參考文章：
動量選股是王道：勇敢追漲，該出手時就出手
A股到底能不能做股票量化投資？
《Anomalies in Chinese A-Shares》
動量：資產(chǎn)在過去某個時間段內(nèi)的總回報
諾貝爾獎得主尤金-法瑪和肯-佛倫奇（Fama-French）乌叶，兩位作為市場有效性理論強(qiáng)有力的支持者，曾經(jīng)在其論文中柒爸，寫到過：
The premier market anomaly is momentum. Stocks with low returns over the past year tend to have low returns for the next few months, and stocks with high past returns tend to have high future returns.
根據(jù)作者的回測准浴，
于是得出結(jié)論：高動量股年回報最高，并且高動量股每單位風(fēng)險的收益（夏普率）顯著高于標(biāo)普500捎稚±趾幔看起來很很很很很靠譜扒箝稀！Ｎ薄谈撒！
等等！Ｘ夷稀！好像有什么奇怪的地方；淄狻Ｇ恪！對啊夹厌，這是美股１！矛纹！和A股那可是南轅北轍啊啊啊氨哿！
下面是幾個有趣的結(jié)論：
中國的全樣本（Full Sample）中（1995/05-2016/12）或南，
- 小市值股票有極強(qiáng)的溢價孩等，平均每年跑贏大市值股票14.6%。
- 價值股（B/P, E/P, S/P, D/P）也不甘落后采够。其中低市凈率（E/P）的股票肄方，年化平均跑贏高市凈率的股票11.5%。值得注意的是整個價值股中蹬癌，不管是用市凈率還是其它的3個指標(biāo)权她，高價值股的股票都跑贏了低價值的股票。
- 短期市場反轉(zhuǎn)（-REV-ST）和長期市場反轉(zhuǎn)（-REV-LT）也有不錯的效果逝薪。比如按照短期市場反轉(zhuǎn)的構(gòu)建規(guī)則隅要，買入過去1個月跌的最多的前10%的股票，然后賣出漲的最多的前10%的股票董济，平均持倉步清，能夠平均每年賺8.3%。
- 低波動（-VOL）的多空收益也類似感局。買入波動率最低的前10%的股票尼啡，賣出最高的前10%，能夠平均每年賺8.5%询微。
- 高動量因子（MOM崖瞭，過去2-12個月總回報）在A股上大大的水土不服。美股從1965年到2016年撑毛，買入動量最高的前10%的股票然后賣出最低的前10%书聚，平均每年的收益為22%唧领。然而到了中國市場上，這個策略的多空年化收益竟然是負(fù)的1.4%雌续！
中國的最近8年（Recent Sample）（2008/5-2016/12）中斩个，
- 小盤股策略有驚人的表現(xiàn)，多空的年化收益在23.9%驯杜。
- 短期市場反轉(zhuǎn)的多空年化收益也非常高受啥，在21.9%。
- 之前在Full Sample中表現(xiàn)還不錯的其它策略鸽心，其多空年化收益都有腰斬式的下降滚局。
- 最悲慘的還是高動量策略，其多空年化收益竟然變成了負(fù)8.5%顽频！坑爹藤肢！
最后呢，放一波福利糯景，2017.9.1回測一年的電子和信息板塊動量排名前20：
1803,600764,中電廣通,電子信息,35.3898305085
1960,000823,超聲電子,電子器件,36.8993653672
1985,002241,歌爾股份,電子器件,39.4016549968
1851,002148,北緯科技,電子信息,42.4208144796
1996,002456,歐菲光,電子器件,42.6675514267
349,300124,匯川技術(shù),儀器儀表,48.5472794506
1936,600703,三安光電,電子器件,50.5764796311
1998,002475,立訊精密,電子器件,50.9705248023
1932,600563,法拉電子,電子器件,51.0941475827
1962,002045,國光電器,電子器件,53.9538714992
1941,601012,隆基股份,電子器件,55.525787006
350,300137,先河環(huán)保,儀器儀表,63.4089586969
1991,002389,南洋科技,電子器件,63.5533707865
1819,000063,中興通訊,電子信息,66.5554072096
1956,000725,京東方Ａ,電子器件,67.0833333333
328,002008,大族激光,儀器儀表,68.4601924759
334,002236,大華股份,儀器儀表,68.7419768935
2005,002600,江粉磁材,電子器件,73.0129390018
1767,600050,中國聯(lián)通,電子信息,84.1121495327
1862,002230,科大訊飛,電子信息,91.521524811
338,002415,亨胰Γ康威視,儀器儀表,102.400960384
嗯，主要是奶一波蟀淮，主要是本胖重倉的幾只都在里面最住。。灭贷。怒奶一波奶轉(zhuǎn)乾坤Ｎ卵А！甚疟！
特別鳴謝：量化投資與機(jī)器學(xué)習(xí)提供的方法論仗岖，以及通聯(lián)提供的數(shù)據(jù)～～
