在人們都在享受房地產(chǎn)市場(chǎng)的一片繁榮的時(shí)候豁护，總有人不合時(shí)宜挺份，他們認(rèn)為市場(chǎng)存在泡沫褒翰，要做空，于是四個(gè)華爾街不入流的小團(tuán)隊(duì)，開始了以個(gè)人之力對(duì)抗整個(gè)市場(chǎng)的英雄式征程优训。
開始前先普及幾個(gè)金融術(shù)語(yǔ)：
MBS：Mortgage-Backed Security朵你，抵押貸款證券化，就是把不同房貸成捆打包分割賣出
CDO：Collateralized Debt Obligation揣非，擔(dān)保債務(wù)憑證抡医，就是把不同的MBS包裝分割賣出
CDS：Credit Default Swap，信用違約互換早敬，就是一份保險(xiǎn)合約忌傻，給MBS上一份保險(xiǎn)
還沒(méi)懂，自己?jiǎn)柖饶锶ジ慵啵龖蜷_始：
20世紀(jì)80年代水孩，在銀行和證券公司工作是很LOW的，因?yàn)樘珶o(wú)聊了腺逛。一個(gè)叫劉易斯的大神橫空出世荷愕，瞬間逆轉(zhuǎn)了整個(gè)行業(yè)，他把房貸變成了MBS棍矛，為銀行盤活了資金安疗，也為市場(chǎng)提供了全新的交易品種。
為什么有人買够委？歷史經(jīng)驗(yàn)告訴他們：誰(shuí)會(huì)不還房貸呢荐类。有了這個(gè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就打通了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈茁帽。記住玉罐，現(xiàn)金流是整個(gè)市場(chǎng)高速運(yùn)轉(zhuǎn)的命脈！
好了潘拨，偏偏有人認(rèn)為這個(gè)現(xiàn)金流不可持續(xù)：
NO.1
貝利博士吊输，高智商宅男，喜歡重金屬音樂(lè)铁追，掌管一只小規(guī)模對(duì)沖基金季蚂。他第一個(gè)發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)有泡沫，理由如下：
1.歷史同樣告訴他琅束，房地產(chǎn)曾經(jīng)全面崩潰過(guò),20世紀(jì)30年代扭屁，全國(guó)80%市場(chǎng)崩潰，一半房貸違約涩禀，這個(gè)時(shí)期有一種明顯的特征：狂熱料滥，充滿了復(fù)雜和欺詐
2.2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，硅谷的房?jī)r(jià)不降反增艾船，有違常理
好了葵腹，提出了問(wèn)題高每，下面就要驗(yàn)證了：
他調(diào)取了大量房貸還款記錄和借款人資料數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)50%的借款人是沒(méi)有任何資料礁蔗，同時(shí)有很多的違約觉义，尤其是可調(diào)利率次級(jí)貸，隨著利率上升浴井，違約率同步上升
可以做空了，沒(méi)有工具霉撵。做空一般是先高位借入證券賣出磺浙，待市場(chǎng)下跌再低位買入歸還，賺取差價(jià)徒坡。房貸市場(chǎng)沒(méi)有做空工具撕氧，因?yàn)闆](méi)人認(rèn)為會(huì)下跌。天才的貝利博士喇完，沒(méi)有條件就創(chuàng)造條件伦泥，精心挑選了幾個(gè)次級(jí)貸品種和銀行簽署CDS，CDS類似保險(xiǎn)锦溪，你交保費(fèi)不脯，出事了對(duì)方賠付。
銀行為什么同意簽刻诊？白送錢為什么不要防楷。于是，博士買遍了華爾街则涯，13億美元做空3A次級(jí)MBS复局。
NO.2
高司令，德意志銀行的銷售經(jīng)理粟判，作為賣方亿昏，少有的看透市場(chǎng)存在問(wèn)題的人。所以档礁，當(dāng)他聽說(shuō)博士買了CDS角钩，他認(rèn)為這是個(gè)好機(jī)會(huì)，他要賣CDS事秀。
NO.3
MARK彤断，摩根下屬對(duì)沖基金負(fù)責(zé)人。高司令找的第一個(gè)買方易迹，向其推銷做空MBS宰衙，一番花言巧語(yǔ)打動(dòng)了MARK。
為什么睹欲？原來(lái)MARK是律師供炼，喜歡質(zhì)疑一切一屋，尤其是華爾街。
一拍結(jié)合后袋哼，MARK要先驗(yàn)證冀墨，他用的是實(shí)地調(diào)研。
結(jié)果如下：
1. 有人用狗的名字騙取房貸
2 .有人違約退房跑路
