今天是什么日子

起床：4:10

就寢：22:34

天氣：

天氣? ?空氣? ? ? ? ? ? 溫度（℃）? ?日出時(shí)間? ? ?特殊天氣

晴? ? ? 輕度污染? ? ? 5-10? ? ? ? ? ? ? 6:18? ? ? ? ? ? 青島

心情：心情很好，每天都有好心情拒垃。最近的興趣點(diǎn)在投資理財(cái)上，無論是閱讀投資理財(cái)書籍《怎樣選擇成長(zhǎng)股》《生活中的投資學(xué)》《慢慢變富》，還是閱讀唐朝、騰騰爸的公眾號(hào)文章鲫凶，感覺都很好苍凛，自己持倉(cāng)的股票龄寞，在最近的股市大跌中也表現(xiàn)不錯(cuò)，低估值+高股息的選股組合抗跌能力還是很強(qiáng)的谬俄，組合中的任何股票我都不準(zhǔn)備交易了柏靶，保持目前的倉(cāng)位，笑對(duì)上漲和下跌溃论，很安心屎蜓。

最近在體會(huì)慢慢變富的心態(tài)，持有好公司的股票蔬芥，陪好公司一起成長(zhǎng)是我最近的重要感悟梆靖，安心最重要，在安心的時(shí)候抽出更多的注意力和時(shí)間學(xué)習(xí)企業(yè)分析笔诵，一點(diǎn)一點(diǎn)的攻破返吻。在這方面唐朝和騰騰爸的基礎(chǔ)知識(shí)貼對(duì)我的幫助很大，看了這些投資理財(cái)知識(shí)乎婿，我發(fā)現(xiàn)投資很多時(shí)候并不是知識(shí)的問題测僵，而是投資心態(tài)的問題，心態(tài)好了賺錢并不是什么困難的事，當(dāng)然想要靠投資賺大錢確實(shí)不容易捍靠，但各方面條件不具備的情況下沐旨，有大的資金量也沒用，投資最重要的是選擇的智慧榨婆，當(dāng)我們還不具備選擇的智慧時(shí)磁携，大量的資金給我們帶來的可能不是收入而是災(zāi)難。

投資確實(shí)需要從少量的資金慢慢在市場(chǎng)中修煉良风，修煉自己的選股能力谊迄，修煉自己研究企業(yè)的能力，修煉正確面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力烟央，修煉選擇與放棄的能力统诺，自己的能力有限，資金有限疑俭，時(shí)間和精力有限粮呢，市場(chǎng)上的公司卻有好幾千家，各種特點(diǎn)的公司如過江之鯽钞艇，題材與熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)啄寡，這個(gè)時(shí)候放棄很重要，放棄大部分自己不了解的企業(yè)哩照，放棄很多看起來美味的誘惑这难，堅(jiān)守自家的姑娘，別人家的姑娘再好也和我無關(guān)葡秒，把有限的注意力和時(shí)間投入到自家姑娘身上姻乓，發(fā)現(xiàn)自己姑娘身上更多的優(yōu)點(diǎn)，更多的好品質(zhì)很重要眯牧。

所有的錢都是一樣的蹋岩，我堅(jiān)信賣水泥賺到的錢不會(huì)比賣白酒賺到的錢丑，我堅(jiān)信只要是賺錢学少，只要賺的是真金白銀剪个，早晚有一天會(huì)被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)值，給予公道的評(píng)價(jià)版确，并不因?yàn)樵谑裁聪﹃?yáng)行業(yè)就備受冷落扣囊，才華不會(huì)被埋沒。這就是修煉的心態(tài)绒疗，甚至我覺得真正賺錢的公司被低估的時(shí)間越長(zhǎng)越好侵歇，只要公司在持續(xù)的賺取真金白銀，股價(jià)低估有利于我持續(xù)的增加籌碼吓蘑，在投資領(lǐng)域數(shù)量是一個(gè)很重要的因素惕虑，數(shù)量多才是王道坟冲，資本越多，繁殖的錢子錢孫越多溃蔫，繁殖的能力越大健提。

