《窮查理寶典》

薦 語(yǔ)

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這是一本智慧箴言層出不窮的“寶典”原探, 完整收錄了查理?芒格的個(gè)人傳記與投資哲學(xué)咽弦,以及過(guò)去20年來(lái)芒格主要的公開(kāi)演講和媒體訪談段审。

芒格的思想貫穿其始末裸诽,從選股的藝術(shù)甘畅,到人類(lèi)誤判心理學(xué)蓄氧、多元思維、能力圈等,他毫無(wú)保留地為我們分享了自己成功的終極秘密咽白。

閱讀也好懂从,聆聽(tīng)也罷畴蒲,相信它都能幫你拓寬眼界,助你成為更優(yōu)秀的人!

作 者 簡(jiǎn) 介

查理·芒格

巴菲特的導(dǎo)師與人生合伙人辽旋,當(dāng)今最偉大的投資思想家,全球第五大上市公司伯克希爾·哈撒韋的副主席骚腥,該公司在2017年位列世界500強(qiáng)第8名厢绝,被譽(yù)為行業(yè)內(nèi)最受尊敬的公司懈万。

精 華 解 讀

以下內(nèi)容為《窮查理寶典》一書(shū)精華解讀嫡秕,供廣大書(shū)友們學(xué)習(xí)參考,歡迎分享,未經(jīng)允許不可用作商業(yè)用途泻轰。

目 錄

一旋奢、查理·芒格小傳

二、給年輕人的建議

三唆香、多元思維模型

四、人類(lèi)誤判心理學(xué)

五、選股的藝術(shù)

六、芒格的檢查清單

正 文

鑒于《窮查理寶典》內(nèi)容繁雜瑣碎,這一期的圖文解讀,將從傳記、演講中的箴言、多元思維、誤判心理學(xué)谱醇、投資選股以及檢查清單這六個(gè)角度切入,力求與視頻互為補(bǔ)充。

一咨堤、查理·芒格小傳

“這些年來(lái)嗜暴,閱讀給我?guī)?lái)許許多多的好處÷肥ǎ”

——查理·芒格

查理·芒格是沃倫·巴菲特的朋友砸抛、律師团赏、顧問(wèn),也是美國(guó)商業(yè)史上最成功的上市公司的最大股東之一抒痒。自1964年巴菲特接手伯克希爾·哈撒韋公司以來(lái),他倆齊心協(xié)力,發(fā)現(xiàn)和抓住了許多其他商人不斷錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)吓懈。

然而榕栏,不同于為人高調(diào)缸榛、廣受贊譽(yù)的巴菲特均澳,芒格則有意地避開(kāi)鎂光燈,選擇了相對(duì)默默無(wú)聞的生活躯枢。

求學(xué)與早期工作經(jīng)歷

1941年,芒格離開(kāi)了家鄉(xiāng)奧馬哈得糜,前往密歇根大學(xué)就讀敬扛。由于被數(shù)學(xué)邏輯和推理所吸引,芒格毫不猶豫地選擇了數(shù)學(xué)作為他的專(zhuān)業(yè)朝抖。

但這段學(xué)業(yè)并沒(méi)有持續(xù)多久啥箭,便被二戰(zhàn)中斷了。

19歲生日之后治宣,芒格被應(yīng)征入伍急侥,后輾轉(zhuǎn)至新墨西哥大學(xué),學(xué)習(xí)自然科學(xué)和工程學(xué)侮邀;在加州理工大學(xué)坏怪,專(zhuān)攻熱力學(xué)和氣象學(xué)。

退役后绊茧,芒格借“復(fù)原軍人安置法案”進(jìn)入了哈佛法學(xué)院铝宵。

1948年,芒格從哈佛法學(xué)院畢業(yè)华畏,同屆學(xué)生有335人鹏秋,他是12名優(yōu)秀畢業(yè)生之一。

畢業(yè)后亡笑,芒格放棄了家鄉(xiāng)的機(jī)會(huì)侣夷,前往南加州,供職于賴(lài)特&加雷特律師事務(wù)所仑乌。

芒格身份上的轉(zhuǎn)變

芒格在他的律師事務(wù)所賣(mài)命工作百拓,即使如此,他的收入仍然不能讓他滿(mǎn)意绝骚。

在妻子南希的支持下,芒格進(jìn)行了律師業(yè)務(wù)之外的投資祠够,尋求別的賺錢(qián)方法压汪。然而,他并沒(méi)有忘記祖父教導(dǎo)的鐵律:專(zhuān)注于當(dāng)前的任務(wù)古瓤,控制支出止剖。

1961年腺阳,芒格第一次涉足房地產(chǎn)業(yè),他與投資伙伴奧蒂斯·布思在加州理工學(xué)院附近的空地修建了分戶(hù)式產(chǎn)權(quán)公寓穿香,這項(xiàng)投資大獲成功亭引,兩位合伙人投入了10萬(wàn)美元,得到了30萬(wàn)美元的可觀利潤(rùn)皮获。

1962年2月焙蚓,芒格和四個(gè)來(lái)自穆西克、畢勒&加雷特的同事成立了新的律師事務(wù)所洒宝,即MTO购公。

芒格人生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

“我愿意把畢生積蓄交給你”

