六期D18：凈利率
一、概念
公司經(jīng)營中舷胜，扣除所有成本娩践、費用和企業(yè)所得稅后的凈利潤，越高越好！
用凈利潤除以營業(yè)收入翻伺，就是今天要學(xué)習(xí)的指標(biāo)“凈利率”材泄。
一家企業(yè)的凈利率越高，說明在從營業(yè)收入到利潤的轉(zhuǎn)化過程中損耗較少吨岭，也就是有更多的收入可以轉(zhuǎn)化為盈利拉宗。
凈利率=凈利潤/營業(yè)收入，越大越好辣辫！
二簿废、實例計算
以“貴州茅臺”為例，計算其2016年的“凈利率”
今天的公式很簡單络它，我們在“利潤表”中找到分子、分母歪赢，即“凈利潤”和“營業(yè)收入”化戳。
16年，“凈利潤”為179.30億元埋凯，“營業(yè)收入”為388.62億元点楼。
則，2016年“貴州茅臺”的“凈利率”為179.30/388.62=46.1%白对，和財報說一致掠廓，計算完成。
三甩恼、判斷指標(biāo)
從大學(xué)剛出來那會蟀瞧，普通人是相當(dāng)不易的，領(lǐng)到的工資非常少条摸，去除房租悦污、交通、吃飯等生活必須后钉蒲，剩不了多少錢切端，但理論上最基本的要求是：剩下來的錢至少要能夠維持下個月的基本生活所需，否則這份工作無法持久顷啼。
經(jīng)營一家公司肯定比個人生活要復(fù)雜的多踏枣，企業(yè)家們實屬不易。
但無論如何也要滿足最低要求：
凈利率>資金成本钙蒙，即報酬>成本茵瀑。
一般公司從銀行貸款，利息都大于2%躬厌，因此：
MJ老師總結(jié)：凈利率至少>2%的公司才值得投資瘾婿，當(dāng)然，凈利率越高越好！
四偏陪，同行分析實例
對比“乳制品”行業(yè)兩家公司抢呆，光從凈利率指標(biāo)上看，這兩家公司都滿足基本要求笛谦，即“凈利率>2%”抱虐，而且“皇氏集團(tuán)”的指標(biāo)要更亮眼一些。
但饥脑，看財報不能單看一個指標(biāo)恳邀，要三張報表結(jié)合起來看，下面僅摘取學(xué)過的部分指標(biāo)灶轰，就可以看出一二：
雖然谣沸，在“盈利能力”上“皇氏集團(tuán)”貌似更勝一籌，但最關(guān)鍵的“現(xiàn)金流”笋颤，“皇氏集團(tuán)”差距很大乳附，作為一家燒錢的乳制品公司，現(xiàn)金流逐年遞減伴澄，不是一件好事赋除！
而“伊利股份”完全不同，翻桌率非常高非凌，經(jīng)營能力很棒举农，伴隨著手上的錢也越來越多，是一家非常健康的企業(yè)敞嗡！
五颁糟、凈利率和毛利率的關(guān)系
思考一下，凈利率和毛利率是成正比的嗎喉悴？會不會毛利越高滚停、凈利也越高呢？
總結(jié)“貴州茅臺”的優(yōu)秀之處有：
1粥惧、五年“毛利率”都超過90%------>是門好生意键畴；
2、五年“凈利率”也基本在逆天的50%左右------>稅后賺錢突雪！
3起惕、“經(jīng)營安全邊際率”>60%------>有很大空間可以抵抗市場波動風(fēng)險；
4咏删、手上現(xiàn)金非常多惹想，2016年高達(dá)59.2%------>現(xiàn)金流充沛。
原來優(yōu)秀的公司財報長這樣的督函。數(shù)據(jù)說明“貴州茅臺”真是一門非常非常好的生意嘀粱，在銷售中也掌握絕對的主動權(quán)激挪，這種企業(yè)真是不能再棒了！如果股災(zāi)來锋叨，茅臺股價打7折垄分？請問各位會不會買？——不能太沖動娃磺，還是要回去先看下它的財報是不是有變化薄湿？
好生意的六大指標(biāo)
毛利率? 20%
營業(yè)利潤率20%
經(jīng)營安全邊際率20%
凈利率10%
每股收益EPS10%
股東報酬率20%
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