資料來源：吳曉波頻道栈拖，自行學(xué)習(xí)皮迟，勿用于商業(yè)用途；嘉賓觀點(diǎn)自行把控秸架。

講師：蔣佩華

講師介紹：蔣佩華，某國有銀行私人銀行部經(jīng)理咆蒿，從業(yè) 17 年东抹，專為高凈值人群提供私人銀行服務(wù)。曾獲得福布斯中國優(yōu)選理財(cái)師大賽銀獎(jiǎng)沃测。

提綱

Part One:各大投資市場的本質(zhì)

1.股票市場——2017年缭黔，股市還能進(jìn)么？

2017 年初蒂破，各大機(jī)構(gòu)對股市的判斷走向了兩個(gè)極端馏谨。一種聲音說要“持幣過年”，不僅僅是持幣過春節(jié)附迷，是持幣過整個(gè) 2017 年 惧互。持相反觀點(diǎn)的聲音是 2017 年股市蘊(yùn)含著積極的機(jī)會(huì)。

面對強(qiáng)烈不確定性的股市喇伯，老師建議的方法是定投加止盈策略喊儡，這在今天的課程最后會(huì)詳細(xì)闡述。

• 賭場是最不明確的市場稻据，賭場也是有投資策略的管宵，就是調(diào)整下注的比例和節(jié)奏
• 面對不確定的股市，我們也可以用控制下注的節(jié)奏來應(yīng)對攀甚；
  另一個(gè)方法就是犧牲一部分可能的收益箩朴，來提高獲得收益的確定性。
  其本質(zhì)原理就是從追逐單一股票資產(chǎn)上漲或?qū)κ仲Y產(chǎn)下跌的博弈秋度，轉(zhuǎn)向追求兩個(gè)資產(chǎn)價(jià)格差的變化所產(chǎn)生的相對收益炸庞；
  比較可行的做法就是使用采用這種投資策略的量化投資資金。
  （市場上量化對沖基金良莠不齊荚斯，選擇時(shí)一定要謹(jǐn)慎）

2.債券市場——債券市場是否會(huì)止步不前埠居？

與股市相反的是，2017 年初各機(jī)構(gòu)對于當(dāng)前債券市場的后市看法空前一致事期，都認(rèn)為 2017 年 1 季度沒什么太大起色滥壕。對于 2 季度國家政策走向的不明朗讓各大機(jī)構(gòu)都處于觀望狀態(tài)。

債券的收入分為兩種兽泣，一種是票息收入绎橘，另外一種是債券本身的上漲。一個(gè)比較簡單的辦法是可以采用持有到期策略唠倦。買一個(gè)債券在手上称鳞，不管市場的行情波動(dòng)是上漲還是下跌都不賣掉，一直到這個(gè)債券到期兌付稠鼻。這樣的話只要這個(gè)債券不發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)冈止，就能獲得一個(gè)固定的收益。

債券市場的投資建議候齿，認(rèn)真做好個(gè)人理財(cái)方案后熙暴，審視一下自己債券資產(chǎn)配置和自己購買的情況是否相符，如果不足慌盯，也不要一下子買入周霉，可以從現(xiàn)在起届慈，分3-5個(gè)月逐步買入泳挥。

3.黃金市場——中產(chǎn)家庭要配多少?

黃金是資產(chǎn)配置中重要的一環(huán)，但不是好的投資品凄硼。
黃金最本質(zhì)的作用是抗惡性通脹孕讳。

黃金本身不產(chǎn)生利息匠楚，不是生息資產(chǎn)。
配置黃金的本質(zhì)是抗通脹和抵御風(fēng)險(xiǎn)厂财，比如經(jīng)濟(jì)惡化引發(fā)惡性通脹或發(fā)生戰(zhàn)爭等重大事件時(shí)芋簿，黃金的價(jià)值就凸顯了。
另一方面璃饱，由于影響黃金價(jià)格的因素龐雜而高度不確定与斤。
所以對于普通投資者，從投入的時(shí)間精力性價(jià)比而言，最好將黃金看作家庭資產(chǎn)的壓艙石和穩(wěn)定器撩穿，而不要賦予其過多的投資屬性磷支。

所以，老師建議中產(chǎn)家庭的黃金投資比例在 2%到 10% 左右食寡，最偷懶的辦法可以按照可投資資金的 5% 來進(jìn)行配置雾狈。

4.股權(quán)投資（一級市場投資）——如何較安全地參與?

