? ? ? 上篇我們學習了《富人的邏輯》第一個重點：就是告訴我們，如果僅僅把財富等同于一大筆收入，那就永遠實現(xiàn)不了財務自由；下篇我們一起學習后面兩個重點內容：就是要成為真正的富人梢莽，必須學會讓財富持續(xù)增值，但是有五個慣性認知會成為我們的阻礙，我們必須打破它們熟空；是想成為擁有財富的人應該具備的五個特質。

? ? ? ?想要讓財富大量增值搞莺，必須走出的五個認知誤區(qū)息罗。第一個認知誤區(qū)，也是常聽到的一句話：不要把雞蛋放在同一個籃子里才沧。這句話的意思是讓我們盡可能地把資金分散迈喉，比如說買許多種不同的股票绍刮，或者在不同的房地產上進行投資。這其中涉及的是一個投資組合理論挨摸，這是經(jīng)濟學家馬科維茨在上世紀50年代提出來的孩革。這個理論認為，如果我們能精心選擇各種投資的搭配比例得运，就能實現(xiàn)投資風險的最小化膝蜈，從而取得一定的收益。而這些投資之間越?jīng)]有關聯(lián)熔掺，那么這種投資組合的風險就越小饱搏。

? ? ? ?這話有一定的道理，但用在成為富人這件事上瞬女，就不大有道理了窍帝。齊特爾曼認為，分散投資實際上阻礙了財富的增值诽偷。這樣分散投資的方法確實能避免做出糟糕的投資選擇坤学，但只是讓我們少犯錯而已，卻不會讓財富增值太多报慕。齊特爾曼本人在15年前決定投資柏林的房地產市場深浮，他現(xiàn)在的投資收益率是兩位數(shù)。如果當初他選擇分散投資的方式眠冈，只買一種房地產基金飞苇，那么最終的收益率只有百分之幾而已。

? ? ? ?如果我們不分散投資蜗顽，那么我們如何像作者那樣精準投資呢布卡？齊特爾曼認為，投資最關鍵的一點是對要投資的市場是否有足夠了解雇盖。從市場里所獲得的信息通常都帶有不確定性忿等，我們不知道這些信息最終會導致什么結果。比如政府公布出失業(yè)率上升的消息崔挖，有人可能認為這是個壞消息贸街，因為失業(yè)率增高意味著經(jīng)濟形勢比較嚴峻，股市會受連累狸相；可也有人認為這是個好消息薛匪，因為他們覺得央行會因此而降低利率，反而能刺激股市上漲脓鹃。投資市場里的很多交易之所以能發(fā)生逸尖，就是因為總有截然相反的意見存在。一部分人正在買，而另一部分人正在賣冷溶。但無論如何渐白，最終只有一方會預測正確并獲益。因此逞频，如果對市場的了解足夠深入纯衍，就更有可能成為正確的那一方。

? ? ? ?第二個認知誤區(qū)苗胀，很多人認為市場的低波動性意味著低風險襟诸。市場的波動性，簡單地說基协，就是收益率的變化歌亲。這也是剛才我們提到的經(jīng)濟學家馬科維茨的理論，他認為波動性越低澜驮，風險性也就越低陷揪。

? ? ? ?但這個理論也存在問題。另一個經(jīng)濟學家邁克爾·開普勒舉過一個例子杂穷，說明這個問題悍缠。假設有一只股票，第一個月上漲了10%耐量，第二個月上漲了5%飞蚓，第三個月上漲了15%。而同一時間里廊蜒，另外一只股票每個月都下跌15%趴拧。按照波動性理論，第一只股票波動性大山叮，而第二只的波動性一直穩(wěn)定在15%著榴，那么第一只股票的風險性比第二只大。但事實上屁倔，第一只股票雖然一直在大幅度波動兄渺，但它的價格始終在上漲，三個月下來它的收益達到了32.8%汰现，而第二只股票雖然波動性一直很平穩(wěn)，但它一直在跌叔壤，三個月下來要損失38.6%瞎饲。這個例子說明胀滚，低波動性并不等于低風險性卦洽。

? ? ? ?第三個認知誤區(qū)，很多人認為應該盡量在本土進行投資净赴。在投資時，我們普遍認為海外投資的風險比本土投資的風險大驮捍，這被齊特爾曼稱為“本土偏好”疟呐。2014年的一項研究表明，德國機構投資者持有的房產中东且，有六成多位于德國境內启具，只有1.4%位于亞太地區(qū)。雖然當時亞太地區(qū)的經(jīng)濟增長形勢比德國好珊泳，而且投資過程也很簡單鲁冯，但還是沒法改變大多數(shù)德國投資者的觀念。

