前幾天有一位朋友問(wèn)我，經(jīng)常聽(tīng)到有人說(shuō)牛一煞肾、牛二咧织、牛三。這幾個(gè)階段各自有什么特征呢籍救？如果當(dāng)前屬于牛市习绢，應(yīng)該屬于什么階段蝙昙？這個(gè)話(huà)題挺有意思的奇颠，今晚咱們展開(kāi)聊一聊。
先說(shuō)結(jié)論烈拒，如果當(dāng)前屬于牛市圆裕，那么就是牛一階段三椿，后面還有牛二和牛三。
牛一階段其實(shí)就是我們常說(shuō)的估值修復(fù)行情葫辐。在大熊市的時(shí)候狈涮，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心歌馍，市場(chǎng)估值是非理性的。隨著大熊市結(jié)束晕鹊，政府救市政策出臺(tái)溅话，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心，重新買(mǎi)回股票飞几，估值就回歸了砚哆。
但牛一階段的交易者情緒，往往是帶有猶豫的屑墨。因?yàn)檫@時(shí)候的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)躁锁，大概率還處于寒冬狀態(tài)。從任何一個(gè)角度都無(wú)法證明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底卵史，而且也不可能證明战转。股市本身就是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而不是說(shuō)經(jīng)濟(jì)是股市的晴雨表程腹。
牛二階段是全面爆發(fā)時(shí)期匣吊。經(jīng)歷過(guò)牛一階段的市場(chǎng)教育，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步修復(fù)寸潦。伴隨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觸底色鸳，企業(yè)盈利回升，估值與盈利齊飛见转，戴維斯雙擊時(shí)刻降臨命雀。
牛三階段是全面瘋狂時(shí)期。牛一階段和牛二階產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)斩箫，不斷向四周傳播吏砂，場(chǎng)外的群眾聽(tīng)見(jiàn)后紛紛進(jìn)場(chǎng)撵儿。這時(shí)候的股價(jià)已經(jīng)脫離基本面了，反映的是人們對(duì)股市美好未來(lái)的向往狐血，泡沫開(kāi)始形成淀歇。這時(shí)候的交易者情緒往往是瘋狂的，不聽(tīng)勸告的匈织。
下面這張圖可以比較清晰反映在牛市三個(gè)階段浪默，普通散戶(hù)的心理變化狀況。不過(guò)圖例數(shù)據(jù)有一點(diǎn)不太準(zhǔn)確缀匕，根據(jù)過(guò)往三輪牛市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看纳决，牛一階段的漲幅＜牛二階段的漲幅＜牛三階段的漲幅。
下面我分別整理了過(guò)去三輪牛市的三個(gè)階段乡小。第一張圖是2005年牛市阔加，代表指數(shù)是上證指數(shù)。
第二張圖是2009年牛市满钟，代表指數(shù)是中小板指數(shù)胜榔。
第三張圖是2014年牛市，代表指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)零远。
我在《科創(chuàng)板成立可能是新一輪牛市的起點(diǎn)》里總結(jié)過(guò)苗分，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每一次金融市場(chǎng)的重大改革似乎都引發(fā)了一輪牛市牵辣，每一輪牛市都肩負(fù)著看似不同卻又十分相似的歷史使命。
由于暫時(shí)還沒(méi)有科創(chuàng)板指數(shù)奴饮，只好拿滬深300指數(shù)頂上了纬向。
對(duì)比幾張圖后我們可以得出幾個(gè)結(jié)論：
①假設(shè)現(xiàn)在就是牛一階段，那么最近市場(chǎng)成交量連續(xù)萎縮戴卜，很可能宣告著牛一階段已經(jīng)結(jié)束逾条。回看前面幾次大牛市的牛一階段投剥，在結(jié)束的時(shí)候师脂，都是伴隨縮量的。在橫盤(pán)一段時(shí)間后江锨，成交量進(jìn)一步放大吃警，便會(huì)進(jìn)入牛二階段。所以縮量是正匙挠現(xiàn)象酌心，沒(méi)什么值得大驚小怪的。只是說(shuō)明近期市場(chǎng)出現(xiàn)了分歧挑豌，可能要進(jìn)入震蕩期安券。
②回調(diào)時(shí)間有長(zhǎng)有短墩崩，之前只有三輪大牛市作為樣本，數(shù)據(jù)論證也不充分侯勉。不過(guò)我們可以知道一點(diǎn)鹦筹，一旦成立量再度放大，且突破前期高點(diǎn)址貌，形成強(qiáng)突破铐拐，牛二階段很可能開(kāi)始。在牛市之前芳誓，誰(shuí)也無(wú)法保證這就是牛市或者這不是牛市余舶。我們現(xiàn)在能分析得頭頭是道，是因?yàn)檎驹诹松系鄣囊暯欠治鲞^(guò)去的情形锹淌。旁觀者清匿值，當(dāng)局者迷。
目前雖然我們解鎖了網(wǎng)格赂摆，買(mǎi)了可轉(zhuǎn)債進(jìn)行防守挟憔，但也要隨時(shí)做好進(jìn)入牛二階段的準(zhǔn)備。由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)估計(jì)要等到第二季度末才觸底烟号，所以我主觀認(rèn)為這輪震蕩可能持續(xù)到5-6月绊谭。這個(gè)判斷僅供參考，因?yàn)榕Ｊ械馁Y金可不看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)跟我們講道理汪拥。达传。。
參考這篇晚報(bào)《今天減倉(cāng)后迫筑，接下來(lái)要怎么操作宪赶？》，算好屬于你的倉(cāng)位脯燃。如果行情出現(xiàn)強(qiáng)突破搂妻，反手就要把倉(cāng)位補(bǔ)回去。
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昨晚我公布了升級(jí)版網(wǎng)格策略辕棚，很多朋友今天一大早就買(mǎi)好了倉(cāng)位欲主。結(jié)果一上來(lái)，證券指數(shù)就大漲逝嚎。一些朋友就發(fā)現(xiàn)扁瓢，網(wǎng)格無(wú)法自動(dòng)賣(mài)出了。因?yàn)?b>當(dāng)天買(mǎi)入的倉(cāng)位懈糯，在當(dāng)天不能賣(mài)出的涤妒。。赚哗。
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