一恰聘、常見的估值指標
1.市盈率:PE=P/E ,P代表公司市值，E代表公司盈利
E取不同值絮宁，將PE分為不同類別
（1）靜態(tài)市盈率——E取公司上一個年度的凈利潤
（2）滾動市盈率——E取最近4個季度財報的凈利潤
（3）動態(tài)市盈率——E取預估的下一年度的凈利潤
（1）（2）最具有參考價值。
市盈率背后的信息：
（1）反應了我們愿意為獲取1元的凈利潤付出多少代價
（2）估算公司市值
市值代表買下這個公司理論上需要的資金量。
市盈率的適用范圍：
（1）流通性好晤愧，能夠以市價成交
一般能夠進入滬深300、中證500之類指數(shù)的股票蛉腌，流動性都沒有什么問題
（2）盈利穩(wěn)定官份，不會有太大波動
注意市盈率陷阱只厘，也就是盈利E不斷減少，使得PE變大舅巷，不再低估羔味。
周期行業(yè)也不適用市盈率，比如證券行業(yè)悄谐，鋼鐵介评，煤炭，航空爬舰，航運等们陆。
虧損股無法使用市盈率這個指標，而正處于高速成長期的股票情屹，公司盈利大部分需要用于再投入坪仇，盈利會被人為調(diào)整，并不能穩(wěn)定垃你，也不適合用市盈率估值椅文。
寬基指數(shù)基金較適合用市盈率估值。
2.盈利收益率
盈利收益率是市盈率的變種=E/P;它代表的意義是惜颇，假如我們把一家公司全部買下來皆刺，這家公司一年的盈利能夠帶給我們的收益率。
其適用條件同市盈率凌摄。
3.市凈率
市凈率是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率羡蛾，即賬面價值。
市凈率的定義是PB=P/B锨亏，其中P代表公司市值痴怨，B代表公司凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)通俗來說就是資產(chǎn)減去負債器予，它代表全體股東共同享有的權利浪藻，可以在上市公司年報中查到。
影響市凈率的因素如下：
（1）凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤/凈資產(chǎn)乾翔，用于衡量資產(chǎn)運作效率爱葵。ROE越高，企業(yè)運作效率越高末融，市凈率也就越高钧惧。
（2）資產(chǎn)的價值穩(wěn)定性
資產(chǎn)價值越穩(wěn)定，市凈率的有效性越高勾习。
（3）無形資產(chǎn)：如果一個企業(yè)主要靠無形資產(chǎn)來經(jīng)營浓瞪，如律師事務所、廣告服務公司巧婶、互聯(lián)網(wǎng)公司乾颁，那市凈率參考價值不大涂乌。
（4）負債大增或虧損
如果公司出現(xiàn)虧損，可能會侵蝕更多的資產(chǎn)，導致凈資產(chǎn)減少。
小結：當企業(yè)的資產(chǎn)大多是比較容易衡量價值的有形資產(chǎn)门怪，并且是長期保值的資產(chǎn)時，比較適合用市凈率來估值罚勾。
在遇到短期經(jīng)濟危機，原本盈利穩(wěn)定的寬基指數(shù)基金在短期內(nèi)盈利不穩(wěn)定時吭狡，也可以用市凈率來輔助估值尖殃。
4.股息率——衡量現(xiàn)金分紅的收益率
在過去一年里，公司的現(xiàn)金分紅划煮，除以公司的市值送丰，就得到股息率。
分紅率是企業(yè)過去一年的現(xiàn)金派息額除以公司的總凈利潤弛秋。分紅率一般是公司預先設置好的器躏，且連續(xù)多年不變。
股息率=股息/市值
盈利收益率=盈利/市值
分紅率=股息/盈利
所以：股息率=盈利收益率*分紅率蟹略；分紅率長時間不變登失，所以對同一個指數(shù)來說，往往盈利收益率高挖炬，股息率就高壁畸。
股息是一個既能長期持有股權資產(chǎn)，又能同時享受現(xiàn)金流收益的好方法茅茂。
二、挑選指數(shù)基金的方法
1.盈利收益率法
（1）具體方法
