納斯達(dá)克交易所（NASDAQ）：完全的電子證券交易市場(chǎng)膏执。目前已成為世界最大的股票市場(chǎng)之一盅视，證券交易活躍击蹲。納斯達(dá)克交易所分三個(gè)層次：

1）“納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)”——納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)在財(cái)務(wù)和流通性方面的要求高于世界上任何其他市場(chǎng)劣像，列入納斯達(dá)克精選市場(chǎng)是優(yōu)質(zhì)公司成就與身份的體現(xiàn)项玛。

2）“納斯達(dá)克全球市場(chǎng)”（即原來的“納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)”——作為納斯達(dá)克最大而且交易最活躍的股票市場(chǎng)，要想在納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)掛牌交易，這家公司必須滿足嚴(yán)格的財(cái)務(wù)稚新、資本額和共同管理等指標(biāo)勘伺。在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)中有一些世界上最大和最知名的公司。

3）“納斯達(dá)克資本市場(chǎng)”（即原來的納斯達(dá)克小型股市場(chǎng)）——納斯達(dá)克專為成長(zhǎng)期的公司提供的市場(chǎng)褂删，納斯達(dá)克小資本額市場(chǎng)有1700多只股票掛牌飞醉。作為小型資本額等級(jí)的納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)中，財(cái)務(wù)指標(biāo)要求沒有全球市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)那樣嚴(yán)格屯阀，但他們共同管理的標(biāo)準(zhǔn)是一樣的缅帘。當(dāng)小資本額公司發(fā)展穩(wěn)定后，他們通常會(huì)提升至納斯達(dá)克全球市場(chǎng)难衰。

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紐約證券交易所（NYSE）：具有組織結(jié)構(gòu)健全钦无，設(shè)備最完善，管理最嚴(yán)格召衔，及上市標(biāo)準(zhǔn)高等特點(diǎn)铃诬。上市公司主要是全世界最大的公司。中國(guó)電信等公司在此交易所上市苍凛。

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美國(guó)證券交易所（AMEX）：美國(guó)第三大股票交易所趣席。美國(guó)證券交易所大致上的營(yíng)業(yè)模式和紐約證券交易所一樣。但是不同的是醇蝴，美國(guó)證券交易所是唯一一家能同時(shí)進(jìn)行股票宣肚、期權(quán)和衍生產(chǎn)品交易的交易所，也是唯一一家關(guān)注于易被人忽略的中小市值公司并為其提供一系列服務(wù)來增加其關(guān)注度的交易所悠栓。美交所通過和中小型上市公司形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系來幫助其提升公司管理層和股東的價(jià)值霉涨，并保證所有的上市公司都有一個(gè)公平及有序的市場(chǎng)交易環(huán)境。

優(yōu)勢(shì)：美國(guó)證券交易所上市條件比紐約證券交易所低惭适。對(duì)中小企業(yè)和新興企業(yè)來說在美國(guó)證券交易所上市是公司募集資金用于未來擴(kuò)張的較好選擇笙瑟。

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上市的基本條件：

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紐約證券交易所（NYSE）：

對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)公司上市要求

公司最近一年的稅前盈利不少于250萬美元；

社會(huì)公眾擁有該公司的股票不少于l10萬股癞志；

公司至少有2000名投資者往枷，每個(gè)投資者擁有100股以上的股票；

普通股的發(fā)行額按市場(chǎng)價(jià)格例算不少于4000?萬美元凄杯；

公司的有形資產(chǎn)凈值不少于4000萬美元错洁。

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對(duì)非美國(guó)公司上市要求

非美國(guó)本土公司的上市條件較美國(guó)國(guó)內(nèi)公司更為嚴(yán)格，主要包括：

（1）社會(huì)公眾持有的股票數(shù)目不得少于250萬股戒突；

（2）有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名屯碴；

（3）公司財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)（三選其一）：[1]收益標(biāo)準(zhǔn)：公司前三年的稅前利潤(rùn)必須達(dá)到1億美元，且最近兩年的利潤(rùn)分別不低于2500萬美元膊存。[2]流動(dòng)資金標(biāo)準(zhǔn)：在全球擁有5億美元資產(chǎn)导而，過去12個(gè)月營(yíng)業(yè)收入至少1億美元忱叭，最近3年流動(dòng)資金至少1億美元。[3]凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)：全球凈資產(chǎn)至少7億5千萬美元嗡载，最近財(cái)務(wù)年度的收取至少7億5千萬美元窑多。

