要項(xiàng)目。目前基本上布局已經(jīng)完成听绳，就看市場(chǎng)如何出牌颂碘，尤其是應(yīng)對(duì)未來(lái)下跌可能的套利，準(zhǔn)備的相對(duì)充分椅挣。
樂(lè)視復(fù)牌套利沒(méi)有參與头岔，主要嫌油水不大，目前封基轉(zhuǎn)開(kāi)套利項(xiàng)目已經(jīng)調(diào)集了接近三成的資金參與鼠证，看看這一個(gè)月的表現(xiàn)峡竣，目前四個(gè)點(diǎn)的安全墊不知道厚不厚？
到端午節(jié)為止量九，固定類(lèi)資產(chǎn)產(chǎn)生了接近9%的現(xiàn)金收益适掰，年化接近20%颂碧，與期望差不多。由于五月份港股權(quán)益資產(chǎn)(銀行)的下跌導(dǎo)致收益率明顯強(qiáng)于固定類(lèi)資產(chǎn)类浪，所以除了A股轉(zhuǎn)移至港股之外载城，固定類(lèi)資產(chǎn)賺到的錢(qián)也全部配置到權(quán)益上面。之所以這樣配置除了收益率的考量费就，還有就是馬上大量現(xiàn)金股息到賬诉瓦，我也必須為即將到來(lái)的現(xiàn)金配置高收益的品種。等現(xiàn)金股息全部到賬力细，手中的現(xiàn)金資產(chǎn)只會(huì)比配置額外權(quán)益資產(chǎn)后更多睬澡，因?yàn)楝F(xiàn)在就已經(jīng)比年初現(xiàn)金資產(chǎn)多一點(diǎn)，即使扣除配置的權(quán)益資產(chǎn)艳汽。
去年固定類(lèi)資產(chǎn)賺到的錢(qián)除了購(gòu)買(mǎi)一些權(quán)益外猴贰，仍然有大量盈余对雪。今年到目前為止河狐，固定類(lèi)資產(chǎn)賺到的錢(qián)買(mǎi)入權(quán)益后，所剩不多瑟捣，要靠后續(xù)股息填補(bǔ)馋艺，所以今年的分紅可能不及去年。
權(quán)益類(lèi)
權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)今年上半年的運(yùn)動(dòng)方向只有一個(gè)迈套，那就是向港股轉(zhuǎn)移捐祠。包括美的、興業(yè)這些資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)移至港股銀行股桑李，不知不覺(jué)踱蛀，現(xiàn)在手中連一股的A股都沒(méi)有了。美的項(xiàng)目現(xiàn)在看贵白，轉(zhuǎn)換沒(méi)有吃虧率拒，但美的的利息虧進(jìn)去了。去年我已經(jīng)發(fā)現(xiàn)A股投資者不在意股息禁荒，所以計(jì)劃收完股息再轉(zhuǎn)換猬膨，但當(dāng)時(shí)H股實(shí)在太便宜，結(jié)果忍不住還是在除權(quán)之前轉(zhuǎn)換了呛伴。不知道是我太精明還是A股投資者太大方勃痴？到年底看能不能追回目前虧掉的股息。
興業(yè)換港股招行不錯(cuò)热康，大約增加了1/6的規(guī)模和4%的現(xiàn)金收益沛申，這也得感謝港股莫名其妙的巨幅下跌，否則不可能有這么好的收益姐军。最終沒(méi)有預(yù)期的好污它，主要是我開(kāi)始交易時(shí)港股已經(jīng)開(kāi)始上漲了。
港幣賬戶今年的轉(zhuǎn)換好像也沒(méi)賺到什么錢(qián)。所有賬戶目前正在進(jìn)行股息收割項(xiàng)目衫贬，轉(zhuǎn)換還沒(méi)有出現(xiàn)虧損德澈。上兩周農(nóng)行的紋絲不動(dòng)讓我損失了4%的市值，好在建行這兩周的表現(xiàn)已彌補(bǔ)的七七八八固惯。希望本月底維持這樣的局面梆造，讓我把股息穩(wěn)妥收完。
權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)目前的收益率在7%葬毫，我想主要還是用固定類(lèi)資產(chǎn)賺到的錢(qián)買(mǎi)入的權(quán)益資產(chǎn)的規(guī)模增加镇辉，因?yàn)楫吘构蓛r(jià)還是下跌的。相比較滬深300指數(shù)贴捡，今年到目前領(lǐng)先接近20個(gè)百分點(diǎn)忽肛。這個(gè)結(jié)果一點(diǎn)也不意外，這是由投資者的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定的烂斋。
綜述
本年最大的感觸就是越發(fā)感到資產(chǎn)配置在投資決策中的核心作用屹逛。賺到錢(qián)看似是選好股，其實(shí)真正持續(xù)賺錢(qián)還得靠資產(chǎn)配置汛骂。包括固定類(lèi)資產(chǎn)之間罕模、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)之間以及固定類(lèi)與權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換和配對(duì)，套利項(xiàng)目的發(fā)掘和選擇這些一般人接觸較少的項(xiàng)目帘瞭。僧多粥少淑掌，這個(gè)道理到哪里都行得通。
其次就是要分批交易以平滑市場(chǎng)的波動(dòng)蝶念。不要覺(jué)得現(xiàn)在的條件非常好抛腕，也許明天市場(chǎng)開(kāi)出條件更好。不求占盡市場(chǎng)的便宜媒殉，只要取得平均水平就好担敌。怎么談著談著有點(diǎn)往中庸之道靠攏的感覺(jué)？總之交易的方式也是今后提升的地方适袜。
今年五月初的時(shí)候市場(chǎng)跌的很厲害柄错，看到有些投資者要么感嘆沒(méi)錢(qián)抄底，要么尋思怎么抄底苦酱。說(shuō)實(shí)話售貌，底不底的只有事后才看得出，當(dāng)時(shí)誰(shuí)能知道疫萤？我的心中只有不同品種收益率變化的概念而沒(méi)有抄底的概念颂跨，因?yàn)槲也恢滥睦锊攀堑住．?dāng)時(shí)做了許多資產(chǎn)重配工作扯饶，主要就是基于市場(chǎng)提供的不同品種收益率的比較恒削。所以我的心中沒(méi)有抄底的概念池颈。即使在今年最低點(diǎn)的時(shí)候，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)也只占總資產(chǎn)的不到六成钓丰。讓我拿現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)權(quán)益資產(chǎn)躯砰，除非市場(chǎng)提供了非常非常有利可圖的條件，就像今年用固定類(lèi)資產(chǎn)賺到的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)港股銀行資產(chǎn)那樣携丁。
下半年展望
股息項(xiàng)目完成后琢歇，下一階段收益，主要來(lái)自市場(chǎng)上漲及下跌帶來(lái)的配對(duì)轉(zhuǎn)換及套利項(xiàng)目梦鉴。預(yù)期今年收益大約在一成五左右李茫。當(dāng)然如果權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格逐漸恢復(fù)，就會(huì)有意外驚喜肥橙，但誰(shuí)知道呢魄宏？
端午節(jié)快到了，甜粽子是我的最?lèi)?ài)存筏。