股權(quán)投資的原理是購買非上市公司的股權(quán)，等到該公司上市或者被上市公司收購抵皱，或者有后續(xù)的新的投資接盤時(shí)實(shí)現(xiàn)退出善榛，賺取差價(jià)。
所以呻畸，股權(quán)投資的本質(zhì)就是賺取信息不對稱的錢移盆。
2016年的退出渠道有大的變化，但市場上至少1/3-2/3的股權(quán)是不值得投資的伤为。

建議參與方法：
（1）進(jìn)入自己熟悉的行業(yè)咒循、熟悉的公司，最好能跟公司核心人物非常熟悉钮呀，能拿到企業(yè)運(yùn)營的核心數(shù)據(jù)
（2）找到靠譜的機(jī)構(gòu)向你推薦（如果識別則需要大量工作）

5.銀行理財(cái)——是不是完全無風(fēng)險(xiǎn)剑鞍？

在常規(guī)的觀念中，銀行理財(cái)是非常安全的爽醋。但從本質(zhì)上來說蚁署，銀行理財(cái)是一個(gè)打包的資產(chǎn)包，最終還是要投向各個(gè)大類投資市場蚂四。所以光戈，銀行理財(cái)產(chǎn)品并不等于完全無風(fēng)險(xiǎn)收益。
所以遂赠，選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品久妆，最重要的是要搞清楚投向。

下圖表明的是 2016 年理財(cái)產(chǎn)品大致的投向比例跷睦，但大家要注意的是不同銀行的投資風(fēng)格不同筷弦，其理財(cái)資金具體的投向差異比較大。

6.藝術(shù)品投資——藝術(shù)品投資有兩個(gè)市場抑诸？

國內(nèi)的藝術(shù)品市場有兩個(gè)市場烂琴，一個(gè)是圈子內(nèi)的，一個(gè)是圈子外的蜕乡。
圈外價(jià)格一般是圈內(nèi)價(jià)格的 2 到 10 倍奸绷。某些小眾類型的投資品其實(shí)是壟斷在很小的一部分人手上。

所以层玲，大家對待藝術(shù)品号醉，如果真喜歡反症，就當(dāng)做收藏欣賞。如果要做藝術(shù)品投資畔派，就必須提高審美铅碍，用自己的眼力賺錢，或者努力拓寬圈子父虑，進(jìn)入藝術(shù)品圈內(nèi)该酗。

7.原油期現(xiàn)貨、貴金屬期現(xiàn)貨

非專業(yè)人員不建議進(jìn)入

Part Two: 家庭資產(chǎn)配置的三大黃金原則

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以未來的重大需求所需現(xiàn)金流倒推當(dāng)前的儲(chǔ)蓄/投資比

1.你未來要為家庭配置多少資金娇澎？
2.現(xiàn)在開始存多少笨蚁？
3.自住房產(chǎn)不當(dāng)作收益計(jì)算。其他收益需綜合計(jì)算家庭收益+資產(chǎn)收益

• 步驟：
  1.流動(dòng)性：計(jì)算好各種剛需趟庄，確保流動(dòng)性費(fèi)用
  2.保險(xiǎn)配置：建議保障性的保險(xiǎn)括细，不建議買投資性保險(xiǎn)
  額度=家庭主要核心經(jīng)濟(jì)來源發(fā)生意外后，保額也能保持現(xiàn)有的開銷+負(fù)債
  **3.投資配置: **降低風(fēng)險(xiǎn)的不確定性
  例如：將資產(chǎn)分成5個(gè)投資包投資后戚啥，預(yù)期收益的不確定性大大降低奋单，因?yàn)閺膯我煌顿Y風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，變?yōu)榱?個(gè)資產(chǎn)包的風(fēng)險(xiǎn)收益的加權(quán)平均猫十，這個(gè)加權(quán)平均實(shí)際是遠(yuǎn)小于5個(gè)資產(chǎn)包的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均览濒。

Part Three: 一個(gè)長期的投資策略

用下注的策略去抵擋現(xiàn)在股票市場的不確定性，獲取一個(gè)長期的拖云，較為穩(wěn)定的收益贷笛。

方法：基金定投+止盈
問題一：解決買點(diǎn)和賣點(diǎn)的問題？

• 基金定投——解決買點(diǎn)的問題—（獲得股票市場的平均成本）
• 定投必須加上“止盈”的方法才能賺錢——賣點(diǎn)

問題二：我到底能掙多少錢宙项？
投入百分比乏苦？止盈范圍？已建倉怎么弄尤筐？

經(jīng)過驗(yàn)證：中證500ETF+20%止盈汇荐，投資期15-20月，定投周期8年左右叔磷，預(yù)計(jì)可以獲得年化復(fù)利6.6%-8.6%拢驾。
e.g. 你有200萬，拆分到15-20個(gè)月改基，投入到中證500ETF繁疤，利用8年的股票市場里面的牛市熊市的波動(dòng)獲得流動(dòng)性比較好的收益咖为。
止盈點(diǎn)： 你的資產(chǎn)拆分了15-20份進(jìn)行投資，當(dāng)收益已經(jīng)達(dá)到你投資進(jìn)去金額的20%的時(shí)候稠腊，你就堅(jiān)決止盈躁染，堅(jiān)決全部拋掉。開始新的一輪定投架忌。
【總結(jié)】用比較長的時(shí)間吞彤，去獲取一個(gè)比較安全保障的高的收益。