? ? ? ? ?本人不是管理類專業(yè)出生，只在大學(xué)一年級(jí)學(xué)過《會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)》财边，但一直以來對(duì)于財(cái)務(wù)方面的知識(shí)都愿意去學(xué)習(xí)崇猫。有幸讀到劉順仁教授的這本《財(cái)報(bào)就像一本故事書》，本書內(nèi)容豐富匾委，經(jīng)典的商業(yè)案例拖叙，以及取自文學(xué)、電影赂乐、歷史中與財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)的精彩故事薯鳍，結(jié)合國內(nèi)外會(huì)計(jì)處理的差異，以不同的企業(yè)單位作為案例沪猴，從管理者和投資人的角度對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行剖析辐啄。投資人看會(huì)計(jì)數(shù)字：會(huì)計(jì)數(shù)字=經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)+衡量誤差+人為操縱，經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)如企業(yè)的獲利能力运嗜、償債能力壶辜，衡量誤差如高估或低估應(yīng)收帳款可能造成的損失、高估或低估存貨的跌價(jià)担租，人為操作如不計(jì)提應(yīng)收帳款的壞賬準(zhǔn)備砸民、存貨的跌價(jià)損失等；管理階層看會(huì)計(jì)數(shù)字：會(huì)計(jì)數(shù)字=預(yù)期的會(huì)計(jì)數(shù)字+執(zhí)行力落差+人為操縱奋救，習(xí)慣以人為操縱來掩飾執(zhí)行力落差的公司岭参，終究會(huì)失去競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)操作會(huì)計(jì)數(shù)字最常見的是虛增盈余尝艘，用來炒作股價(jià)或獲取銀行貸款演侯。
? ? ? ? ?全書共分為三篇，第一篇以介紹財(cái)務(wù)報(bào)表背后的基本概念為主背亥，將企業(yè)財(cái)務(wù)資訊視為商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)的“密碼”秒际，這些密碼將挑戰(zhàn)職業(yè)經(jīng)理人的智慧悬赏、誠信和勇氣，并說明財(cái)務(wù)報(bào)表可以幫助經(jīng)理人鍛煉出擔(dān)任企業(yè)領(lǐng)袖的物種核心能力娄徊，然后以儀表盤為例闽颇，討論如何從財(cái)務(wù)報(bào)表吸收歷史教訓(xùn)的精華，提升經(jīng)理人的管理能效及投資人的決策品質(zhì)寄锐；第二篇依次說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表兵多、利潤表、現(xiàn)金流量表橄仆、股東權(quán)益變動(dòng)表等四大報(bào)表的基本概念剩膘，以及它們?cè)谄髽I(yè)管理上的應(yīng)用；第三篇講述資產(chǎn)品質(zhì)與競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系援雇，說明無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營的重要性，以及決定盈余品質(zhì)的五大要素椎扬，強(qiáng)調(diào)盈余品質(zhì)可作為衡量競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)，然后討論了如何用股東權(quán)益報(bào)酬率來分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力具温。
? ? ? ?“公開欺人者蚕涤，必定也會(huì)自欺”，從企業(yè)經(jīng)營的歷史看铣猩，不將就誠信原則的企業(yè)揖铜，雖然可能暫時(shí)的成功，但無法長期地保持競(jìng)爭(zhēng)力达皿，因此天吓，編制財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)實(shí)踐誠信原則的第一塊試金石。財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)經(jīng)營及競(jìng)爭(zhēng)的財(cái)務(wù)歷史峦椰，而歷史是未來的先行指標(biāo)龄寞，它發(fā)出微弱的訊號(hào)，預(yù)言未來的兇吉汤功。