紀(jì)念日：

項(xiàng)目用時(shí)明細(xì)備注

閱讀? 1小時(shí)15分? 《價(jià)值投資實(shí)戰(zhàn)手冊(cè)》16頁(yè)? 60分；

《怎樣選擇成長(zhǎng)股》6頁(yè) 14分伟叛；

寫作? ?1小時(shí)10分? ? 晨間日記D735私痹；

運(yùn)動(dòng)? ?51分? ?跑步5公里 ；

投資理財(cái)? 2小時(shí)1分? ?騰騰爸文章學(xué)習(xí)统刮；

根據(jù)學(xué)習(xí)的內(nèi)容分析海螺水泥的凈現(xiàn)比和核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率侄榴；

合計(jì)? 5小時(shí)18分? 昨天感覺比較充實(shí)，一遍學(xué)習(xí)网沾，一遍實(shí)踐，對(duì)投資標(biāo)的從各個(gè)方面進(jìn)行驗(yàn)證蕊爵，一點(diǎn)一點(diǎn)的增加自己研究企業(yè)的能力辉哥，這樣的感覺非常好，開始的時(shí)候慢點(diǎn)不要緊攒射，重要的是開始醋旦，重要的是持續(xù)的研究，一點(diǎn)一點(diǎn)的攻破知識(shí)點(diǎn)会放，慢慢建立自己的能力圈饲齐。

叫我起床的不是鬧鐘是夢(mèng)想

年度目標(biāo)及關(guān)鍵點(diǎn)：

1.早起：4點(diǎn)30分前起床 最少265天；42/265;

2.跑步：慢跑最少1650公里咧最；218/1650

3.寫作：晨間日記最少300日捂人；46/300

4.閱讀：紙書55本；《天才在左?瘋子在右》4/55

? ? ? ? ? ? ?電子書25本矢沿；《刻意學(xué)習(xí)》1/25

5.每天閱讀紙書40頁(yè)最少220天滥搭；13/220

6.每天用python編程30分鐘最少300天；33/300

每日反思對(duì)標(biāo)：

1.主動(dòng)積極?

2.以終為始?

3.要事第一

4.雙贏思維?

5.知己知彼?

6.統(tǒng)合綜效?

7.不斷更新

今日三只青蛙/番茄鐘

1.跑步5公里捣鲸；

2.閱讀紙書40頁(yè)瑟匆；

3.寫作? 晨間日記D736；

4.學(xué)習(xí)：投資理財(cái)知識(shí)栽惶，提高研究企業(yè)的能力愁溜；

成功日志-記錄三五件有收獲的事務(wù)

1.跑步5公里；

2.閱讀紙書22頁(yè)外厂；

3.寫作? 晨間日記D735冕象；

4.學(xué)習(xí)? 分析企業(yè)，增加企業(yè)研究能力汁蝶；

5.陪伴孩子交惯，晚上閱讀和學(xué)習(xí)，從自身做起，潛移默化的影響孩子席爽。

財(cái)務(wù)檢視

凈現(xiàn)比＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額/凈利潤(rùn)

2010?2011?2012?2013?2014?2015?2016?2017?2018?2019?

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額60.10?104.90?115.10?152.00?176.50?99.10?132.00?173.60?360.60?407.40?

凈利潤(rùn)63.50?118.20?64.60?98.10?115.90?76.30?89.50?164.30?306.40?343.50?

凈現(xiàn)比＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額/凈利潤(rùn)0.95?0.89?1.78?1.55?1.52?1.30?1.47?1.06?1.18?1.19?

