富爸爸無(wú)論投資一家公司的股票還是購(gòu)買房地產(chǎn)，總是要分析財(cái)務(wù)報(bào)表，判斷其盈利能力哼蛆，他常說：“數(shù)字會(huì)告訴我們事實(shí)真相，如果你能學(xué)習(xí)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表霞赫，就會(huì)看到任何一家公司或一項(xiàng)投資內(nèi)部發(fā)生的事情腮介。”那么端衰，到底哪些財(cái)務(wù)知識(shí)是我們?cè)谕顿Y項(xiàng)目時(shí)需要學(xué)習(xí)的重點(diǎn)呢叠洗？《富爸爸投資指南》的投資分析這章給了我們答案甘改，作者羅伯特介紹了每一位成熟投資者在為財(cái)務(wù)計(jì)劃選擇投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)該掌握的重要內(nèi)容：

* 公司的財(cái)務(wù)比率

* 房地產(chǎn)的財(cái)務(wù)比率

* 自然資源

* 是良性債務(wù)還是不良債務(wù)

* 儲(chǔ)蓄不是投資

下面我們就來逐個(gè)解釋一下。

1. 公司的財(cái)務(wù)比率

這里主要包含這么幾個(gè)比率：

* 毛利率（盈利能力指標(biāo)）

毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入灭抑，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后楼誓，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利，數(shù)值越大表示銷售成本占銷售收入比重越小名挥，那么在扣除其他費(fèi)用和業(yè)務(wù)利潤(rùn)后，公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就會(huì)越高主守。它是公司盈利能力的重要指標(biāo)禀倔，是企業(yè)凈利潤(rùn)的起點(diǎn)，能反映公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利潛力参淫。

通常救湖，毛利率應(yīng)該達(dá)到多少，取決于企業(yè)的組織狀況和它必須支付的其他成本涎才，在比較時(shí)鞋既，我們一方面可以對(duì)比同行業(yè)的其他企業(yè)，如果公司毛利率顯著高于同業(yè)水平耍铜，說明公司產(chǎn)品附加值高邑闺，與同行相比存在成本優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)棕兼；另一方面陡舅，可以與企業(yè)歷史數(shù)據(jù)比較，若其毛利率顯著提高伴挚，則可能時(shí)公司所處行業(yè)正在復(fù)蘇靶衍，產(chǎn)品價(jià)格上升，作為投資茎芋，需要考慮這種上升勢(shì)頭是否具有可持續(xù)性颅眶。就像最近在風(fēng)口上茅臺(tái)，股價(jià)一路飆升田弥，除了本身酒業(yè)的發(fā)展涛酗，其三季度的毛利率高達(dá)89.2%是一個(gè)很重要的原因。

* 凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率（盈利能力指標(biāo)）

凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)（EBIT)/銷售收入偷厦，它告訴我們?cè)诩{稅以及支付資金成本之前公司的凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)煤杀。

那么，息稅前利潤(rùn)（EBIT)和凈利潤(rùn)相比有什么不同呢沪哺？EBIT是用銷售收入減去企業(yè)除了利息沈自、稅等資本成本得到的利潤(rùn)，和凈利潤(rùn)的主要區(qū)別就在于剔除了資本結(jié)構(gòu)和所得稅政策的影響辜妓，即投資者在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)可以不用考慮項(xiàng)目適用的所得稅率和融資成本枯途，更為真實(shí)的評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力忌怎。這樣就有一個(gè)好處，無(wú)論同一行業(yè)的不同企業(yè)之間酪夷，所在地的所得稅率差異多大榴啸，或是資本來源有多大的區(qū)別，通過比較EBIT企業(yè)的盈利能力可以更加準(zhǔn)確的被表達(dá)晚岭。

* 營(yíng)業(yè)杠桿（營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)）

說到營(yíng)業(yè)杠桿鸥印，需要先了解實(shí)際貢獻(xiàn)這個(gè)概念，實(shí)際貢獻(xiàn)是指毛利減去變動(dòng)成本（區(qū)別于銷售費(fèi)用坦报、管理費(fèi)用等不隨銷售金額改變的固定費(fèi)用)库说。企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿=實(shí)際貢獻(xiàn)/固定成本，這個(gè)數(shù)值越大片择，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越小潜的。企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿剛好等于1時(shí)就表明企業(yè)的收入剛夠支付固定成本，即企業(yè)沒有贏利字管。