當盈利收益率大于10%（且盈利收益率要大幅高于同期無風險利率）時太抓，開始定投空闲。同期無風險利率可以參考十年期國債收益率。
當盈利收益率小于10%走敌，但大于6.4%時碴倾，暫停定投，堅定持有已經(jīng)買入的基金份額掉丽。原定的定投金額可以轉投其他基金跌榔。
當盈利收益率低于6.4%（來自債券基金的平均收益）時，分批賣出基金捶障。
盈利收益率/十年期國債利率僧须，這個數(shù)值越高，就代表股市相對于債券市場的投資價值越高项炼，未來股市的投資收益也會越高担平。
（2）局限
只適用于流通性比較好示绊、盈利比較穩(wěn)定的品種。
如果是盈利增長速度較快暂论，或者盈利波動比較大的指數(shù)基金面褐，則不適合適用盈利收益率法。
2.博格公式
（1）影響指數(shù)基金收益的三大因素
初始投資時刻的股息率（影響分紅收益）取胎，投資期內(nèi)的市盈率變化展哭、投資期內(nèi)的盈利增長率（影響資本利得收益）。
（2）投資公式
指數(shù)基金未來的年復合收益率闻蛀，等于指數(shù)基金投資初期股息率匪傍，加上指數(shù)基金每年的市盈率變化率，再加上指數(shù)基金每年的盈利變化率循榆。
（3）如何使用博格公式
第一個變量是股息率析恢。這個變量容易獲得，指數(shù)基金越低估秧饮，股息率越高映挂。（在股息率高的時候買入）
第二個變量是市盈率，其變化有一個規(guī)律盗尸，即從長期來看柑船，市盈率會在一個范圍內(nèi)呈周期性變化。（在市盈率處于歷史較低位置時買入）
首先統(tǒng)計一下指數(shù)你是市盈率的波動范圍泼各；其次再看當前的市盈率處于你是市盈率波動范圍的哪個位置鞍时。如果當前市盈率處于歷史較低位置，那么未來市盈率大概率是上漲的扣蜻。
第三個變量是盈利逆巍。對指數(shù)基金來說，只要國家經(jīng)濟長期發(fā)展莽使，盈利就會長期上漲锐极。（耐心等待“均值回歸”，即等待市盈率從低到高）
3.博格公式的變種
（1）變種公式
如果指數(shù)基金背后的公司盈利下滑芳肌，或者盈利呈周期性變化灵再，就會導致市盈率的分母——盈利E失去參考價值。
此時可以使用市凈率來進行分析亿笤。PB=P/B.? P=PB*B——投資期內(nèi)股價P的變化翎迁，取決于指數(shù)的市凈率PB的變化和公司 平均凈資產(chǎn)B的變化。
指數(shù)基金未來的年復合收益率净薛，等于指數(shù)基金每年市凈率的變化率加上指數(shù)基金每年凈資產(chǎn)的變化率汪榔。
（2）使用變種公式的前提
公司的盈利雖然不穩(wěn)定，但是要求公司在經(jīng)營困難的時候也不會虧損罕拂。
三揍异、指數(shù)的類別及投資方法
1.盈利穩(wěn)定的指數(shù)
直接使用盈利收益率法進行分析全陨。成功率高，簡單有效衷掷。
適用指數(shù)：上證50指數(shù)辱姨，上證紅利，中證紅利戚嗅，基本面50雨涛，央視50，上證50AH優(yōu)選懦胞，恒生替久，H股
2.盈利呈高速增長態(tài)勢的指數(shù)
利用博格公式判斷。如果市盈率處于歷史波動范圍的較低區(qū)域躏尉，可以投資蚯根。
適用指數(shù)：滬深300，中證500胀糜，創(chuàng)業(yè)板颅拦，紅利機會，必需消費行業(yè)教藻，醫(yī)藥行業(yè)距帅，可選消費行業(yè)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)
3.盈利處于不穩(wěn)定狀態(tài)或周期性變化括堤，但是行業(yè)沒有長期虧損記錄的指數(shù)
利用博格公式的變種來分析判斷碌秸。如果市凈率處于歷史波動范圍的較低區(qū)域，可以投資悄窃。
適用指數(shù)：證券行業(yè)讥电，金融行業(yè)，非銀金融行業(yè)轧抗，地產(chǎn)行業(yè)
4.長期虧損的指數(shù)
直接放棄允趟。
