Jack Bogle在1975年創(chuàng)立了世界上第一個(gè)index mutual fund豹障，是指數(shù)投資領(lǐng)域的開(kāi)山宗師級(jí)人物。Bogleheads是追隨Bogle投資哲學(xué)的門徒們的自稱，這本書也是Bogleheads的幾個(gè)領(lǐng)導(dǎo)者給出的投資建議。
開(kāi)篇提到的是投資前應(yīng)該做的事。首要是選擇財(cái)務(wù)生活方式秧廉，作者說(shuō)有三種：the borrowers，屬于有很多信用卡拣帽，欠了很多債疼电；然后是the consumers，屬于能夠按時(shí)還債减拭，可是沒(méi)有存下財(cái)富蔽豺，無(wú)法應(yīng)對(duì)生活中的風(fēng)險(xiǎn)；最后是keepers拧粪，還是有房貸車貸等修陡，但是有一個(gè)長(zhǎng)期的計(jì)劃和commitment去增加財(cái)富。另外一些基本要做到的事情比如全款還信用卡和高利息的債務(wù)可霎，建立緊急使用基金等魄鸦。
然后作者強(qiáng)調(diào)了復(fù)利效應(yīng)，越早開(kāi)始投資越好癣朗。20歲和30歲開(kāi)始每年同樣投資到退休后的差別可能是幾十萬(wàn)拾因。
作者談到了可以買的投資類型，比如stock旷余，bonds绢记，mutual funds，annuities正卧，ETFs等蠢熄。每種類型都有很多可以選，比如bonds就有來(lái)自government的炉旷，公司的护赊，地方政府的惠遏，有不同風(fēng)險(xiǎn)的砾跃，不同成熟時(shí)期的等等骏啰。作者最為推崇的當(dāng)然是index funds。
作者談到了投資跟生活的很多方面都不同抽高，我們受到的教育是不能滿足于當(dāng)平均水平判耕，聽(tīng)自己的直覺(jué)，如果不懂就問(wèn)專家翘骂，花了錢買的服務(wù)肯定是好的壁熄，如果有危機(jī)就趕緊行動(dòng)，可以用過(guò)去的歷史表現(xiàn)去評(píng)估將來(lái)的表現(xiàn)碳竟。作者認(rèn)為按這些投資的話注定失敗草丧。談到index funds的好處時(shí)，作者認(rèn)為包括不需要支付傭金莹桅，operational expenses低昌执，稅務(wù)上高效，不是非要雇顧問(wèn)诈泼，指數(shù)是多樣化的降低了風(fēng)險(xiǎn)懂拾，跟具體的誰(shuí)管基金無(wú)關(guān)。由于復(fù)利效應(yīng)的累積铐达，幾個(gè)不起眼的百分比的區(qū)別幾十年以后會(huì)變成幾百萬(wàn)的區(qū)別岖赋。
資產(chǎn)分布是投資的核心。一個(gè)簡(jiǎn)單的原則是按照年齡安排股票和債券瓮孙，比如30歲的時(shí)候就用30%的債券和70%的股票組合唐断。對(duì)于股票的話可以擁有美國(guó)的，亞洲新興市場(chǎng)的杭抠，和國(guó)際其他地方的以降低風(fēng)險(xiǎn)脸甘。
稅務(wù)是一個(gè)重要的因素。Tax-efficiency按照效率從低到高是bond, TIPS, REIT, stock, cash等祈争。原因之一是bond的dividend是按照邊際收入的稅率收稅的斤程。到作者建議把稅上最抵消的先放到避稅帳戶或者延稅帳戶，然后剩下的放到常規(guī)帳戶菩混。作者提供的具體建議包括使用稅務(wù)上有優(yōu)勢(shì)的帳戶忿墅，美國(guó)的話比如401k，403b沮峡，IRA等疚脐；前面提到的優(yōu)先使用避稅帳戶或者延稅帳戶；長(zhǎng)期持有至少1年邢疙，以避免short-term gains棍弄；在年底前有虧了的shares就賣掉望薄，可以保稅；賺錢的shares在新年再賣呼畸，延后交稅等痕支。
作者花了很多篇幅說(shuō)明想跑贏市場(chǎng)或者聽(tīng)專家的話是不明智的。作者的舉例說(shuō)投資領(lǐng)域里很努力能夠得到A（beat market）的概率還是低于20%蛮原，還不如買指數(shù)拿到B卧须，這在大多數(shù)人都拿到D的時(shí)候是很好的結(jié)果。另外財(cái)務(wù)上的新聞報(bào)紙儒陨，電視節(jié)目花嘶，雜志書籍，華爾街的宣傳等都可以認(rèn)為是外部的噪音蹦漠。
