科創(chuàng)板的定位是專屬于科技創(chuàng)新型企業(yè)的嶄新市場禽绪。其對內(nèi)是對我國多層次資本市場體系的重要補(bǔ)充。也代表了我國資本市場正式向成熟資本市場邁進(jìn)洪规。
優(yōu)勢方面
一印屁、定價(jià)更加合理
合理的定價(jià)有利于保護(hù)沒有定價(jià)權(quán)的個(gè)人投資者的利益。為了促使定價(jià)合理化斩例，科創(chuàng)板除了在一級市場采用更加市場化的詢價(jià)方式定價(jià)外库车，還有兩個(gè)配套措施來保障實(shí)現(xiàn)，分別是：強(qiáng)制保薦機(jī)構(gòu)跟投和放寬漲跌幅限制樱拴。
前者通過券商風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制使定價(jià)更合理柠衍。券商通過子公司，使用自有資金對科創(chuàng)板股票進(jìn)行跟投晶乔，被動(dòng)接受價(jià)格珍坊，跟投比例為2%-5%，鎖定期為2年正罢。
科創(chuàng)板放寬漲跌幅限制阵漏，新股確定性收益減少。科創(chuàng)板完全放開了首日漲跌幅限制，公司股票上市后5日內(nèi)不設(shè)置漲跌幅限制履怯，之后漲跌幅為20%回还。IPO前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌停限制，使新股上市后可通過充分換手形成較為穩(wěn)定的價(jià)格叹洲，連續(xù)漲停的現(xiàn)象將減少柠硕，新股申購確定性收益減弱，市場更傾向于業(yè)績和成長性更好的優(yōu)質(zhì)公司运提，從而逐漸形成分化蝗柔。
二、挖掘優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)民泵，分享高成長收益
高科技企業(yè)市值呈指數(shù)增長癣丧。科創(chuàng)板掛牌企業(yè)主要是處于世界科技前沿、突破關(guān)鍵核心技術(shù)的硬科技企業(yè)栈妆，而這類企業(yè)雖然前期盈利較難胁编，有較長的蟄伏期，但一旦技術(shù)優(yōu)勢積累到一定臨界點(diǎn)鳞尔，高成長性就會(huì)凸顯掏呼。
劣勢方面
一、證監(jiān)會(huì)不在進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核铅檩，企業(yè)盈利能力難以保障憎夷。注冊制遵循公開原則，上市企業(yè)的質(zhì)量參差不齊昧旨，不能保證盈利能力拾给。
二、漲跌幅限制放寬兔沃，估計(jì)波動(dòng)加劇蒋得，打新股有風(fēng)險(xiǎn)。
三乒疏、單一估值法失效额衙，多元化估值體系面臨挑戰(zhàn)。前期盈利困難的科創(chuàng)類企業(yè)不再適用原有的估值體系怕吴。單一業(yè)務(wù)成熟企業(yè)一般采用PE窍侧、PEG、DCF等盈利及現(xiàn)金流指標(biāo)的估值方法转绷，但由于科創(chuàng)板允許尚未盈利的企業(yè)上市伟件，原有的估值方法將不再適用。科創(chuàng)板的估值體系會(huì)更加多元化议经。根據(jù)科創(chuàng)類企業(yè)不同的發(fā)展階段斧账，將適合不同的估值谴返。對未盈利的穩(wěn)定增長企業(yè)，可采用PS等收入指標(biāo)的估值方法咧织。
四嗓袱、考驗(yàn)基金管理能力，封閉式產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)增加习绢。對科創(chuàng)板這種新板塊基金經(jīng)理不一定擅長渠抹，他們面對的也是全新的規(guī)則和股票，而且很多科創(chuàng)板基金還是封閉式的毯炮，開放式的也是以混合型為主逼肯。