基本思路是：如果凈現(xiàn)比大于1意荤，說明企業(yè)每賺得1塊錢的凈利潤(rùn)，就為企業(yè)帶回來了超過1塊錢的現(xiàn)金流入——這說明企業(yè)獲得的利潤(rùn)只锻，是有真金白銀支撐的玖像，是真實(shí)的，而不是只有一個(gè)賬面上的數(shù)字齐饮；如果凈現(xiàn)比小于1捐寥，則說明企業(yè)每獲得1塊錢的凈利潤(rùn)，沒有為企業(yè)帶回來1塊錢的現(xiàn)金流入——這說明企業(yè)賺的利潤(rùn)祖驱，可能有一部分是賬面上的虛數(shù)握恳。

上述數(shù)據(jù)說明，從2012年起捺僻，海螺水泥凈利潤(rùn)中的現(xiàn)金含量很高乡洼，企業(yè)賺取的是真金白銀，而不是賬面上的虛數(shù)匕坯；2.從2017年開始基本上每一元的利潤(rùn)包含著1元現(xiàn)金束昵，比較穩(wěn)定；

核心利潤(rùn)葛峻，實(shí)際上就是單指企業(yè)通過主業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)锹雏。

核心利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－研發(fā)費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用

2010?2011?2012?2013?2014?2015?2016?2017?2018?2019?

營(yíng)業(yè)收入?345.10?486.50?457.70?552.60?607.60?509.80?559.30?753.10?1284.00?1570.30?

營(yíng)業(yè)成本?234.60?292.50?330.60?370.20?402.60?368.90?377.70?488.90?812.30?1047.30?

稅金及附加?1.63?2.78?2.40?2.97?3.40?4.30?6.70?9.50?14.60?14.00?

銷售費(fèi)用?15.50?18.60?22.80?26.80?29.40?31.10?32.80?35.70?37.30?44.20?

管理費(fèi)用?12.50?17.90?21.70?24.00?26.80?31.80?31.40?34.60?37.50?47.40?

研發(fā)費(fèi)用?0.70?1.87?

財(cái)務(wù)費(fèi)用?4.80?6.30?10.00?9.70?7.20?5.70?3.40?2.20?-4.74?-13.40?

核心利潤(rùn)?76.07?148.42?70.20?118.93?138.20?68.00?107.30?182.20?386.34?428.93?

核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率＝經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額/核心利潤(rùn)

核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率?0.79?0.71?1.64?1.28?1.28?1.46?1.23?0.95?0.93?0.95?

上述數(shù)據(jù)表明，從2017年開始术奖，核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率開始降低礁遵，說明公司通過主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量是降低的，主營(yíng)業(yè)務(wù)每一元的利潤(rùn)只有0.95元自由的現(xiàn)金采记，說明還存在一定的賒欠現(xiàn)象榛丢；查找出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因。外部擾動(dòng)是什么挺庞？

一點(diǎn)一點(diǎn)的提升研究企業(yè)的能力晰赞，把知識(shí)點(diǎn)一點(diǎn)一點(diǎn)的研究清楚；研究企業(yè)就是為了弄清楚企業(yè)是不是真的賺錢选侨，企業(yè)賺的錢是不是真金白銀掖鱼，企業(yè)能否具備持續(xù)賺錢的能力，企業(yè)賺取的利潤(rùn)是否需要投入大量的資金援制？弄清楚了這些問題戏挡，我們就相當(dāng)于解決了先勝的問題，然后求戰(zhàn)我們就可以立于不敗之地晨仑。

解決了選擇的問題褐墅，后面只是少賺和多賺的問題拆檬；

還需要解決兩個(gè)問題，面對(duì)股市波動(dòng)和估值的問題妥凳，需要多研究企業(yè)竟贯，多閱讀財(cái)報(bào)，了解企業(yè)和行業(yè)的知識(shí)逝钥，增強(qiáng)自己的能力圈屑那。

人際的投入

接待客戶，自己開車帶他去即墨工業(yè)園艘款，公司的形勢(shì)感覺有點(diǎn)不妙了持际，工業(yè)園里干活的工人太少了，偌大一個(gè)工業(yè)園哗咆，干活的沒幾個(gè)人蜘欲，很多設(shè)備都停了，車間里有些安靜晌柬，希望公司盡快好轉(zhuǎn)吧姥份，也希望最近的并購(gòu)可以順利完成，我還是喜歡銷售工作空繁，喜歡用工作充實(shí)自己，工作之外的時(shí)間用于培養(yǎng)自己的能力朱庆。

