文/美遇生活美學(xué)
我慶幸生命里的每一天都做著自己喜歡的事情恤磷，
和自己欣賞的人一起工作娘锁。
我跳著踢踏舞去上班比肄，
到了辦公室以后忿磅，
總覺得自己如同躺在沙發(fā)上繪制著天花板。
《跳著踢踏舞去上班》以時間為軸盏袄，從社會背景律胀、政治環(huán)境、經(jīng)營企業(yè)等角度系統(tǒng)介紹了巴菲特的投資哲學(xué)貌矿。本書篇章較多炭菌，看似零碎，實則圍繞巴菲特投資生涯的方方面面來講述逛漫。與其說是一本書黑低，不如說這是一份「剪報」——全是老內(nèi)容；剪報的來源也不同：有巴菲特自己的文章酌毡、演講克握，有股東信的摘錄，還有很多是別人描述的巴菲特枷踏。書名就來自巴菲特常講的那句話：雖然我已經(jīng)八十多了菩暗，每天都是跳著踢踏舞去上班，因為我太熱愛我的工作了旭蠕。武林高手都是人劍合一停团，所向披靡；而生活高手則是人事合一掏熬，游刃有余佑稠。實際上，這本書跟踢踏舞沒什么關(guān)系旗芬，它的副標(biāo)題是《巴菲特的快樂投資與人生智慧》舌胶。主要講了三點，取舍疮丛、聚焦和誠信幔嫂，這三點不僅是他的投資原則，同時誊薄，也是他做人的根本哲學(xué)履恩。
取舍，本質(zhì)就是做選擇題暇屋。
我們經(jīng)常會聽到這樣一句話：選擇比努力更重要似袁。對投資來講洞辣，懂得取舍之道咐刨，那必定會賺得盆滿缽滿昙衅。那對生活來講，也是一樣重要的定鸟。比如而涉，我們交朋友，首先是要區(qū)分哪些朋友是與自己志趣相同的联予，那些只是普通朋友啼县。那么第二步就是取舍了，與那些志同道合的朋友就可以深交沸久，交朋友也是要投入精力的季眷，也是需要維護的，一些人一生能交到一兩個生死之交卷胯，那算是非常的幸運了子刮。而有一些人了，平時交結(jié)的朋友也不少窑睁，大都只是泛泛之交挺峡，真要是出了點什么事，也沒有人肯幫忙担钮。所以說取舍是很關(guān)鍵的橱赠，這也是一種識人的智慧吧！
聚焦箫津，本質(zhì)是集中精力打殲滅戰(zhàn)狭姨。
巴菲特會把大多數(shù)資金放在美國運通等自己看好的幾只股票上。他說苏遥，花了九牛二虎之力才找到這幾只滿意的股票送挑。
但巴菲特并不是賭徒。每買一家公司的股票暖眼，他都會直接和董事長見面惕耕。他收購公司但并不用管理制度約束實際的管理者，放手讓那些優(yōu)秀管理者施展拳腳诫肠，很多時候還成為一輩子的摯交司澎。但當(dāng)公司管理者換人，能力不被認可時栋豫，巴菲特也會行使權(quán)利挤安，用腳投票。他始終堅持自己的原則：簡單丧鸯、傳統(tǒng)蛤铜、無為。
對自己的投資動作，他始終保持神秘和原則性围肥。開始做私募基金時：他要求投資者要絕對信任他剿干。他把自己90%的財產(chǎn)注入合伙公司，明確說：“我和你們在一條船上穆刻≈枚”有一次一位合伙人貿(mào)然闖進巴菲特辦公室，非要弄清楚自己的錢投在哪氢伟？那時巴菲特正和一位銀行家聊天榜轿。秘書接待不管用，他堅持非要見巴菲特不可朵锣。后來谬盐，巴菲特離開了片刻，回來就跟秘書說：把那個人的錢退給他诚些，讓他走人设褐。巴菲特說：他們應(yīng)該都知道我的投資規(guī)矩，我一年只匯報一次自己的投資情況泣刹。這就是伯克希爾公司每年發(fā)布的助析，享譽盛名的《致投資者信》。
