大家好聋迎，今天是我們第三天來閱讀《憨奪型投資者》飞涂。

昨天我們講了憨奪型投資的方向嫌褪，讓大家找到四種企業(yè)：變化遲緩的簡單企業(yè)呀枢、低迷行業(yè)的低迷企業(yè)、具有持久競爭優(yōu)勢的企業(yè)和高折價(jià)率出售的企業(yè)笼痛。找到這四種企業(yè)對它們進(jìn)行投資裙秋，你的投資回報(bào)率會(huì)比普通企業(yè)更大，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更低缨伊。

下一步怎么操作呢摘刑？投資者在投資的時(shí)候都會(huì)很茫然的，會(huì)出現(xiàn)選擇困難癥刻坊，因?yàn)槟膫€(gè)都挺好枷恕，哪個(gè)都挺對，可是殘酷的現(xiàn)實(shí)告訴你谭胚，10個(gè)投資者8個(gè)會(huì)投錢徐块，投資方法是不對的。所以一定要掌握一定的方法灾而，才能夠更大可能地在低迷的市場當(dāng)中賺到錢胡控，我們今天就要講憨奪型投資者的主要方法了。

我們來學(xué)一下憨奪型投資者他們是怎么投資的旁趟。

第一個(gè)方法

第一個(gè)方法就是少投注昼激，確定合理的投資比例。

先來假想一下轻庆，假如你的全部資產(chǎn)是1萬塊錢癣猾，現(xiàn)在讓你拿一筆錢出來投資，請問你會(huì)拿多少錢出來余爆？你肯定不會(huì)把這1萬塊錢都拿出來纷宇，你擔(dān)心這1萬塊錢全部都虧進(jìn)去，可是如果只拿出一點(diǎn)錢又太保守了蛾方，沒有作用像捶。就算賺到了錢，你本金那么少桩砰，賺到的那點(diǎn)錢也不多拓春。

怎么確定合理的投資比例？美國新澤西州有一個(gè)專門研究投資的實(shí)驗(yàn)室亚隅，實(shí)驗(yàn)室的研究員曾經(jīng)針對這個(gè)問題做過深入的研究硼莽，最后總結(jié)出來一個(gè)公式，可以計(jì)算出每次拿多少錢來投資是最合適的煮纵。這個(gè)公式是這樣的懂鸵，可能大家聽起來會(huì)有點(diǎn)困難偏螺，解釋一下，叫加權(quán)平均收益除以最佳收益匆光，然后得出的數(shù)值套像，就是每次投注的金額的百分比，這個(gè)就是投資界有名的凱利公式终息，咱們來演算一下夺巩。

如果那些概念聽得比較繞的話，假設(shè)你玩一個(gè)拋硬幣的游戲周崭，如果是正面朝上你就贏兩塊錢柳譬，如果是背面朝上你就輸一塊錢，那么你應(yīng)該從口袋里面拿出多少錢來下注休傍？根據(jù)凱利公式征绎，你應(yīng)該拿出1/4的錢來投注，怎么計(jì)算出來的磨取？

你這樣想人柿，正面跟反面的概率都是50%，假設(shè)每次投入一塊錢忙厌，贏的時(shí)候賺兩塊凫岖，輸?shù)臅r(shí)候輸一塊，那么玩下來平均每局應(yīng)該是賺5毛錢逢净，算法是2×50%-1×50%=0.5哥放。每局平均賺5毛錢，這5毛錢就是你的平均收益爹土，按照凱利公式甥雕，用這個(gè)平均收益除以最佳收益2，大概就等于25%胀茵。

我們再來重復(fù)一下這個(gè)公式社露，就是平均收益除以最佳收益，我有贏的概率琼娘，我也有賠的概率峭弟。那么最后平均的除以最佳的那個(gè)，就是我應(yīng)該投資的比例脱拼。如果你兜里有100塊錢瞒瘸，應(yīng)該拿出25塊錢來下注，或者是進(jìn)行投資熄浓，但是你要知道不管做什么投資都有風(fēng)險(xiǎn)跟不確定性情臭。