3. 一對(duì)夫婦無(wú)工作買了一套65萬(wàn)的房子涛贯，現(xiàn)想原價(jià)賣出
4 .房地產(chǎn)銷售在做“忍者貸款”即無(wú)收入诽嘉、無(wú)工作證明也可貸款，提成高弟翘、無(wú)人查虫腋、很快被其他銀行買走，90%是可調(diào)利率貸款
5 .一位脫衣舞女買了5套別墅和一間公寓稀余，可調(diào)利率貸款悦冀，竟不知利率上升自己的月供會(huì)翻倍
結(jié)論：市場(chǎng)有泡沫。他買了5000萬(wàn)做空3B次級(jí)MBS
NO.4
查理和吉米睛琳，車庫(kù)創(chuàng)業(yè)者盒蟆，典型的機(jī)會(huì)主義投機(jī)者。
二人的投資策略很簡(jiǎn)單：人們不喜歡壞事情师骗，往往會(huì)低估壞事發(fā)生的概率历等。他們就是押注發(fā)生，購(gòu)買低價(jià)期權(quán)丧凤，只需付出很小一部分資金募闲，輸了就認(rèn)栽錢也不多，贏了就是數(shù)倍暴利愿待。
幾年間從11萬(wàn)賺到3000萬(wàn)浩螺，所以你知道的，當(dāng)他們知道可以做空房地產(chǎn)時(shí)仍侥，露出的喜悅要出。
比較悲催的是由于資金量太小，他們不夠格參與交易农渊，這個(gè)時(shí)候他們找到了好友：本患蹂，前大投行交易員，因?yàn)閰捠涝椅桑x擇做了隱士传于。在其幫助下，跟貝爾斯登達(dá)成交易醉顽，在銀行大廳簽的都沒(méi)讓進(jìn)貴賓室沼溜。
他們做空的是夾層CDO游添。
接下來(lái)就是漫長(zhǎng)而又煎熬的等待系草，同事的不解和嘲諷，投資者的質(zhì)疑和憤怒自我的質(zhì)疑和再堅(jiān)定唇辨。
貝利博士不斷的追加保證金，導(dǎo)致基金的收益率一路為負(fù)能耻，投資者要求贖回赏枚、甚至起訴，面對(duì)巨大壓力嗡贺，博士巋然不動(dòng)。
房貸違約突破歷史記錄，房?jī)r(jià)和證券價(jià)格卻仍然處于高位不斷上漲煞茫，幾個(gè)團(tuán)隊(duì)開始焦慮帕涌，他們要再次驗(yàn)證。
MARK找到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)詢問(wèn)原因续徽，得到的回復(fù)是：如果我們不給這些MBS評(píng)級(jí)為AAA蚓曼，這些公司就會(huì)去找 Moody（標(biāo)準(zhǔn)普爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）了钦扭。
在美國(guó)證券化論壇大會(huì)上纫版，MARK一次次質(zhì)問(wèn)都被無(wú)視客情，通過(guò)與美林做CDO的人聊天其再次堅(jiān)信泡沫嚴(yán)重，追加砝碼大肆做空CDO膀斋。
參加大會(huì)的還有查理、吉米和本糊识，他們看到狂熱和白癡，在SEC工作的美女竟要跳槽去投行赂苗，遇見高盛帥哥就撲上去了。二位很憤怒拌滋，加碼干丫的绘盟，做空200倍杠桿的AA級(jí)CDO鸠真。
這兩哥們甚至去報(bào)社爆料，可惜人家不鳥他們锡垄。
泡沫總有破的一天。
人們開始避險(xiǎn)货岭，大量求購(gòu)CDS疾渴，CDS價(jià)格一路看漲千贯。
博士趕緊平倉(cāng)搞坝，哥倆也在本的幫助下及時(shí)平倉(cāng)。
為什么不拿到最后等崩潰了豈不賺的更多敦第？NO，整個(gè)市場(chǎng)崩了芜果，這些投行很可能會(huì)倒閉，到時(shí)候毛也拿不到右钾，所以及時(shí)落袋為安旱爆。
MARK這時(shí)才知道其對(duì)手盤是母公司，自己贏了母公司玩完疼鸟，他們要被拿去抵債，夠諷刺空镜！
MARK堅(jiān)持到最后在同事多次請(qǐng)求下最終平倉(cāng)。他很傷心吴攒，他認(rèn)為他的行為跟華爾街有何區(qū)別。
公布戰(zhàn)果：
貝利博士最后在白板上重重的寫下：+489%
查理和吉米得到8000萬(wàn)美元署惯，約10倍
高司令，空手套白狼极谊，靠當(dāng)紅娘賺了4000萬(wàn)美元
MARK最后收回10億美元
?PS：影片中，房貸違約高企轻猖，證券價(jià)格卻仍處高位帆吻，為什么咙边？
投行在找接盤俠，爭(zhēng)取在高位把MBS败许、CDS全部跑出去王带，在反向購(gòu)買CDS做空市殷。
MARK的老東家也很早在做空，不過(guò)玩瞎了醋寝，虧了150億。
想想英國(guó)脫歐成功甥桂，卡梅隆也玩瞎了邮旷。
世間事，不是你足夠聰明就玩的轉(zhuǎn)的办陷！