* 財(cái)務(wù)杠桿（營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)）

財(cái)務(wù)杠桿=使用資本總額（債務(wù)和股本）/股東的股本啰挪，這里使用資本總額就是所有股東權(quán)益與生息債務(wù)的賬面價(jià)值（除去應(yīng)付轉(zhuǎn)賣貨物賬款及未付的工資、支出和稅款）之和嘲叔。譬如一個(gè)公司有5萬(wàn)美元的債務(wù)和5萬(wàn)美元的股本亡呵，那么其財(cái)務(wù)杠桿就是2。這個(gè)指標(biāo)反應(yīng)了企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中自由資金發(fā)揮的作用硫戈，數(shù)值越大政己，說明債務(wù)比重越高，需要注意償還壓力的控制掏愁。

這里我們要補(bǔ)充一個(gè)概念：企業(yè)運(yùn)行的總風(fēng)險(xiǎn)歇由，它其實(shí)就是營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的乘積，也叫做總杠桿果港，它顯示出了企業(yè)已知的變化會(huì)給股東帶來怎樣的影響沦泌，它可以幫助我們決定是否應(yīng)該投資，為了保證運(yùn)營(yíng)良好辛掠，保守管理的美國(guó)公司通常會(huì)將總杠桿保持在5以下谢谦。 不難分析出，若總杠桿一定的情況下萝衩，營(yíng)業(yè)杠桿高的企業(yè)其財(cái)務(wù)杠桿就可以低一些回挽，不需要將負(fù)債增加，而營(yíng)業(yè)杠桿低的企業(yè)就需要通過財(cái)務(wù)杠桿促進(jìn)銷售猩谊，進(jìn)而增加企業(yè)贏利千劈。

* 負(fù)債權(quán)益比（營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)）

負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額，這個(gè)指標(biāo)是用來衡量公司外部融資額（負(fù)債總額）與內(nèi)部融資額（股東權(quán)益總額）之間的比例牌捷。絕大多數(shù)企業(yè)應(yīng)盡量保持該比例在1：1或以下墙牌。一般來說涡驮，這個(gè)數(shù)值越低，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越保守喜滨。

* 速動(dòng)比率&流動(dòng)比率（償債能力指標(biāo)）

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

這兩個(gè)指標(biāo)顯示了公司是否有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來支付來年的負(fù)債捉捅，如果沒有，通常就是企業(yè)將面臨困境的一個(gè)信號(hào)虽风，它們的數(shù)值為2-1之間是比較合適的棒口。

* 股本回報(bào)率（盈利能力指標(biāo)）

這個(gè)指標(biāo)是投資者最青睞的比率之一，因?yàn)橛辛怂覀兙涂梢园言摴镜墓蓶|投資收益和其他項(xiàng)目做對(duì)比了辜膝。

股本回報(bào)率=凈收入/平均股東收益

以上就是公司財(cái)務(wù)比率的所有內(nèi)容无牵，那么這些比率到底揭示了什么呢？為什么成熟投資者樂此不疲的研究這些枯燥無(wú)趣的數(shù)字呢内舟？這些數(shù)據(jù)其實(shí)就是公司表現(xiàn)的指示燈，通過比對(duì)公司至少3年的數(shù)據(jù)和同一行業(yè)的其他公司的比率初橘，我們可以快速了解公司的相對(duì)實(shí)力验游，評(píng)估投資的收益。舉個(gè)例子保檐，如果一家企業(yè)近三年的比率都很理想耕蝉，贏利頗豐，同時(shí)觀察其所在行業(yè)卻發(fā)現(xiàn)公司主打產(chǎn)品被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的新產(chǎn)品取而代之夜只，面臨市場(chǎng)份額下滑的潛在風(fēng)險(xiǎn)垒在，那么投資這家看似表現(xiàn)良好的公司就不是一個(gè)明智之舉。