“為什么”,巴菲特問(wèn)道雁歌。

“你讓我想起了查理·芒格宏浩。”埃德·戴維斯醫(yī)生向沃倫·巴菲特這樣解釋道靠瞎。

在戴維斯家的晚宴上比庄,查理·芒格遇見(jiàn)了他一生的摯友兼合作伙伴沃倫·巴菲特。那時(shí)乏盐,巴菲特29歲佳窑,芒格35歲,兩人相談甚歡丑勤,話(huà)題包括商業(yè)华嘹、金融和歷史的許多方面。

巴菲特的邏輯幫助芒格在經(jīng)濟(jì)許可的時(shí)候法竞,第一時(shí)間放棄了律師生涯耙厚。因?yàn)榘头铺卣J(rèn)為,芒格當(dāng)然可以把當(dāng)律師作為一種愛(ài)好岔霸,可是當(dāng)律師賺的錢(qián)和投資相比薛躬,實(shí)在是少得可憐……

受到了巴菲特的啟發(fā),不久后呆细,芒格和杰克·惠勒合伙投資創(chuàng)立了惠勒芒格公司型宝。

芒格和巴菲特依舊保持著密切的交流,他們會(huì)給對(duì)方打電話(huà)和寫(xiě)信絮爷,分享他們的想法和投資理念趴酣,投資同一家公司,也會(huì)有分歧坑夯。慢慢地岖寞,他們各自獨(dú)立的投資產(chǎn)生了交集柜蜈。巴菲特投資了藍(lán)籌印花公司,變成最大的個(gè)人股東隶垮。而芒格變成了第二大股東藻雪,最終狸吞,伯克希爾公司將其收歸旗下。

若干年后捷绒,查理·芒格成了《福布斯》400富豪榜上的一員瑰排,他一直以來(lái)追求的財(cái)務(wù)自由終于實(shí)現(xiàn)了暖侨。

效仿本杰明·富蘭克林

查理·芒格非常仰慕本杰明·富蘭克林字逗,富蘭克林出版過(guò)一本書(shū)名為《窮理查年鑒》葫掉,而這本《窮查理寶典》正是為了向它致敬,才取了這么一個(gè)“奇怪”的名字户魏。

二挪挤、給年輕人的建議

“做正確的事情能給個(gè)人的品格和事業(yè)帶來(lái)很大的好處扛门。

——查理·芒格

在南加州大學(xué)GOULD法學(xué)院畢業(yè)典禮的演講中论寨,芒格羅列了使他受益終身的道理與態(tài)度葬凳。視頻中,樊老師簡(jiǎn)單提了幾條劲装,下面將為你呈現(xiàn)較為完整的版本:

1.己所不欲勿施于人酱畅。要得到你想要的某樣?xùn)|西纺酸,最可靠的方法是讓你自己配得起它址否。

【例子】

一個(gè)徹頭徹尾的惡棍死了佑附,在他的葬禮上音同,神父說(shuō):“有人愿意站出來(lái)权均,對(duì)死者說(shuō)點(diǎn)好話(huà)嗎叽赊?”沒(méi)有人站出來(lái),還是沒(méi)有人站出來(lái)囊咏,還是沒(méi)有人站出來(lái)梅割。最后有個(gè)人站出來(lái)了炮捧,他說(shuō):“好吧咆课,他的兄弟更糟糕书蚪⊙刚ぃ”(聽(tīng)眾大笑)

這個(gè)故事告訴我們读存,要得到你想要的尊敬,最可靠的方法是讓自己配得上這種尊敬秀睛。畢竟蹂安,連你都覺(jué)得配不上它田盈,別人又憑什么要尊敬你呢缴阎?

2.正確的愛(ài)應(yīng)該以仰慕為基礎(chǔ)蛮拔。你不必強(qiáng)迫自己追隨不崇拜语泽、不認(rèn)可的領(lǐng)導(dǎo)踱卵,因?yàn)槟鞘欠浅NkU(xiǎn)的惋砂。而要正確地對(duì)付這種危險(xiǎn)西饵,必須同時(shí)擁有才華和決心才行眷柔。

3.獲得智慧是一種道德責(zé)任,為此你必須堅(jiān)持終身學(xué)習(xí)镶苞。因?yàn)楣饪恳延械闹R(shí)茂蚓,你在生活中走不了多遠(yuǎn)聋涨。唯有像巴菲特他們一樣牍白,“每天夜里睡覺(jué)時(shí)都比那天早晨聰明一點(diǎn)點(diǎn)”淹朋,才能使人滿(mǎn)意础芍。

4.逆向思考仑性。查理·芒格喜歡的故事中诊杆,主人公是個(gè)“鄉(xiāng)下人”晨汹,他有一句口頭禪:“要是知道我會(huì)死在哪里就好啦贷盲,那我將永遠(yuǎn)不去那個(gè)地方巩剖〖涯В”這句話(huà)聽(tīng)起來(lái)荒唐鞠鲜,但卻蘊(yùn)含著深刻的真理:對(duì)于復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)以及人類(lèi)大腦而言贤姆,如果采用逆向思考庐氮,問(wèn)題往往會(huì)變得更容易解決。

