以下為《香帥北大金融課》關(guān)于個(gè)人資產(chǎn)配置的筆記。
漫漫人生路桑阶，關(guān)鍵就幾步，個(gè)人資產(chǎn)配置對(duì)個(gè)人的影響之深遠(yuǎn)勾邦，也可以名列其中了蚣录。在不同的年齡階段，要怎么做資產(chǎn)配置和金融決策呢眷篇？在不同的年齡階段萎河，我們面臨的約束條件、財(cái)務(wù)狀況蕉饼、家庭情況都有很大的不同虐杯，所以我們的風(fēng)險(xiǎn)偏好和可選擇的金融工具，都是完全不一樣的椎椰。這里要講的是“在不同人生階段厦幅，什么樣的資產(chǎn)配置是最合適的”這個(gè)話(huà)題。
一慨飘、青年時(shí)期：最應(yīng)該加大實(shí)物資產(chǎn)的配置
我們把人的一生分為青年确憨、壯年、老年這三個(gè)階段瓤的。
在青年時(shí)期休弃，這個(gè)時(shí)候最大的約束是資金，這時(shí)收入不是很高圈膏，就更不會(huì)有太多的錢(qián)來(lái)進(jìn)行投資塔猾。這時(shí)最大的優(yōu)勢(shì)是什么呢？是時(shí)間稽坤！用金融的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)丈甸，金融工具可以實(shí)現(xiàn)資金在時(shí)間上的轉(zhuǎn)化糯俗，現(xiàn)在你應(yīng)該做的是將漫長(zhǎng)未來(lái)里的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化成今天的投資和消費(fèi)。
怎么來(lái)做這個(gè)轉(zhuǎn)換呢睦擂？環(huán)顧一下四周得湘，在這個(gè)“錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)”的時(shí)代，什么投資是比較靠譜的顿仇？——實(shí)物資產(chǎn)淘正。老百姓除了黃金以外，能夠持有的實(shí)物資產(chǎn)并不是很多臼闻，房地產(chǎn)是其中最重要的部分鸿吆。所以，這也就是任志強(qiáng)老是跟大家說(shuō)述呐，“年輕人要早買(mǎi)房惩淳，快買(mǎi)房，買(mǎi)不起大房乓搬，買(mǎi)小房”的原因黎泣。
十幾年前，唱衰中國(guó)的謝國(guó)忠讓大家不要買(mǎi)房缤谎，而任志強(qiáng)讓大家快買(mǎi)房抒倚，如果你聽(tīng)了不同的言論，你現(xiàn)在的人生可能已經(jīng)有了很大的不同坷澡。所以說(shuō)托呕，金融決策對(duì)于每個(gè)人來(lái)講都特別地重要。
但是也有人會(huì)問(wèn)频敛，我現(xiàn)在收入不高项郊，每個(gè)月所剩無(wú)幾，我怎么買(mǎi)房斟赚？這里邊主要有兩個(gè)原則着降。第一個(gè)原則：根據(jù)你和你家庭的最大購(gòu)買(mǎi)力來(lái)買(mǎi)，就是說(shuō)你買(mǎi)不了大的拗军，買(mǎi)小的任洞。第二個(gè)原則，有的人確實(shí)有資金約束发侵，沒(méi)有辦法在一線城市買(mǎi)交掏，那么可以看看，一些好的二線城市的房地產(chǎn)刃鳄。
年輕人要加大實(shí)物資產(chǎn)的配置盅弛，有三個(gè)理由：
房子是具有“居住”這種消費(fèi)功能的。
買(mǎi)房是對(duì)抗資產(chǎn)貶值一個(gè)特別好的工具。
最重要的是挪鹏，它給了年輕人以時(shí)間換空間的一個(gè)權(quán)利见秽。
從目前宏觀的大環(huán)境來(lái)看，全球核心城市讨盒，像紐約张吉、倫敦這些地方的房地產(chǎn)仍然是很好的投資標(biāo)的。中國(guó)的一線城市和一些二線城市的房子也仍然是投資的熱點(diǎn)催植。這里是說(shuō)在條件允許的情況下，你應(yīng)該有這種加大實(shí)物資產(chǎn)配置勺择，以時(shí)間換空間创南，增大自己年輕時(shí)候資本積累的意識(shí)。
二省核、壯年時(shí)期：要加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置
當(dāng)我們慢慢地就進(jìn)入了壯年時(shí)期稿辙，很多人已經(jīng)走上了中高層的一個(gè)職位，這時(shí)候你的收入越來(lái)越高了气忠，也意味著這個(gè)時(shí)候是你風(fēng)險(xiǎn)承受能力最強(qiáng)的時(shí)候邻储。所以，在這個(gè)時(shí)候旧噪，你要果斷地加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置吨娜。因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)意味著高收益。這個(gè)時(shí)候你可以把錢(qián)往股票上多放一點(diǎn)淘钟，如果再有一些余錢(qián)的話(huà)宦赠，可以多做一些股權(quán)投資。
