前景理論
1衷快、參照點
我們?nèi)祟愑屑刀手娉鳌⑴时鹊奶煨裕越^大部分思考的出發(fā)點都會從一個參照點（reference point）出發(fā)蘸拔。
2师郑、損失厭惡（loss aversion）
厭惡你需要兩倍的價格才能夠克服和補償。損失厲害就會讓我們更傾向于投資那些自認為比較安全的資產(chǎn)调窍。
3宝冕、風險態(tài)度的非對稱性
我們在面對確定損失和確定收入的時候，心態(tài)其實會發(fā)和非常微妙的變化邓萨。面對確定損失的時候地梨，賭性就上來了，反之就要虧錢缔恳，不如賭一把宝剖。而面對確定收入的時候，就想著趕緊地落袋為安歉甚。在期望效用理論中万细，我們在面對損失和收入的時候，我們的風險態(tài)度都是一樣的铃芦，也就是說是對稱的雅镊。而在實際生活中，我們會看到自己的行為完全與之相違背刃滓，這就叫做“風險態(tài)度的非對稱性”
4、概率權重（probability weight）
參照點耸弄、損失厭惡咧虎、風險態(tài)度的非對稱性以及概率權重，打破了我們傳統(tǒng)期望效用理論计呈，這個詞加起來了砰诵，就構造了一個關于人類行為偏好的新方程，這四個因素構成的就是著名的前景理論（prospect theory)捌显。這是七十年代兩個心理學家丹尼爾.卡尼曼和阿莫斯.特活斯基將心理學引入金融學茁彭、經(jīng)濟學科之后，所構建的前景理論扶歪。
處置效應：超虧越不肯賣理肺；迅速賣出賺錢的股票。
處置效應就是說，人們過早地賣出賺錢的股票妹萨，然后死守著虧錢的股票年枕。
解決這個問題的方法：一、價值投資的思路：永遠持有性價比最高的優(yōu)質股票乎完；二熏兄、順勢而為，截斷虧損树姨，讓利潤奔跑投資的紀律摩桶，主要就是用來克服人性的弱點的，這種人性的弱點是N萬年留下來的帽揪，很難人為改變硝清。
有限注意力偏誤
很多大師都不愛分散。為什么呢台丛？就因為投資其實是一個需要消耗時間和精力成本的事情耍缴，而我們的認知注意力都是有限的。像我們普通人買股票之前挽霉，真正沉下心研究一個公司的人的比例有多少防嗡？我估計在我們散戶里邊，這種人的比例不超過10%侠坎，那更不要說研究好幾只蚁趁，好幾十只股票了。
有一些企業(yè)实胸，深諳吸引注意力的套路他嫡，它們會不停地制造噱頭和保持曝光，吸引大眾有限的注意力庐完，造成他們很有實力的幻覺「质簦現(xiàn)在的眼球經(jīng)濟也是利用人類的這種認知特征。所以有時你熟知的很多企業(yè)门躯，不一定是好的企業(yè)淆党。
如何克服有限注意力偏誤？
1讶凉、有限分散的原則
給定一個人的時間染乌、精力是有限的，要盡量避免研究太多的股票懂讯，只找你最熟悉和最容易上手的行業(yè)和公司荷憋。如果有人告訴你，有分散投資的絕對原則褐望，我覺得這種人你可以直接把他拉黑勒庄，因為是騙子的概率實在是太高了串前。
2、繞過有限注意力的坑
比如周五效應锅铅，很多人容易犯的一個毛病就是酪呻，見到大跌就去抄底，周五發(fā)生的大跌是要盡量避免抄底的盐须，因為實際上壞消息沒有在價格中反映足夠玩荠，后面繼續(xù)下跌的概率很大。同樣的贼邓，如果你要進行宏觀分析的話阶冈，你要多關注和CPI同時發(fā)布的其它宏觀變量的消息，免得被一個變量有限的信息帶偏塑径。
彼得.林奇的投資智慧
最核心的一條原則：像正常人一樣投資女坑。
一、蠟筆理論
蠟筆理論其實換一句話說叫簡單性原則统舀〈移“不投資任何一個業(yè)務不能用蠟筆描述清楚的公司”。投資和做人一樣誉简，要求你在很多底層的邏輯上做你自己（be yourself）
二碉就、有效和有限分散
彼得.林奇的股票池里常常有1000多只股票，所以當時有很多金融圈的同行諷刺他：市場上沒有彼得.林奇不喜歡的股票闷串。光從數(shù)據(jù)上看的話瓮钥，彼得.林奇確實很喜歡分散投資，而且換手率很快烹吵，是當時市場平均換手率的3倍碉熄。他把自己的所有資金分成兩個小孩子了，90%和10%肋拔。90%的資金是放在最多幾十個重倉股上面锈津，這一部分資金，他并沒有經(jīng)常換手凉蜂，持倉是非常非常穩(wěn)定的一姿。另外10%的資金，放在幾百只他在調(diào)研中發(fā)覺的“可能的潛力股”跃惫。那么這個10%的資金池，其實相當于一個“人才庫”艾栋，便于他進行長期的觀察爆存。
三、逆向選股
彼得.林奇不喜歡那些熱門的行業(yè)蝗砾，比如在當時的科技先较、醫(yī)療行業(yè)携冤，原因是他覺得這些行業(yè)都有估值過高的風險，而且因為一個行業(yè)在上行的時候闲勺，想進入的競爭者會特別地多曾棕。競爭者一多，一個企業(yè)就很難賺錢菜循。所以翘地，他反而會偏好一些低迷行業(yè)的領頭羊。
所謂的大師癌幕，都是不斷地淬煉自己而形成的衙耕，這也就是所謂的投資是藝術加科學再乘經(jīng)驗的一門學科。