5.避免極端強(qiáng)烈的意識(shí)形態(tài)输涕。年輕人特別容易陷入強(qiáng)烈而愚蠢的意識(shí)形態(tài)當(dāng)中莱坎,而且永遠(yuǎn)走不出來(lái)檐什。對(duì)此乃正,芒格有一條“鐵律”:“我覺(jué)得我沒(méi)有資格擁有一種觀點(diǎn)瓮具,除非我能比我的對(duì)手更好地反駁我的立場(chǎng)名党。我認(rèn)為我只有在達(dá)到這個(gè)境界時(shí)才有資格發(fā)表意見(jiàn)传睹〗瑁”

6.自我服務(wù)偏好堂油。即你會(huì)認(rèn)為“自我”有資格去做它想做的事情府框,如妒忌迫靖、怨憎系宜、仇恨和自憐等等盹牧。但你可以通過(guò)訓(xùn)練擺脫它汰寓。就像愛(ài)比克泰德認(rèn)為的那樣:每一次不幸都是吸取教訓(xùn)的良機(jī)有滑。人們不應(yīng)該在自憐中沉淪毛好,而是應(yīng)該利用每次打擊來(lái)提高自我肌访。

7.如果你想說(shuō)服別人场靴,要訴諸利益旨剥,而非訴諸理性轨帜。

【例子】

一位CEO的下屬做錯(cuò)了事蚌父,當(dāng)他向總顧問(wèn)咨詢(xún)要不要揭發(fā)時(shí)苟弛,對(duì)方建議:“我們?cè)诜缮蠜](méi)有責(zé)任膏秫,但我認(rèn)為那是我們應(yīng)該做的缤削,那是我們的道德責(zé)任亭敢∷У叮”

聽(tīng)完總顧問(wèn)的話(huà)哨鸭,日理萬(wàn)機(jī)的CEO認(rèn)為像鸡,這是一件既不重要只估,又不愉快的事蛔钙,所以一拖再拖吁脱。終于兼贡,東窗事發(fā)遍希,主管部門(mén)責(zé)怪他們沒(méi)有及時(shí)通報(bào)情況凿蒜,給公司造成了巨大的影響。CEO和總顧問(wèn)因此丟了工作虱饿。

遇到這種情況氮发,正確的說(shuō)服技巧是:“喂爽冕,如果這種情況再持續(xù)下去颈畸,會(huì)毀掉你的眯娱,會(huì)讓你身敗名裂徙缴,家破人亡于样。我的建議能夠讓你免于陷入萬(wàn)劫不復(fù)之地穿剖⌒阌郑”因?yàn)橥抡蓿挥挟?dāng)你訴諸利益袱讹,而非訴諸理性時(shí),別人才有動(dòng)力充分考慮你的建議壹甥。

8.如果你真的想要在某個(gè)領(lǐng)域做得很出色,那么你必須對(duì)它有強(qiáng)烈的興趣溯职。

9.節(jié)儉是責(zé)任的仆人谜酒。查理·芒格從他爺爺芒格法官那兒學(xué)到了這一條僻族。

三蝌数、多元思維模型

“在手里拿著鐵錘的人看來(lái)顶伞,每個(gè)問(wèn)題都像釘子”

——諺語(yǔ)

查理·芒格的一生中枝哄,多元思維模型貫徹始終,無(wú)論是閱讀學(xué)習(xí)蓖租,還是投資選股中都能發(fā)現(xiàn)它的影子蓖宦。他的多元思維模型(據(jù)他估計(jì),大概有100種)為他提供了一個(gè)背景睬关,使他擁有了看清生活本質(zhì)和目標(biāo)的非凡洞察力电爹。

什么是多元思維模型丐箩?

研究人性的心理學(xué)表明,如果你只能使用一兩種思維模型概漱,將會(huì)扭曲現(xiàn)實(shí)犀概,直到它符合你的思維模型铛绰,或者至少到你認(rèn)為它符合你的模型為止捂掰。

為了解決這個(gè)問(wèn)題这嚣,你必須涉獵各個(gè)不同的學(xué)科,擁有橫跨許多學(xué)科的知識(shí)模型罐旗,即多元思維模型九秀。它借用并完美地糅合了許多來(lái)自各個(gè)傳統(tǒng)學(xué)科的分析工具鼓蜒、方法和公式。

LOLLAPALOOZA效應(yīng)

一種思維模型的力量是有限的,甚至連一場(chǎng)考試都不能應(yīng)付;而100種思維模型往往能夠帶來(lái)非凡的力量兼丰。當(dāng)幾個(gè)模型聯(lián)合起來(lái),你就能得到lollapalooza效應(yīng)缔杉。這就像物理學(xué)里面的臨界質(zhì)量锤躁,當(dāng)你達(dá)到一定程度的質(zhì)量搁料,你就能引發(fā)核爆炸系羞。

幾種重要的思維模型

你或許會(huì)覺(jué)得郭计,掌握100種思維模型也太困難了,芒格花了93年才完成椒振。而你希望用盡量短的時(shí)間昭伸,達(dá)到盡量可觀的效果。