誠信椅您，維護誠信要窮盡一生的時間外冀，而毀掉它卻只需要5分鐘。
誠信掀泳，不單單指撒謊雪隧，更重要的是在一個信字，讓別人相信自己员舵，讓人家覺得你這個人靠普脑沿，其實做起來不是件容易的事情。首先马僻，你要說話算話庄拇，不說大話，答應(yīng)別人的事情韭邓，一定在做到措近。要有反饋，給人家一個確定性女淑。只有經(jīng)過長年這種誠信的積累瞭郑，才能讓人家相信自己，并且這種積累就像如履薄冰鸭你，要時時小心翼翼的經(jīng)營才是屈张。
用取舍擒权、聚焦、誠信這三種安身立命的智慧來要求自己阁谆，相信我們也可以跳著踢踏舞去上班碳抄。
下面我們來梳理幾條巴菲特的名言，或許能從其中有所感悟：
書摘
巴菲特遵守格雷厄姆的兩條鐵律：第一笛厦，永遠不要虧損纳鼎；第二俺夕，永遠不要忘記第一條原則裳凸。他從不輕易透露自己的底牌，而是永遠持續(xù)學(xué)習(xí)劝贸。查理芒格說：“沃倫是世界上最佳的持續(xù)學(xué)習(xí)機器姨谷。”當(dāng)你花很大精力以為把大師研究透頂時映九，大師卻又進步了梦湘。
股市中獲利的方式很多，但是件甥，對于長期投資者而言捌议，本質(zhì)上投資的利潤來源只有兩種，一種是企業(yè)成長帶來的內(nèi)在價值增長引有，另一種是股價從低估回歸到合理帶來的估值提升瓣颅。
快樂也來自于投資的社會意義。資本是稀缺的社會資源之一譬正，把資本投給自己尊敬宫补、欣賞和欽佩的企業(yè)家，讓優(yōu)秀的企業(yè)有更低的融資成本和更充足的資源曾我，知道自己的投資優(yōu)化了社會資源的配置粉怕，這也是快樂的源泉。
要提高凈資產(chǎn)收益率抒巢，企業(yè)至少需要做到以下其中一點：
提高周轉(zhuǎn)率贫贝，即銷售收入與總資產(chǎn)的比率；
更便宜的杠桿蛉谜；
更高的杠桿率平酿；
降低企業(yè)所得稅；
更高的營業(yè)利潤率悦陋。
通貨膨脹率是一種更具破壞力的稅收蜈彼，遠超于我們立法機構(gòu)制定的任何稅種“呈唬「通貨膨脹稅」具有奇異的吞噬資金的能力幸逆。對于一個擁有利息為 5% 的銀行存款的寡婦來說棍辕，零通貨膨脹時 100% 的所得稅和零所得稅時 5% 的通貨膨脹率是一樣的。無論如何还绘，這兩種「征稅」的方式楚昭，都使她沒有了任何實際收入。她所花出去的每一分錢都來自本金拍顷。然而抚太，她無疑會對 120% 的所得稅感到氣憤，卻不會注意到昔案， 6% 的通貨膨脹率在經(jīng)濟上等價于 120% 的所得稅尿贫。
「不受追捧的東西，就沒有可取之處踏揣？」巴菲特咯咯地笑著說庆亡，「其實這才是釣大魚的地方。在華爾街捞稿，讓人非常愉快的市場共識又谋，通常會讓你付出巨大的代價∮榫郑」
巴菲特眼中的「好企業(yè)」要滿足幾個基本條件：具有較強的特許經(jīng)營權(quán)彰亥；高于平均值的凈資產(chǎn)收益率；相對較小的資金投入衰齐；釋放現(xiàn)金流的能力任斋。