然而物邑，如何正確地解讀它、運(yùn)用它以邁向成功滔金，考驗(yàn)每個(gè)企業(yè)領(lǐng)袖的智慧和勇氣色解。幾起惡名昭著的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊案讓我們見證了資本市場(chǎng)的丑陋與殘酷，2001年餐茵，美國“安然案”科阎，中國“銀廣夏”虛構(gòu)財(cái)報(bào)案，2002年忿族，美國第二大長途電話公司——世界通信案锣笨，2004年“德隆系”案等等蝌矛，蒸發(fā)的財(cái)富不只是數(shù)字，可能是老人一輩子的積蓄票唆、年輕人的教育基金朴读、兒童的奶粉錢，也可能是夫妻婚宴破裂的導(dǎo)火索走趋。任何一件財(cái)務(wù)弊案衅金，背后是許多投資人血淋淋的傷痛。對(duì)經(jīng)理人而言簿煌，財(cái)務(wù)報(bào)表可以協(xié)助其鍛煉出“五大神功”：
1.堅(jiān)持正派心氮唯。財(cái)務(wù)報(bào)表的核心價(jià)值觀是踐行“責(zé)任性”，好的道德等于好的生意姨伟。扭曲財(cái)務(wù)報(bào)表無法解決問題惩琉，只會(huì)講問題延后并惡化而已；
2.兩個(gè)報(bào)表分析方法——呈現(xiàn)實(shí)施和解釋變化原因夺荒。財(cái)務(wù)報(bào)表主要是管理階層用來問問題的工具瞒渠，而不是得到答案的工具。至于答案技扼，必須更細(xì)致深入的剖析伍玖；
3.確實(shí)掌握企業(yè)的三種活動(dòng)。報(bào)表系統(tǒng)呈現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營剿吻、投資與籌資之間的互動(dòng)關(guān)系窍箍；
4.深刻了解四份財(cái)報(bào)透露出的經(jīng)營及競(jìng)爭(zhēng)信息。任何企業(yè)活動(dòng)都可以匯成四份報(bào)表丽旅；
5.加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)者必備的五項(xiàng)管理修煉椰棘。即形成愿景、分析狀況榄笙、協(xié)調(diào)利益邪狞、嘗試創(chuàng)新及激勵(lì)賦能。
? ? ? 經(jīng)理人之于財(cái)務(wù)報(bào)表茅撞，必須像飛行員之于戰(zhàn)斗機(jī)儀表盤一樣外恕，對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量抱“死生之地，存亡之道”的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度乡翅。資產(chǎn)負(fù)債表——了解企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)最重要的利器鳞疲；利潤表——衡量企業(yè)經(jīng)營績(jī)效最重要的依據(jù)；現(xiàn)金流量表——評(píng)估企業(yè)能否持續(xù)存貨及競(jìng)爭(zhēng)的最核心工具蠕蚜；所有者權(quán)益變動(dòng)表——說明管理階層是否公平對(duì)待股東的最重要信息尚洽。
資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 ?
會(huì)計(jì)等式的左邊代表資金的用途，資金可以用于各種形式的資產(chǎn)靶累，如貨幣資金腺毫、存貨癣疟、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、固定資產(chǎn)等等潮酒。等式的右邊代表資金的來源睛挚，可能是負(fù)債，也可能是所有者權(quán)益急黎，負(fù)債與所有者權(quán)益的比率一般稱為“財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”扎狱。負(fù)債問題經(jīng)常是因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)值縮水或獲利能力萎縮造成，所以經(jīng)理人要注重資產(chǎn)減損的管理勃教，避免資產(chǎn)質(zhì)量惡化淤击。
凈利=收入-費(fèi)用