這些比率就是成熟投資者使用的語(yǔ)言扔亥，用比率說話是我們要走的第一步场躯。

2. 房地產(chǎn)的財(cái)務(wù)比率

顯然，這個(gè)比率是房地產(chǎn)投資的術(shù)語(yǔ)旅挤，在作者看來踢关，房地產(chǎn)投資具有周期長(zhǎng)，收入穩(wěn)定性高粘茄，項(xiàng)目結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單等優(yōu)勢(shì)签舞，是初級(jí)投資者獲得投資經(jīng)驗(yàn)很好的選擇。

富爸爸認(rèn)為柒瓣，房地產(chǎn)財(cái)務(wù)比率中最重要的是現(xiàn)金回報(bào)率：

* 現(xiàn)金回報(bào)率

現(xiàn)金回報(bào)率=凈現(xiàn)金流/定金支出儒搭，舉個(gè)例子，一套價(jià)值50萬(wàn)美金的房子芙贫，我們需要支付10萬(wàn)美金的定金搂鲫，之后每月除去支出和房貸我們能有2000美元的收入，那么這個(gè)房地產(chǎn)投資的現(xiàn)金回報(bào)率就是（2000*12）/100000=24%磺平。

如果這個(gè)回報(bào)率符合我們的投資預(yù)期我們就要馬上下手嗎默穴？

等一下怔檩！

在出手之前富人還會(huì)再做一件事：盡職調(diào)查。通過這一步蓄诽，富人可以確保自己不只看到了硬幣的一面薛训，同時(shí)也了解了另一面，對(duì)于投資更加有底仑氛。富爸爸說：“你越早對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查乙埃，無(wú)論投資項(xiàng)目是企業(yè)還是房地產(chǎn)、股票锯岖、共同基金或債券介袜，你就越能找到最安全且具備最大可能性獲得現(xiàn)金流和資本回報(bào)的項(xiàng)目〕龃担”在書中作者列了一個(gè)盡職調(diào)查的清單遇伞，感興趣的朋友可以自己查閱。

待盡職調(diào)查沒有問題之后捶牢，富人會(huì)跟自己的法律顧問和稅務(wù)顧問討論以何種方式購(gòu)買可以提供最大的法律保障和稅收優(yōu)惠鸠珠，我想說成熟投資者精于精打細(xì)算絕對(duì)是大實(shí)話呀。

3. 自然資源

成熟投資者把地球上的自然資源（如石油秋麸、天然氣渐排、煤、貴重金屬等）作為他們投資組合的一部分灸蟆。這也是我們可以思考的一點(diǎn)驯耻，譬如富爸爸就堅(jiān)信黃金的價(jià)值。因?yàn)槠鋬?chǔ)量有限炒考，其價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間越發(fā)凸顯可缚。

4. 是良性債務(wù)還是不良債務(wù)

成熟投資者可以識(shí)別良性債務(wù)、支出和負(fù)債斋枢。試著思考一下城看，我們每項(xiàng)單獨(dú)的支出、負(fù)債和債務(wù)都產(chǎn)生了相應(yīng)的收入和資產(chǎn)了嗎杏慰？如果是测柠，并且我們的現(xiàn)金流整體為正，即流入大于流出缘滥，那么我們就可以判斷這是一筆良性債務(wù)轰胁，顯然，良性債務(wù)越多朝扼，我們?cè)绞芤妗?/p>

5. 儲(chǔ)蓄不是投資

成熟投資者知道儲(chǔ)蓄和投資的區(qū)別赃阀，并能把兩者作為他們財(cái)務(wù)計(jì)劃的一部分。簡(jiǎn)單來說，儲(chǔ)蓄是一種被動(dòng)行為榛斯，不過多參與其財(cái)務(wù)決策只是將其放入一個(gè)計(jì)劃中靜待一定時(shí)間之后得到更多的本金观游，自己對(duì)于錢的升值過程是沒有主動(dòng)權(quán)的，譬如銀行的定期理財(cái)驮俗；而投資是一種主動(dòng)行為懂缕，通過分析財(cái)務(wù)目標(biāo)制定合理的財(cái)務(wù)計(jì)劃，自己控制買入賣出投資項(xiàng)目時(shí)機(jī)王凑，很清晰何時(shí)何物可以達(dá)到預(yù)期的投資目標(biāo)搪柑，并且會(huì)不斷將主動(dòng)收入不斷變成被動(dòng)收入最終實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的目標(biāo)。

以上就是今天所有的內(nèi)容索烹，希望對(duì)大家有幫助工碾。