除了要加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置米母，你還要進(jìn)行資產(chǎn)的多元化配置勾扭。為什么？中年的時(shí)候铁瞒，你的多重角色已經(jīng)開(kāi)始浮現(xiàn)了妙色，上有老，下有谢鬯！：父母要養(yǎng)老身辨、醫(yī)療，孩子要教育芍碧，這些都是你要考慮的問(wèn)題栅表。所以除了股票、股權(quán)投資這些比較傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置以外师枣，這時(shí)候你要考慮一下你的資產(chǎn)的多元化配置怪瓶。比如說(shuō)你可以多運(yùn)用一些信托、保險(xiǎn)、基金這些金融工具洗贰，進(jìn)行更多元的資產(chǎn)配置找岖。如果更高，有更多的余錢(qián)敛滋，但是被北京许布、上海這種地方的限購(gòu)政策給限制住了。這個(gè)時(shí)候你就可以考慮一些國(guó)際上的資產(chǎn)配置绎晃，比如說(shuō)你可以考慮一些國(guó)際大都市的房地產(chǎn)的投資蜜唾。但是除了這些房地產(chǎn)的投資之外，其實(shí)全球的資本市場(chǎng)庶艾，尤其是美國(guó)資本市上還有很多可供選擇的金融工具和金融產(chǎn)品袁余。所以在壯年的時(shí)候，你應(yīng)該加大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置咱揍，進(jìn)行資產(chǎn)的多元化配置颖榜。
三、步入老年：加大流動(dòng)性資產(chǎn)的配置
到了50多歲煤裙，我們慢慢地進(jìn)入到了一個(gè)老年時(shí)期掩完。很多人面臨著一個(gè)職業(yè)的天花板，美國(guó)的家庭資產(chǎn)調(diào)查顯示硼砰，人在50歲左右的時(shí)候且蓬，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配比是最高的，到達(dá)頂峰题翰，然后就一路開(kāi)始下滑缅疟。這和我們?nèi)说淖匀灰?guī)律特別接近，因?yàn)?0多歲以后開(kāi)始面臨著退休遍愿，退休以后你的現(xiàn)金流就自然地減少了存淫，未來(lái)的時(shí)間也開(kāi)始變少了，你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力就開(kāi)始變?nèi)跽犹睢＿@個(gè)時(shí)候你要做的第一件事情是：把風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例給降下來(lái)桅咆，增大安全資產(chǎn)，比如說(shuō)提高像國(guó)債這些比較安全的資產(chǎn)的配置比例坞笙。
第二個(gè)就是要逐漸地開(kāi)始考慮加大流動(dòng)性資產(chǎn)的配比岩饼。
如果在年輕的時(shí)候，已經(jīng)做了一些資產(chǎn)積累的話(huà)薛夜，這個(gè)時(shí)候你的資本的存量已經(jīng)很高了籍茧，但是這種資本存量里面有很多房地產(chǎn)這種流動(dòng)性不是很高的配置。而到了老年之后梯澜，其實(shí)你面臨著很多大筆用錢(qián)的場(chǎng)合寞冯，比如說(shuō)生病，生一場(chǎng)大病就要花很多錢(qián)，還有小孩要結(jié)婚吮龄，小孩要出國(guó)留學(xué)俭茧，很多時(shí)候你都會(huì)面臨著要用錢(qián)，但是現(xiàn)金流又不夠充裕的這么一個(gè)困境漓帚。對(duì)這種狀況母债，其實(shí)我們是可以做一些安排的。如果你手里非流動(dòng)性的資產(chǎn)比較多尝抖，你就可以做一些反抵押類(lèi)型的金融安排毡们。我們年輕的時(shí)候是把未來(lái)的現(xiàn)金流抵押到當(dāng)時(shí)去借貸、消費(fèi)昧辽、投資衙熔，現(xiàn)在我們就可以做一個(gè)反向的抵押。比如說(shuō)有好幾套房產(chǎn)奴迅，你可以拿一套抵押出去，抵押公司就按照房子的市值逐年逐月地付給你一筆現(xiàn)金挺据，它會(huì)一直付到你去世為止取具。也就是說(shuō)我們可以把自己非流動(dòng)性的資產(chǎn)，利用金融工具轉(zhuǎn)化成高流動(dòng)性的資產(chǎn)扁耐。這種反抵押的產(chǎn)品其實(shí)在歐美發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)已經(jīng)比較普遍了暇检，這兩年我們國(guó)家的很多人壽保險(xiǎn)公司也開(kāi)始做這些產(chǎn)品的推廣，我相信在不久的未來(lái)婉称，這種金融產(chǎn)品在中國(guó)也會(huì)慢慢地被推廣開(kāi)來(lái)块仆。
所以不管你在人生哪個(gè)階段，一切的金融工具都像一個(gè)個(gè)小小的時(shí)光機(jī)器王暗，把我們的財(cái)富在人生的軌道上移來(lái)移去悔据，讓我們?cè)谀贻p沒(méi)錢(qián)的時(shí)候能夠過(guò)上比較好的生活，讓我們?cè)谀昀狭鲃?dòng)性不是很夠的時(shí)候能夠獲得更好的流動(dòng)性俗壹。所以我一直說(shuō)科汗，學(xué)習(xí)好金融，善用金融工具可以使人生獲得更大的自由绷雏。
香帥的課是有全局觀又充分貼近生活头滔，看著這個(gè)配置的原則，真是相見(jiàn)恨晚涎显。比如坤检，若青年時(shí)沒(méi)有做實(shí)物資產(chǎn)的最大配置，那么期吓，就談不上用時(shí)間換空間早歇，實(shí)物資產(chǎn)配置就只能等壯年來(lái)補(bǔ)上了。