那就從以下幾種思維模型開(kāi)始吧:

1.數(shù)學(xué)模型:復(fù)利原理澎迎、排列組合原理庐杨、決策樹(shù)理論

2.會(huì)計(jì)學(xué):復(fù)式簿記與局限

3.工程思維:費(fèi)馬和帕斯卡的概率論选调、后備系統(tǒng)、斷裂點(diǎn)理論灵份、臨界質(zhì)量概念

4.統(tǒng)計(jì)學(xué):高斯分布

5.心理學(xué):25種誤判心理

6.微觀經(jīng)濟(jì)學(xué):規(guī)模優(yōu)勢(shì)仁堪、品牌認(rèn)同、專(zhuān)利商標(biāo)特許經(jīng)營(yíng)填渠、競(jìng)爭(zhēng)性毀滅弦聂、能力圈

7.癌癥手術(shù)法:以政府職員保險(xiǎn)公司為例,它將某些不健康的業(yè)務(wù)砍掉氛什,剩下的健康業(yè)務(wù)得以保留下來(lái)

五種超級(jí)簡(jiǎn)單的普遍觀念

在漫長(zhǎng)的職業(yè)生涯中莺葫,芒格掌握了五種超級(jí)簡(jiǎn)單的普遍觀念,它們對(duì)解決問(wèn)題很有幫助枪眉,也能讓你把已掌握的思維模型用得更順手捺檬。

1.簡(jiǎn)化任務(wù)的最佳方法一般是先解決那些答案顯而易見(jiàn)的大問(wèn)題。

2.惟有數(shù)學(xué)才能揭示科學(xué)的真實(shí)面貌贸铜。如果缺乏數(shù)學(xué)運(yùn)算能力欺冀,我們大多數(shù)人將會(huì)像參加踢屁股比賽的獨(dú)腿人。

3.光是正面思考問(wèn)題是不夠的萨脑,你必須進(jìn)行反面思考隐轩。

4.基本的學(xué)術(shù)智慧是最好的智慧,但有一個(gè)重要前提:你必須以跨學(xué)科的方式來(lái)思考渤早。

5.真正的大效應(yīng)职车,也就是lollapalooza效應(yīng),通常在幾種因素的共同作用下才會(huì)出現(xiàn)鹊杖。

四悴灵、人類(lèi)誤判心理學(xué)

“我們老得太快,聰明得太遲骂蓖』鳎”

——查理·芒格

為配合《窮查理寶典》的出版,芒格專(zhuān)門(mén)整理出25條誤判心理學(xué)登下,可謂是本書(shū)中最精彩茫孔、干貨最多的部分。

【案例】

有一種螞蟻被芳,當(dāng)它在巢穴里嗅到螞蟻尸體散發(fā)出的外激素時(shí)缰贝,它就會(huì)和其它螞蟻合作把尸體運(yùn)出巢穴。

對(duì)此畔濒,哈佛大學(xué)教授E.O.威爾遜做過(guò)一個(gè)有趣的心理學(xué)實(shí)驗(yàn)剩晴,他將死螞蟻分泌的外激素涂在活螞蟻身上。其他螞蟻聞到了味道侵状,就把這只活螞蟻拖出了巢穴赞弥。盡管它在整個(gè)過(guò)程中不斷地踢腿和掙扎毅整,它的同伴們卻無(wú)動(dòng)于衷。

這就是螞蟻的大腦绽左,它擁有的反應(yīng)程序特別簡(jiǎn)單毛嫉,平時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)沒(méi)有問(wèn)題,但在許多意外發(fā)生時(shí)妇菱,它們就只會(huì)生搬硬套地根據(jù)這個(gè)程序作出機(jī)械反應(yīng)承粤。

和螞蟻一樣,由于存在許多過(guò)度簡(jiǎn)化的思維程序闯团,人類(lèi)大腦的運(yùn)轉(zhuǎn)也常常出現(xiàn)問(wèn)題辛臊。下面這25條就是經(jīng)常誤導(dǎo)人的心理傾向:

獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰超級(jí)反應(yīng)傾向

有的人因?yàn)槭苓^(guò)教育而變得道德高尚,但在激勵(lì)機(jī)制的驅(qū)動(dòng)之下房交,他可能會(huì)有意或者無(wú)意地做出一些不道德的行為彻舰,以便得到他想要的東西,而且他還會(huì)為自己的糟糕行為尋找借口候味。

喜歡/熱愛(ài)傾向

一種心理調(diào)節(jié)工具刃唤,促使人們:

1.忽略其熱愛(ài)的對(duì)象的缺點(diǎn)

2.偏愛(ài)那些能夠讓自己聯(lián)想起熱愛(ài)對(duì)象的人、物品白群、行為

3.為了愛(ài)而扭曲其他事實(shí)

討厭/憎恨傾向

和上一條一樣尚胞,討厭/憎恨也是心理調(diào)節(jié)工具,它能促使深陷其中的人們:

1.忽略討厭對(duì)象的優(yōu)點(diǎn)

2.討厭那些能夠讓自己聯(lián)想起討厭對(duì)象的人帜慢、物品和行動(dòng)