巴菲特每年都會與時思糖果和「布法羅新聞報」的高管商談一次定價問題，而且他總是表現(xiàn)得主動進取娇斩。他說仁卷，作為整個集團的首席執(zhí)行官，他對定價的問題有自己獨特的視角：「很多管理者只負責(zé)一家企業(yè)犬第。他腦中的方程式告訴他锦积，如果定價有點兒過低，這不是什么大問題歉嗓；但是如果定價過高丰介，他就會覺得自己可能在毀滅人生中唯一的東西。沒有人知道漲價會帶來什么鉴分。對于下屬企業(yè)的管理者來說哮幢，這就像是一場俄羅斯輪盤賭局，而對于整個集團的首席執(zhí)行官來說志珍，由于其生活中還有很多重要的工作橙垢，就不會感覺是在孤注一擲。因此伦糯，我認為柜某，最好由經(jīng)驗豐富且與具體業(yè)務(wù)有一定距離的人嗽元，來針對某種情況處理定價問題∥够鳎」
巴菲特說剂癌，他在商界打拼所積累的經(jīng)驗對自己的投資能力很有幫助，反之亦然翰绊。他說：「投資可以幫你開闊眼界佩谷，接觸到很多與你沒有直接關(guān)系的新事物。作為投資者监嗜，你必須去搞清楚事物背后的原因谐檀，例如，為什么零售企業(yè)只會越來越少秤茅。如果你想成為一名真正優(yōu)秀的投資者稚补，就必須扭回頭童叠，從過去 50 年的投資經(jīng)驗中汲取養(yǎng)份框喳，還要學(xué)習(xí)資本配置的知識。與其把水都裝在一個桶里厦坛，你應(yīng)該學(xué)會多找?guī)字煌拔蹇濉！?/p>
「另一方面杜秸，」他繼續(xù)說放仗，「能請你向一條魚解釋一下在陸地上生活的感覺嗎？可能你用 1000 年的時間都很難講清楚陸地上一天的生活撬碟。而經(jīng)營一天企業(yè)的感受诞挨，也具有同樣的價值。這會讓你有種用自己的腳走路的感覺呢蛤』躺担」最終結(jié)論就是：「腳踏兩只船」的感覺真是好極了！
聰明的大腦是很重要的其障，但是達到某種水平之后银室，智商就不再是評判投資經(jīng)理人好壞的關(guān)鍵指標(biāo)了。巴菲特說：「你不需要一個研究火箭的科學(xué)家励翼，投資不是智商 160 打敗智商 130 的游戲蜈敢。」投資者剝離個人情緒汽抚、理智做出決定的能力可比他腦容量的大小重要多了抓狭。「當(dāng)別人都出于短期的貪婪或恐懼而做出決定時造烁，理性至關(guān)重要否过，」巴菲特說狱从，「這就是賺錢的時候〉疲」
查理·芒格曾這樣評價巴菲特：「在哈佛大學(xué)法學(xué)院我的那個班上有 1000 個人季研，我認識所有最頂尖的學(xué)生，但沒有人能與巴菲特媲美誉察。他的大腦就像一架超級理性与涡、充滿邏輯的機器，只要他一發(fā)聲持偏，你就能聽見智慧在運轉(zhuǎn)驼卖。」
我個人還有其他「廉價收購」的愚蠢案例鸿秆，但我確信你們已經(jīng)明白了我的意思：以一個合理的價格買入一家優(yōu)質(zhì)的公司酌畜，遠比以頗具誘惑力的價格買入一家表現(xiàn)平平的公司要好得多。查理·芒格很早就明白了這個道理卿叽，而我有些后知后覺∏虐現(xiàn)在在購買公司或普通股票時，我們總是會尋求那些業(yè)務(wù)一流考婴、管理也一流的公司贩虾。
如同牛頓第一運動定律所描述的那樣，一個組織會抵制與它目前方向不一致的任何變化沥阱；毫無意義的工作會不斷膨脹以致填滿人們的可用時間缎罢，企業(yè)的項目或者并購會不斷發(fā)生并吸走可用資金；任何領(lǐng)導(dǎo)者的擴張欲望不管有多愚蠢考杉，都會很快得到下屬準(zhǔn)備的詳細的回報率和戰(zhàn)略研究的支持策精；同行企業(yè)的行為，無論是擴張崇棠、收購咽袜、制定管理層的薪資標(biāo)準(zhǔn)還是其他方面的措施，都會被盲目模仿易茬。