經(jīng)濟(jì)學(xué)重視市場(chǎng)狀況表達(dá)，不特別關(guān)心衡量的誤差故源；相對(duì)地污抬，會(huì)計(jì)學(xué)著重客觀性，希望避免因?yàn)橹饔^評(píng)估市價(jià)造成可能的衡量誤差和人為扭曲绳军。確認(rèn)收入必須滿足兩大條件：1.賺得印机；2.實(shí)現(xiàn)。在利潤表中看出企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力门驾，成本控制的能力就是其競(jìng)爭(zhēng)力的核心耳贬。獲利是企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的重要衡量指標(biāo)，身為企業(yè)的管理者必須以嚴(yán)苛的態(tài)度面對(duì)企業(yè)“真實(shí)的”績(jī)效猎唁，關(guān)注關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)指標(biāo)，如營業(yè)成本與營業(yè)收入的比率顷蟆、資產(chǎn)報(bào)酬率诫隅、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
△現(xiàn)金=△負(fù)債+△所有者權(quán)益-△非現(xiàn)金資產(chǎn)（△表示期末金額-期初金額）
當(dāng)負(fù)債增加或所有者權(quán)益增加時(shí)帐偎，都會(huì)使現(xiàn)金流量增加逐纬。但若是增加應(yīng)收帳款、存貨削樊、固定資產(chǎn)等豁生，則現(xiàn)金流量減少，所以應(yīng)收賬款和存貨要控制得當(dāng)漫贞〉橄洌回收現(xiàn)金是企業(yè)經(jīng)營的最基本原則：就經(jīng)營活動(dòng)而言，由顧客端所收取的現(xiàn)金必須大雨支付生產(chǎn)所需的資金迅脐；就投資活動(dòng)而言芍殖，投資期間現(xiàn)金的總收回必須大于現(xiàn)金的總支出；就籌資活動(dòng)而言谴蔑，長短期借款經(jīng)過一段時(shí)間后必須連本帶利一并歸還豌骏。企業(yè)不能為了沖高營收及賬面獲利龟梦，而忽略了現(xiàn)金流量才是企業(yè)生存的基礎(chǔ)。觀察企業(yè)獲利與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入（出）的關(guān)系窃躲，呈正向變動(dòng)還是反向變動(dòng)计贰。
股東權(quán)益t=股東權(quán)益（t-1）+凈利t-現(xiàn)金股利t+現(xiàn)金增資及股票認(rèn)購活動(dòng)t-買回公司股票t-／+其它調(diào)整項(xiàng)目t
利潤表的結(jié)果會(huì)影響股東權(quán)益變動(dòng)表：如果本期公司賺錢，則股東權(quán)益增加蒂窒；反之亦然躁倒。幾個(gè)衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)：1.保留盈余與股東權(quán)益比率。該比率越高刘绣，表明公司賬面的財(cái)富大多是由過去獲利所得積累樱溉。相對(duì)地，如果股本與溢價(jià)占股東權(quán)益比率較高纬凤，則表明公司可能不斷地通過現(xiàn)金增資福贞，向股東取得資金，現(xiàn)金增資在資本市場(chǎng)屬于負(fù)面消息停士；2.企業(yè)的市值與凈值比反映資本市場(chǎng)對(duì)公司未來成長空間的看法挖帘，比率越高代表公司通過未來營收獲利增長所創(chuàng)造的價(jià)值比公司清算價(jià)值（資產(chǎn)-負(fù)債）越高；3.除了股價(jià)上升為股東創(chuàng)造財(cái)富之外恋技，現(xiàn)金股利的發(fā)放也是股東權(quán)益的一個(gè)來源拇舀。如果企業(yè)棄守“穩(wěn)定配股”的原則，可能是目前財(cái)務(wù)實(shí)力的衰弱和競(jìng)爭(zhēng)力下降蜻底；4.股利與凈利比應(yīng)求穩(wěn)定骄崩。一般而言，具有高度競(jìng)爭(zhēng)力的公司薄辅，經(jīng)常對(duì)業(yè)務(wù)積極而對(duì)財(cái)務(wù)保守要拂。
? ? ? ? 成功的經(jīng)營管理績(jī)效是獲得較高的股東權(quán)益報(bào)酬率（Rate of Return on Common Stockholders’ Equity）：
股東權(quán)益報(bào)酬率ROE= 凈利潤／總股本
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? =（凈利潤／總營收）*（總營收／總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)／總股本）
