? ? ?在美國(guó)的大學(xué)里牍白，入門的專業(yè)課程都是用101的編號(hào)酌壕，投資101的含義就是最基本的投資常識(shí)砰左。? ??
? ? ?絕大多數(shù)人總是希望自己能夠用“錢”這種資源盡可能地獲得一些回報(bào)，因此參與投資的人很多睡榆。許多人因?yàn)槿狈ν顿Y常識(shí)萍肆，容易將自己辛辛苦苦攢下來(lái)的一點(diǎn)錢被騙走或者輸?shù)镁狻Ｒ灿性S多人投資回報(bào)少得可憐胀屿，白白浪費(fèi)了“錢”這種資源塘揣。因此，每個(gè)人都應(yīng)該或多或少地學(xué)習(xí)一些投資的知識(shí)宿崭。除了用錢賺錢亲铡，學(xué)習(xí)投資的另一個(gè)必要性是能夠在生活中用一種理性的態(tài)度、量化的方法看待各種事情葡兑、處理各種事情奖蔓。投資的過(guò)程中我們可以學(xué)到很多人生智慧，這種收獲有時(shí)比經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)更有意義讹堤。投資需要關(guān)注以下三個(gè)重要問(wèn)題：
? ? 投資的行為要圍繞目的進(jìn)行
? ? ? 投資之前先要搞清楚我們投資的目的是什么吆鹤？大部分人認(rèn)為是為了發(fā)財(cái)或回報(bào)。而包括歐美歷史悠久的大家族在內(nèi)的一些人洲守，他們投資的第一目的是為了保證財(cái)產(chǎn)不受損失疑务。還有一些人沾凄，投資是為了情懷，也有一些人投資是為了博得名聲知允。這四種不同的人撒蟀，目的不同，采用的策略也會(huì)完全不同温鸽。
? ? ? 有些人年輕時(shí)很幸運(yùn)保屯，早早就掙夠了一輩子的錢，如果她的目標(biāo)就是保證自己和孩子這一輩子衣食無(wú)憂嗤朴。而她的投資只要每年回報(bào)5%配椭，就可以達(dá)到這個(gè)目標(biāo)虫溜。那么她就可以將所有資金全部放在美國(guó)國(guó)債上雹姊，對(duì)她而言，任何高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資對(duì)于實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)都是沒(méi)有意義的衡楞。反過(guò)來(lái)如果是一個(gè)工薪階層吱雏，或者是一個(gè)基金會(huì)要讓財(cái)富維持下去，就不能采取這么保守的投資方式瘾境。無(wú)論投資的目的有多大差別歧杏，保守也好，激進(jìn)也好迷守，歸根結(jié)底是要用錢來(lái)賺錢犬绒，而不是拿自己的錢沒(méi)完沒(méi)了的交學(xué)費(fèi)。事實(shí)上兑凿，在全世界任何國(guó)家凯力、任何時(shí)期瞎折騰的股民，很少有人做得比大盤更好礼华。
? ? ? ?在牢記投資目的的同時(shí)咐鹤，我們要制定可行的目標(biāo)。目標(biāo)如果定的不合適圣絮，就會(huì)適得其反祈惶。根據(jù)全世界資本市場(chǎng)幾百年的數(shù)據(jù)，年均回報(bào)率能夠做到8%就不錯(cuò)了扮匠，除了英國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)捧请，幾百年來(lái)還沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能夠做到這一點(diǎn)。因此把年均回報(bào)定在8%棒搜，已經(jīng)是很冒險(xiǎn)的事疹蛉。但即使能做到這一點(diǎn)，20年后一個(gè)工薪階層的人也做不到財(cái)務(wù)自由帮非。如果我們的目標(biāo)是養(yǎng)老氧吐，那么經(jīng)過(guò)30年的努力讹蘑，年薪10萬(wàn)，每年拿出2萬(wàn)投資的人到時(shí)基本可以實(shí)現(xiàn)衣食無(wú)憂筑舅。
? ? ? ?投資的工具
? ? ? ?全世界可以用來(lái)投資賺錢的工具大致可以概括為六類座慰，它們分別是：1、上市公司可以流通的股票（不含優(yōu)先股）翠拣；2版仔、債券（包括國(guó)債、地方政府債和企業(yè)債）误墓；3蛮粮、不動(dòng)產(chǎn)（房產(chǎn)、土地）谜慌；4然想、未上市公司、風(fēng)險(xiǎn)投資（含天使基金和私募）基金欣范；5变泄、金融衍生品；6恼琼、高價(jià)值實(shí)物妨蛹。
選擇投資對(duì)象考量的原則