（4）對(duì)公司的管理和操作方面的多項(xiàng)要求；

（5）其他有關(guān)因素洼滚，如公司所屬行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性，公司在該行業(yè)中的地位技潘，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況遥巴，公司的前景，公眾對(duì)公司股票的興趣等等享幽，子公司上市標(biāo)準(zhǔn)：子公司全球資產(chǎn)至少5億美元铲掐，公司至少有12個(gè)月的運(yùn)營(yíng)歷史。母公司必須是業(yè)績(jī)良好的上市公司值桩，并對(duì)子公司有控股權(quán)摆霉。股票發(fā)行規(guī)模：股東權(quán)益不得低于400萬美元，股價(jià)最低不得低于3美元/股奔坟，至少發(fā)行100萬普通股携栋，市值不低于300萬美元。

公司財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)（二選一）：

[1]收益標(biāo)準(zhǔn)：最近一年的稅前收入不得低于75萬美元咳秉；

[2]總資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)資產(chǎn)不得低于7500萬美元婉支，且最近一年的總收入不低于7500萬美元。

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全美證券交易所（AMEX）:

[1]最少要有500000股的股數(shù)在市面上為大眾所擁有澜建；

[2]市值最少要在美金3000000元以上向挖；

[3]最少要有800名的股東（每名股東必須擁有100股以上）；

[4]上個(gè)會(huì)計(jì)年度需有最低750000美元的稅前所得炕舵。

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納斯達(dá)克交易所（NASDAQ）：

（1）超過4百萬美元的凈資產(chǎn)額何之。

（2）股市總市值最少要有美金100萬元以上。

（3）須有300名以上的股東咽筋。

（4）上個(gè)會(huì)計(jì)年度最低為75萬美元的稅前所得溶推。

（5）每年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表必須提交給征管會(huì)與公司的股東們參考。

（6）最少須有三位市場(chǎng)撮合者（market?maker）的參與此案（每位等級(jí)有案的market?maker需在正常的買價(jià)與賣價(jià)之下有能力買或賣100股以上的股票晤硕，并且必須在每筆成交后的90秒內(nèi)將所有的成交價(jià)及交易量回報(bào)給美國(guó)證券商同業(yè)公會(huì)NASD）悼潭。

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NASDAQ對(duì)非美國(guó)公司提供可選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)滿足下列條件中的一條：

[1]不少于1500萬美元的凈資產(chǎn)額，最近3年中至少有一年稅前營(yíng)業(yè)收入不少于100萬美元舞箍。

[2]不少于3000萬美元的凈資產(chǎn)額舰褪，不少于2年的營(yíng)業(yè)記錄。

[3]股票總市值不低于7500萬美元疏橄，或者公司的總資產(chǎn)占拍、當(dāng)年收入不低于7500萬美元略就。

[4]須有300名以上的股東。

[5]上個(gè)會(huì)計(jì)年度最低為75萬美元的稅前所得晃酒。

[6]每年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表必須提交給針管會(huì)與公司股東們參考表牢。

[7]最少須有三位做市商的參與此案

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美國(guó)IPO上市流程

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一、選擇中介機(jī)構(gòu)

二贝次、向境外證監(jiān)會(huì)或交易所提出申請(qǐng)（聆訊）{（一）準(zhǔn)備登記文件崔兴；（二）有關(guān)規(guī)則；（三）填寫各種表格蛔翅；（四）證券承銷敲茄；（五）修改報(bào)告；（六）SEC復(fù)核山析；（七）通過或中止命令堰燎；（八）NASQ復(fù)核}

三、路演及定價(jià)

四笋轨、證券承銷

五秆剪、掛牌上市