現(xiàn)金流量允當(dāng)比率
“現(xiàn)金流量”模塊中最后一個(gè)指標(biāo)“100/100/10”，第一個(gè)100是現(xiàn)金流量比率>100%，第二個(gè)100是現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%，第三個(gè)10是現(xiàn)金再投資比率>10%窃躲。
一、概念
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率钦睡，說的是公司最近的五年蒂窒，靠正常的營(yíng)業(yè)活動(dòng)所賺來的現(xiàn)金流，能否支付公司這五年發(fā)展成長(zhǎng)的成本荞怒。
二洒琢、計(jì)算
公式如下：
分子：最近5年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，可以理解成“近5年公司實(shí)際轉(zhuǎn)進(jìn)來的錢”褐桌。
分母衰抑，分三塊：
（1）資本支出：近5年來公司成長(zhǎng)需要投入的錢；
（2）存貨增加額：公司營(yíng)業(yè)所需要增加的存貨成本荧嵌；
（3）現(xiàn)金股利：公司給股東分紅支出的錢呛踊。
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率砾淌，這個(gè)指標(biāo)的重點(diǎn)在5年，因?yàn)?年能看出一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況谭网，5年還可以忽略一些偶然因素汪厨，更可以看出公司成長(zhǎng)的比率和發(fā)展趨勢(shì)變化。告訴我們“近5年公司成長(zhǎng)所需成本（分母）和公司實(shí)際賺到的錢（分子）愉择，兩者之間的比例是否匹配”劫乱。
下面以“貴州茅臺(tái)”2017年度的“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”做計(jì)算（數(shù)據(jù)來源財(cái)報(bào)說）：
1、分子是5年內(nèi)賺到的錢：5年度“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量”總和锥涕，在“現(xiàn)金流量表”中找到“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”一項(xiàng)要拂，把5年的數(shù)值加起來，如下：
分子：127+126+174+375+222=1024億元
分母：公司成長(zhǎng)所需的所有支出站楚，分三塊：
（1）資本支出
a.在“現(xiàn)金流量表”中找到“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”一項(xiàng)搏嗡，將近5年數(shù)值加起來窿春，即：
54.06+44.31+20.61+10.19+11.25=140.42億元
b.在“現(xiàn)金流量表”中找到“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”一項(xiàng)采盒，將近5年數(shù)值加起來旧乞，即：
0.1+0.0877+0.000921+0.000165=0.19億元
兩者相減，得出第一個(gè)分母磅氨，資產(chǎn)支出= 140.42-0.19=140.23億元
（2）存貨增加額
存貨增加額=期末存貨 - 期初存貨尺栖，即：當(dāng)年存貨 - 5年前存貨=存貨增加額
在資產(chǎn)負(fù)債表中找到“存貨”一項(xiàng)
2017年存貨221億元，2013年存貨118億元烦租，兩者相減延赌，得出存貨增加額103億元。
（3）現(xiàn)金股利
在“現(xiàn)金流量表”中找到“分配股利叉橱、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”一項(xiàng)挫以，將近5年的數(shù)值加起來。
73.92+51.22+55.54+83.51+89.05=353.24億元
將以上數(shù)據(jù)代入公式
1024/(140.23+103+353.24)=171.7%
與財(cái)報(bào)說數(shù)據(jù)核對(duì)窃祝，差0.1%掐松，取數(shù)精度原因，結(jié)果一致粪小。
三大磺、判斷指標(biāo)
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%比較好，說明公司近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流足夠支付企業(yè)發(fā)展的成本探膊，無須看銀行或者股東臉色杠愧。
四、現(xiàn)金流量允當(dāng)比率導(dǎo)圖
