文/Tanzeel Akhtar
最近有消息稱喬治索羅斯的260億美元家族正在進入加密貨幣市場(https://www.investing.com/analysis/soros-rockefeller-and-rothschilds-enter-cryptocurrency-trading-200304876)，許多投資者都在猜測這種可能的影響胧沫。
但是啊终，無論是否參與辈灼，億萬富翁最著名的想法之一對于理解市場如何運作更為重要规丽。
在經(jīng)濟和金融領(lǐng)域蒲牧，索羅斯在1992年9月16日的一天內(nèi)賺到10億美元時被人們稱為“打破英格蘭銀行的人”（被稱為黑色星期三）。他是一個能夠放大或破壞貨幣的機構(gòu)玩家赌莺，數(shù)字貨幣也在其中冰抢。
索羅斯將他的成功部分歸功于他對自己所謂的自反性（reflexivity）的理解。簡而言之艘狭，這個理論指出投資者的決策不是基于現(xiàn)實挎扰，而是基于他們對現(xiàn)實的“看法”翠订。
根據(jù)自反性理論，有兩種現(xiàn)實：客觀和主觀遵倦。索羅斯解釋說尽超，主觀方面涵蓋了頭腦中發(fā)生的事情，而客觀方面則發(fā)生在外部現(xiàn)實中骇吭。
自反性連接現(xiàn)實的任何兩個或更多方面橙弱，在它們之間建立雙向反饋循環(huán)歧寺。通過這種方式燥狰，每個現(xiàn)實，客觀和主觀所產(chǎn)生的行動都會影響投資者的看法斜筐，從而影響價格龙致。索羅斯列舉了2008年的全球金融危機，作為該理論的一個例證顷链。
他認為目代，市場處于與現(xiàn)實背離不斷的狀態(tài)，遠遠不能準確地反映所有可用的知識嗤练，而是幾乎代表了扭曲的現(xiàn)實觀榛了。
“失真程度可能會不時變化，”索羅斯曾寫道煞抬，并補充說：
“有時候這個數(shù)字非常小霜大，在其他時候這個數(shù)字非常明顯，每一個泡沫都有兩個組成部分：實際上存在的潛在趨勢以及與這種趨勢有關(guān)的誤解革答≌嚼ぃ”
他繼續(xù)解釋說，如果在趨勢和誤解之間形成積極的反饋残拐，“繁榮蕭條的過程就開始了途茫。” 這是通過負面反饋的方式進行測試溪食，如果它足夠強大囊卜，可以在這些測試中幸存下來，趨勢和誤解都會得到加強错沃。
“近宗教”
那么边败，他的理論如何適用于加密貨幣市場呢？對于初學(xué)者捎废，我們確實看到了這些反饋循環(huán)笑窜。
越多的人對比特幣形成積極的看法，價格就會飆升登疗，反之亦然排截。這是去年年底發(fā)生的事情：當比特幣價格猛漲時嫌蚤，它吸引了更多用戶，這進一步推高了價格断傲，從而帶來了更多的人脱吱。
哥本哈根大學(xué)助理教授兼智能合約初創(chuàng)公司Firmo Network首席執(zhí)行官歐姆羅斯說，加密貨幣市場同樣容易出現(xiàn)非理性繁榮认罩，偏見或自認為行為體的現(xiàn)象箱蝠。此外，他說垦垂，社區(qū)的著名邪教放大了這些影響宦搬。
羅斯說：“經(jīng)濟角色的自反性得到了各種項目中出現(xiàn)的亞文化和粉絲團體的激增的證實〗俎郑” “在年輕且不穩(wěn)定的加密貨幣市場中间校，每天都可以觀察到關(guān)于價格升值的近乎宗教信仰，并參考各種內(nèi)在估價模型页慷°咀悖”
創(chuàng)業(yè)公司GECKO Governance的共同創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Shane Brett說，另一個自反性應(yīng)用的領(lǐng)域一度是在ICO領(lǐng)域酒繁，在這個領(lǐng)域滓彰，勢頭推高了價格。但它持續(xù)了很長時間州袒。
“但最近揭绑，有關(guān)合規(guī)性的討論，更不用說欺詐性的ICO稳析，導(dǎo)致一些投資者撤退洗做，”Brett說≌镁樱“相反诚纸，機構(gòu)投資者熱衷于投資市場，但在沒有合規(guī)的情況下陈惰，仍然保持觀望畦徘，與此理論相矛盾√Т常”
僅僅幾個月后井辆，他就加入了達沃斯的其他精英，稱比特幣是一個泡沫溶握，沒有人真正知道索羅斯進入加密貨幣市場會產(chǎn)生什么樣的長期影響杯缺。事情將變得更有趣。
但是我們可以從他對于因果關(guān)系的認識以及認知功能在新的睡榆，發(fā)展中和波動的市場中的作用中汲取教訓(xùn)萍肆。
