? ? ? ? 最近沒更文练慕，但仍在時不時的打開簡書，學習優(yōu)秀的文章技掏，汲取有意思的思想铃将。令我竊喜的是，雖然沒更文哑梳，但每天都會有新的關(guān)注和私信劲阎。這里感謝關(guān)注我的每一位朋友，感謝點贊的每一位朋友鸠真，今后將會繼續(xù)貢獻干貨悯仙。嗯……說的有點遠了，還是步入今天的正題——
投資理財中吠卷，如何評估風險和收益锡垄？
? ? ? ? 首先直接甩出一對概念，這一對概念整明白了祭隔，你就基本能夠評估任何投資的風險和收益了偎捎。這一對概念就是如雷貫耳的阿爾法（alpha）和貝塔（beta)——關(guān)注經(jīng)濟學和投資的朋友應(yīng)該有所耳聞。沒聽過也不不要緊，下面用最通俗的語言細細道來茴她。
投資，為的就是為了獲得收益程奠，而且希望獲得盡可能大的收益丈牢。
? ? ? ? 為了定量衡量投資收益的多少，往往需要設(shè)定一個基準收益瞄沙，比如十年期國債收益己沛、滬深300指數(shù)收益等等，基準收益在不同的投資大環(huán)境中選擇是不同的距境。這時候申尼，你的投資組合如果能獲得超過基準的收益，就說明你獲得了“超額收益（Excess Return）”垫桂∈δ唬“超額收益”就是超過基準收益那部分的收益，所以可能為負值哦诬滩。
? ? ? ? 接著霹粥，將你的投資組合的收益走勢與基準收益走勢比較，專業(yè)術(shù)語叫做“回歸分析”疼鸟，簡單而言后控，就能得到下面這個式子：
超額收益走勢 = 系數(shù)b * 基準收益走勢 + 系數(shù) a
? ? ? ? 不難看出，系數(shù)b直接反應(yīng)的是你的投資組合隨某一基準品種的變化規(guī)律：當系數(shù)b為正數(shù)時空镜，基準品種漲就會帶動你的投資組合漲浩淘，正數(shù)數(shù)值越大，這一跟隨性就越強吴攒；當系數(shù)b為負數(shù)時张抄，基準品種漲反而會帶動你的投資組合跌，就是相反的趨勢舶斧。這一點正是構(gòu)成對沖基金的奧妙所在欣鳖，篇幅限制，以后有機會再細說茴厉。
? ? ? ? 另一方面泽台，系數(shù)a與基準收益走勢無關(guān)，他只要是個正數(shù)矾缓，就能為你的投資組合帶來正向收益怀酷。就是說，只要你的投資組合選的恰當嗜闻，無論市場是上漲還是下跌蜕依，你總能獲得一定的正收益，這就是系數(shù)a帶來的。
? ? ? ? 那么样眠，接下來我們可以開始YY：如果我能構(gòu)建一個投資組合友瘤，它的收益完全和市場走勢無關(guān)（系數(shù)b為0），并且無論市場是漲是跌都能獲得正向的超額收益（系數(shù)a大于0）檐束，那豈不是很牛辫秧。對的，這種投資組合很牛被丧，牛到爆炸……可惜這樣的投資組合不是一般的投資者能夠構(gòu)建出來的盟戏。世界上最大的對沖基金“橋水基金”就是專門干這個事的，它的投資標的幾乎覆蓋所有可投資的標的甥桂，以及世界上的主要資本市場柿究。
? ? ? ? 說了這么多，朋友們可能已經(jīng)猜到了黄选，系數(shù)b就是beta蝇摸，系數(shù)a就是alpha。是不是不難理解呢糕簿？總結(jié)一下：
貝塔beta：衡量投資組合“隨大勢”的程度探入，市場漲就跟著漲，市場跌就跟著跌懂诗，所謂“水可載舟蜂嗽，亦可覆舟”，說的就是這個意思殃恒。因此植旧，貝塔beta往往用來評價系統(tǒng)風險。
阿爾法alpha：投資組合收益與市場無關(guān)的部分离唐，如果為正病附，那么無論市場漲跌，你都能獲得超越市場的收益亥鬓。因此完沪，阿爾法alpha往往用來評價一個投資組合或投資策略的優(yōu)劣程度。
? ? ? ? 每個投資者在進行投資操作（買入或賣出）之前嵌戈，心中都會有個判斷：這只股票會上漲或下跌覆积，可能會上漲到XX塊或下跌到XX塊……諸如此類。然后進行相應(yīng)的買入和賣出操作熟呛，這其實就是屬于你的投資策略宽档。
? ? ? ? 世界上所有的投資者和投資機構(gòu)，都希望自己的投資策略alpha盡可能的高庵朝，即能擺脫市場走勢的束縛吗冤，無論市場“大盤”是上漲還是下跌都能獲得超額收益又厉。那么在投資操作之前，你對自己的投資策略風險有所評估嗎椎瘟？你知道自己的“投資策略”的阿爾法alpha和貝塔beta嗎覆致？
? ? ? ? 下一篇文章將會介紹幾個經(jīng)典的“投資策略”，以及各自的阿爾法alpha和貝塔beta表現(xiàn)肺蔚。敬請期待篷朵！
