一直猶豫要不要寫分級基金這個話題，一則因為風險高篙顺，有杠桿的加持德玫，雖然牛市中分級B基金往往上漲得可能比個股更快宰僧，但當市場走低時观挎，杠桿越高嘁捷，跌得也越快雄嚣。
另一個原因是從5月1日起就要實行新政，玩分級基金的門檻升高至30萬蕴轨，可能會限制一部分小散的入場橙弱。
好死不死膘螟，開年以來A股尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板大跌碾局，所以我想我還是給大家提個醒净当，有4只分級B基金和2只轉(zhuǎn)債B瀕臨下折像啼，其中3只于今天發(fā)布了風險提示公告忽冻。
如果分級B進入下折流程遮婶，高價買入分級B的投資者可能會面臨較大虧損旗扑。如果你持有以上這幾只基金臀防，建議下折公告出的時候盡量賣出边败，不要補倉笑窜，及時止損最重要怖侦！
或者：買入該基金對應(yīng)的A類匾寝，合并成母基金艳悔，就不會參與下折了猜年。但這里要補一嘴的是：合并過程需要一個交易日乔外，這個交易日里杨幼，母基金就徹底裸露在下跌風險下差购，會是個很大的風險敞口。
分級基金是一種復雜的金融品種，一個分級基金存在三種不同的類型的份額洗做，即母基金竭望、A類和B類咬清。母基金的凈值一般與某種指數(shù)掛鉤旧烧，基金公司模擬指數(shù)進行被動投資掘剪，A類基金和B類約定好夺谁，將A份額持有人的錢借給B份額的投資者匾鸥，A份額每年取得固定收益勿负，B類則相當于在母基金對應(yīng)的指數(shù)上加了杠桿奴愉，B類凈值是根據(jù)合同被動計算出來的。
也就是說分級基金的實質(zhì)是房资，B份額通過向A份額“借錢”投資于母基金，B支付給A利息溉浙，從而獲得杠桿效應(yīng)戳稽。
在標的指數(shù)大幅下跌的情況下惊奇，B份額由于杠桿效應(yīng)播赁，會放大跌幅乓序。如果任由B凈值下跌而不進行干預(yù)替劈，B凈值早晚要跌到0或者接近為0陨献，這樣眨业，不但B端投資者會血本無歸龄捡，約定給A的利息收益也就無從談起墅茉，A就會成為一只違約的債券就斤。
下折條款就是為了避免這種情況的發(fā)生而設(shè)置的洋机。設(shè)置下折條款的主要目的：一是對A份額提供收益保證绷旗，避免出現(xiàn)違約衔肢，二是在極端杠桿情況下角骤，避免B端投資者出現(xiàn)血本無歸的情形邦尊。當B份額的凈值下跌到某個價格時（具體看合同約定蝉揍，比如 0.25元）又沾，為了保護A份額持有人利益捍掺，基金公司按照合同約定對分級基金進行向下折算挺勿，把B端凈值調(diào)整為初始凈值1不瓶，然后縮減份額熙参。按照基金合同的規(guī)定孽椰，AB保持固定的比例黍匾，A也要按照同樣比例進行份額縮減锐涯，并將多出來的A份額折算成母基金份額纹腌。上述折算過程稱為向下不定期折算升薯，簡稱下折覆劈，也稱低折责语。
一句話描述：千萬別“誤買”下折的分級B基金哦！
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