眾籌和區(qū)塊鏈都是金融科技的組成部分来惧，比特幣初創(chuàng)企業(yè)用眾籌
的方式募集資金冗栗，眾籌企業(yè)采用區(qū)塊鏈技術(shù)，都是必然出現(xiàn)的趨勢供搀。
眾籌（Crowdfunding）是這樣一種實踐隅居，它通過向很多人募集資金的方式來為一個項目或者企業(yè)提供支持。現(xiàn)在葛虐，眾籌大多是通過互聯(lián)網(wǎng)中介來進行的胎源，是傳統(tǒng)金融系統(tǒng)之外的一種替代金融形式。眾籌有3 種類型的參與者：項目發(fā)起人屿脐、項目投資人和眾籌平臺涕蚤。
向大眾募集資金的籌款方式古已有之宪卿。最早的“眾籌”多為募捐性質(zhì)，比如僧侶向信眾募集修建寺廟的資金万栅。1884 年佑钾，為了修建美國自由女神像，新聞家約瑟夫· 普利策（Joseph Pulitzer）從12. 5 萬人那里募集了超過十萬美元的資金》沉＃現(xiàn)代意義的眾籌正是在新時代的技術(shù)條件下開的老樹新花次绘。如今，眾籌已經(jīng)成為正在蓬勃發(fā)展的金融科技（FinTech）產(chǎn)業(yè)的重要組成部分撒遣，實現(xiàn)方式和覆蓋的領(lǐng)域都在不斷發(fā)展。
籠統(tǒng)地講管跺，眾籌可以分為回報型眾籌和股權(quán)眾籌义黎。這是一個在快速發(fā)展中的領(lǐng)域，有很多種細(xì)分方式豁跑。
回報型眾籌也稱為產(chǎn)品眾籌廉涕，是企業(yè)通過預(yù)售一種產(chǎn)品或服務(wù)的形式，來為業(yè)務(wù)的開展籌集資金艇拍。這種眾籌形式不需要借債或付出股權(quán)狐蜕。股權(quán)眾籌的投資人通過付出資金支持換回公司的股份，通常進行股權(quán)眾籌的公司都處于發(fā)展的早期階段卸夕。
眾籌作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融的融資模式层释，具有門檻低、項目多元快集、注重創(chuàng)意等特征贡羔，相比于傳統(tǒng)金融渠道，眾籌的效率更高个初。2012 年乖寒，美國通過JOBS 法案，為眾籌掃清了法律上的障礙院溺。目前楣嘁，眾籌正在以超高的增長率不斷發(fā)展，自身的規(guī)模與日俱增珍逸，所發(fā)揮的影響力也在不斷擴大逐虚。
據(jù)Massolution 的研究報告，眾籌市場連年保持超高的增長速度：2013 年弄息，全球眾籌市場規(guī)模為61 億美元痊班，2014 年達到167 億美元，2015 年達到344 億美元摹量。其中亞洲也是眾籌很活躍的一個區(qū)域涤伐，2014 年馒胆，眾籌增長320%，達到34 億美元凝果。國產(chǎn)動畫電影《大圣歸來》在創(chuàng)作過程中祝迂，就部分采用了眾籌的方式。
傳統(tǒng)眾籌的缺點
在傳統(tǒng)的眾籌服務(wù)中器净，需要眾籌平臺作為可信的第三方來運作眾籌活動型雳。目前國外較為知名的眾籌平臺有Kickstarter、Indiegogo 等山害，國內(nèi)則有眾籌網(wǎng)纠俭、云等等，京東浪慌、淘寶等巨頭企業(yè)也發(fā)起了自己的眾籌平臺冤荆。
通常，項目支持者先將資金轉(zhuǎn)到眾籌平臺賬戶权纤，當(dāng)項目籌集的資金達到目標(biāo)數(shù)量時钓简，平臺將資金轉(zhuǎn)到項目發(fā)起人賬戶；當(dāng)項目籌集的資金沒有達到目標(biāo)數(shù)量時汹想，表示發(fā)起項目失敗外邓，平臺將資金返還給投資者。