人還是希望通過工作來實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值盛泡，賺錢只是做好自己的事之后附帶的贈(zèng)品。其實(shí)投資理財(cái)也是一樣娱颊，賺錢只是我們研究公司后附帶的贈(zèng)品傲诵，是對(duì)知識(shí)，對(duì)學(xué)習(xí)的變現(xiàn)箱硕，而且學(xué)會(huì)了永遠(yuǎn)都屬于你拴竹，誰(shuí)都拿不走，還不用看別人的臉色剧罩，可以自由的安排自己的時(shí)間栓拜，也許這就是所謂的自由吧！

自從投資理財(cái)之后惠昔，我對(duì)工作的態(tài)度也轉(zhuǎn)變了很多幕与，為人處世也改變了不少，不再像從前那樣唯唯諾諾镇防，也不想著怎樣迎合領(lǐng)導(dǎo)啦鸣，做自己認(rèn)為正確的事，因?yàn)槲覠o論是工作還是自我提升来氧，我都是在實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值诫给，我對(duì)自己的注意力和時(shí)間負(fù)責(zé)香拉，而不是別人對(duì)我的注意力和時(shí)間負(fù)責(zé)，更加平靜的對(duì)待各種人事了中狂。

這兩年凫碌，雖然公司各種不順，但我自己的滿意度卻在持續(xù)提升吃型，更多的是一種內(nèi)部評(píng)價(jià)证鸥，內(nèi)部計(jì)分器的占比提升了很多，以前更加關(guān)注外界的評(píng)價(jià)勤晚，在于別人的看法枉层，現(xiàn)在更多的是做正確的事，外界的評(píng)價(jià)和看法變淡了赐写，感覺卻更好了鸟蜡。

開卷有益-學(xué)習(xí)/讀書/聽書

《價(jià)值投資實(shí)戰(zhàn)手冊(cè)》再次閱讀，這次更關(guān)注對(duì)具體公司的分析挺邀，更關(guān)注的不是結(jié)論揉忘，而是分析的方法，從主營(yíng)業(yè)務(wù)開始端铛，將公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分成幾個(gè)單獨(dú)的板塊泣矛，相當(dāng)于單獨(dú)的公司，然后對(duì)每個(gè)公司單獨(dú)進(jìn)行估值禾蚕，最后加總就是整體的估值了您朽。

這樣的分析我們可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)務(wù)越簡(jiǎn)單的公司越容易分析换淆，業(yè)務(wù)越復(fù)雜的公司越難看懂哗总，所以我們需要選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)突出的公司，這樣分析起來就容易倍试，只要我們?cè)敢飧冻鲎⒁饬蜁r(shí)間讯屈，長(zhǎng)期聚焦，我們大概率可以看懂县习；業(yè)務(wù)復(fù)雜的公司分析起來太困難涮母，影響的因素太多，很難真正看懂躁愿，看不懂的公司最好不要投資哈蝇。

從業(yè)務(wù)入手，也是一種選擇公司的好方法攘已。

從這一方面來說炮赦，海螺水泥的業(yè)務(wù)是比較簡(jiǎn)單的，主要是兩大塊：水泥及熟料的生產(chǎn)銷售样勃，貿(mào)易業(yè)務(wù)吠勘；水泥及相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比80%性芬，貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)收占比20%；從凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)方面分析剧防，主要是水泥及相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)植锉，貿(mào)易業(yè)務(wù)對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)可以忽略不計(jì)；?