3.為了仇恨而扭曲其他事實(shí)

避免懷疑傾向

人類(lèi)的大腦天生就有一種盡快作出決定笼裳,以此消除懷疑的傾向。

對(duì)策:在做決定之前粱玲,必須讓自己習(xí)慣于戴上一個(gè)客觀的“面具”躬柬。

避免不一致性?xún)A向

為了節(jié)省運(yùn)算空間,人類(lèi)的大腦不愿意作出改變抽减。人們傾向于積累大量僵化的結(jié)論和態(tài)度允青,而且并不經(jīng)常會(huì)檢查,更不會(huì)去改變卵沉,即便有大量的證據(jù)表明它們是錯(cuò)誤的颠锉。

對(duì)策:防止一種習(xí)慣的養(yǎng)成要比改變它容易得多。

好奇心傾向

增強(qiáng)好奇心偎箫,能幫助人們防止或減少其他心理傾向造成的糟糕后果木柬。

康德式公平傾向

人們期待公平分配皆串,一旦沒(méi)有得到淹办,就會(huì)表現(xiàn)出不滿(mǎn)的情緒。

艷羨/嫉妒傾向

這一條普遍存在于各種神話(huà)恶复、宗教和文學(xué)作品中怜森,在現(xiàn)實(shí)生活中也無(wú)所不在速挑。巴菲特明智地指出,“驅(qū)動(dòng)這個(gè)世界的不是貪婪副硅,而是妒忌姥宝。”

回饋傾向

和猿類(lèi)恐疲、猴類(lèi)腊满、犬類(lèi)等認(rèn)知能力較為低下的動(dòng)物一樣,人類(lèi)身上也有以德報(bào)德培己、以牙還牙的極端傾向碳蛋。

回饋傾向主要有兩種表現(xiàn)形式:

1.以德報(bào)德、以牙還牙

2.回饋式讓步

對(duì)策:延遲自己的反應(yīng)省咨。

受簡(jiǎn)單聯(lián)想影響的傾向

人們會(huì)因?yàn)榭吹教摕o(wú)縹緲的關(guān)聯(lián)肃弟,而作出不理性的決策。

簡(jiǎn)單的零蓉、避免痛苦的心理否認(rèn)

當(dāng)現(xiàn)實(shí)太過(guò)痛苦笤受,令人無(wú)法承受時(shí),人們會(huì)扭曲各種事實(shí)敌蜂,直到它們變得可以承受箩兽。這種傾向造成的最極端的后果經(jīng)常跟愛(ài)情、死亡和對(duì)化學(xué)物質(zhì)(毒品章喉、酒精等)的依賴(lài)有關(guān)比肄。

對(duì)此,有些人的辦法是什么呢囊陡?他們相信一條鐵律:“未必要有希望才能夠活下去芳绩。”

自視過(guò)高的傾向

生活中撞反,自視過(guò)高的人比比皆是妥色,他們通常會(huì)表現(xiàn)為:

1.稟賦效應(yīng):人們作出決定之后,就會(huì)覺(jué)得自己的決定很好遏片,甚至比沒(méi)作出這種決定之前所認(rèn)為的還要好嘹害。

2.托爾斯泰效應(yīng):惡貫滿(mǎn)盈的罪犯并不認(rèn)為他們自己有那么壞。他們或者認(rèn)為他們從來(lái)沒(méi)有犯過(guò)罪吮便;或者考慮到他們?cè)谏钪性庥龅膲毫头N種不幸笔呀,做出這樣的事、變成這樣的人髓需,是完全可以理解和值得原諒的许师。

當(dāng)然,有時(shí)候高度的自我贊揚(yáng),也是一種不錯(cuò)的積極心理品格微渠。

過(guò)度樂(lè)觀傾向

最典型的例子是搭幻,人們興高采烈地購(gòu)買(mǎi)彩票。正如古希臘著名的演說(shuō)家德摩斯梯尼說(shuō)的那樣:“一個(gè)人想要什么逞盆,就會(huì)相信什么檀蹋。”

對(duì)策:學(xué)習(xí)費(fèi)馬和帕斯卡的概率論云芦,能幫你覺(jué)察過(guò)度的樂(lè)觀俯逾。

被剝奪超級(jí)反應(yīng)傾向

人們?cè)谑ァ蛘哂锌赡苁ァ?cái)產(chǎn)、愛(ài)情舅逸、友誼纱昧、勢(shì)力范圍、機(jī)會(huì)堡赔、身份或者其他任何有價(jià)值的東西時(shí)识脆,通常會(huì)做出不理性的激烈反應(yīng),哪怕只失去一點(diǎn)點(diǎn)時(shí)也是如此善已。

社會(huì)認(rèn)同傾向

社會(huì)認(rèn)同傾向是一種自動(dòng)根據(jù)他看到的周邊人們的思考和行為方式去思考和行動(dòng)的傾向灼捂,即從眾。

常以下面兩種形式出現(xiàn):

1.謝皮科綜合征:“社會(huì)認(rèn)同傾向”和“激勵(lì)機(jī)制引起的偏見(jiàn)”共同導(dǎo)致的現(xiàn)象换团,即不同流合污者就會(huì)受到團(tuán)體排擠悉稠,甚至殺害。