無論你有多么強(qiáng)大的分析能力，也都會(huì)有一定的失敗比例，是因?yàn)橛胁淮_定性俯在，我們想要追求最理性丁侄，所以我們就用凱利公式，根據(jù)實(shí)際情況控制好投資比例朝巫。在風(fēng)險(xiǎn)高不確定性大的時(shí)候就少投一點(diǎn)，在機(jī)會(huì)好的時(shí)候就多投一點(diǎn)石景，根據(jù)市場的形勢不斷調(diào)整劈猿，這樣凱利公式就能夠更好地發(fā)揮作用。雖然利用凱利公式進(jìn)行投資比較穩(wěn)妥潮孽，但是有一些投資者就愿意碰碰運(yùn)氣揪荣，加大投注，這種情況下有沒有盈利的機(jī)會(huì)往史？當(dāng)然有仗颈。

第二個(gè)方法

我們來講一下憨奪型投資的第二個(gè)方法，叫投大注椎例，抓住機(jī)會(huì)大干一次挨决。

碰運(yùn)氣這個(gè)事每個(gè)人都能遇到，比如你想坐公交車回家订歪，可是下班早高峰坐公交車很擠脖祈，很難有座位，你手里拿著很多東西刷晋，心想就碰碰盖高，沒準(zhǔn)就能趕上一輛空車，結(jié)果你還真碰上了眼虱。因?yàn)槎萝嚬卉囃砹它c(diǎn)喻奥，后面的車趕上了前面的車，兩輛車幾乎同時(shí)到了站點(diǎn)捏悬，那么前一輛車剛走一分鐘撞蚕，后一輛車就來了，大部分人都擠了前面的那輛車邮破，那么后面這輛車的人就很少诈豌，還真給你找到了一個(gè)座位。

這樣的小事看起來運(yùn)氣成分大抒和，但實(shí)際上是有規(guī)律的矫渔，只要你用心，就能夠發(fā)現(xiàn)其中的道理摧莽。比如你可以安裝一個(gè)公交出行APP庙洼，提前觀察車輛的運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)先估計(jì)到達(dá)的時(shí)間，就能夠提前做好準(zhǔn)備油够。

那么在投資這件事上有沒有規(guī)律可循蚁袭？我們知道其實(shí)碰運(yùn)氣最明顯的就是賭博業(yè)，比如玩21點(diǎn)石咬，行家都知道揩悄，一張牌的運(yùn)氣每次都在變化，可即便是10賭9輸鬼悠，總有高手能夠預(yù)測良機(jī)什么時(shí)候會(huì)到來删性，然后順勢增加自己的投注。賭場里面就有游戲21點(diǎn)焕窝，賭場的游戲優(yōu)勢都在莊家蹬挺，這也是為什么賭場玩到最后都是輸?shù)脑颉?/p>

但即便這樣還是有人可以贏到錢。20世紀(jì)60年代它掂，麻省理工的數(shù)學(xué)教授叫愛德華索普巴帮，用學(xué)校的計(jì)算機(jī)進(jìn)行了一系列的計(jì)算，最后總結(jié)出了21點(diǎn)的常勝玩法虐秋，后來玩法被稱為“基本策略”榕茧，他還根據(jù)這個(gè)方法寫了一本暢銷書叫做《擊敗莊家》。

所謂的基本策略也不復(fù)雜熟妓，簡單來說就是通過算牌雪猪，并且根據(jù)剩下的牌調(diào)整下注的數(shù)量，從而贏得莊家起愈。他根據(jù)運(yùn)氣的狀況只恨，用凱利公式算出來每次應(yīng)該拿多少比例來投注。

比如哪副牌里的10和A出現(xiàn)得比較多抬虽，就對玩家有利官觅，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該加大下注的力度，最后的收益也會(huì)隨之增多阐污。因?yàn)檫@個(gè)方法索普很快就被賭場列到了黑名單里面休涤，索普就干脆把策略運(yùn)用到了股票的交易系統(tǒng)，他認(rèn)為時(shí)機(jī)對自己有利笛辟，就大力度投資功氨。

怎么判斷時(shí)機(jī)是不是有利？還是看價(jià)格手幢。在購買之前他會(huì)先考察一下同行業(yè)的其他股票的價(jià)格捷凄，揣摩一下股票的合理價(jià)格是多少，如果這個(gè)股票的報(bào)價(jià)比合理價(jià)格低围来，就買進(jìn)跺涤；比合理價(jià)格高匈睁，就賣出，這樣的話就可以賺到收益桶错。當(dāng)然了不是每一個(gè)投資都能夠做到十拿九穩(wěn)航唆，即便是世界上被看好的藍(lán)籌股也有可能漲一天就停了。