實際上酬蹋，不論何種資產(chǎn)，它的價格的增長速度不可能長期高于其利潤的增長速度抽莱，這是不可逃避的現(xiàn)實范抓。
投資的要旨不在于評估這個產(chǎn)業(yè)對社會能有多大的影響，或是它有多大的發(fā)展空間食铐，而主要應(yīng)該看某家公司有多大的競爭優(yōu)勢匕垫，還有更為重要的一點是，這種優(yōu)勢能維持多久虐呻。擁有廣闊而持久的「護城河」的產(chǎn)品或服務(wù)才能真正為投資者帶來甜美的果實象泵。
在一年一度的最受贊賞公司評比中寞秃，「財富」雜志邀請了 6 位最受贊賞公司的首席執(zhí)行官來談?wù)勊麄冏约鹤钯澷p哪一位首席執(zhí)行官。美國運通公司的首席執(zhí)行官肯·查勞爾特（ Ken Chenault ）選擇了巴菲特偶惠，他說春寿，他身上有一種令人難以置信的完美融合，即i極高的智慧和商業(yè)頭腦與情感互動能力之間的完美融合忽孽。
只做自己喜歡的事绑改，只和自己欣賞的人一起工作，只做自己擅長的事情兄一，投資自己能看懂的企業(yè)厘线。
長期投資者獲得利潤的來源只有兩種：A，企業(yè)成長帶來的內(nèi)在價值增長出革，B造壮，從低估回到合理帶來的估值提升。
取舍有時是一種守拙骂束，不急于求成耳璧，在自己能力范圍內(nèi)用自己熟悉的打法，打自己擅長的仗栖雾。
“弱水三千楞抡，只取一瓢”伟众，投投資成敗的關(guān)鍵是你對所取的那一瓢到底有多深的了解析藕。
遵行格雷厄姆的安全邊際，以及費雪爾的成長性凳厢，再加足夠的耐性账胧。
凈資產(chǎn)收益率以及主營以及現(xiàn)金流的重要性。小心企業(yè)用會計手段掩蓋事實真相的貓膩先紫。
對規(guī)律和邏輯保持敬畏之心治泥，對超過我們每個人的能力的事，我們是不會干的遮精。我們要學(xué)會越過障礙居夹，而不是為問題企業(yè)解決問題。
始終保持積極向上本冲，精神飽滿准脂，消極是解決不了問題的。
巴菲特是歷史上最偉大的管理者之一檬洞。在 20 世紀(jì) 60 年代的企業(yè)并購中狸膏，他是最成功的；在 20 世紀(jì) 70 年代對抗通貨膨脹中添怔，他也是最成功的湾戳；他的胃口一直以來都五花八門贤旷，這使他造就了一家涉及諸多領(lǐng)域的巨型企業(yè)。在職業(yè)管理者的領(lǐng)域之內(nèi)砾脑，他應(yīng)有自己的一席之地幼驶。
多年以來，巴菲特不僅在各投資領(lǐng)域內(nèi)保持著輝煌的戰(zhàn)績韧衣，而且還以其獨特的冷靜县遣、謙恭，甚至愚鈍的處事方式汹族，在其他事情上也一貫無誤：在企業(yè)管理萧求、股票期權(quán)和會計改革、企業(yè)家道德操守以及對股市的看法方面顶瞒，都保持了驚人的準(zhǔn)確性夸政。
美國廣播公司的創(chuàng)辦人湯姆·墨菲補充說：「他每天早晨起床去上班，為的是找樂子榴徐。對于他而言守问，那不是工作。他只和自己喜歡的人共處坑资，這樣就沒有壓力耗帕。」
茨維格說袱贮，「一個人最大的幸福莫過于在人生的中途仿便、富有創(chuàng)造力的壯年，發(fā)現(xiàn)自己此生的使命」攒巍。從這個角度看嗽仪，巴菲特真是個很幸福的人。