2.旁觀者效應(yīng):看客艘包,所有人的不作為的猛。

對(duì)策:學(xué)會(huì)在其他人犯錯(cuò)的時(shí)候,別以他們?yōu)榘駱印?br>

對(duì)比錯(cuò)誤反應(yīng)傾向

因?yàn)槿祟?lèi)的神經(jīng)系統(tǒng)并不是精密的科學(xué)儀器想虎,所以它必須依賴(lài)某些更為簡(jiǎn)單的東西卦尊,比如對(duì)比。更重要的是舌厨,不但感知如此岂却,認(rèn)知也是如此。結(jié)果就造成了人類(lèi)的對(duì)比錯(cuò)誤反應(yīng)傾向裙椭。

壓力影響傾向

輕度的壓力能夠輕微地改善人們的表現(xiàn)躏哩,比如說(shuō)在考試中;而沉重的壓力則會(huì)引發(fā)徹底失調(diào)揉燃,比如邪教扫尺、審訊、面試炊汤。

錯(cuò)誤衡量易得性?xún)A向

人類(lèi)的大腦是有限和不完美的正驻,它很容易滿(mǎn)足于容易得到的東西弊攘。

對(duì)策:別只是因?yàn)橐粯邮聦?shí)或者一種觀念容易得到,就覺(jué)得它更為重要拨拓。

不用就忘傾向

所有技能都會(huì)因?yàn)椴挥枚嘶燃铡H藗冎灰趭^就能降低這種傾向的影響氓栈。如果人們能夠熟練地掌握一種技能渣磷,而不是草草學(xué)習(xí)來(lái)應(yīng)付考試,那么這種技能將會(huì)較難以丟失授瘦。

化學(xué)物質(zhì)錯(cuò)誤影響傾向

為改變自己的情緒以及感官體驗(yàn)醋界,使用酒精、毒品等化學(xué)物質(zhì)麻痹自己提完。

衰老—錯(cuò)誤影響傾向

年齡的增長(zhǎng)自然會(huì)造成認(rèn)知衰退形纺,而每個(gè)人認(rèn)知衰退的時(shí)間早晚和速度快慢卻不盡相同。從某種程度上說(shuō)徒欣,帶著快樂(lè)不斷地思考和學(xué)習(xí)能夠延緩不可避免的衰退過(guò)程逐样。

權(quán)威—錯(cuò)誤影響傾向

人類(lèi)社會(huì)被組織成等級(jí)分明的權(quán)力結(jié)構(gòu),這種文化增強(qiáng)了我們追隨領(lǐng)袖的傾向打肝。而當(dāng)領(lǐng)袖犯錯(cuò)的時(shí)候脂新,或者當(dāng)領(lǐng)袖的想法并沒(méi)有得到很好的傳達(dá)、被大眾所誤解的時(shí)候粗梭,跟隨領(lǐng)袖的人就難免會(huì)遭受極大的痛苦争便。

廢話(huà)傾向

作為一種擁有語(yǔ)言天賦的社會(huì)動(dòng)物,人類(lèi)天生就有本事啰里啰嗦断医,說(shuō)出一大堆會(huì)給正在專(zhuān)心做正經(jīng)事的人造成許多麻煩的廢話(huà)滞乙。

重視理由傾向

人,尤其是生活在發(fā)達(dá)文化中的人鉴嗤,天生就熱愛(ài)準(zhǔn)確的認(rèn)知斩启,以及獲取準(zhǔn)確認(rèn)知過(guò)程中得到的快樂(lè)。大多數(shù)人都認(rèn)為有理由的事情是很重要的醉锅。

我們可以充分利用這一點(diǎn)浇垦,將直接和間接經(jīng)驗(yàn)懸掛在一個(gè)解釋“為什么”的理論框架之上,那么他們對(duì)知識(shí)的吸收和使用就會(huì)變得更加容易荣挨。

lollapalooza傾向

即數(shù)種心理傾向共同作用造成極端后果的傾向男韧,這一點(diǎn)是芒格原創(chuàng)的。

五默垄、選股的藝術(shù)

毫無(wú)疑問(wèn)此虑,芒格最讓人心醉之處,在于明智的投資決策口锭。這不僅幫芒格實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由朦前,更為伯克希爾·哈撒韋公司創(chuàng)造了非凡價(jià)值介杆。

這一章將為你簡(jiǎn)述芒格明智的決策是如何誕生的?