投資本身是看運(yùn)氣院刁，就像玩21點(diǎn)一樣糯钙，如果你發(fā)現(xiàn)這個(gè)時(shí)候的時(shí)機(jī)對你有利，就多多下注退腥。

以上就是我們講的憨奪型投資的第二個(gè)方法超营，叫做抓住機(jī)會(huì)。

第三個(gè)方法

第三個(gè)方法叫做非經(jīng)常性投注阅虫，集中力量下大注。

什么意思不跟？就是不要總是投注颓帝，不要總是頻繁的買入賣出，頻繁地在這投資窝革，偶爾投一次就行购城，但是你要集中力量去下一個(gè)大注，一次性注入很多資本虐译，然后靜觀其變瘪板。巴菲特的搭檔查理·芒格就非常擅長使用這個(gè)方法來進(jìn)行投資。我們知道股票買賣漆诽、基金投入侮攀、實(shí)體投資等等，都需要繳納一定的費(fèi)用厢拭，可能是手續(xù)費(fèi)兰英、稅費(fèi)、管理費(fèi)供鸠，這個(gè)費(fèi)用看起來不多畦贸，但資金量大的話也是一個(gè)不小的投入，這部分付出叫做摩擦成本楞捂，如果頻繁的操作薄坏，摩擦成本就會(huì)變高。

這一點(diǎn)在賭馬行業(yè)最為明顯寨闹，不管是下注哪匹馬胶坠，馬場會(huì)根據(jù)投注的總額的17%作為一個(gè)費(fèi)用，所以要成為賭馬場上的贏家鼻忠，就要克服17%的摩擦成本涵但，而且要盡量避免很多人都下注在同一匹馬上杈绸。同樣的股市交易當(dāng)中也要避免這種不必要的摩擦成本，這也是很多人關(guān)注股票但遲遲不下注的原因矮瘟，但如果有一天發(fā)現(xiàn)自己關(guān)注的股票處于對自己有利的機(jī)會(huì)瞳脓，那么就下大注給這支股票，然后靜觀其變澈侠，不再下任何其他的賭注了劫侧。

直到另外一個(gè)絕佳機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，這就是巴菲特的投資精髓之一哨啃，他買入賣出的股票并不多烧栋，但一旦看準(zhǔn)了就大手筆，他曾經(jīng)一次性地投資40%的凈資產(chǎn)拳球，買入美國運(yùn)通审姓，并且長期持有；投資25%的總資產(chǎn)買入了華盛頓郵報(bào)祝峻。這些巨額投資給他帶來了巨額的回報(bào)魔吐，讓他迅速成為了世界首富。

說來說去投資有方法莱找，也看時(shí)機(jī)酬姆，所以你不要今天投一個(gè)，明天投一個(gè)奥溺，這么頻繁地投來投去辞色，而是要尋找價(jià)格異常的投資機(jī)會(huì)，看時(shí)機(jī)是否有利于自己浮定，有利的話就下大注相满，然后去創(chuàng)造財(cái)富。

小結(jié)

好了桦卒，以上就是咱們今天的內(nèi)容雳灵，咱們今天講了憨奪型投資者的三種投資方式：

第一種是少投注，確定合理的投資比例的凱利公式闸盔，不要把手里的錢一次性投進(jìn)去悯辙，而是計(jì)算比例控制風(fēng)險(xiǎn)；

第二種就是投大注迎吵，靠運(yùn)氣來擊敗莊家躲撰，炒股本來就是靠運(yùn)氣，但運(yùn)氣里面有計(jì)算的成分击费。當(dāng)你觀察到最近這只股票的價(jià)格比合理的價(jià)格低拢蛋，就是你的運(yùn)氣到了，你可以加大投資力度了蔫巩。

第三種是非經(jīng)常性投資谆棱，要集中力量下大注快压，不要總是頻繁投資，不然的話就會(huì)損失摩擦成本垃瞧，觀察行情有利的時(shí)候多投蔫劣，才能夠有機(jī)會(huì)獲得高額利潤。

明天我們繼續(xù)來講憨奪型投資的獲利技巧个从。

——《媛創(chuàng)讀書會(huì)》