本周共讀內(nèi)容為：
第1章 你能擊敗市場(chǎng)嗎
第2章 成功投資的秘密
企業(yè)價(jià)值估算:現(xiàn)值=年度現(xiàn)金流量/貼現(xiàn)率=PV=c/d
圖1
企業(yè)現(xiàn)值估算:貼現(xiàn)率和增長(zhǎng)率微小變化冀值，會(huì)導(dǎo)致結(jié)果的巨大變化淮腾。
現(xiàn)值=年度現(xiàn)金流量/(貼現(xiàn)率-增長(zhǎng)率)
圖2
第1周思考題：
1乱凿、你能擊敗市場(chǎng)嗎浅乔？靠學(xué)歷手幢、聰明哩掺、努力云芦、小道消息可以嗎关炼？（8月22日）
你能擊敗市場(chǎng)嗎程腹？我的回答是目前我不能。因?yàn)槲疫B基礎(chǔ)的投資理財(cái)知識(shí)都知之甚少儒拂。那么靠學(xué)歷寸潦、聰明、努力社痛、小道消息能夠擊敗市場(chǎng)嗎见转？作者在文中用反證法得出結(jié)論，顯然也不能蒜哀。否則就會(huì)有成千上萬(wàn)人擊敗市場(chǎng)了斩箫。
但是擊敗市場(chǎng)還是有跡可巡循的。作者在書提到“事實(shí)上投資秘密是很有用的撵儿。成為成功的股票投資者很簡(jiǎn)單乘客。大部分人都能做到。只是大部分人不那樣做淀歇。理解為什么他們不想那樣做（或者不那樣做）是成為成功投資者關(guān)鍵的第一步易核。”
所以要跟隨作者的步伐浪默，去探尋牡直。
2、成功投資者的秘密究竟是什么浴鸿？（8月23日）
成功投資的秘密是估算某些東西的價(jià)值井氢，然后付更少的錢買下來(lái)。
但是“估算”價(jià)值并不容易岳链。貼現(xiàn)率和增長(zhǎng)率的微小變化花竞，都會(huì)導(dǎo)致結(jié)果大不同。
3、如何衡量公司的價(jià)值约急？（8月24日）
公司的價(jià)值等于我們預(yù)期從企業(yè)整個(gè)生命周期中獲得的盈利之和（折現(xiàn)為當(dāng)前現(xiàn)值）零远。未來(lái)20年或30年的收益是大部分價(jià)值產(chǎn)生的來(lái)源。下一個(gè)季度或下一年度收益僅僅是價(jià)值中很小的一部分厌蔽。
4牵辣、貼現(xiàn)率和增長(zhǎng)率是如何影響公司估值的？（8月25日）
現(xiàn)值=年度現(xiàn)金流量/(貼現(xiàn)率-增長(zhǎng)率)
在估值中應(yīng)該使用適當(dāng)?shù)挠鲩L(zhǎng)率或者適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率奴饮，如果兩者發(fā)生微小的變化也會(huì)導(dǎo)致估值結(jié)果的巨大變動(dòng)纬向。
5、為什么寓言故事中的對(duì)朝三暮四不滿意的猴子其實(shí)相當(dāng)聰明戴卜？（從貼現(xiàn)率來(lái)考慮）（8月26日）
貼現(xiàn)率 0≤ d≤1
朝三暮四:現(xiàn)值=3+4/d
朝四暮三:現(xiàn)值=4+3/d
4+3/d—(3+4/d)=1—1/d≥0
也就是手中的現(xiàn)值價(jià)值越高逾条，其實(shí)價(jià)值越高。
