投資理財(cái)專題——方法論
第二冊(cè)《彼得林奇的成功投資》
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閱讀時(shí)間:20170215至20170525
書摘與感想:(接上篇)
【書摘】
是什么因素使一家公司具有投資價(jià)值簿煌?為什么這家公司未來(lái)的價(jià)值會(huì)比現(xiàn)在的價(jià)值更高?最終歸結(jié)為兩點(diǎn):收益和資產(chǎn)鉴吹。尤其是收益姨伟。一股股票代表著對(duì)一家公司的部分所有權(quán)。從長(zhǎng)期來(lái)看豆励,公司收益的波動(dòng)最終決定股價(jià)的波動(dòng)夺荒。
在股票價(jià)格線低于收益線時(shí)購(gòu)買股票映砖,在股票價(jià)格線高于收益線時(shí)賣掉股票次和,可以賺一筆。
一些重要的財(cái)務(wù)分析指標(biāo):
1.市盈率PE:用來(lái)描述股價(jià)和收益之間關(guān)系的一個(gè)簡(jiǎn)單指標(biāo)。市盈率是十分有用的指標(biāo)券膀,用來(lái)判斷股票價(jià)格相對(duì)于公司潛在盈利能力是高估合理還是低估嬉荆。
市盈率可以看做是一家上市公司獲得的收益可以使投資者收回最初投資成本所需的年數(shù)浸须,前提是要假定公司每年的收益保持不變移怯。緩慢增長(zhǎng)型公司股票市盈率最低,快速增長(zhǎng)型市盈率最高和橙,周期型公司介于兩者之間仔燕,公用事業(yè)公司股票平均PE7~9倍低于穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司平均PE10~14倍,快速增長(zhǎng)型公司平均PE14~20倍魔招。
這家公司股價(jià)低于行業(yè)平均水平表示這家公司PE偏低晰搀,千萬(wàn)不要買入市盈率特別高的股票。只要堅(jiān)決不購(gòu)買PE特別高的股票办斑,就會(huì)讓你避免巨大的痛苦與巨大的投資虧損外恕。特別高的市盈率是股價(jià)上漲的障礙。
如果公司股票市盈率低于收益增長(zhǎng)率乡翅,那么這是一只被低估的股票鳞疲。如果一家公司的股票市盈率只有收益增長(zhǎng)率的一半,那么這只股票賺錢的可能性就相當(dāng)大蠕蚜。如果股票市盈率是收益增長(zhǎng)率的兩倍尚洽,那么這只股票虧錢的可能性就非常大。公司收益增長(zhǎng)率相當(dāng)于市盈率2倍或更高的股票是好股票靶累。
2.現(xiàn)金頭寸:流動(dòng)資產(chǎn)中腺毫,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+有價(jià)證券≡公司目前全部現(xiàn)金資產(chǎn),即現(xiàn)金頭寸挣柬,現(xiàn)金頭寸多與上年度(越來(lái)越多)潮酒,這是公司業(yè)務(wù)興旺的一個(gè)信號(hào)。
3.負(fù)債因素:今年長(zhǎng)期債務(wù)少于上年度(越來(lái)越少)邪蛔,債務(wù)減少是公司業(yè)務(wù)興旺的另一個(gè)信號(hào)急黎。確定一家公司財(cái)務(wù)實(shí)力的一個(gè)快捷方法就是比較資產(chǎn)負(fù)債表中右邊的負(fù)債與股東權(quán)益誰(shuí)多誰(shuí)少。
一份正常的公司資產(chǎn)負(fù)債表中店溢,股東權(quán)益應(yīng)占到75%,而負(fù)債要少于25%委乌。如果一家公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債高達(dá)80%而股東權(quán)益占20%床牧,那么公司財(cái)務(wù)實(shí)力虛弱遭贸。
4.股息:在股票市場(chǎng)崩潰時(shí)戈咳,派發(fā)高股息的股票表現(xiàn)要比不派發(fā)股息的股票好的多。
5.現(xiàn)金流量:指一家公司從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中獲得的現(xiàn)金流入超過(guò)現(xiàn)金流出的凈流入數(shù)量。
6.增長(zhǎng)率:唯一能夠影響股價(jià)的增長(zhǎng)率是收益增長(zhǎng)率著蛙。在其他條件完全相同的情況下踏堡,收益增長(zhǎng)率較高的股票值得買入顷蟆。正是收益的增長(zhǎng)最終推動(dòng)了股價(jià)的增長(zhǎng)。高收益增長(zhǎng)率正是創(chuàng)造公司股票上漲很多倍大牛股的關(guān)鍵所在逐纬。
7.稅后利潤(rùn):在股票投資中真正的底線是什么呢豁生?它日指損益表底部最后一個(gè)數(shù)字甸箱,即稅后利潤(rùn)。如果你決定不管行業(yè)是否景氣都打算長(zhǎng)期持有一只股票围小,那么你應(yīng)該選擇一家稅前利潤(rùn)相對(duì)較高的公司肯适。
【感想】
再來(lái)翻閱這些財(cái)務(wù)指標(biāo),感覺(jué)已經(jīng)比較陌生了纬凤,陌生的原因是以前學(xué)過(guò)卻不能學(xué)以致用停士,學(xué)完后束之高閣恋技,沒(méi)有使用自然會(huì)忘記〉罄担總結(jié)一下彼得林奇在這個(gè)章節(jié)里的主要學(xué)習(xí)內(nèi)容:判斷股票的幾個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)宇弛。首先要看市盈率PE谁尸,股票市盈率低于收益增長(zhǎng)率,就是一只被低估的好股票。其次看公司年報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債表∑ず現(xiàn)金頭寸多于上年度,越多越好,這是公司興旺的一個(gè)信號(hào)量没。還有就是比較資產(chǎn)負(fù)債表中右邊的負(fù)債與股東權(quán)益誰(shuí)多誰(shuí)少。正常的負(fù)債表是股東權(quán)益應(yīng)占到75%漩蟆,負(fù)債要少于25%怠李。最后一個(gè)重要的判斷指標(biāo)是收益增長(zhǎng)率捺癞,高收益增長(zhǎng)率是創(chuàng)造公司股票上漲很多倍的大牛股關(guān)鍵所在。