當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18-3月19日左刽，中美在安克雷奇舉行中美高層戰(zhàn)略對(duì)話啤誊，這也是拜登上臺(tái)后中美高層首次面對(duì)面會(huì)晤，已經(jīng)引起全球高度關(guān)注法希。 受此消息刺激枷餐，今日盤(pán)中軍工板塊有所異動(dòng)靶瘸，本文對(duì)軍工相關(guān)次新股進(jìn)行了梳理： 1苫亦、天秦裝備（300922）：多型號(hào)軍用防護(hù)裝置唯一供應(yīng)商 天秦裝備是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的裝備防護(hù)產(chǎn)品供應(yīng)商，產(chǎn)品主要應(yīng)用于國(guó)內(nèi)多種型號(hào)彈藥怨咪、彈藥推助器（發(fā)動(dòng)機(jī)）及特種裝備的貯運(yùn)防護(hù)屋剑，是防務(wù)裝備的重要配套部件。 1）公司主營(yíng)專(zhuān)用防護(hù)裝置（2019年占營(yíng)收72%）诗眨、數(shù)碼噴印設(shè)備及耗材（11%）唉匾、裝備零部件（9%）等。專(zhuān)用防護(hù)裝置涵蓋海、陸巍膘、空火箭軍各兵種厂财，主要有彈藥防護(hù)箱（筒）、航空發(fā)動(dòng)機(jī)包裝箱峡懈、火箭（彈藥）耐燒蝕組件璃饱、艦炮防護(hù)裝置等。裝備零部件包括：裝填訓(xùn)練彈肪康，各類(lèi)彈藥零部件（如防潮塞荚恶、握把等）。 2）公司有超過(guò) 20 個(gè)型號(hào)的專(zhuān)用防護(hù)裝置實(shí)現(xiàn)了批量生產(chǎn)磷支，是多型坦克彈防護(hù)裝置谒撼、多型艦船防衛(wèi)彈防護(hù)裝置、多型空對(duì)地打擊彈防護(hù)裝置雾狈、多型精確制導(dǎo)導(dǎo)彈防護(hù)裝置等多型防護(hù)產(chǎn)品的唯一供應(yīng)商廓潜。 3）公司與主要客戶中國(guó)兵器集團(tuán)（2019年占營(yíng)收38%）、中國(guó)兵裝集團(tuán)（11%）合作穩(wěn)定善榛。穩(wěn)定合作關(guān)系使公司保持低銷(xiāo)售費(fèi)用率茉帅，2017-2019年公司銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為0.9%、1.2%锭弊、1.2%堪澎，較大程度低于可比軍工企業(yè)。 2味滞、中天火箭（003009）：小型固體火箭領(lǐng)先樱蛤，延伸業(yè)務(wù)切入光伏領(lǐng)域 中天火箭是國(guó)內(nèi)主要從事探空火箭研制開(kāi)發(fā)的企業(yè)之一， 是目前國(guó)內(nèi)探空火箭型譜最全剑鞍、產(chǎn)品應(yīng)用最多昨凡、技術(shù)水平最先進(jìn)的企業(yè)。 1）公司主營(yíng)小型固體火箭及其延伸產(chǎn)品蚁署，主要分為軍用（2019年占營(yíng)收35%）和民用（65%）兩大部分便脊。公司實(shí)際控制人為航天科技集團(tuán)，是目前集團(tuán)下屬唯一進(jìn)行探空火箭研制開(kāi)發(fā)的單位光戈。 2）公司軍用小型固體火箭優(yōu)勢(shì)突出哪痰，是目前國(guó)內(nèi)探空火箭型譜最全、產(chǎn)品應(yīng)用最多久妆、技術(shù)水平最先進(jìn)的企業(yè)晌杰。國(guó)內(nèi)在20kg級(jí)小型制導(dǎo)火箭領(lǐng)域目前尚無(wú)成熟供應(yīng)商，公司研制的小型制導(dǎo)火箭為國(guó)內(nèi)首個(gè) 20kg 以內(nèi)產(chǎn)品筷弦，與美國(guó)同類(lèi)產(chǎn)品性能相接近肋演，成功填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。 3）民用小型固體火箭方面，公司的增雨防雹火箭（民品）主要產(chǎn)品在最大射高爹殊、催化劑質(zhì)量蜕乡、可靠性等方面優(yōu)于其他競(jìng)品馋劈，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯草娜。公司的人工影響天氣業(yè)務(wù)在增雨防雹系列火箭的助力下，常年市場(chǎng)占有率行業(yè)第一挡育。 4）公司目前擁有 200 噸民用炭/炭制品的生產(chǎn)能力绒瘦，主要用于光伏熱場(chǎng)材料称簿，市占率居前，主要產(chǎn)品在關(guān)鍵指標(biāo)上不亞于行業(yè)國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)金博股份惰帽，關(guān)鍵密度指標(biāo)優(yōu)于金博股份憨降。 