如果投資是為了長(zhǎng)期穩(wěn)定性的增值慧域，那么投資的效果主要取決于資產(chǎn)的配置而并非哪一支股票的選擇帽馋，或者哪一次投資機(jī)會(huì)的把握睡扬。為什么這么說呢谦炬？我們不妨看看投資一支股票成功與失敗對(duì)結(jié)果的影響悦屏。不妨看三種情況：
1. 全部資產(chǎn)壓在一兩支股票上，或者一種投資上（比如貸款買了很多房子）键思。這種情況和賭博差不多础爬，雖然有很大的幾率在短期內(nèi)資產(chǎn)暴漲，但是基本上沒有哪個(gè)公司能做到長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)吼鳞。而且很多時(shí)候單支股票波動(dòng)很大看蚜，即便在較長(zhǎng)的時(shí)間里它處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但是短期會(huì)有暴跌的風(fēng)險(xiǎn)赖条。尤其在A股市場(chǎng)中失乾，比如近幾年，很多股票離2015年牛市高點(diǎn)跌了一半以上的比比皆是纬乍。跌了一半意味著想回本就得漲一倍。
2. 某一支股票占資產(chǎn)的比例特別小裸卫。很多人想做點(diǎn)股票交易仿贬，看看自己“炒股”的水平，但是又怕虧錢墓贿，因此每次買很少的股票玩玩茧泪，這種做法實(shí)際上是浪費(fèi)時(shí)間和交易手續(xù)費(fèi)。有人將資產(chǎn)的10%拿來買了幾支股票聋袋，要看看自己是否能有巴菲特的本事队伟。其實(shí)這件事一點(diǎn)意義也沒有。假如真投對(duì)了（或者蒙上了）一支股票幽勒，兩年漲了10倍（非常好了）嗜侮，平均每年5倍，由于這支股票占他資產(chǎn)的不到1%啥容，因此他資產(chǎn)的收益不過增加了5%左右而已锈颗，而且這種事情不會(huì)年年都遇上。
我們很多人熱衷于打新股咪惠，一年中一兩次击吱，盡管每次都有不錯(cuò)的收益，但線上中簽每次基本都是100股遥昧，雖然收益率很高覆醇，但大多數(shù)只能賺幾千塊錢朵纷，對(duì)總資產(chǎn)的整體貢獻(xiàn)非常有限。
3. 自己選一些股票永脓，比如10－20支袍辞，構(gòu)成自己的投資組合。如果你運(yùn)氣好憨奸，選了20支還不錯(cuò)的革屠，最后的投資回報(bào)可能相當(dāng)于指數(shù)基金。如果對(duì)比一下美國(guó)道瓊斯指數(shù)（只有30支股票）和標(biāo)普500指數(shù)的走向排宰，會(huì)發(fā)現(xiàn)它們之間的相關(guān)性高達(dá)99%似芝。也就是說，如果選得有代表性板甘，很少的股票和具有幾百支股票的指數(shù)差不多党瓮。
既然是這樣，何必自己花時(shí)間做那些研究呢盐类？大部分炒股的人連基本的金融知識(shí)都欠缺寞奸，看不懂財(cái)報(bào)，更不了解公司法和證券法在跳，選擇股票完全靠自己的好惡枪萄，加上頻繁交易付出很多手續(xù)費(fèi)，幾年下來超過指數(shù)的可能性非常小猫妙。散戶投資者瓷翻，只有5%的人表現(xiàn)超過指數(shù)，有70%的人在虧錢割坠。
從這三種情況可以看出齐帚，即便選對(duì)一支股票，也未必能夠帶來財(cái)富長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)彼哼，那么做投資從一開始就應(yīng)該放棄掉這種想法对妄。通過投資獲得長(zhǎng)期復(fù)合增長(zhǎng)的回報(bào)，關(guān)鍵在于找到能夠搭上某種得益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“工具車”敢朱。比如我們講剪菱，股票整體上是分享經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值，而債券也會(huì)對(duì)資本帶來一定的回報(bào)蔫饰。這些都是好的投資工具琅豆。
其次，在股市低迷的時(shí)候篓吁，要有錢能夠買入股票茫因，在股市高漲的時(shí)候，要知道拿回多少利潤(rùn)杖剪。懂得這兩條冻押，即便是傻子做投資驰贷，也差不到哪里去。最后洛巢，根據(jù)個(gè)人情況要有一個(gè)合適的目標(biāo)括袒。比如，有些人有閑錢可以放在那里30年不動(dòng)稿茉，而有些人5年后要結(jié)婚則需要用掉一大筆錢锹锰，他們投資時(shí)考慮的因素是不同的。再比如漓库，有人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受力較高恃慧，有些人資產(chǎn)少了5%都睡不著覺。那么他們投資的方式也是不同的渺蒿。
結(jié)合這些考量痢士，我可以給大多數(shù)人下面這樣的建議：
1. 投資工具中風(fēng)險(xiǎn)投資、金融衍生品和高價(jià)值實(shí)物（如黃金）茂装，大部分人不用考慮怠蹂。當(dāng)然，要是喜歡一條金手鏈或者一幅畫少态，買來使用城侧、欣賞當(dāng)然沒有問題，但這不是投資彼妻。
