當(dāng)你凝視深淵的時候，深淵也在凝視著你斗搞。當(dāng)你惦記別人的錢包時指攒，別人也在惦記著你的錢包。
投資與投機僻焚，向左走允悦，還是向右走？
01相同之處
目的相同虑啤。不管是投資隙弛，還是投機，大家來到這個市場上狞山，目的都是一樣的全闷，賺錢，甚至是賺大錢萍启。在這一點上总珠，不管是哪一派，應(yīng)該高度一致吧勘纯，別告訴我局服，你是來給別人送鈔票的。
形式相同驳遵。不管是投資淫奔，還是投機，實現(xiàn)賺錢這個目的的形式看起來也是一樣的超埋，那就是低買高賣搏讶。這似乎是一句廢話，想賺錢霍殴，肯定要低買高賣媒惕，沒人有能靠高買低賣賺錢，這是真理来庭。
標(biāo)的相同妒蔚。不管是投資，還是投機，選擇買賣的標(biāo)的可能是一樣的肴盏。也就是說科盛，買入同樣一只股票的人，既可能是投資者菜皂，也可能是投機者贞绵。單從買入這個動作上，有時候并不能清楚地區(qū)分他們恍飘。
02兩者區(qū)別
邏輯不同榨崩。投資和投機，賺錢的邏輯截然不同章母，這是兩者最大的差別母蛛。
投資，是以顯著的安全性標(biāo)準(zhǔn)尋找價值與價格的差異乳怎，以期獲得超越市場的超額收益彩郊。投資的關(guān)鍵是找到價格顯著低于價值的機會，立足點在價值蚪缀。所以巴菲特說秫逝，世界上所有的投資都是價值投資，沒有價值怎么叫投資呢询枚。
投機筷登，是買入別人看好的標(biāo)的，并期望以更高的價格賣出去哩盲，以獲得收益。投機的立足點在別人看好狈醉，所以能以更高的價格賣出廉油，實現(xiàn)低買高賣。投機不關(guān)心價值苗傅，哪怕價值為零抒线，只要有人出更高價買，我就敢于搶先買入渣慕。
看待市場波動不同嘶炭。投資與投機，因為關(guān)注焦點不同逊桦，所以看待市場短期波動也很不同眨猎。
投資的人認(rèn)為市場短期的波動是無序的，不可預(yù)測的强经，所以不會預(yù)測短期波動睡陪，更不會依據(jù)對短期的判斷而做出投資決策。他只關(guān)心價值與價格的差，而不關(guān)心短期價格的變動兰迫。投機的人認(rèn)為市場短期的波動是可以預(yù)測的信殊，所以他們的買賣決策極度依賴對短期波動的判斷。
投資的人認(rèn)為不管短期如何汁果，價格圍繞價值波動涡拘，價值是會回歸的，且因為企業(yè)的盈利据德，市場長期是傾斜向上的鳄乏。投機的人不關(guān)心市場長期波動情況。
預(yù)期持有期限不同晋控。因為投資和投機對市場波動的看法不同汞窗，所以預(yù)期持有期限很不同。
投資的人認(rèn)為市場短期不可預(yù)測赡译，所以預(yù)期持有期限是長期仲吏。投機的人認(rèn)為市場短期是可以預(yù)測的，且他也是依據(jù)這個判斷還做出決策的蝌焚，所以他的持有期限一般很短裹唆。
之所以說是預(yù)期持有期限，而不是實際持有期限只洒，是因為市場波動不可預(yù)測许帐，也許短期內(nèi)就達到了投資者的心理價位，就可以提前賣出了毕谴。比如成畦，我預(yù)期持有某只5年，本金翻倍涝开，結(jié)果一個月就漲到天上去了循帐，那我未必一定要等到5年才賣，對不對舀武。
預(yù)期盈利來源不同拄养。投資的人是因為看好投資標(biāo)的，并打算長期持有银舱，預(yù)期賺的錢是企業(yè)盈利的錢瘪匿，投機的人，是想把手中的籌碼以更高的價格賣出去寻馏，預(yù)期賺的錢是市場中其他交易者的錢棋弥。
之所以說預(yù)期，是因為投資的人也可能會賺到其他交易者的錢诚欠，根據(jù)PE=P/E嘁锯，那么P=PE*E宪祥，可以看出，價格的變動來自兩個方面家乘，一個是企業(yè)的盈利E蝗羊，一個是市盈率PE的上升，也就是大家的預(yù)期變得更樂觀了仁锯，這部分錢就是賺的其他交易者的耀找。
看待現(xiàn)金流不同。預(yù)期盈利來源的不同业崖，決定了投資和投機對現(xiàn)金流的看法的不同野芒。
正是因為投資者預(yù)期賺企業(yè)盈利的錢，其他交易者的錢能賺到最好双炕，賺不到也沒什么狞悲，因為這部分具有很大的不確定性，所以投資者更看重企業(yè)的質(zhì)地妇斤，最核心的標(biāo)志就是現(xiàn)金流摇锋，依據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流進行估值也是最普遍的做法。通俗說站超，就是把企業(yè)存續(xù)期間能夠獲得的現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)在荸恕，值多少錢，這就是企業(yè)的價值死相。
