一懒棉、好的下跌 vs 壞的下跌
好的下跌：是你看得懂草描、承受得住、未來能帶回更大收益的策严。
壞的下跌：或是讓你看不懂穗慕、買到壞產(chǎn)品，或是波動的幅度超過了你能承受的范圍妻导，最終會造成實(shí)際虧損逛绵。
二怀各、跌的客觀原因：情緒跌 vs 業(yè)績跌
我們把市盈率公式變形一下：總市值=市盈率×凈利潤。
實(shí)際上這個(gè)等式的右邊术浪，就包含了一只指數(shù)下跌的2大原因：一個(gè)是市盈率隱含的下跌可能性——市場情緒下滑瓢对；另一個(gè)就凈利潤代表的下跌動力——企業(yè)的盈利下降。
1 . 情緒跌
1）市盈率反映了市場情緒
市盈率代表了你愿意為企業(yè)的利潤胰苏，支付多少倍的“溢價(jià)”硕蛹。
指數(shù)的市盈率越高，說明市場的情緒越樂觀硕并，人們越愿意買入指數(shù)背后的一籃子股票法焰；市盈率越低，意味著市場的情緒越悲觀倔毙，人們會越希望賣出指數(shù)代表的這些股票埃仪。
2）市場情緒下滑引起下跌
在公司的整體盈利沒有下降的情況下，如果市場情緒發(fā)生大幅下滑陕赃，短期內(nèi)也會引起指數(shù)暴跌卵蛉。但市場情緒不可能永遠(yuǎn)處在冰點(diǎn)，一旦等到情緒恢復(fù)正常么库，指數(shù)又會回到正常的上漲通道傻丝。
3）如何應(yīng)對
一般來說，遇到市場情緒引起的下跌廊散，這個(gè)時(shí)候不但不應(yīng)該止損桑滩，反而更要“越跌越買”，“別人恐懼我貪婪”允睹。
而對普通人來說运准，面對一只大幅下跌的股票，恐怕很難有勇氣去逆勢加倉缭受⌒舶模可以通過定投指數(shù)基金，在指數(shù)低位的時(shí)候米者，買入更多的份額韭畸，從而獲得更好的回報(bào)。
2 . 業(yè)績跌
1）企業(yè)盈利下降引起下跌
如果你投資的是行業(yè)指數(shù)蔓搞，一旦遇到行業(yè)不景氣胰丁，行業(yè)內(nèi)的公司整體盈利水平下降，本身的投資價(jià)值就下降了喂分，也會導(dǎo)致指數(shù)下跌锦庸。
2）如何應(yīng)對
某些行業(yè)指數(shù)的盈利水平長期下滑，這樣的下跌風(fēng)險(xiǎn)很高蒲祈，更適合避免投資或者及時(shí)止損甘萧。
而規(guī)模指數(shù)和一些行業(yè)比較分散的策略指數(shù)萝嘁，它們的盈利水平通常會和整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)向上發(fā)展的趨勢保持一致。
這也提醒我們扬卷，定投行業(yè)指數(shù)的時(shí)候牙言，盡量挑選一些盈利長期穩(wěn)定上升的行業(yè)
三、主觀調(diào)整
我們首先需要做好資金安排怪得。第一次投資咱枉，可以先拿出一小部分錢作為“學(xué)費(fèi)”，這樣的漲跌影響汇恤，不會對你的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況造成太大的壓力庞钢。
有句話很有意思拔恰，叫做fail fast, fail cheap因谎。說的就是更快地試錯(cuò)，更便宜地試錯(cuò)颜懊，是非常好的狀態(tài)财岔。想要感知真實(shí)的市場，可以多經(jīng)歷幾次市場的漲漲跌跌河爹，心態(tài)上就會得到鍛煉匠璧，然后再慢慢地投入更多的資金。
四咸这、投資的負(fù)面清單
1 . 不懂的投資品
首先應(yīng)該排除掉自己不理解的基金夷恍。
2 . 業(yè)績變差
要關(guān)注指數(shù)背后這些公司的業(yè)績。如果企業(yè)的盈利水平并不穩(wěn)定媳维，甚至處于下降趨勢酿雪，那么這樣的指數(shù)基金也應(yīng)該排除掉。
3 . 投資資金過大
在指數(shù)的業(yè)績長期上升的前提下侄刽，我們也要關(guān)注市場情緒指黎。這里你可以通過市盈率等估值指標(biāo)，觀察一下指數(shù)的估值目前處于什么估值水平州丹。
嘗試壓力測試：參考?xì)v史低估水平醋安，計(jì)算一下目前估值跌到低估水平的話，還可能下跌多少墓毒。這樣你對未來的下跌做好了最壞的打算吓揪，即便市場情緒突然下滑，也會有充分思想準(zhǔn)備所计。
4 . 投資時(shí)間安排錯(cuò)位
明確投資期限的長短柠辞，也可以幫我們排除掉一些不適合的基金。長期不用的錢醉箕，可以選擇投資波動較大的指數(shù)基金钾腺，用超長的時(shí)間“消化”掉短期的漲跌徙垫；很快就會用到的錢建議穩(wěn)健投資。
【討論】就目前新冠的情況來看放棒，是好的下跌還是壞的下跌姻报？根據(jù)負(fù)面清單來對自己的投資品做一個(gè)分析。
我希望這是一次“好的下跌”间螟，剛開始暴跌的原因主要是疫情帶來的恐慌情緒吴旋，而中國疫情的逐漸趨于穩(wěn)定，給人們增強(qiáng)了信心厢破。各國采取的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策荣瑟，目前也維持住了金融市場的穩(wěn)定。
可是疫情確實(shí)也對企業(yè)造成了實(shí)質(zhì)性的沖擊摩泪，中小企業(yè)資金緊縮笆焰，活性下降，盈利水平降低见坑。而且目前來看嚷掠，疫情已經(jīng)波及世界各地，何時(shí)能夠得到有效防控還不能確定荞驴，對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響何時(shí)能被消化不皆，也還不確定。