? ? ? ?這種情況不只發(fā)生在德國人身上色查，許多調查都顯示在英國薯演、日本、美國等國家秧了，投資者普遍認為本國的股市會比別國的股市有更好的表現(xiàn)跨扮。齊特爾曼說，本土偏好會忽視那些正在盈利的海外市場验毡，從而讓投資者損失潛在的收益衡创。書中的研究數(shù)據(jù)顯示，在不同的投資市場里米罚，本土偏好會讓投資者損失1.48%到9.79%的潛在收益钧汹。如果是周期長，數(shù)額大的投資录择，這個比率造成的損失會非常驚人拔莱。

? ? ? ?目前還沒有權威的研究能夠指出，本土偏好出現(xiàn)的原因隘竭。德國的一些研究者認為塘秦，民族自豪感可能是原因之一，他們發(fā)現(xiàn)动看，當國家的愛國主義情緒高漲的時候尊剔，海外投資的數(shù)額就會減少。本土偏好是一種情感偏見菱皆，會妨礙我們制定明智的投資策略须误。齊特爾曼認為，不要認為熟悉的市場就更安全的市場仇轻，我們必須為自己的投資決策找出更充分的理由京痢，才能遠離情感的誤導。

? ? ? ?第四個認知誤區(qū)是習慣用過去的市場數(shù)據(jù)作為未來投資的依據(jù)篷店，這也被稱為用“后視鏡視角”去投資祭椰。為什么叫后視鏡視角呢臭家？開車時是直視前方的，我們通過前車窗來觀察接下來的道路方淤。從后視鏡中只能看見已經(jīng)開過來的路钉赁。

? ? ? 1998年的德國股市表現(xiàn)特別好，它的股票價格指數(shù)超過了5000點大關携茂。德國人隨之瘋狂購入你踩，那一年他們光在股票型基金上就投入了353億歐元，而兩年前這個數(shù)字還只是13億歐元邑蒋。隨后指數(shù)仍然一直上漲姓蜂，直到2002年3月開始崩盤。在接下來的兩年里医吊，大家開始大量拋售钱慢。在最高位時入場的投資者損失了至少三分之二的本金。2003年卿堂，德國股市又開始回升束莫，到2008年又是一路上漲。那些在2002年低谷時期買入的投資者賺了至少兩倍草描。

? ? ? ?美國經(jīng)濟學家羅伯特·希勒做過一個研究览绿，他以五年為一個時間段，觀察了世界各國的股市穗慕。他發(fā)現(xiàn)那些表現(xiàn)強勁的股市饿敲，其中有三分之二在經(jīng)歷了五年的上漲之后，又經(jīng)歷了五年的下跌逛绵。而那些在前五年里跌幅最大的股市怀各，其中有94%在接下來的五年里漲幅達到了122%。這么大的變化說明术浪，根據(jù)股市在過去一段時間的表現(xiàn)來選擇買入或者拋出是很危險的做法瓢对。但在德國股市的這兩次起伏之中，大多數(shù)投資者就是這樣做的胰苏。心理學家已經(jīng)證實我們存在從眾心理硕蛹，這會導致人們不愿意和身邊大多數(shù)人的意見相左，這種隨大流并且受著群體本能支配的行為硕并，是股市小額投資者的典型行為法焰，也是讓財富增值的巨大障礙。

? ? ? ?最后一個誤區(qū)是很多人在投資的時候倔毙，總覺得自己能戰(zhàn)勝市場上的大多數(shù)人壶栋。這一點，齊特爾曼主要是針對股市而言的普监。有一份2012年的數(shù)據(jù)顯示，在德國有70%的私人投資者認為，自己的投資水平高于平均水平凯正，但他們的收益并不支持這一點毙玻，而這種樂觀主義精神其實很容易導致投資者的失敗。

? ? ? ?曾經(jīng)有一個賭骰子的實驗廊散，在搖骰子之前桑滩，人們總是愿意下更大的賭注，而當骰子搖出但還沒有公布點數(shù)的時候允睹，人們就只愿意下小一些的賭注了运准。這個實驗說明，人們往往覺得靠自己的力量可以影響隨機事件缭受，骰子還沒搖出時點數(shù)是隨機的胁澳，自己可以去影響點數(shù)。當骰子搖出沒展示的時候米者，人們會覺得自己對點數(shù)沒有什么影響了韭畸。這種現(xiàn)象被科學家稱為“控制錯覺”，正是這種錯覺蔓搞，導致很多投資者高估了自己在股市上創(chuàng)造財富的幾率胰丁。

