引言
導(dǎo)致2008年全球金融危機的根源在于1971年以來的美元體系存在著致命的缺陷祝旷，這就是全世界的貨幣大廈事實上建立在美國的債務(wù)沙灘之上宾添，而美元的債務(wù)本位既不可能穩(wěn)定抓艳，也不可能持續(xù)，隨著世界經(jīng)濟總噸位的增長，美元地基已在沉陷洛巢，隨之而來的就是大廈將傾的危機。
貨幣從本質(zhì)上看次兆，就是財富的一種索取權(quán)稿茉，人們持有貨幣，相當于持有財富的收據(jù)芥炭。最廣為人們所接受的財富就是通貨漓库。通貨的商品屬性，其實質(zhì)乃是勞動屬性园蝠。 1971年之后渺蒿，黃金的非貨幣化其實是貨幣游戲規(guī)則制定者單方面強加給其他人的不平等條約。于是彪薛，我們見識到了一種全新的貨幣形態(tài)——主權(quán)信用貨幣茂装。 這是一種以主權(quán)國家的債務(wù)為抵押資產(chǎn)來發(fā)行貨幣的嘗試，紙幣這一收據(jù)所能索取到的最終財富不再是黃金善延，而是國債少态。
國債是納稅人未來繳稅的承諾，但是這個未來時態(tài)引入了一個不確定因素易遣，那就是時間彼妻。黃金是已完成的勞動成果。國債則是未完成的勞動成果，它是未來的財富侨歉，它始終存在著違約風(fēng)險屋摇。
當國債成為貨幣收據(jù)的最終索取物時，相當于透支了未來的財富幽邓。同時摊册，債務(wù)貨幣在流通過程中產(chǎn)生的另一個嚴重的副作用就是雙重利息成本，人們不僅需要為借用貨幣支付利息颊艳，同時還不得不為貨幣的抵押品再次支付利息。在債務(wù)貨幣制度下忘分，貨幣成為經(jīng)濟發(fā)展的一種負擔(dān)棋枕。
為使用公共貨幣而向少數(shù)人支付利息成本，將國家債務(wù)與貨幣死鎖在一起妒峦，這是一個無法令人在邏輯上感到信服的設(shè)計重斑，同時這也是一個從基因里就存在著“癌變”信息的貨幣系統(tǒng)。貨幣發(fā)行量越大肯骇，債務(wù)規(guī)模也就越大窥浪，利息成本就越高，全民“被負債”壓力就越重笛丙。由于利息只與時間有關(guān)漾脂，因此貨幣擴張呈現(xiàn)出內(nèi)生性的剛性需求，具有天然的貨幣貶值傾向胚鸯，通貨膨脹成為最終的必然結(jié)果骨稿。而通貨膨脹導(dǎo)致了社會財富的再分配，這只“看不見的手”正是世界范圍內(nèi)出現(xiàn)貧富分化的元兇姜钳。
如果貨幣與信用擴張及其利息成本增加的速度持續(xù)超過經(jīng)濟增長速度坦冠，勢必造成整個經(jīng)濟體形成債務(wù)堆積的“堰塞湖”效應(yīng)，這就是總負債規(guī)模與GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）比值的不斷攀升哥桥。當這一比值嚴重到一定程度時辙浑，經(jīng)濟體將不堪債務(wù)重負而出現(xiàn)大面積違約。
美元的世界貨幣地位擴大了危機的范圍判呕，并加劇了危機的烈度。以美國國債為抵押來發(fā)行全球貿(mào)易與儲備貨幣已卸，勢必造成美國國債規(guī)模與其財政收入的嚴重不匹配佛玄，以及美國經(jīng)濟體總負債與GDP比值日益惡化的趨勢，而這種趨勢發(fā)展的必然結(jié)果就是美元主權(quán)信用的危機累澡。
正是基于上述判斷梦抢，2006年在《貨幣戰(zhàn)爭》中，我提出了以下推論：1愧哟、金融危機的爆發(fā)將不可避免奥吩，它會源于美國哼蛆，但波及整個世界；2霞赫、美國的次貸危機絕不是孤立腮介、可控和不會蔓延的小問題，而是多米諾骨牌倒下的第一張端衰；3叠洗、美國資產(chǎn)泡沫最嚴重的房地產(chǎn)業(yè)的金融中樞——房利美和房地美，將成為金融危機的導(dǎo)火索旅东；4灭抑、為拯救金融機構(gòu)，美國將不得不海量增發(fā)貨幣抵代，從而引發(fā)美元主權(quán)信用危機腾节；5、在美元危機惡化的同時荤牍，黃金將大幅上漲案腺，因此建議中國應(yīng)大規(guī)模增加黃金儲備。