正是因為投機者預(yù)期賺其他交易者的錢融求，所以企業(yè)的現(xiàn)金流對他來說并不重要，只要別人看好就是他買入的決策依據(jù)算撮。除非他以為別人看好現(xiàn)金流高的企業(yè)生宛，他才會去關(guān)注。當(dāng)別人轉(zhuǎn)變方向了肮柜，他也轉(zhuǎn)變矛頭了茅糜。
能否積累不同。投資是專注研究價值素挽，你花費的時間和注意力越多，你就越擅長狸驳，你
03向左走预明，還是向右走？
這是一個問題耙箍。要回答這個問題撰糠，得先解釋一下價格的形成機制，股價是怎么產(chǎn)生的辩昆。
訂閱薛兆豐老師《北大經(jīng)濟學(xué)課》的朋友應(yīng)該知道阅酪，市場經(jīng)濟下，價格是高度分權(quán)的結(jié)果，沒有任何人可以控制價格术辐。
首先砚尽，我們要明白，價格是一個結(jié)果而不是原因辉词，是市場上的無數(shù)人共同對一個商品進行出價必孤，價高者得而形成的。在股市會更加復(fù)雜瑞躺，是無數(shù)的買家和賣家共同出價敷搪，由系統(tǒng)進行撮合，最終形成我們看到的成交價幢哨，即股票價格赡勘。股價是無數(shù)人根據(jù)自己對股票的看法，做出買入和賣出的動作捞镰，而形成的一個結(jié)果闸与。所以如果你把價格當(dāng)成了原因，去預(yù)測今后的股價走勢曼振，有點本末倒置几迄。
其次，是高度分權(quán)冰评。價格不是由哪個人映胁，或者哪一小撮人控制，而是受市場上所有的參與者共同影響甲雅，所以它是高度分權(quán)的解孙。你如果想控制價格，必須控制市場上所有的參與者抛人。比如計劃經(jīng)濟時代弛姜，每種商品的供應(yīng)都是有計劃的，每個人的需求也是被嚴(yán)格限定死的妖枚，所以那個時候的價格是可以控制的廷臼。但在市場經(jīng)濟下，這是不可能完成的任務(wù)绝页，因為每個人都是依據(jù)自己的情況而做出獨立的買賣決策荠商。
明白了價格的形成機制，我們就知道续誉，如果想預(yù)測短期股價的波動莱没，不能盯著以往的股價，對以往股價進行分析的所有理論都是錯誤的酷鸦，用那樣的方法去預(yù)測股價是緣木求魚饰躲。
預(yù)測短期股價波動的正確姿勢是牙咏，你得提前掌握這個市場上所有參與者的動態(tài)，也就是說嘹裂，在每一個想買入或者賣出股票的交易者做出買賣動作之前妄壶，你就得獲悉這一信息，然后你就能根據(jù)大家買賣的意愿和心理價位焦蘑，做出自己的決策盯拱。在別人想買入之前提前買入，在別人想賣出之前提前賣出例嘱。
如何做到這一點呢狡逢，首先，你得第一時間掌握這個市場上的所有信息拼卵，比如國家出臺了什么政策奢浑，企業(yè)發(fā)生了什么變化，甚至哪里發(fā)生了自然災(zāi)害等等腋腮，至少是能夠影響人們對股價看法的信息都必須先人一步獲悉雀彼。
其次，你得有能力從以上的信息中發(fā)掘出對人們買賣決策的影響即寡，也就是說徊哑，你得知道這個信息到底是讓人們更愿意買入這只股票，還是更愿意賣出聪富，這一步看似很簡單莺丑，其實很難，因為人心是最難把握的墩蔓，同樣一條信息梢莽，有的人會更加樂觀，有的人會更加悲觀奸披。同樣是利空消息昏名，有的人會想肯定會打擊股價，導(dǎo)致股價下跌阵面，有的人會覺得利空出盡是利好轻局，最壞的消息都出來了，以后只會更好样刷。
股價波動的奧秘隱藏在人們對各種信息的反映里仑扑，你如果能掌握各種信息，并能把握人心所向颂斜，那么你就是神！
做投機的人都非常自信拾枣，因為如果你不認(rèn)為自己是神沃疮，你是下不去手的盒让，只有堅信自己最聰明，別人都是傻子司蔬，才會得出自己能夠從別人口袋把錢賺到的結(jié)論邑茄。
如果你覺得自己能夠做到這一點，咱們就分道揚鑣吧俊啼，因為我不認(rèn)為自己能做到這兩點里的哪怕任何一點肺缕。
按照逆向思維，既然不能向左走授帕，咱們就只能向右走同木。
這里要說明一點，投資也可能虧錢跛十，投機也可能賺錢彤路，并不能簡單地從一筆交易的盈虧就推斷這個人是投資還是投機。
因為這個世界是不確定性的芥映，投資在短期內(nèi)虧錢是再正常不過的事洲尊，而在每筆交易中哪怕擲色子能夠賺錢的概率也有50%呢。但從長期看奈偏，從無數(shù)次決策的結(jié)果看坞嘀，投資站在了高勝率、高賠率的一邊惊来。
走丽涩，咱們投資去！走自己的路唁盏，管他別人是否無路可走内狸。
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