? ? ? ?齊特爾曼說，在買賣股票的時候喂分，95%的人是職業(yè)操盤手锦庸。他們靠研究股市謀生，有著一套完善的系統(tǒng)蒲祈。個人投資者基本沒有可能戰(zhàn)勝這樣的系統(tǒng)甘萧，尤其是在短線交易方面。齊特爾曼建議讳嘱，想擺脫在股市投資中的控制錯覺幔嗦，最好采用一種“尤利西斯策略”。在古希臘神話中沥潭，尤利西斯乘船經(jīng)過一個小島時邀泉，發(fā)現(xiàn)有一個女妖，她能用迷人的歌聲把水手引向險境钝鸽。因此尤利西斯把自己綁在了船的桅桿上汇恤，這樣就算是聽見了歌聲的迷惑，他也動彈不了拔恰，最后他安然走出了險境因谎。而所謂尤利西斯策略，就是在默認市場不可控的前提下颜懊，制定一個投資計劃财岔，不管短期是漲還是跌风皿，每個月都向股市投資固定數(shù)額的資金進行長期投資，這就好像把自己綁在桅桿上一樣去抵御市場的風險匠璧。

? ? ? ?說到這里桐款，我們簡要回顧一下第二個重點內容，那就是想讓財富增值夷恍，要避免陷入的五個誤區(qū)魔眨。第一個是要盡量避免分散投資，挑選一個了解得足夠透徹以至于能做出準確預測的市場進行集中投資酿雪；第二個是不要認為低波動性的投資就有更低的風險遏暴；第三個是要擺脫“本土偏好”的偏見，用更廣闊的視野進行投資指黎；第四個是要避免后視鏡視角的投資朋凉，不用過去的數(shù)據(jù)作為未來投資的依據(jù)；第五個是在股市投資中袋励，不要高估自己的投資水平侥啤，要避免出現(xiàn)控制錯覺。

? ? ? ?最后來說說想要創(chuàng)造財富需要具備五個特質茬故。第一個特質盖灸，就是要有企業(yè)家精神。2015年磺芭，瑞士銀行和普華永道發(fā)布了一個聯(lián)合調查赁炎，結果顯示全世界大多數(shù)億萬富翁的財產不是靠繼承得來的，而是依靠企業(yè)家精神創(chuàng)業(yè)和投資得到的钾腺。

? ? ? ?那么什么是企業(yè)家精神呢徙垫？齊特爾曼認為其中最重要的一點就是有更開放的思想。曾有調查顯示放棒，普通人認為嘗試新體驗意味著冒險姻报。但超過六成的德國企業(yè)家樂于嘗試各種新的體驗。在企業(yè)家們看來间螟，什么都不做才是冒險吴旋，因為這意味著錯失機遇。美國心理學家阿爾伯特·班杜拉提出過一個概念厢破，叫做“自我效能”荣瑟，這指的是人們對掌控棘手局面能力的信心。而德國學者勞赫與費雷澤的研究表明摩泪，成功的企業(yè)家笆焰，自我效能普遍高于其他人，局面越復雜见坑，他們越自信嚷掠。

? ? ? ?第二個特質捏检，就是謹慎地創(chuàng)業(yè)。很多人容易把冒險和賭博等同起來不皆，這其實是一個認知誤區(qū)未檩。剛才我們說到成功的企業(yè)家敢于冒險，其實那都是經(jīng)過仔細思考的策略粟焊，其中包含用來降低風險的辦法。在《特曼生命周期研究》中孙蒙，經(jīng)過60年的追蹤調查發(fā)現(xiàn)项棠，在嚴謹性方面得到高分，是企業(yè)家獲得成功的條件之一挎峦。齊特爾曼建議香追，如果想創(chuàng)業(yè)，首先要給自己一個過渡期坦胶。在過渡期里透典，不要忽視現(xiàn)有的職位，處理不好正職工作的人更容易創(chuàng)業(yè)失敗顿苇。接下來需要思考的就是創(chuàng)業(yè)所需要的資金量峭咒，這個十有八九都比想象的要多得多。創(chuàng)業(yè)途中意外太多纪岁，不能把創(chuàng)業(yè)計劃設定得一成不變凑队，否則遲早會失敗。

