風(fēng)投所涉及的領(lǐng)域哺窄，可謂是高風(fēng)險(xiǎn)瘾英、高回報(bào)训堆。我們往往看到風(fēng)投成功時(shí)的風(fēng)采，而忽略了其背后更多的失敗占哟。因此，風(fēng)投追求的酿矢，是一次成功的受益可以涵蓋住同階段內(nèi)所有失敗帶來(lái)的損失榨乎。紅杉風(fēng)投當(dāng)年投資google的那輪風(fēng)投基金高達(dá)十幾億美元，只有g(shù)oogle一家投資成功了瘫筐，如果google的回報(bào)率在一百倍以下蜜暑，整輪基金仍然會(huì)是虧損狀態(tài)。因此策肝，對(duì)于風(fēng)投來(lái)講幾十倍的投資回報(bào)是完全可及的肛捍，也是在投資時(shí)要設(shè)定的基本目標(biāo)隐绵，KPCB和紅杉風(fēng)投投資google的匯報(bào)時(shí)500倍，而google第一個(gè)天使投資人的匯報(bào)超過(guò)萬(wàn)倍（十萬(wàn)美元到今天的十五億美元）拙毫。
對(duì)于風(fēng)投而言依许，要做到高回報(bào)必須首先選對(duì)題目。九十年代時(shí)缀蹄，風(fēng)投公司對(duì)軟件創(chuàng)業(yè)者問(wèn)的第一個(gè)問(wèn)題是“你要做的事情峭跳，微軟有沒(méi)有可能做？”缺前，而這是一個(gè)無(wú)法回答的問(wèn)題蛀醉，如果回答說(shuō)可能，那么風(fēng)投基金的合伙人接下來(lái)會(huì)說(shuō)“既然微軟會(huì)做衅码，你們就不必做了拯刁。”如果回答是“不會(huì)”肆良，那么合伙人又會(huì)說(shuō)“既然微軟不做筛璧，看來(lái)沒(méi)必要做，你們做它干什么惹恃？”2000年后夭谤，風(fēng)投公司還是對(duì)軟件和互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，只是微軟變成了google巫糙。
上面的提問(wèn)朗儒，也反映出一個(gè)項(xiàng)目如果和微軟、google這樣的公司業(yè)務(wù)撞車参淹，那么失敗的可能性是很大的醉锄。在風(fēng)投看來(lái)，一個(gè)好的項(xiàng)目浙值，首先是別人沒(méi)想到的恳不，然后其做成功后，要容易橫向擴(kuò)展开呐，今后的商業(yè)發(fā)展在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)會(huì)以幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)烟勋，還需要具有革命性。PayPal的擔(dān)保支付便是這樣一個(gè)例子筐付。
