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《戰(zhàn)勝華爾街》的作者是彼得·林奇郊供。他被譽(yù)為全球最佳基金經(jīng)理舔株，有40年股票投資經(jīng)驗(yàn)枚荣。他從1977年到1990年，掌管富達(dá)公司麥哲倫基金長達(dá)13年澄成，把基金資產(chǎn)從不到2000萬美元暖哨，增加到140億美元，年平均收益率達(dá)到驚人的29%培慌。
林奇是如何成功管理基金的豁陆？
林奇的13年基金生涯大體上可以分為三個(gè)階段。
第一個(gè)階段是從1977年到1981年左右吵护，林奇初出茅廬盒音，還在摸索自己的投資方法。1977年5月馅而，開始擔(dān)任麥哲倫基金經(jīng)理祥诽。當(dāng)時(shí)的林奇，并沒有一個(gè)全面的選股策略瓮恭，他說自己選股完全是憑經(jīng)驗(yàn)雄坪。而且林奇換股很頻繁，股票每年的換手率都在300%左右屯蹦。經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)拋掉好公司维哈，買入爛公司的情況，林奇自嘲當(dāng)時(shí)是在“拔掉鮮花登澜，澆灌野草”阔挠。
第二個(gè)階段是從1981年到1983年，算是林奇執(zhí)掌麥哲倫基金的中期帖渠，他穩(wěn)扎穩(wěn)打谒亦，基金的年換手率下降了將近2/3竭宰，從300%下降到了110%空郊，在這個(gè)階段份招，林奇成為了一個(gè)更有耐心的投資者，而麥哲倫基金的持有者也對他更有信心狞甚。
第三階段從1983年到他1990年離職锁摔，這期間林奇經(jīng)歷股災(zāi)，走向成熟哼审。在林奇擔(dān)任基金經(jīng)理的13年間谐腰，麥哲倫基金年年都超過了股票基金的平均業(yè)績水平。1990年林奇辭職涩盾，麥哲倫基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了140億美元十气，其中現(xiàn)金高達(dá)14億美元，也就是大約十分之一春霍。這是1987年的股市大崩盤讓他汲取了教訓(xùn)砸西，留出十分之一的資金，以防意外再次出現(xiàn)址儒。
彼得·林奇的投資法則是什么芹枷？
在林奇看來，選股是藝術(shù)莲趣、科學(xué)加上調(diào)查研究鸳慈。林奇一直相信，尋找值得投資的好股票喧伞，就像在石頭下面找小蟲子一樣走芋。翻開10塊石頭，可能只會(huì)找到一只絮识，翻開20塊石頭绿聘，就有可能找到兩只。在林奇擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)候次舌，每年都要翻開幾千塊石頭熄攘，以便找到足夠多的小蟲子。
但是對于業(yè)余投資者來說彼念，林奇認(rèn)為挪圾，只要10年里面能夠找到兩三只賺錢的大牛股，付出的的努力也就值了逐沙。對于資金比較少的散戶哲思，可以運(yùn)用“5股原則”，也就是把自己的投資組合限定在5只股票以內(nèi)吩案。
在本書中棚赔，林奇介紹了他推薦給《巴倫》周刊的21只股票。其中貫穿了一條暗線，那就是林奇的投資法則靠益，在接下來的講解中丧肴，我精選了其中對國內(nèi)投資者最實(shí)用的4條法則。
第1條法則胧后，千萬不要買業(yè)務(wù)復(fù)雜的公司芋浮。
林奇的這條法則就來自學(xué)生選股的故事。學(xué)生們選出的投資組合壳快，在兩年內(nèi)取得了70%的收益率纸巷。學(xué)生們在說明選擇理由的時(shí)候，給每一只股票都畫了一幅漂亮的插圖眶痰，也就是說這些公司的業(yè)務(wù)都是非常簡單易懂的瘤旨，一幅畫就可以說明白。
林奇給出了一個(gè)反面例子竖伯，有個(gè)叫登斯-派克的公司裆站，是制造存儲(chǔ)模塊的，你能用一幅畫就把這家公司的業(yè)務(wù)講清楚嗎黔夭？恐怕是很難宏胯。哪些公司可以一幅畫說清楚呢，只有你很了解的公司股票本姥。
第2條法則 肩袍，自己看好的股票并非肯定會(huì)漲，要懂得及時(shí)換股婚惫。
林奇的經(jīng)驗(yàn)氛赐，來自于他所謂的愚蠢幻想的破滅。1977年先舷，他剛接手麥哲倫基金的時(shí)候艰管，大盤下跌了20%，但是他管理的麥哲倫基金蒋川，凈值逆勢飄紅牲芋，反而上漲了7%，這樣的成績讓林奇飄飄然捺球， 以為自己選的股票缸浦，什么情況下都能大漲〉可是等到下一次股市大幅回調(diào)裂逐，也就是從1978年9月11日到10月31日那次，他發(fā)現(xiàn)幻想徹底破滅了泣栈，股市跌幅很大卜高，而麥哲倫基金的凈值跌幅更大弥姻。
這次幻想的破滅讓林奇明白，自己選的股票不會(huì)永遠(yuǎn)上漲掺涛，情況不對蚁阳，就要及時(shí)換股。等到1987年股市再度崩盤的時(shí)候鸽照，他就沒有重蹈覆轍了。
第3條林奇投資法則颠悬，如果你喜歡一家上市公司的商店矮燎，可能你也會(huì)喜歡上這家公司的股票。我們可以把它稱為愛屋及烏法則赔癌。
美體小鋪這只股票完全是林奇的女兒們帶著他發(fā)現(xiàn)的诞外。這家公司的一個(gè)門店開在伯靈頓購物中心里面，當(dāng)林奇帶著女兒們來到購物中心的時(shí)候灾票，她們第一個(gè)沖進(jìn)的就是這家店峡谊。美體小鋪專營各種化妝品和護(hù)膚品，林奇親眼看到店里買東西的人擠得水泄不通刊苍，當(dāng)女兒們?nèi)ソY(jié)賬的時(shí)候既们，他忽然想起，在一次麥哲倫基金的每周例會(huì)上正什，有個(gè)分析師推薦了這只股票啥纸。
經(jīng)過6年的時(shí)間，到1990年婴氮，美體小鋪的股價(jià)從原來的5便士漲到了362便士斯棒，如果投資者一直持有的話，投資收益將超過70倍主经。
第4條林奇投資法則荣暮，分析師都感到厭倦的時(shí)候，正是最佳買入時(shí)機(jī)罩驻。
我們知道穗酥，如果一個(gè)行業(yè)，分析師們都不看好惠遏，那估計(jì)也不會(huì)有什么好股票了迷扇。但是碰到這種行業(yè)，林奇就可以獨(dú)辟蹊徑爽哎，從這些低迷的行業(yè)中挖到寶蜓席。林奇的房地產(chǎn)股就是靠著這樣的思路挖掘出來的。
多年的投資經(jīng)驗(yàn)课锌，讓林奇總結(jié)出一個(gè)十分靈驗(yàn)的投資策略厨内，當(dāng)媒體和分析師們普遍認(rèn)為某個(gè)行業(yè)已經(jīng)惡化到非常不景氣祈秕，那么大膽買入這個(gè)行業(yè)中競爭力最強(qiáng)的公司，肯定會(huì)讓你賺錢雏胃。
