最近兩周見了很多有趣的人，先來說說這位對(duì)投資頗有心得且戰(zhàn)績(jī)輝煌的老同學(xué)查辩，從叛逆少年到獨(dú)立思考的投資人，我們的很多觀點(diǎn)都很契合，但在執(zhí)行層面上列敲，我就差了很多，用事實(shí)解釋了什么叫失之毫厘，謬以千里扶踊，總結(jié)了他的一些觀點(diǎn)，像紛亂的市場(chǎng)行情中的一壺清茶分井，非常受用诈唬，記錄如下:
1.股票市場(chǎng)中杭朱，很多人都喜歡概念和炒作八酒，都喜歡連續(xù)能漲停賺快錢的画饥，但是市場(chǎng)不是提款機(jī)热鞍，韭菜才是艰额。
２.做操盤手這件事情，是熱愛是喜歡嗎泪喊？但是已經(jīng)養(yǎng)成了一種習(xí)慣纬纪。究竟是因?yàn)橹皇窍胍ㄟ^這種方式去獲得金錢靶庙，還是喜歡？有時(shí)候我也會(huì)問自己卵皂。我覺得應(yīng)該不僅是為了錢，可是也說不準(zhǔn)自己到底有多喜歡砚亭。
3.個(gè)人的能力圈是有限的，有時(shí)候也只能去追求一種模糊的正確關(guān)鍵把大概率會(huì)出錯(cuò)的給避免就好了柒凉。什么時(shí)候能用一個(gè)企業(yè)家的戰(zhàn)略性投資眼光去看待膝捞，投資的思維就比較成熟了林艘。當(dāng)盈利越來越多時(shí)，問題凸顯不出來;可如果出現(xiàn)劇烈回調(diào)镶殷，來個(gè)百分之三五十的調(diào)整呢？只有對(duì)企業(yè)足夠了解微酬，才有繼續(xù)持有下去的信心绘趋。像段永平投資網(wǎng)易就是一個(gè)很好的例子滓走，那種劇烈回撤，絕大多數(shù)人都會(huì)下車的帽馋，沒有那種深度的認(rèn)識(shí)搅方，就不可能獲得那種巨額的盈利。
4.一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定支持者茬斧，我的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就是一定要挑選在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中廝殺出來的優(yōu)秀企業(yè)腰懂，被消費(fèi)者獎(jiǎng)勵(lì)，用消費(fèi)投票的企業(yè)项秉。那種政策性壟斷的靠財(cái)政補(bǔ)貼過日子的企業(yè)绣溜，可以直接pass。
5.2018年底很多人不敢買娄蔼，就是怕下跌怖喻，虧損。比如去年底到今年年初岁诉，我跟領(lǐng)導(dǎo)建議大筆買入锚沸，結(jié)果被反問:萬一跌30%怎么辦？我也無法回答涕癣，但是!什么時(shí)候買入難道不都有下跌30%的風(fēng)險(xiǎn)嗎哗蜈？
6.估值在合理范圍內(nèi)，都可以入坠韩，問題不大距潘，如果買的便宜最好，如果不是很便宜只搁，也不貴音比，那就是未來預(yù)期收益會(huì)降低。想那么多干啥嘛氢惋，彼得林奇也逃不過股災(zāi)洞翩，大師也做不到，我們就更得看開一點(diǎn)了焰望。投資我覺得有時(shí)候就是盡人事聽天命骚亿，誠(chéng)實(shí)面對(duì)自己，承認(rèn)自己的無知柿估，承認(rèn)自己的能力圈和眼界循未。然后做好自己能力范圍內(nèi)的，剩下的事情秫舌，就不是自己能左右的了的妖。上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒足陨。（投資是修行嫂粟，誠(chéng)實(shí)面對(duì)自己）