在能力圈內(nèi)進(jìn)行投資

芒格將投資對(duì)象分為三種:可以投資韭寸、不能投資春哨、太難理解。

他與巴菲特恩伺,都只針對(duì)能力圈內(nèi)(即可以投資的)的對(duì)象進(jìn)行投資赴背。為了確定“可以投資”的潛在項(xiàng)目,芒格通常會(huì)先選定一個(gè)容易理解的晶渠、有發(fā)展空間的凰荚、能夠在任何市場(chǎng)環(huán)境下生存的主流行業(yè)。

綜合考慮各種相關(guān)因素

在整個(gè)詳盡的評(píng)估過(guò)程中褒脯,芒格會(huì)將各種相關(guān)因素都考慮在內(nèi)便瑟,包括企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素,以及它所處的行業(yè)情況番川,即使這些因素很難被識(shí)別到涂、測(cè)量或者還原為數(shù)字。

購(gòu)買(mǎi)價(jià)格公道的偉大企業(yè)

“(購(gòu)買(mǎi))股價(jià)公道的偉大企業(yè)比(購(gòu)買(mǎi))股價(jià)超低的普通企業(yè)好颁督〖模”

選股時(shí),芒格會(huì)計(jì)算整個(gè)企業(yè)的真正價(jià)值适篙,并在考慮到未來(lái)股權(quán)稀釋的情況下往核,去確定和市場(chǎng)的價(jià)格相比,每股的價(jià)值大約是多少嚷节。

注意企業(yè)的安全邊際

關(guān)于安全邊際聂儒,芒格經(jīng)常說(shuō),投資者能夠從工程學(xué)的“冗余思維模型”中獲益硫痰。工程師設(shè)計(jì)橋梁時(shí)衩婚,會(huì)給它一個(gè)后備支撐系統(tǒng)以及額外的保護(hù)性力量,以防倒塌——投資策略也應(yīng)該如此效斑。

使用投資原則檢查清單

在正確地評(píng)估股票的價(jià)值之后非春,芒格還會(huì)進(jìn)行更精確的篩選,此時(shí)他會(huì)使用非常有效的檢查清單缓屠,作一次快速而全面的評(píng)估奇昙。

(參見(jiàn)第六章中“投資和決策檢查清單”)

在“黃金時(shí)機(jī)”果斷出擊

經(jīng)過(guò)以上繁瑣的工作后,芒格會(huì)耐心等待“黃金時(shí)機(jī)”的來(lái)臨敌完,而當(dāng)所有條件都剛剛好储耐,芒格決定要投資時(shí),他很可能會(huì)決心下很大的賭注滨溉。他的投資行為結(jié)合了極度的耐心和極度的決心什湘,這是成功必不可少的品質(zhì)长赞。

最后,將用芒格的原話(huà)闽撤,作為本章小結(jié):

“最重要的觀念是把股票當(dāng)成企業(yè)的所有權(quán)得哆,并根據(jù)它的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)判斷該企業(yè)的持有價(jià)值。如果該企業(yè)未來(lái)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流比你現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)的股票價(jià)格要高哟旗,那么這個(gè)企業(yè)就具有投資價(jià)值贩据。當(dāng)你占據(jù)優(yōu)勢(shì)的時(shí)候才采取行動(dòng),這是非橙柔#基本的乐设。你必須了解賠率讼庇,要訓(xùn)練你自己绎巨,在賠率有利于你時(shí)才下賭注。我們只是低下頭蠕啄,盡最大努力去對(duì)付順風(fēng)和逆風(fēng)场勤,每隔幾年就摘取結(jié)果而已〖吒”

六和媳、芒格的檢查清單

“聰明人怎么會(huì)經(jīng)常犯錯(cuò)呢?他們并沒(méi)有做到我讓你們做的事情:使用一張檢查清單哈街,確保你們掌握了所有的主要模型留瞳,并以一種多元的方式使用它們∩兀”

——查理·芒格

雙軌分析

理性地看她倘,哪些因素真正控制了牽涉的利益?

(例如:宏觀的和微觀的經(jīng)濟(jì)因素作箍。)

當(dāng)大腦處于潛意識(shí)狀態(tài)時(shí)硬梁,有哪些潛意識(shí)因素會(huì)自動(dòng)以各種方式形成雖然有用但往往失靈的結(jié)論?

(本能胞得、情緒荧止、貪婪等等的影響,造成人類(lèi)作出錯(cuò)誤判斷阶剑。)

超級(jí)簡(jiǎn)單的普遍觀念

先解決那些答案顯而易見(jiàn)的問(wèn)題

利用數(shù)學(xué)運(yùn)算能力

逆向思考(反過(guò)來(lái)考慮問(wèn)題)

應(yīng)用基本的跨學(xué)科智慧跃巡,永遠(yuǎn)不要完全依賴(lài)他人

注意多種因素的共同作用----也就是lollapalooza效應(yīng)

基于心理學(xué)的傾向

人類(lèi)誤判的25個(gè)標(biāo)準(zhǔn)原因(參見(jiàn)第四章)

投資和決策檢查清單

(芒格的非正式清單,詳細(xì)地列出了各種值得考慮的因素牧愁。)

a)風(fēng)險(xiǎn)——投資評(píng)估應(yīng)該從測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)(尤其是信用的風(fēng)險(xiǎn))開(kāi)始

測(cè)算合適的安全邊際

避免和道德品質(zhì)有問(wèn)題的人交易

堅(jiān)持為預(yù)定的風(fēng)險(xiǎn)要求合適的補(bǔ)償

永遠(yuǎn)記住通貨膨脹和利率的風(fēng)險(xiǎn)

避免犯下大錯(cuò)素邪;避免資本金持續(xù)虧損

b)獨(dú)立——“惟有在童話(huà)中,皇帝才會(huì)被告知自己沒(méi)穿衣服递宅∧锵悖”