? ? ? ?投資最重要的考量指標(biāo)當(dāng)然是投資回報(bào)，但回報(bào)的背后還要同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)晴竞⊥苈保總體來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)底的投資噩死，回報(bào)一定不會(huì)高颤难，但風(fēng)險(xiǎn)高的，回報(bào)未必會(huì)高甜滨。低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資永遠(yuǎn)是客戶經(jīng)理們鼓吹出來(lái)的戶天方夜譚乐严。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者威廉·夏普教授提出的夏普比率，是一個(gè)綜合考量回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)衣摩。
? ? ? ?夏普比率=（投資回報(bào)-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)）/波動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)差昂验。? ?其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)可以理解為銀行存款或國(guó)庫(kù)券的回報(bào)“纾【2018年8月電子式國(guó)債票面利率為三年期4%既琴，五年期4.27%】
? ? ? ?夏普比率越高越好，越高說(shuō)明投資相對(duì)而言回報(bào)越高泡嘴，風(fēng)險(xiǎn)越低甫恩。夏普比率是一個(gè)可以同時(shí)對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)加以綜合考慮的三大經(jīng)典指標(biāo)之一。一般而言酌予，投資標(biāo)的的預(yù)期報(bào)酬越高磺箕，投資人所能忍受的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越高奖慌，反之，預(yù)期報(bào)酬越低松靡，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也就越低简僧。所以理性的投資人選擇投資標(biāo)的與組合的只要目的是，在固定的風(fēng)險(xiǎn)下雕欺，追求最大的報(bào)酬岛马；或者在固定的報(bào)酬下，追求最低的風(fēng)險(xiǎn)屠列。
? ? ? ?作者統(tǒng)計(jì)了最近十年各國(guó)股指基金的夏普比率啦逆，可以作為選擇市場(chǎng)的參考。美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500,0.47笛洛；中國(guó)新華指數(shù)0.22夏志；德國(guó)德交所0.20，新興市場(chǎng)0.16撞蜂；全球股市指數(shù)0.16盲镶，法國(guó)興業(yè)指數(shù)0.08，日本日經(jīng)0.06蝌诡，英國(guó)金融時(shí)報(bào)0.05.從上述數(shù)據(jù)中可以看出，即使在10年這樣一個(gè)區(qū)間里枫吧，即使是表現(xiàn)最好的美國(guó)股市浦旱，波動(dòng)性也幾乎是回報(bào)的兩倍，中國(guó)和德國(guó)市場(chǎng)大體是五倍九杂，其他發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)去十年幾乎沒(méi)有回報(bào)颁湖，只有波動(dòng)。
? ? ? ? 投資時(shí)要考慮的第三個(gè)因素是流動(dòng)性例隆。也就是將投資隨時(shí)變換為現(xiàn)金或者現(xiàn)金隨時(shí)可以投資的便利性甥捺。存款流動(dòng)性最佳，其次是股票镀层，債券再次之镰禾，房市排在之后，最后是風(fēng)險(xiǎn)投資唱逢。
? ? ? ? 投資時(shí)需要考慮的第四個(gè)因素是準(zhǔn)入成本吴侦。是指投資人進(jìn)入市場(chǎng)交易，學(xué)要承擔(dān)的購(gòu)買投資目的價(jià)格之外的費(fèi)用坞古。比如買股票需要繳的手續(xù)費(fèi)备韧、黃金買賣的差價(jià)。?中國(guó)之外的幾乎所有國(guó)家痪枫，股市投資的利潤(rùn)都要交很重的所得稅织堂，可投資的虧損抵稅的幅度卻有限叠艳，這也是另外一種準(zhǔn)入成本。
