分析一家公司是不是好公司的四個(gè)步：
1螟蝙、了解這家公司
2恢恼、有沒有護(hù)城河
3、公司的盈利源泉是什么
4胰默、公司的盈利源泉未來能不能持續(xù)场斑。
怎么分析公司的商業(yè)邏輯
1、公司是干什么的牵署？
2漏隐、公司產(chǎn)品或服務(wù)怎么賣？賣給誰奴迅？
3青责、公司有沒有同行？有哪些同行取具？
護(hù)城河分析
分析公司有沒有護(hù)城河的兩個(gè)步驟：
1脖隶、看公司歷史上是否有高回報(bào)；
2暇检、結(jié)合定量指標(biāo)和財(cái)報(bào)产阱、研報(bào)信息看是否有護(hù)城河。
長投分析師團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)是：如果一家公司歷史上至少有連續(xù)3年ROE≥15%块仆，就可以說這家公司有高回報(bào)构蹬。
定量上與同行對比指標(biāo)，定性上結(jié)合財(cái)報(bào)悔据、研報(bào)尋找信息支持庄敛。
護(hù)城河初步分析：
毛利率：如果公司的毛利率高于同行，那這家公司可能具有無形資產(chǎn)護(hù)城河中的幾種護(hù)城河科汗，或者轉(zhuǎn)換成本護(hù)城河藻烤。
凈營業(yè)周期：凈營業(yè)周期越小越好，負(fù)數(shù)最好，凈營業(yè)周期小的公司隐绵，可能具備無形資產(chǎn)護(hù)城河中的品牌搜索護(hù)城河之众。
三費(fèi)占比：三費(fèi)占比低的公司，可能具有規(guī)模效應(yīng)護(hù)城河依许。
如何分析公司是否具有護(hù)城河
1、通過毛利率缀蹄、凈營業(yè)周期和三費(fèi)占比等指標(biāo)峭跳，可以定量判斷公司護(hù)城河。
2缺前、通過財(cái)報(bào)等信息可以定性判斷是否真的具有這種護(hù)城河蛀醉。
3、根據(jù)競爭對手能否復(fù)制護(hù)城河衅码，進(jìn)一步判斷公司護(hù)城河的寬窄強(qiáng)弱拯刁。