客觀和理性的態(tài)度需要獨(dú)立思考

記住苍狰,你是對(duì)是錯(cuò),并不取決于別人同意你還是反對(duì)你——唯一重要的是你的分析和判斷是否正確

隨大流只會(huì)讓你往平均值靠近(只能獲得中等的業(yè)績(jī))

c)準(zhǔn)備——“唯一的獲勝方法是不斷工作烘绽,并希望擁有一點(diǎn)洞察力淋昭。”

通過(guò)廣泛的閱讀把自己培養(yǎng)成一個(gè)終生自學(xué)者安接;培養(yǎng)好奇心翔忽,每天努力使自己聰明一點(diǎn)點(diǎn)

比求勝的意愿更重要的是做好準(zhǔn)備的意愿

熟練地掌握各大學(xué)科的思維模型

如果你想要變得聰明,你必須不停追問(wèn)的問(wèn)題是“為什么”

d)謙虛——承認(rèn)自己的無(wú)知是智慧的開(kāi)端

只在自己明確界定的能力圈內(nèi)行事

辨認(rèn)和核查否定性的證據(jù)

克制自己盏檐,不去追求虛假的精確歇式、錯(cuò)誤的確定性

最重要的是,別愚弄你自己胡野,而且要記住材失,你是最容易被自己愚弄的人

e)嚴(yán)格分析——使用科學(xué)方法和有效的檢驗(yàn)清單能夠最大限度地減少錯(cuò)誤和疏忽

區(qū)分價(jià)值和價(jià)格、過(guò)程和行動(dòng)硫豆、財(cái)富和規(guī)模

記住淺顯的龙巨,好過(guò)掌握深?yuàn)W的

成為一名商業(yè)分析家,而不是市場(chǎng)熊响、宏觀經(jīng)濟(jì)或者證券分析家

考慮總體的風(fēng)險(xiǎn)和效益旨别,永遠(yuǎn)關(guān)注潛在的二階效應(yīng)和更高層次的影響

要朝前想、往后看——反過(guò)來(lái)想汗茄,總是反過(guò)來(lái)想

f)配置——正確地配置資本是投資者最重要的工作

記住秸弛,最好的用途總是由次好的用途衡量出來(lái)的(機(jī)會(huì)成本)

好主意特別少——當(dāng)時(shí)機(jī)對(duì)你有利時(shí),狠狠地下賭注吧(配置資本)

別“愛(ài)上”投資項(xiàng)目——即使你投入巨大心血洪碳,也要依情況而定递览,照機(jī)會(huì)而行

g)耐心——克制人類(lèi)天生愛(ài)行動(dòng)的偏好

“復(fù)利是世界第八大奇跡”,不到必要的時(shí)候偶宫,別去打斷它

避免多余的交易稅和摩擦成本非迹,永遠(yuǎn)別為了行動(dòng)而行動(dòng)

幸運(yùn)來(lái)臨時(shí)要保持頭腦清醒

享受結(jié)果,也享受過(guò)程纯趋,因?yàn)槟慊钤谶^(guò)程當(dāng)中

h)決心——當(dāng)合適的時(shí)機(jī)出現(xiàn)時(shí)憎兽,要堅(jiān)決地采取行動(dòng)

當(dāng)別人貪婪時(shí),要害怕吵冒;當(dāng)別人害怕時(shí)纯命,要貪婪

機(jī)會(huì)來(lái)臨的次數(shù)不多,所以當(dāng)它來(lái)臨時(shí)痹栖,抓住它

機(jī)會(huì)只眷顧有準(zhǔn)備的人:投資就是這樣的游戲

i)改變——在生活中要學(xué)會(huì)改變和接受無(wú)法消除的復(fù)雜性

認(rèn)識(shí)和適應(yīng)你身邊的世界的真實(shí)本質(zhì)亿汞,別指望它來(lái)適應(yīng)你

不斷地挑戰(zhàn)和主動(dòng)地修正你“最?lèi)?ài)的觀念”

正視現(xiàn)實(shí),即使你并不喜歡它——尤其當(dāng)你不喜歡它的時(shí)候

j)專(zhuān)注——?jiǎng)e把事情搞復(fù)雜揪阿,記住你原來(lái)要做的事

記住疗我,聲譽(yù)和正直是你最有價(jià)值的財(cái)產(chǎn)——而且能夠在瞬間化為烏有

避免妄自尊大和厭倦無(wú)聊的情緒

別因?yàn)檫^(guò)度關(guān)心細(xì)節(jié)而忽略了顯而易見(jiàn)的東西

千萬(wàn)要排除不需要的信息:“千里之堤咆畏,潰于蟻穴”

直面你的大問(wèn)題,別把它們藏起來(lái)

結(jié) 語(yǔ)

查理·芒格的智慧浩若煙海

豈是這短短千余字解讀能講透的

但求它能為你拋磚引玉

開(kāi)啟了解查理·芒格的大門(mén)

?著作權(quán)歸作者所有,轉(zhuǎn)載或內(nèi)容合作請(qǐng)聯(lián)系作者
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