7.當(dāng)然其實(shí)對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)情況，如果我個(gè)人要建倉(cāng)的話墨缘，有一些標(biāo)的我可能還是會(huì)介入的星虹，畢竟也是合理價(jià)值，企業(yè)還會(huì)不斷成長(zhǎng)镊讼，把價(jià)值中樞抬高宽涌，把估值降低。如果從未來兩三年的角度來看蝶棋，現(xiàn)在的頂卸亮，也許就是未來的底部。比如海天味業(yè)玩裙，基本上每年20%的凈利潤(rùn)增速兼贸，從財(cái)務(wù)報(bào)表來看，非常完美優(yōu)秀吃溅，可以說是一個(gè)窮的只剩下錢的企業(yè)溶诞。而且中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)，各個(gè)企業(yè)市場(chǎng)占有率都很低决侈，海天作為龍頭螺垢，才不到7%的市場(chǎng)占有率，未來市場(chǎng)成長(zhǎng)空間很大赖歌，它的管理枉圃、成本控制都是行業(yè)頂尖。而且未來產(chǎn)品提價(jià)空間很大俏站，可以說利潤(rùn)增速有保證讯蒲，消費(fèi)者對(duì)這種零碎的漲價(jià)也不敏感。但是現(xiàn)在動(dòng)態(tài)pe42倍左右肄扎，其實(shí)很高墨林。但是有時(shí)候我就想，如果增速穩(wěn)定犯祠，那么明年呢旭等，后面呢，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看呢衡载。而且這個(gè)很類似港股的維他奶搔耕，就是現(xiàn)金流非常穩(wěn)定優(yōu)秀的企業(yè)，一直估值都不低。
8.投資也是認(rèn)知的變現(xiàn)弃榨，認(rèn)知多少菩收，收獲多少。關(guān)于這種理念鲸睛，策略框架的認(rèn)識(shí)娜饵，系統(tǒng)知識(shí)是一方面。知道與做到其實(shí)還有距離官辈。很多投資理論大家都很熟悉箱舞，別人恐懼我貪婪，最后往往是別人恐懼我恐懼拳亿，知道和做到差很多（這里說的人就是我）
9.對(duì)于企業(yè)的選擇:行業(yè)不錯(cuò)晴股，商業(yè)前景也不錯(cuò)，過去幾年的經(jīng)營(yíng)肺魁、增長(zhǎng)狀況也不錯(cuò)电湘，未來比較好看，你覺得應(yīng)該介入万搔。然后看看這個(gè)財(cái)務(wù)健康的沒有胡桨，現(xiàn)金流合適的沒有，近幾年凈利潤(rùn)增速瞬雹、ROE什么的昧谊，然后就是看買入價(jià)格，看看估值是多少酗捌，估值的歷史變化情況時(shí)多少呢诬，最高最低是多少，這個(gè)估值匹配它的業(yè)績(jī)?cè)鏊偃绾闻昼汀１热缛绻磕昴鼙３?0%增速尚镰，15倍以下介入就很好，每年30%增速的哪廓，20倍以下就很好狗唉。當(dāng)然這只是一個(gè)方面，說企業(yè)的價(jià)值是未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)涡真。有的消費(fèi)類的確定性強(qiáng)的分俯，大多數(shù)時(shí)候估值都不會(huì)低，估值是一個(gè)重要參考哆料，一個(gè)標(biāo)桿缸剪，但也不是唯估值論，不然就容易刻舟求劍东亦。有時(shí)候都想便宜了再買杏节，一個(gè)一般的價(jià)格，配上一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，也許過幾年看奋渔，這個(gè)價(jià)格未來都不一定見得到呢镊逝。這就是費(fèi)雪的理念，關(guān)鍵是企業(yè)好卒稳，價(jià)格稍微差一點(diǎn)點(diǎn)也能接受蹋半，當(dāng)然他巨，不要有什么估值泡沫充坑。
10.一個(gè)主動(dòng)型的被動(dòng)投資者，就是朝著這個(gè)目標(biāo)走染突。說是主動(dòng)捻爷，我們買股票選股，不就是為了獲得超額收益份企，而被動(dòng)呢也榄，力求做一個(gè)指數(shù)型基金樣式的持倉(cāng)，然后絕大部分時(shí)間都是靠持倉(cāng)度過司志，既主動(dòng)也被動(dòng)甜紫。
11.大道至簡(jiǎn)，如果一筆投資讓你無法安然入睡骂远，那么就是一筆壞的投資囚霸，無論股票還是房產(chǎn)！