在眾籌過程中古掏，資助者需要確認(rèn)他們的錢投到了項目發(fā)起者所說的目標(biāo)上损话，而項目發(fā)起者需要確保所籌資金到賬。眾籌平臺是這個關(guān)系的中間人：它連接兩者冗茸，促進兩者建立關(guān)系席镀，但實際上不承擔(dān)更多的受信責(zé)任，并不能保證資助者的資金被合理的使用夏漱。不管是項目發(fā)起者豪诲，還是眾籌平臺本身，他們的行為都無法做到徹底的公開透明挂绰。眾籌平臺能夠生存的主要原因在于人們的信任屎篱。這種信任是以什么為基礎(chǔ)的呢？細(xì)讀一下Kickstarter 的使用條款葵蒂，你會發(fā)現(xiàn)一句令人擔(dān)憂的話：“公司不能保證用戶提供的有關(guān)他們自己交播、他們的活動和項目的數(shù)據(jù)、信息的真實性”践付。Indiegogo 在使用條款中也有類似的表述秦士，稱“Indiegogo 對你們沒有受信責(zé)任”“Indiegogo 不保證籌資將會如項目發(fā)起者承諾的那樣使用，不保證項目發(fā)起者將會提供特別優(yōu)惠永高，不保證項目將會達到它的目標(biāo)隧土。對于項目的質(zhì)量提针、安全、道德性和合法性曹傀，優(yōu)惠及捐助額辐脖，以及在服務(wù)平臺上發(fā)布的內(nèi)容的真實性和準(zhǔn)確性，Indiegogo 也不作保證皆愉∈燃郏”而且，眾籌平臺作為中心化平臺的第三方幕庐，本身就存在較高的信任成本久锥。僅僅在2015 年，國內(nèi)就有43 家眾籌平臺停止運營或者倒閉异剥。
區(qū)塊鏈作為一種技術(shù)奴拦，不可能消滅人類的失信行為，卻可以通過本身公開透明的特性届吁，降低眾籌過程中以及后續(xù)資金使用過程中的信息不對稱水平，降低人們的信任成本绿鸣。由于區(qū)塊鏈可編程的特點，未來還可以在眾籌過程中內(nèi)置智能合約，這樣就能真正做到資金的屘ǘⅲ款專用碍岔，讓投資人沒有后顧之憂。
另外擎厢，對于股權(quán)眾籌而言究流，股權(quán)的高效流通可以提高用戶的活躍度和股權(quán)的價值，然而這在傳統(tǒng)的模式下是做不到的动遭。
眾籌是區(qū)塊鏈技術(shù)最直觀的應(yīng)用領(lǐng)域之一芬探。最原始直接的方式就是以類似于比特幣的數(shù)字貨幣作為支付手段。在很多已經(jīng)發(fā)生的數(shù)字貨幣領(lǐng)域的眾籌案例中厘惦，比特幣是最受歡迎的支付手段偷仿。比如以太坊2014 年就眾籌了30000 多個比特幣進行研發(fā)，當(dāng)時這些比特幣的價值約合1800 萬美元宵蕉。
區(qū)塊鏈眾籌的解決方案
眾籌和區(qū)塊鏈都是金融科技的組成部分酝静，比特幣初創(chuàng)企業(yè)用眾籌的方式募集資金，眾籌企業(yè)采用區(qū)塊鏈技術(shù)羡玛，都是必然出現(xiàn)的趨勢别智。隨著兩個領(lǐng)域的互相融合，會有越來越多的眾籌活動通過使用區(qū)塊鏈技術(shù)的眾籌平臺來完成稼稿。
在區(qū)塊鏈上可以發(fā)行貨幣薄榛，在不需要中央權(quán)威的情況下確定貨幣的所有權(quán)讳窟，類似地，區(qū)塊鏈還可以承載任意類型的數(shù)字資產(chǎn)蛇数。因此挪钓，根據(jù)每個人支付的資金的多少來發(fā)行相應(yīng)的代幣是在區(qū)塊鏈上實現(xiàn)眾籌的方式之一。理論上代幣可以對應(yīng)任何眾籌的標(biāo)的耳舅，可以是某個活動的入場憑證碌上，也可以是未來某款產(chǎn)品或服務(wù)的使用權(quán)，甚至可以是一個定制版的“謝謝”浦徊。當(dāng)然馏予，這種代幣最常見的形式還是作為投資某公司或產(chǎn)品，并獲得收益的憑證盔性。