3、天箭科技（002977）：固態(tài)微波產(chǎn)品領(lǐng)先企業(yè)该酗，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軍用雷達(dá)系統(tǒng) 天箭科技是國(guó)內(nèi)較早專(zhuān)注于高波段授药、大功率固態(tài)微波前端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)呜魄、銷(xiāo)售以及進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化推廣應(yīng)用的民營(yíng)企業(yè)之一悔叽，已掌握了固態(tài)微波前端技術(shù)應(yīng)用的多項(xiàng)核心技術(shù)，研發(fā)能力較強(qiáng)爵嗅。 1）主營(yíng)業(yè)務(wù)：從事高波段娇澎、大功率固態(tài)微波前端研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售睹晒，當(dāng)前主要代表產(chǎn)品為彈載固態(tài)發(fā)射機(jī)趟庄、新型相控陣天線及其他固態(tài)發(fā)射機(jī)產(chǎn)品，其在軍事領(lǐng)域的應(yīng)用包括雷達(dá)制導(dǎo)導(dǎo)彈精確制導(dǎo)系統(tǒng)伪很、其它雷達(dá)系統(tǒng)戚啥、衛(wèi)星通信和電子對(duì)抗等。產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于彈載锉试、機(jī)載猫十、星載、車(chē)載雷達(dá)系統(tǒng)及電子對(duì)抗和軍事衛(wèi)星通信呆盖、測(cè)控等領(lǐng)域拖云。 2）技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司高波段、大功率固態(tài)微波前端相關(guān)技術(shù)處于國(guó)內(nèi) 領(lǐng)先水平絮短，形成了較為豐富的產(chǎn)品系列江兢，可為客戶提供全方位定制化解決方案。公司已有十余個(gè)型號(hào)產(chǎn)品完成定型生產(chǎn)丁频，并批量交付、裝備部隊(duì)。 4席里、廣聯(lián)航空（300900）：深耕航空工業(yè)叔磷，無(wú)人機(jī)領(lǐng)域重要公司 廣聯(lián)航空主要產(chǎn)品為成型工裝、裝配工裝奖磁、金屬零部件改基、復(fù)合材料零部件、無(wú)人機(jī)咖为。公司的客戶主要為中航工業(yè)秕狰、中國(guó)商飛等國(guó)內(nèi)航空工業(yè)核心制造商旗下的各飛機(jī)主機(jī)制造廠商。 1）公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為航空工裝（2019年占營(yíng)收43%）躁染、航空零部件（13%）鸣哀、無(wú)人機(jī)（42%），公司產(chǎn)品主要滿足軍用吞彤，2019年軍工企業(yè)占營(yíng)收超93%我衬。2017-2019年無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收由0.03億元增長(zhǎng)至1.1億元，復(fù)合增長(zhǎng)率（544%）饰恕，營(yíng)收占比從2%增長(zhǎng)至42%挠羔。 2）公司技術(shù)領(lǐng)先，復(fù)合材料零件制造方面具有與世界先進(jìn)的設(shè)計(jì)理念生產(chǎn)工藝埋嵌，公司已經(jīng)掌握了無(wú)人機(jī)總體破加、結(jié)構(gòu)、旋翼雹嗦、傳動(dòng)及燃滑油系統(tǒng)等關(guān)鍵設(shè)計(jì)技術(shù)拌喉。公司正在進(jìn)行的寬體客機(jī)后機(jī)身后段1:1 成型工裝研制、復(fù)合材料錨鏈技術(shù)（用于無(wú)人機(jī)）俐银、抗疫情無(wú)人機(jī)均為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)尿背，可彈出和變形的彈翼技術(shù)為國(guó)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)。 3）公司獲頭部軍工企業(yè)認(rèn)可捶惜，是中航工業(yè)（2019占營(yíng)收46%）田藐、中國(guó)兵裝（33%）、航天科工（10%）等軍工央企下屬單位吱七，以及多個(gè)研究院的供應(yīng)商汽久。 5、北摩高科（002985）：我國(guó)軍機(jī)剎車(chē)制動(dòng)領(lǐng)域核心供應(yīng)商 北摩高科是國(guó)產(chǎn)飛機(jī)剎車(chē)控制系統(tǒng)及機(jī)輪的制造商主力之一踊餐。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于我國(guó)軍機(jī)中景醇，在部分型號(hào)上實(shí)現(xiàn)了獨(dú)家供貨。