財(cái)報(bào)的作用
“財(cái)報(bào)是用來(lái)證偽的齿桃，不是用來(lái)證實(shí)的短纵〗┛兀”
財(cái)報(bào)是股票的投資說(shuō)明書悠就，是企業(yè)的體檢報(bào)告理卑。投資者可以通過(guò)閱讀財(cái)報(bào)評(píng)估股票價(jià)值帆疟，并按照財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)判斷企業(yè)健康水平和生存能力。
行業(yè)分析柳琢、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)一起看
如果不了解公司在業(yè)內(nèi)的地位和產(chǎn)品的市場(chǎng)份額柬脸，不懂得運(yùn)用財(cái)報(bào)中毛利率、凈利率和稅收數(shù)據(jù)與行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比垦巴，那么踩雷受騙就是大概率事件。
資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀方法
資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)在報(bào)表結(jié)束那一刻序愚，資產(chǎn)、負(fù)債及權(quán)益的定格照片活逆。表的右邊是錢的來(lái)源拗胜，表的左邊是錢的去處埂软。錢的來(lái)源不外乎借債或股東投入。負(fù)債指公司的家當(dāng)里炫七，有多少是借的錢侠驯，權(quán)益指有多少是股東的錢。錢的去處，組成企業(yè)資產(chǎn)匾委。資產(chǎn)按照變現(xiàn)的便捷度排列，從上往下沪猴，最開(kāi)始是現(xiàn)金运嗜，最下面是比較不易變現(xiàn)的固定資產(chǎn)悯舟、無(wú)形資產(chǎn)等。資產(chǎn)負(fù)債表左邊等于右邊。
閱讀資產(chǎn)負(fù)債表的方法：1）跟同行比照看盾戴；2）看不同項(xiàng)目在總資產(chǎn)中的占比，尤其是應(yīng)收票據(jù)兵多、應(yīng)收賬款尖啡、應(yīng)付賬款橄仆、預(yù)付款項(xiàng)、預(yù)收款項(xiàng)等可婶。思考為何不同沿癞，這些不同是優(yōu)勢(shì)還是劣勢(shì)，從而看出公司與上下游之間的地位矛渴。
利潤(rùn)表的閱讀方法
閱讀利潤(rùn)表最重要的是要明白椎扬，利潤(rùn)表是按照“權(quán)責(zé)發(fā)生制”記錄的。權(quán)責(zé)發(fā)生制又稱“應(yīng)收應(yīng)付制原則”具温，是以權(quán)利和責(zé)任的發(fā)生來(lái)確定應(yīng)收和應(yīng)付蚕涤，不考慮是否在本期收到或付出現(xiàn)金。
收入減去各類支出減掉資產(chǎn)減值的損失部分加上投資的收益铣猩，得到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)揖铜。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加上主營(yíng)業(yè)務(wù)外的收支，便得到了利潤(rùn)總額达皿，繳清所得稅后得到凈利潤(rùn)天吓。
上市公司的子公司里占股的股東，都做少數(shù)股東峦椰，利潤(rùn)表里叫少數(shù)股東損益(資產(chǎn)負(fù)債表里叫少數(shù)股東權(quán)益）龄寞，凈利潤(rùn)減去這部分少數(shù)股東損益剩下叫歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)。屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)除以公司的總股本汤功，就得到了每股收益物邑。股票價(jià)格除以每股收益就等于市盈率PE。市盈率是投資回報(bào)率的倒數(shù)滔金。20PE意味著投資回報(bào)率為5%色解。
閱讀利潤(rùn)表的方法：將成本、稅收餐茵、費(fèi)用各自占收入的比例科阎，與同行對(duì)比，與歷史對(duì)比忿族。
現(xiàn)金流量表的閱讀方法
現(xiàn)金流量表記錄公司的現(xiàn)金流入和流出萧恕。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出不是通過(guò)完整記錄公司現(xiàn)金流水做出的，而是以利潤(rùn)表為基礎(chǔ)肠阱，參考資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收應(yīng)付科目，調(diào)整后得出的朴读。
公司的現(xiàn)金活動(dòng)分為三類屹徘。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)衅金、籌資活動(dòng)噪伊。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)銷售商品或者提供勞務(wù)帶來(lái)的現(xiàn)金收入及對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金支出簿煌。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額如果為負(fù)，通常企業(yè)日子不好過(guò)鉴吹。投資活動(dòng)是企業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外投資的支出和回報(bào)的情況姨伟。一是要看投資的領(lǐng)域是否擅長(zhǎng)，二要看投資的回報(bào)率豆励，是否高于社會(huì)平均回報(bào)水平夺荒。籌資活動(dòng)包括公司回購(gòu)股票良蒸、向股東分配紅利技扼、借債或發(fā)行股票收到的現(xiàn)金以及相關(guān)成本。
閱讀現(xiàn)金流量表的方法：將營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金占流動(dòng)負(fù)債嫩痰、短期成長(zhǎng)所需支出剿吻、長(zhǎng)期公司發(fā)展支出的比例，與同行對(duì)比串纺，與歷史對(duì)比丽旅。
三張報(bào)表以外，要細(xì)讀的內(nèi)容
董事會(huì)報(bào)告和重要事項(xiàng)是必須細(xì)讀的內(nèi)容纺棺。多年的連在一起讀前后對(duì)比榄笙，可以判斷董事會(huì)說(shuō)話是否可信，對(duì)市場(chǎng)的判斷是否準(zhǔn)確五辽、對(duì)企業(yè)掌控力的強(qiáng)弱办斑。
附注最好是逐字細(xì)讀一遍。企業(yè)必須披露杆逗，卻又不太想讓你明白的東西都在附注里乡翅。