? ? ? ?第三個特質幔翰，就是要誠實漩氨。人們總是認為，富人是通過不誠實的手段致富的遗增，而自己發(fā)不了財是因為太誠實叫惊。這種觀念是出于一種誤解，人們認為商業(yè)活動是一個零和博弈做修，有人賺錢就有人蒙受損失霍狰。但齊特爾曼說，穩(wěn)定的商業(yè)關系應該是對雙方都有好處的交易缓待。

? ? ? ?巴菲特曾經(jīng)買過一個家具店蚓耽，第一天他問店主那家店值多少錢，對方說四千萬美金旋炒。第二天他就把支票送過去了步悠，沒做任何賬目審核。店主很吃驚瘫镇，但巴菲特說鼎兽，他信任店主答姥，甚至比對自己的會計還信任。對他來說谚咬，這個店就值這個價鹦付，沒什么虛的。巴菲特還曾經(jīng)說過择卦，他在雇人時敲长，關注三種品質，就是誠實秉继、智慧和精力祈噪。其中最重要的是誠實，如果雇員不誠實尚辑，那他們的智慧和精力可能會毀了企業(yè)辑鲤。

? ? ? ?第四個特質，就是節(jié)儉杠茬。人們經(jīng)常認為月褥，富翁喜歡享受奢侈的生活。不過一些來自美國瓢喉、德國的調查數(shù)據(jù)顯示宁赤，多數(shù)富翁并不喜歡進行炫耀性的消費，他們習慣把穿壞了的鞋拿去修灯荧，也會因為長途話費太貴而更換電信服務商礁击。這是因為成功的富人會更注重資產的增值而不是消費。

? ? ? ?最后一個特質逗载，是設定財務目標哆窿。讓自己賺到一百萬，這是一個不切實際的目標嗎厉斟？如果你認為是挚躯，那在創(chuàng)造財富的路上就已經(jīng)失敗了。研究人員通過調查發(fā)現(xiàn)擦秽，企業(yè)家給企業(yè)設定的目標越高码荔，那么企業(yè)后來的成長度就越高。向財務自由邁出的第一步感挥，就是要確切地知道想實現(xiàn)什么目標缩搅，以及為什么要實現(xiàn)。

? ? ? ?齊特爾曼給了我們一個建議触幼，就是把你在今后十年里想實現(xiàn)的財務目標寫下來硼瓣。他認為人們總是太高估自己能在一年里做到什么，而又總是太低估自己能在十年里做到什么。美國學者科爾文等人在2008年得出的研究數(shù)據(jù)表明堂鲤，人類所取得的很多偉大成就亿傅，都是在十年的時間里完成的，因此對實現(xiàn)財務目標而言瘟栖，十年也剛剛好葵擎。設定十年的目標后，可以把總體目標細分為小的目標半哟，在每一年中爭取實現(xiàn)酬滤。假如你想在十年里掙到一百萬，那么通常來說寓涨，你不太可能在每年都掙到十萬敏晤，而是可能會在一段時間里掙到不多的錢，但隨后收入會呈指數(shù)性地增長缅茉，所以可以據(jù)此來設定各個階段的合理目標值。齊特爾曼認為男摧，當前的財務狀況反映了當前的思維方式蔬墩，如果我們不改變后者，總是因為害怕失敗而覺得自己不行的話耗拓，是不可能創(chuàng)造財富的拇颅。

? ? ? ?總結：第一個重點是財富是什么，如果我們把財富僅僅等同于一大筆收入乔询，那就永遠享受不到財務自由樟插。只有讓財富不斷增值，才不用擔心它會消耗殆盡竿刁。

? ? ? ? 第二個重點是通過打破五個慣性認知黄锤，去學會如何讓財富增。第一個是要盡量避免分散投資食拜，挑選一個了解得足夠透徹以至于能做出準確預測的市場進行集中投資鸵熟；第二個是不要認為低波動性的投資就有更低的風險；第三個是要擺脫“本土偏好”的偏見负甸，用更廣闊的視野進行投資流强；第四個是要避免后視鏡視角的投資，不用過去的數(shù)據(jù)作為未來投資的依據(jù)呻待；第五個是在股市投資中打月，不要高估自己的投資水平，要避免出現(xiàn)控制錯覺蚕捉。

? ? ? ?而第三個重點奏篙，是創(chuàng)造財富應該具備的五個特質，第一個是企業(yè)家精神鱼冀；第二是嚴謹創(chuàng)業(yè)报破；第三是誠實悠就；第四是要節(jié)儉；第五是要敢于設定高遠的財務目標充易。