? ? ? ? 2014年2月底，國金證券與騰訊網(wǎng)絡(luò)（注意不是整個(gè)騰訊公司，和微信也無關(guān)）聯(lián)合推出傭金寶烂叔，稱只收取萬分之二交易傭金費(fèi)率，將互聯(lián)網(wǎng)券商時(shí)代的傭金戰(zhàn)推向了高潮固歪。在此之前蒜鸡，市場普遍認(rèn)為萬分之二是券商的底線胯努，國金采用“零傭金”戰(zhàn)術(shù)是賠本賺吆喝。老曹今天就詳細(xì)總結(jié)一下券商線上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易傭金的底線（為了簡化問題逢防，咱們只談A股證券交易）叶沛。

? ? ? ? 2002年中國證監(jiān)會(huì)、國家計(jì)委忘朝、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)文 《關(guān)于調(diào)整證券交易傭金收取標(biāo)準(zhǔn)的通知 》（證監(jiān)發(fā)[2002]21號）灰署，第一條明確指出“A股、B股辜伟、證券投資基金的交易傭金實(shí)行最高上限向下浮動(dòng)制度氓侧，證券公司向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等）不得高于證券交易金額的3‰也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。A股导狡、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的约巷，按5元收取旱捧；B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的独郎，按1美元或5港元收取”。這為券商指出了明確收費(fèi)范圍枚赡。千分之三的高標(biāo)準(zhǔn)早已成為歷史氓癌，互聯(lián)網(wǎng)券商時(shí)代，不談頂贫橙，只談底線贪婉，即”證券交易監(jiān)管費(fèi)+證券交易所手續(xù)費(fèi)等”（注意這個(gè)“等”字）。證券交易監(jiān)管費(fèi)是交易所代替證監(jiān)會(huì)繳納卢肃，變化頻率較小疲迂，而證券交易所手續(xù)費(fèi)這么多年一直在降。

? ? ? ? 2012年4月莫湘，滬深交易所和中國結(jié)算宣布降低A股交易的相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)尤蒿，總體降幅為25%，A股交易經(jīng)手費(fèi)將按照成交金額的萬分之零點(diǎn)八七幅垮，雙向收妊亍；

? ? ? ? 2012年7月忙芒，證監(jiān)交易監(jiān)管費(fèi)由按年交易額的萬分之零點(diǎn)四降為按年交易額的萬分之零點(diǎn)二收仁竟；

? ? ? ? 2012年9月呵萨，滬深證券交易所A股交易經(jīng)手費(fèi)將按照交易金額的萬分之零點(diǎn)六九六奏属，雙向收取，降幅為20%甘桑；

? ? ? ? 2015年拍皮，為響應(yīng)國家號召，進(jìn)一步降低市場成本跑杭，上交所發(fā)布《關(guān)于上海證券交易所收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整有關(guān)事項(xiàng)的通知》（上證發(fā)〔2015〕67號）铆帽、深交所發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分證券品種收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》，將A股交易經(jīng)手費(fèi)由按成交金額萬分之零點(diǎn)六九六,雙邊收取調(diào)整為按成交金額萬分之零點(diǎn)四八七德谅，雙邊收取爹橱。

? ? ? ? 至此，目前的主要規(guī)費(fèi)組成包括：經(jīng)手費(fèi)(滬深同樣)萬分之0.487;證監(jiān)交易監(jiān)管費(fèi)萬分之0.2;過戶費(fèi)：深圳萬分之0.255窄做，上海每千股0.6元愧驱，以上累計(jì)大概成本為萬分之0.942。除此之外椭盏，證券公司還要支付其他費(fèi)用组砚，比如向交易所交的會(huì)員費(fèi)、交易單元掏颊、席位費(fèi)用等等糟红，有券商研究報(bào)告估算這部分約為萬分之0.8左右，以上累計(jì)約為萬分之1.7左右乌叶。當(dāng)然公司為了吸引客戶盆偿，可以盡量壓縮或忽視短期IT成本，但是當(dāng)前極端也不會(huì)低于萬分之0.942准浴。

? ? ? ? 綜上事扭，在證券交易監(jiān)管費(fèi)、證券交易所手續(xù)費(fèi)維持不變的前提下乐横，互聯(lián)網(wǎng)券商時(shí)代經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的交易傭金已趨近成本底線求橄，但不排除一些證券公司過于追求長尾客戶或?yàn)榱司S持大客戶而將傭金降到萬分之2以下。無底線的傭金戰(zhàn)是行業(yè)的悲哀晰奖，但也加速了行業(yè)的變革谈撒，大浪淘沙，讓有綜合競爭力或細(xì)分領(lǐng)域?qū)ｉL的公司活下來并活的更好匾南。老曹堅(jiān)信啃匿，證券公司是中介，未來的核心競爭力不在通道不在產(chǎn)品而在服務(wù)蛆楞，服務(wù)基于產(chǎn)品（設(shè)計(jì)溯乒、宣傳、合規(guī)）豹爹、信息匹配（KYC為前提）裆悄。