泰勒法則（Taylor rule）是貨幣政策的規(guī)則之一环础，是根據(jù)通貨膨脹率和經(jīng)濟增長率的變化情況來調(diào)整利率的規(guī)則，形式非常簡單厦取，但在實踐中的意義重大潮太，操作性很強管搪。
約翰.泰勒(John Taylor)是美國斯坦福大學的經(jīng)濟學教授虾攻，曾任小布什政府的財政部次長，他于1993年根據(jù)美國的實際數(shù)據(jù)提出了針對通貨膨脹率和產(chǎn)出增長率來調(diào)節(jié)利率的貨幣政策規(guī)則被稱為泰勒法則更鲁。根據(jù)該規(guī)則霎箍，可以比較準確地預測聯(lián)邦基金名義利率的變動趨勢，因此澡为，這一法則不僅受到學術(shù)界和美聯(lián)儲的重視漂坏，也為廣大投資者所矚目。
泰勒法則（Taylor rule）本質(zhì)上是一個簡單的等式：
i=i*+a(π-π*)-b(U-U*)
或者根據(jù)菲利普斯曲線媒至，可以將失業(yè)率的變動用經(jīng)濟增長的變動來替換顶别，轉(zhuǎn)換成： i=i*+a(π-π*)+b(y-y*)
假定π是通貨膨脹率，π*是通貨膨脹的目標拒啰，i是名義利率驯绎，i*是名義目標利率。
U是失業(yè)率谋旦，U*是自然失業(yè)率剩失。a和b是正的系數(shù)。
a>1:當通脹相對較高時册着，調(diào)高利率來降低人們的購買需求拴孤。
b>0:當經(jīng)濟增長低于預期時，調(diào)低利率甲捏。
美聯(lián)儲的目的是維持相對低的通脹和相對低的失業(yè)率演熟。
我們可以看出：名義利率和通貨膨脹是聯(lián)系在一起的。
1.如果通貨膨脹等于目標通貨膨脹（π=π*）司顿，失業(yè)率等于自然率（U=U*）芒粹，那么中央銀行應該將名義利率i設(shè)為它的目標值i*蚕冬，這樣經(jīng)濟將保持穩(wěn)定。
2.如果通貨膨脹高于目標值（π>π*）是辕，那么中央銀行應該調(diào)高名義利率囤热，更高的通貨膨脹率將導致失業(yè)增加，失業(yè)增加將反過來導致通貨膨脹下降获三。
系數(shù)a表示央行對失業(yè)和通貨膨脹關(guān)心程度的不同旁蔼。a越高，中央銀行面對通貨膨脹就會增加越高的利率疙教，通貨膨脹下降速度將更快棺聊，經(jīng)濟放慢的速度也會變快。
泰勒指出贞谓，在任何情況下限佩，a都應該>1。因為影響支出的是真實利率裸弦，而不是名義利率祟同。當通貨膨脹增加時，央行如果想壓縮消費的話理疙，就必須增加真實利率晕城。換言之，央行增加名義利率的幅度應該大于通貨膨脹的幅度窖贤。
3.如果失業(yè)率高于自然率（U>U*）砖顷，央行應該降低名義利率。名義利率下降將導致失業(yè)率下降赃梧。系數(shù)b反映央行對失業(yè)與通貨膨脹之間關(guān)心程度的不同滤蝠。b越高，央行就越會偏離通貨膨脹目標來保證失業(yè)率在自然率附近授嘀。
泰勒認為沒有必要刻板的遵守這個規(guī)則物咳。當發(fā)生嚴重的外來沖擊時，貨幣政策不必拘泥于這個公式粤攒。但是所森，他強調(diào)這個規(guī)則提供了一個貨幣政策的思路：選擇一個通貨膨脹目標，不僅考慮到當前的通貨膨脹夯接，而且也考慮失業(yè)的情況焕济。
研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在美國和德國的中央銀行在制定貨幣政策時盔几，并不考慮泰勒規(guī)則晴弃。2003-2005年和2011年之后，美聯(lián)儲實際利率的確“過于寬松”——低于泰勒法則的理論利率水平。
但是這個規(guī)則很好的描述了它們在過去15-20年間的行為上鞠。
例如际邻，從1996年到2000年，美國的經(jīng)濟增長率保持在一個較高的水平芍阎，其趨勢提高至4%世曾，假設(shè)美國潛在的經(jīng)濟增長率為4%，聯(lián)儲欲維持2%的物價上漲目標谴咸，2000年上半年經(jīng)濟增速達到5.2%轮听，CPI為3.2%，帶入上面的公式岭佳，可以計算出名義利率應該為6.4%血巍，非常接近同期聯(lián)邦基金利率的6.5%，顯示聯(lián)儲設(shè)定的利率目標非常恰當珊随，而到了該年三述寡、四季度經(jīng)濟增速下降到2.2%、1.4%叶洞， CPI卻上漲到3.5%鲫凶，通過公式計算可以得出比較適合的利率水平是4.95%，現(xiàn)實的利率水平明顯過高京办，于是聯(lián)儲于2001年元月連續(xù)兩次大幅度調(diào)低利率掀序，使過度緊縮的貨幣政策得以寬松。
美聯(lián)儲將均衡真實利率定義為“使經(jīng)濟處在潛在產(chǎn)出水平的真實利率”惭婿，如果實際利率高于均衡利率，那么叶雹，美聯(lián)儲就有可能通過減低名義利率來降低真實利率财饥。而這個利率一定是市場形成的，只有在利率完全市場化的國家才有條件采用泰勒法則折晦。我國目前還沒有實現(xiàn)利率市場化钥星，僅能用銀行間的利率來部分地衡量利率變動趨勢；在GDP和CPI的統(tǒng)計中同樣存在著各種問題满着，更談不上失業(yè)率指標谦炒，沒有一個完整的、合理的失業(yè)率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)风喇，僅靠一成不變的城鎮(zhèn)登記失業(yè)率解決不了任何問題宁改。因此，泰勒法則只具有借鑒作用魂莫。盡管如此还蹲，泰勒規(guī)則還是值得借鑒的，設(shè)定了通脹目標和GDP的增長目標（假設(shè)政府確定的目標是充分就業(yè)的目標），以2011年為例谜喊，套用一下泰勒規(guī)則潭兽，名義利率至少應該在9%以上，即使將真實的均衡利率定為零斗遏，名義利率也應在7%左右山卦，因此說現(xiàn)有的利率水平不是一個抑制通貨膨脹的政策。