2. 如果你決定在一個(gè)城市居住很長(zhǎng)時(shí)間赞庶，并且有能力買住房（不是投資房），你還是應(yīng)該買的澳骤。雖然很多一線城市房?jī)r(jià)非常貴，但是你要首先考慮的是房子的使用價(jià)值澜薄，而非它的投資價(jià)值为肮。很多人一直在等房?jī)r(jià)下跌，或許5年后能夠等到肤京，但是如果這樣讓自己的生活質(zhì)量有所下降颊艳，就不合算了。不過忘分，如果現(xiàn)在沒有能力買房子棋枕，不要為了買而買，最后讓自己以及雙方家長(zhǎng)都負(fù)債累累妒峦，生活質(zhì)量反而下降重斑。
3. 去掉住房和其他投資手段，現(xiàn)在只剩下兩種了肯骇，股票和債券窥浪。股票的好處是可以獲得長(zhǎng)期增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)祖很，雖然中國(guó)現(xiàn)在的股市秩序不太好，中小投資人在過去的十年里沒有從股市上獲得什么好處漾脂。但是假颇，從世界范圍看，從幾百年的歷史上看骨稿，它依然是好的投資工具笨鸡。
當(dāng)然，前面已經(jīng)分析過了坦冠，絕大部分人形耗，只要考慮那些交易成本極低的指數(shù)基金即可，不要瞎炒股蓝牲。因?yàn)閺那懊嫒N情況的分析可以看出趟脂，盲目炒股即使碰上一支好的股票，對(duì)長(zhǎng)期投資回報(bào)也不會(huì)有太大的幫助例衍。
4.當(dāng)投資工具只剩下兩種的時(shí)候昔期，資產(chǎn)配置的策略就一目了然了。首先佛玄，選擇一個(gè)歷史上表現(xiàn)比較好的指數(shù)基金投資硼一。雖然所有的投資人都會(huì)說過去的表現(xiàn)不反映未來的收益，但是過去長(zhǎng)期表現(xiàn)不好的梦抢，以后表現(xiàn)好的可能性很小般贼。
股市上有一個(gè)名詞叫做“黑五類股票”，即小股票奥吩、差股票哼蛆、題材股、次新股霞赫、偽成長(zhǎng)股腮介。對(duì)于后四類，要堅(jiān)決遠(yuǎn)離端衰，對(duì)于第一類叠洗，如果是一個(gè)新公司，規(guī)模小倒不可怕旅东，如果幾十年如一日灭抑，從來不產(chǎn)生什么利潤(rùn)，就要遠(yuǎn)離了抵代。其次腾节，就是選擇一組好的債券。
5. 每一個(gè)人，應(yīng)該根據(jù)自己的收入情況禀倔、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受力和用錢的時(shí)間榄融，按比例將資產(chǎn)分配到股票和債券中。比如年紀(jì)比較輕救湖，平時(shí)不需要花錢愧杯，投資就是為了養(yǎng)老的人，將80%的錢以指數(shù)基金的方式投資到股市中都不算冒風(fēng)險(xiǎn)鞋既。剩下的20%力九，除了留出5%的現(xiàn)金外，其余的可以放到債券中邑闺。但是跌前，如果已經(jīng)55歲了，準(zhǔn)備5-10年后養(yǎng)老陡舅，就不能這么投資了。
因?yàn)楣墒械囊粋€(gè)衰退期可以長(zhǎng)達(dá)20年以上靶衍，美國(guó)股市在1929-1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后灾炭，經(jīng)過了三十多年才恢復(fù)到當(dāng)初的水平。2001年納斯達(dá)克崩盤后颅眶，2016年才回到當(dāng)初的水平蜈出。而日本在1991年經(jīng)濟(jì)衰退后，股市至今沒有回到當(dāng)時(shí)的水平涛酗。
因此铡原，不能等自己準(zhǔn)備用錢時(shí)，才發(fā)現(xiàn)無錢可用商叹。對(duì)于老年人燕刻，投資反而需要穩(wěn)妥些。類似地剖笙，對(duì)于過兩年就要結(jié)婚或者買房的年輕人酌儒，千萬不要抱有在股市上撈一筆解決首付的想法。運(yùn)動(dòng)員們都知道枯途，在壓力下動(dòng)作會(huì)變形。
6. 如果你在股市投資上運(yùn)氣比較好籍滴，你的投資組合中股票這部分收益的比例會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過債券（和現(xiàn)金）的比例酪夷，比如你最初設(shè)定了7:3的比例，現(xiàn)在可能會(huì)變成8:2了孽惰，這時(shí)你需要拿回一部分股票的收益晚岭，而不是跟著大家在股市上一路狂奔。
當(dāng)我們遇到好運(yùn)氣時(shí)勋功，一定要感謝上帝坦报，不要感謝我們自己库说。相反，當(dāng)股市大跌時(shí)片择，恰恰不是你割肉的時(shí)候潜的，這時(shí)候，你原先的債券或者現(xiàn)金就起作用了字管，你應(yīng)該買入股票啰挪，維持當(dāng)初設(shè)定的股票在投資組合中的比例。
這時(shí)嘲叔，你其實(shí)用比較便宜的價(jià)格在投資亡呵。當(dāng)然，每一次交易是有成本的硫戈，這種投資組合的微調(diào)每年來一次就夠了锰什。你微調(diào)的做法，實(shí)際上是在實(shí)踐巴菲特所說的“別人貪婪時(shí)我恐懼丁逝，別人恐懼時(shí)我貪婪”汁胆。
任何人只要能做到這簡(jiǎn)單的幾條，不愁獲得豐厚的長(zhǎng)期回報(bào)果港。