這種代幣同時也可以視為一種在區(qū)塊鏈上發(fā)行和流通的加密股權(quán)（Crypto- Equity）霞丧，一種有別于傳統(tǒng)股權(quán)的投資方式。這種加密股權(quán)有多種可能冕香，可能是公司發(fā)行的合規(guī)股權(quán)蛹尝，但是不選擇傳統(tǒng)的股票交易所，而是以區(qū)塊鏈作為“可供選擇的交易系統(tǒng)”悉尾。它也可能是不代表發(fā)行方的股權(quán)突那，但是可以作為分紅憑證，使持有者從公司的發(fā)展中獲得收益构眯。
隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的進一步發(fā)展愕难，依托區(qū)塊鏈技術(shù)的眾籌必然會發(fā)展出更加豐富的實現(xiàn)手段。
區(qū)塊鏈眾籌的優(yōu)勢
區(qū)塊鏈技術(shù)將給眾籌帶來深刻的變化惫霸，它能夠使眾籌更加容易發(fā)起猫缭、管理，也能增加眾籌市場的透明度和穩(wěn)定性壹店，我們甚至可以說猜丹，區(qū)塊鏈會給眾籌創(chuàng)造新的標(biāo)準(zhǔn)。
①低費率：使用數(shù)字貨幣進行眾籌硅卢，可以節(jié)省交易費的支出居触。發(fā)起者可以拋開傳統(tǒng)的眾籌平臺，采用區(qū)塊鏈協(xié)議發(fā)起老赤、管理眾籌項目轮洋，而不再需要給第三方平臺和傳統(tǒng)的貨幣系統(tǒng)支付手續(xù)費。
②容易流通：采用發(fā)行代幣的方式進行眾籌抬旺，眾籌的支持者可以快速弊予、簡單地將代幣贖回，也可以與其他人進行交易开财，兌換成其他的數(shù)字貨幣汉柒，這相對于任何專有系統(tǒng)误褪，都是一個顯著的優(yōu)勢。
③透明的規(guī)則和審計：當(dāng)投資者使用基于區(qū)塊鏈的代幣支持了你的項目碾褂，這筆支付就留下了永久不變的公開記錄兽间，這個記錄不能被篡改，也不會因為技術(shù)原因丟失正塌。這些資金的事后使用情況也同樣保存在一個任何人都可以獲取的公開透明的賬本中嘀略。這些特性本身就提供了傳統(tǒng)支付手段和事后審計所不能達到的信任水平與安全水平。
區(qū)塊鏈的優(yōu)勢不僅在此乓诽，比如使用智能合約還可以保證：如果你沒有達成預(yù)定的目標(biāo)帜羊，資金可以自動退回到支持者的賬戶。這些都不需要第三方提供信任鸠天，不需要給第三方支付手續(xù)費讼育。
區(qū)塊鏈眾籌的挑戰(zhàn)
區(qū)塊鏈眾籌目前面臨的挑戰(zhàn)主要有兩個方面。
一是進行眾籌的載體（區(qū)塊鏈）還處在發(fā)展的早期階段稠集，區(qū)塊鏈的標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一奶段，不同區(qū)塊鏈還難以互聯(lián)互通，這種割裂會在一定程度上降低區(qū)塊鏈眾籌的優(yōu)勢剥纷。同時忧饭，區(qū)塊鏈眾籌本身的標(biāo)準(zhǔn)、模式也處在探索階段筷畦。
二是現(xiàn)實法律的支持。各國對數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈的立法與監(jiān)管并不同步刺洒，但立法落后于實踐的發(fā)展是一個整體特征”畋觯現(xiàn)階段，我們應(yīng)該積極實踐和探索逆航，完善區(qū)塊鏈眾籌的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)鼎文，而最終獲得法律的支持，則是水到渠成的過程因俐。