受益于實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練的推進(jìn)吝岭，已進(jìn)入快速發(fā)展期三痰。 3月17日晚間吧寺，北摩高科發(fā)布2020年年報(bào)，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.87億元散劫，同比增長(zhǎng)65.95%稚机，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.16億元，同比增長(zhǎng)49.08%获搏。同時(shí)赖条，公司計(jì)劃實(shí)施10送7派3元的利潤(rùn)分配政策。 1）公司主要從事剎車(chē)制動(dòng)產(chǎn)品常熙，應(yīng)用領(lǐng)域有飛機(jī)纬乍、坦克裝機(jī)車(chē)和高鐵等裝備。軍品占比98.62%裸卫，飛機(jī)剎車(chē)產(chǎn)品占比77.25%仿贬，主要承擔(dān)飛機(jī)剎車(chē)系統(tǒng)的一級(jí)配套。 2）業(yè)績(jī)方面：公司2020年整體收入大幅度增長(zhǎng)彼城，飛機(jī)剎車(chē)控制系統(tǒng)及機(jī)輪業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.12億元诅蝶，同比增長(zhǎng)39.79%，剎車(chē)盤(pán)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.28億元募壕，同比增加23%调炬。公司報(bào)告期內(nèi)存貨達(dá)2.17億元，與期初相比增加26.87%舱馅，其中原材料0.73億元缰泡，同比增加38.2%，表明公司正積極備產(chǎn)代嗤。 4）其他：公司當(dāng)前業(yè)務(wù)主要以飛機(jī)剎車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)為主棘钞，近期公司正通過(guò)募投項(xiàng)目向飛機(jī)著陸系統(tǒng)拓展，實(shí)現(xiàn)從零部件供應(yīng)商向分系統(tǒng)制造商的升級(jí)干毅。公司通過(guò)收購(gòu)藍(lán)太航空加速推進(jìn)民航維修市場(chǎng)和國(guó)際民航合作宜猜，未來(lái)有望打開(kāi)公司長(zhǎng)期上漲空間。 6硝逢、圖南股份（300855）：高溫合金領(lǐng)域重要企業(yè)姨拥，募投有望擴(kuò)大高溫合金產(chǎn)能 圖南股份是國(guó)內(nèi)少數(shù)能同時(shí)批量化生產(chǎn)變形高溫合金、鑄造高溫合金（母合金渠鸽、精密鑄件） 產(chǎn)品的企業(yè)之一叫乌。 1）高溫合金主要應(yīng)用于航空航天、核電徽缚、燃?xì)廨啓C(jī)憨奸、汽車(chē)等領(lǐng)域。軍工領(lǐng)域凿试，相關(guān)高溫合金產(chǎn)品排宰。在先進(jìn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的用量占發(fā)動(dòng)機(jī)總重的 40%-60%以上似芝，而航空發(fā)動(dòng)機(jī)的性能將直接影響我國(guó)空軍戰(zhàn)斗機(jī)的作戰(zhàn)能力。 2）公司主要的高溫合金额各、特種不銹鋼產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)行業(yè)處于較高的市場(chǎng)地位国觉，產(chǎn)能利用率均超過(guò)100%吧恃，受到下游客戶認(rèn)可虾啦。目前圖南股份高溫合金產(chǎn)能約1500噸/年，產(chǎn)能利用率超120%痕寓，國(guó)內(nèi)市占率約4%-5%傲醉。此前發(fā)行募資，將用于新增高溫合金材料產(chǎn)能1000噸/年呻率，可在2年后達(dá)產(chǎn)硬毕，屆時(shí)公司高溫合金產(chǎn)能將提升67%，將增加年銷(xiāo)售收入1.91億元礼仗，市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大吐咳。 3）公司軍品主要用于航空航天，公司第一大客戶及其下屬企業(yè)主導(dǎo)了我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造格局元践，該客戶對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)約50%韭脊。隨著民航、汽車(chē)等民用領(lǐng)域?qū)Ω邷睾辖鹦枨蟮牟粩嘣鲩L(zhǎng)单旁，公司在民用領(lǐng)域也具備廣闊的市場(chǎng)空間沪羔。? ?