對(duì)于意外之財(cái)作者認(rèn)為最好的做法是存了錢椭员，六個(gè)月之內(nèi)不管(避免投資，買昂貴的東西等)笛园。如果意外獲得100萬(wàn)隘击，算扣稅扣去40萬(wàn)，還剩下60萬(wàn)喘沿。估計(jì)是每10萬(wàn)投資得合理的話闸度，每年就可以花5千，60萬(wàn)的話每年就可以花3萬(wàn)蚜印，所以并不能認(rèn)為獲得百萬(wàn)就生活上有了很大的改變莺禁。還要寫出希望人生怎樣發(fā)展的階段性計(jì)劃：現(xiàn)在，1年后窄赋，5年后哟冬，10年后等∫浯拢或者寫出短期計(jì)劃（一年內(nèi)完成）浩峡，五年內(nèi)完成的中期計(jì)劃，長(zhǎng)期計(jì)劃错敢。需不需要專業(yè)的財(cái)務(wù)人士的幫助也是需要考慮的翰灾。
作者強(qiáng)調(diào)了rebalance的重要性。rebalance可以確保是高賣低買稚茅。比如在股市暴跌時(shí)纸淮，股票的占比被降低，所以應(yīng)該引入資金或者用債券去買股票亚享，這樣是低買咽块，而不是恐慌時(shí)做的低賣股票。股市好的時(shí)候股票占比高了欺税，賣股票買債券可以確保在高位賣了股票侈沪。作者的建議包括優(yōu)先rebalance避稅帳戶揭璃，因?yàn)闆](méi)有稅的影響；前面提到的年底前賣掉虧的亭罪，新年后賣賺的瘦馍；在有稅的帳戶里rebalance得越頻繁，可能就會(huì)越早地交稅皆撩；廣范圍的指數(shù)基金是自動(dòng)的rebalance的
掌握投資就是掌握情緒扣墩。這也是和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)的話題。
1. 貪婪與恐懼扛吞，貪婪使人在高點(diǎn)買入，恐懼使人在低點(diǎn)賣出荆责。
2. 自大和盲目自信滥比，認(rèn)為自己能打敗市場(chǎng)。
3. Loss aversion(損失厭惡)做院。損失一百塊的感覺(jué)可以抵得上得到100塊兩次盲泛。與第二點(diǎn)相反，這是過(guò)于保守键耕，在市場(chǎng)很好的時(shí)候過(guò)早退出寺滚。
4. Paralysis by Analysis。選擇太多而導(dǎo)致沒(méi)有行動(dòng)屈雄。
5. The endowment effect村视。熟悉的東西就容易高估他的價(jià)值。比如只買雇主公司的股票酒奶，只買本國(guó)的股票等蚁孔。
6. 羊群心理。作者認(rèn)為在投資領(lǐng)域跟著羊群就進(jìn)了屠宰場(chǎng)惋嚎，羊群沒(méi)有可靠的計(jì)劃杠氢，被各種噪音影響，買賣都在錯(cuò)誤的時(shí)間另伍。
7. Mental accounting鼻百。這是把不同的錢區(qū)別對(duì)待，比如認(rèn)為退稅得到的錢就是意外之財(cái)摆尝，實(shí)際上還是自己的收入温艇。再比如花信用卡比花現(xiàn)金更容易多花。
8. Anchoring结榄。有些認(rèn)死理的意思中贝，選定一個(gè)投資經(jīng)理就是不變，或者盲目依賴于自己的習(xí)慣臼朗。
9. Financial Negligence邻寿。和第4點(diǎn)很像蝎土，比如拖延癥，不采取及時(shí)行動(dòng)绣否；不了解各種commission的費(fèi)用誊涯，稅，復(fù)利等蒜撮。
10. Recency bias暴构。認(rèn)為今天的結(jié)果就能預(yù)測(cè)出明天。
作者強(qiáng)調(diào)了保險(xiǎn)的重要性段磨。種類也很多取逾，人壽保險(xiǎn)，健康險(xiǎn)苹支，disability險(xiǎn)砾隅，房產(chǎn)險(xiǎn)，車險(xiǎn)债蜜，long-term care的保險(xiǎn)晴埂。作者建議包括保至關(guān)重要的，不要根據(jù)發(fā)生的概率低就不買寻定，避免針對(duì)具體的特殊的情況買保險(xiǎn)儒洛。對(duì)于long-term care，作者認(rèn)為如果是收入很高或者很低的話就不需要買狼速，很高的話可以自己出錢買琅锻，很低有政府的計(jì)劃，在美國(guó)50多歲如果是資產(chǎn)在20到200萬(wàn)美元之間就可以考慮唐含。
作者最后提到了財(cái)富的繼承浅浮，will，living trust捷枯，gifting等都是可以早些考慮的滚秩。
最后，作者推薦的書在Bogleheads的網(wǎng)站上也有：Suggested Reading | Bogleheads Investing Advice and Info
