貪婪有兩種，一種是在6000點(diǎn)時(shí)明知貴了汤纸，但是還想等多漲一會(huì)兒再賣衩茸；另一種是在2000點(diǎn)時(shí)覺得便宜了，但還是想等多跌一會(huì)兒再買贮泞。
投資中影響股價(jià)漲跌的因素是無窮無盡的楞慈，但是最重要的只有兩條：一個(gè)是估值；一個(gè)是流動(dòng)性啃擦。估值決定了股票上漲的空間囊蓝，流動(dòng)性決定了股票上漲的時(shí)間。
前陣子投資圈有一個(gè)段子非骋槎瑁火：感覺又回到了2009慎颗，北京依舊在刮沙塵暴，影院依舊在放阿凡達(dá)，A股還是3000多點(diǎn)....
很多人都說A股就是不一樣俯萎，很多年來一直不漲傲宜。但是作者告訴我們，他在做過很多國家和地區(qū)的股票后夫啊，比如加拿大函卒、美國、韓國撇眯、中國香港等报嵌，發(fā)現(xiàn)這些市場相似的地方比不同的地方還要多。最基本的相似點(diǎn)有兩條：一是估值熊榛；二是流動(dòng)性锚国。
一、價(jià)格本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象
市場有這樣一個(gè)特點(diǎn)：每次上漲以后玄坦，好像樂觀的觀點(diǎn)和樂觀的人就多了一些血筑；每次下跌以后，悲觀的觀點(diǎn)和悲觀的人就多了一些煎楣。而且市場上漲以后樂觀的觀點(diǎn)顯得特別有深度豺总，特別有魄力，特別有遠(yuǎn)見择懂；下跌以后悲觀的觀點(diǎn)則顯得特別睿智喻喳，特別深刻，特別有說服力困曙。
作者舉了一個(gè)關(guān)于流動(dòng)性的例子：2011年相比 2010年表伦，貨幣供應(yīng)量M2增速只有12.7%，2011年通脹水平大概是5%赂弓，GDP增速為9%绑榴，加起來14%。而M2的合理增長應(yīng)該大致比名義GDP快2-3個(gè)點(diǎn)盈魁，也就是說合理的貨幣供應(yīng)量M2增長速度應(yīng)該在16%-17%翔怎，但當(dāng)前只有12%，與合理相差了大約5%杨耙。
這5%是什么概念呢赤套？2011年年初的M2存量是70多萬億元，就這意味著市場流動(dòng)性活生生地少了3萬億~4萬億珊膜。在這個(gè)背景下容握，很多東西的價(jià)格開始縮水。
原因很簡單：所有的價(jià)格其實(shí)本質(zhì)上都是一種貨幣現(xiàn)象车柠，就是說你的資金跟你所有東西的價(jià)格之和其實(shí)是一致的剔氏。所以流動(dòng)性一收緊塑猖，很多東西的價(jià)格就會(huì)撐不住。
二谈跛、買的時(shí)候足夠便宜羊苟，就不用擔(dān)心做傻瓜
沃爾瑪?shù)膭?chuàng)始人山姆-沃爾頓有一句名言：“你只要買得便宜，就能夠賣得便宜感憾±”
只要買的時(shí)候不是太貴，就不用擔(dān)心賣不出去阻桅。而如果你買的時(shí)候就已經(jīng)很貴了凉倚，想要賣出去就必須找一個(gè)比你還要傻的傻瓜，但是你未必能找得到嫂沉。
一般情況下稽寒，能找到被低估的平庸公司或合理價(jià)位的好公司已屬不易，能買到被低估的好公司更是難上加難输瓜⊥咛ィ可惜的是芬萍，當(dāng)市場涌現(xiàn)大批被低估的好公司時(shí)尤揣，大家一般都在忙著斬倉。