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?=（凈利潤／稅前凈利）*（稅前凈利／總營收）*（總營收／總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)／總股本）
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? =稅賦管理效率 X 費(fèi)用管理效率 X 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率 X 財(cái)務(wù)杠桿率
財(cái)務(wù)杠桿比率可以轉(zhuǎn)換成負(fù)債對(duì)資產(chǎn)的比率，或是負(fù)債對(duì)股東權(quán)益的比率站楚。假設(shè)一個(gè)公司股東權(quán)益為10億脱惰，又向銀行貸款10億，那么資產(chǎn)為20億窿春，杠桿比率為2（20／10）拉一。或者說負(fù)債對(duì)資產(chǎn)的比率為50%旧乞，負(fù)債對(duì)股東權(quán)益的比率為1蔚润，這些都是衡量公司融資程度常見的財(cái)務(wù)比率。為了控制公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尺栖，股東權(quán)益報(bào)酬率的增加通暢不應(yīng)該靠提升杠桿比率抽碌。
? ? ? ? 對(duì)管理者而言，企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造，是由學(xué)習(xí)成長货徙、內(nèi)部流程左权、顧客價(jià)值、財(cái)務(wù)成果四大方面的活動(dòng)痴颊，互相緊密連結(jié)而成的赏迟。財(cái)務(wù)報(bào)表衡量的是財(cái)務(wù)方面的結(jié)果，競(jìng)爭(zhēng)力的來源則是其它三個(gè)方面的“非財(cái)務(wù)”活動(dòng)蠢棱。
? ? ? 避開財(cái)務(wù)報(bào)表陷阱的九大貼士：最重要的是锌杀，要隨時(shí)保護(hù)好自己。
1.股價(jià)“利多下跌”：在出現(xiàn)利多消息時(shí)泻仙，股價(jià)若不升反降糕再，很有可能是公司本身暗藏有某些隱蔽問題。個(gè)案參考——“銀廣夏”玉转；
2.公司董監(jiān)事等內(nèi)部人士大舉出脫股票：董監(jiān)事是公司重要的決策者突想，對(duì)于公司的經(jīng)營狀況最為清楚，因此這些內(nèi)部人士大量拋售持股時(shí)究抓，猾担，代表他們可能認(rèn)為股價(jià)已超過公司該有的價(jià)值；
3.注意董監(jiān)事或大股東占用公司資金：一是直接占用上市公司資金刺下；二是為關(guān)聯(lián)企業(yè)提供擔(dān)保绑嘹；三是高價(jià)購買關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)。個(gè)案——1998年橘茉，托普集團(tuán)并購四川長征機(jī)床股份有限公司工腋；
4.公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所：通常，會(huì)計(jì)師在簽發(fā)意見之前必須與公司管理層溝通畅卓，當(dāng)管理層與會(huì)計(jì)師看法不一致時(shí)擅腰，就可能更換會(huì)計(jì)師。另外髓介，公司出現(xiàn)舞弊嫌疑時(shí)，會(huì)計(jì)師力求自保也可能拒絕查核筋现，造成公司被動(dòng)更換會(huì)計(jì)師唐础；
5.公司頻繁更換高級(jí)管理人或敏感職位干部：董事會(huì)秘書是敏感職位；
6.集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部復(fù)雜的相互擔(dān)保借貸矾飞、質(zhì)押等：“德隆系”舞弊案就是通過關(guān)聯(lián)企業(yè)間的相互質(zhì)押擔(dān)保一膨，達(dá)到吸取資金的目的，最終導(dǎo)致資金鏈的斷裂洒沦；
7.損益項(xiàng)目中的非營業(yè)利潤百分比大幅上升：投資人可通過分析企業(yè)凈利組成項(xiàng)目豹绪，或是通過該公司突如其來的會(huì)計(jì)政策改變，了解損益暴增暴跌的愿意，及時(shí)采取措施瞒津，保護(hù)自己蝉衣；
8.應(yīng)收賬款、存貨巷蚪、固定資產(chǎn)的異常變動(dòng)：個(gè)案解析——藍(lán)田股份病毡；
9.具有批判能力的新聞媒體對(duì)問題公司的質(zhì)疑：幾乎每一件財(cái)務(wù)舞弊案都是被做空的投資機(jī)構(gòu)，或是公正的財(cái)經(jīng)專欄作家揪出來的屁柏！
