? ? ? 經(jīng)營能力是對公司的三個(gè)重要資產(chǎn)（應(yīng)收賬款、存貨型宝、固定資產(chǎn)）的周轉(zhuǎn)速度的一個(gè)考量臭挽。以讀年報(bào)為例捂襟，一年內(nèi)咬腕，這些資產(chǎn)被使用的頻率越高欢峰，表明為公司做的生意次數(shù)越多。所以對企業(yè)來說涨共，周轉(zhuǎn)速度是越快越好纽帖。
? ? ? 經(jīng)營不善的企業(yè)各有各的問題，但經(jīng)營能力優(yōu)秀的企業(yè)都會有相似的表現(xiàn)：1举反、應(yīng)收賬款能夠及時(shí)回收懊直，這樣資金的使用效率能夠得到保證；2火鼻、產(chǎn)品庫存能夠及時(shí)銷售室囊，這樣產(chǎn)品停留在庫的時(shí)間較短，企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力就越強(qiáng)魁索；3融撞、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，以相對較少的投入得到更多的產(chǎn)出粗蔚。
計(jì)算公式
關(guān)于經(jīng)營能力的相關(guān)計(jì)算公式如下表所示：
期初期末的概念：舉例來說尝偎，要計(jì)算2016年的平均資產(chǎn)總額=（2015年的資產(chǎn)總額+2016年的資產(chǎn)總額）/2，可以理解為2016年的期初就是2015年的期末。
判斷準(zhǔn)則
案例分析
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：以褐鲁叮康威視所在的電子系統(tǒng)組裝行業(yè)為例肤寝，由下表中可以看到，近五年行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值都在1左右抖僵，而豪鹂矗康威視在這一項(xiàng)中都低于1，也低于平均水平裆针，說明是資本密集型企業(yè)刨摩。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于1，不要緊世吨，關(guān)鍵來看看它手上的現(xiàn)金流占比如何澡刹？由下表可以看出海康威視的近五年現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率大于25%耘婚，也高于其他企業(yè)的水平罢浇，比較有錢的，還算安全沐祷。
平均收現(xiàn)天數(shù)：由下圖可以看出喝卤眨康威視近五年平均收現(xiàn)天數(shù)逐年增長，近三年甚至超過了100天赖临，既不屬于工業(yè)類和原物料類胞锰，所以經(jīng)營狀態(tài)只能說不太理想。
平均在庫天數(shù)：值得欣慰的是存貨周轉(zhuǎn)率這兩年屬于不錯(cuò)的范圍內(nèi)兢榨，說明產(chǎn)品還是有市場的嗅榕。
綜合來看，撼炒希康威視的經(jīng)營能力普通凌那，并不出彩，也不至于太糟糕吟逝。