同時(shí)對(duì)海螺水泥的成本進(jìn)行了分析：

20192018201720162015201420132012

海螺水泥成本（元/噸）178173160132139155158174

華新水泥成本（元/噸）206200192166170

華新水泥只分析了近三年的成本峭拘，從上述數(shù)據(jù)來看俊庇，海螺水泥的成本確實(shí)具有優(yōu)勢(shì)；水泥行業(yè)的成本主要包括原材料鸡挠，燃料及動(dòng)力辉饱，折舊和人工成本等四個(gè)方面，從2018年和2019年分析拣展，海螺水泥在原材料上并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)彭沼，在其他三個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)確實(shí)比較大，我原以為海螺水泥占據(jù)大量的優(yōu)質(zhì)礦上資源备埃，在原材料的成本上有較大的優(yōu)勢(shì)姓惑，但數(shù)據(jù)告訴我實(shí)際上并不是那么回事，那么我們來看看不會(huì)說謊的數(shù)據(jù)：

1.年銷售量

20192018201720162015

海螺水泥（億噸）3.232.982.902.772.56

華新水泥（億噸）0.76930.70720.68720.52700.5022

從整體自產(chǎn)水泥熟料的銷量對(duì)比按脚，海螺水泥和華新水泥就不在一個(gè)數(shù)量級(jí)上于毙，并且從銷量增長(zhǎng)上看，除了2016-2017年辅搬，增長(zhǎng)稍落后于華新水泥300萬噸唯沮，其余時(shí)間海螺水泥的銷量增長(zhǎng)遙遙領(lǐng)先于華新水泥；從銷量增長(zhǎng)率上看伞辛，海螺水泥2015-2019年的銷量增長(zhǎng)率分別為8.2%烂翰，4.7%夯缺，2.8%和8.4%蚤氏，華新水泥的增長(zhǎng)率則為4.9%，30.4%踊兜，2.9%和8.8%竿滨，從2016年開始，華新水泥的增長(zhǎng)率高于海螺水泥捏境，特別是2016-2017年于游，增長(zhǎng)勢(shì)頭很猛，后面兩年也保持住了增長(zhǎng)率的優(yōu)勢(shì)垫言。這也說明體量越大想要獲得高速增長(zhǎng)越難贰剥，體量小快速增長(zhǎng)的可能性比較大。

2.水泥熟料綜合成本

20192018201720162015

海螺水泥華新水泥海螺水泥華新水泥海螺水泥華新水泥海螺水泥華新水泥海螺水泥華新水泥

原材料44.732.736.528.527.833322.882824.3229.8

燃料及動(dòng)力94.4210998.9711098107.778.308880.9189

折舊費(fèi)用12.0315.612.071612.5218.212.552112.9020.8

人工成本及其它27.8048.525.5845.820.7033.318.552920.7730.85

（上述數(shù)據(jù)筷频，海螺水泥綜合成本直接來源于年報(bào)蚌成，華新水泥年報(bào)未披露綜合成本前痘，采用水泥成本/水泥生產(chǎn)量，熟料的成本很低担忧，采用模糊的正確芹缔，予以忽略）

從上數(shù)數(shù)據(jù)可以看出，海螺水泥在燃料及動(dòng)力瓶盛，折舊費(fèi)用和人工成本等三個(gè)方面是持續(xù)的優(yōu)于華新水泥最欠，說明海螺水泥的管理方面能力較強(qiáng)，余熱利用效率高惩猫，人工成本控制較好芝硬，雖有漲幅，但比較穩(wěn)定帆锋；

在原材料端吵取，海螺水泥近兩年的成本較高，華新水泥原材料成本控制較好锯厢；

綜合成本上看皮官，海螺水泥一直比華新水泥成本低20元/噸左右，但近年來原材料成本的上升的問題实辑，需要我們從財(cái)報(bào)上尋找原因捺氢。

從上述數(shù)據(jù)，我看到了海螺水泥的兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)剪撬；規(guī)模優(yōu)勢(shì)隨著時(shí)間的增加摄乒，會(huì)越來越快的釋放盈利能力，任何東西残黑，只要規(guī)模能上去馍佑，自然成本就會(huì)下來，所以成本優(yōu)勢(shì)很有可能是規(guī)模優(yōu)勢(shì)帶來的梨水。規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)可以成為海螺水泥的護(hù)城河拭荤。

健康與飲食

今日步數(shù)：

今日鍛煉：

今日飲食：

好習(xí)慣打卡