最近幾年赎瑰，在區(qū)塊鏈和技術創(chuàng)新的推動下王悍，金融體系日益呈現(xiàn)出去中心化的趨勢。在未來幾十年里餐曼，對我們生活產生最重大影響的發(fā)明可能就是區(qū)塊鏈技術压储。區(qū)塊鏈涉及到許多領域，如金融源譬，物聯(lián)網渠脉，智能合同，醫(yī)療行業(yè)等等瓶佳。區(qū)塊鏈是一種分布式賬本技術（DLT），既可以作為數(shù)字賬本鳞青，也可以作為一種機制霸饲，使資產在沒有中間人的情況下安全轉移，防止信息被篡改臂拓。然而目前這類技術無法支持小型交易厚脉，盡管以太坊將交易速率提高到每秒15筆交易，幾乎是比特幣的兩倍胶惰。然而傻工，這一速率仍然不足以適應當前的經濟現(xiàn)實。
雖然目前的中心化金融（CeFi）擁有龐大的信息基礎設施和大批優(yōu)秀的運營商孵滞，但這個系統(tǒng)很容易被操縱中捆，面臨崩潰，另外也存在著手續(xù)費高坊饶、效率低和腐敗等等問題泄伪。盡管如此，許多人仍然依賴金融服務提供商匿级、銀行蟋滴、交易所或保險公司來建立對社會經濟的信任。這些大中介機構實力雄厚痘绎，甚至在市場上形成壟斷津函，并對其服務收取高額中介費。當前金融生態(tài)系統(tǒng)的另一個缺點是集中化孤页。將交易運行權力集中并由這些金融機構尔苦，律師事務所，監(jiān)管機構持有，這容易導致數(shù)據(jù)泄露蕉堰。由此凌净，去中心化金融（DeFi）運應而生，這是一種全新的金融創(chuàng)新形式屋讶，它不依賴監(jiān)管機構或交易所冰寻、經紀公司或銀行等中介機構；相反皿渗，它在區(qū)塊鏈上使用智能合約斩芭。這個系統(tǒng)遵循非中介化原則，創(chuàng)建一個對所有人都開放的金融系統(tǒng)乐疆，不是要求用戶盲目信任它划乖，這種信任是可以通過代碼驗證的。
DeFi框架下有五個組成部分挤土，即穩(wěn)定幣琴庵、交易所、貨幣市場仰美、合成資產和保險迷殿。
穩(wěn)定幣
每種加密貨幣都有很高的波動率；然而咖杂，由于穩(wěn)定幣與黃金或美元等穩(wěn)定資產的價格掛鉤庆寺，因此很少或沒有波動。USDT诉字、USDC都是與美元掛鉤的代幣懦尝，它們與美元的價值相同。如圖所示壤圃，即自2016年以來陵霉，USDT一直保持和美元的相同價值。另一種類型的穩(wěn)定貨幣是通過算法和智能合約來操作和實現(xiàn)穩(wěn)定的埃唯。這種方法類似于法定擔保的方法撩匕，不同之處在于其基礎擔保資產是另一種加密貨幣，而不是有形商品或法定貨幣墨叛。DAI是以太坊區(qū)塊鏈上的一種算法支持的貨幣止毕，它使用數(shù)字貨幣作為激勵，鼓勵套利者盯住美元的匯率漠趁。如圖所示扁凛，算法貨幣表現(xiàn)出一定的波動性，有時難以維持釘住匯率制度闯传。
這些貨幣的設計是為了彌合法定貨幣和加密貨幣之間的差距谨朝，也為了減少與持有加密貨幣相關的波動性，持有人可以隨時交換這些穩(wěn)定的貨幣，并保持其價值相對不變字币。一般情況下则披，支持這些穩(wěn)定貨幣的儲備資產總是多于投入流通的穩(wěn)定貨幣，以避免產生流動性問題洗出。DeFi穩(wěn)定貨幣是整個分散金融體系中的一個重要組成部分士复，因為它確保了市場價值的穩(wěn)定性。
去中心化交易所（DEX）
去中心化交易所（DEX）是一種金融應用程序翩活，用戶在沒有任何中介的情況下可以將加密貨幣交換為另一種點對點的加密貨幣阱洪。在大多數(shù)市場中，集中化的交易所和公司起著中介機構的作用菠镇，為交易資產提供便利冗荸，并收取一些交易費用，但同時也缺乏抵押品利耍，在下訂單時易造成流動性問題蚌本。分散型交易所，如Uniswap或Kyber Network隘梨，可以幫助用戶用他們的密碼換取少量的交換費魂毁，而且保管風險最小出嘹；與此同時，保持對其資產的完全控制咬崔。此外税稼，一些交易所如Uniswap能夠將用戶的加密貨幣集中并賺取費用，或者在持有另一種加密貨幣的同時發(fā)送一種特定類型的加密貨幣垮斯。
流動性是金融市場的一個重要組成部分郎仆，在當前的金融體系中，只有銀行才能提供流動性兜蠕。然而扰肌，在去中心化式的金融市場中，用戶可以在沒有銀行的情況下借貸熊杨。DeFi算法貨幣市場協(xié)議曙旭，比如Compound，用一種流動性池模型晶府，使用戶在銀行系統(tǒng)之外借貸桂躏。貸方可以獲得被動收入，將加密貨幣放入一個池中川陆，借方必須以基于供求關系的利率獲得貸款剂习。與中央銀行不同，DeFi貨幣市場是完全透明的，任何人都可以審查貸款池發(fā)放的貸款金額鳞绕。
合成資產
在金融領域中失仁，合成資產是一種金融衍生品，其價值基于一種或多種基礎資產们何。期權和期貨合約都是合成資產萄焦，為投資者提供高度定制化期權，提供一定的風險垂蜗、敞口和現(xiàn)金流模式楷扬。在去中心化金融中，這類金融工具是模擬融資贴见、流動性烘苹、創(chuàng)造和市場準入等活動的必備條件。
保險
去中心化保險是DeFi框架下的產物之一片部，用于降低與DeFi平臺相關的風險镣衡。它還可以保護DeFi用戶免受任何潛在的攻擊。與當前保險公司的集中式系統(tǒng)不同档悠，去中心化保險允許其用戶提供保險以換取利息或購買金融產品的保險廊鸥。目前提供去中心化保險產品和服務的項目包括Nexus Mutual和Opyn等等。從本質上說辖所，去中心化保險是對黑客攻擊惰说、或漏洞的保護；因此缘回，去中心化環(huán)境對于其用戶進行交易和投資會相對更加安全吆视。
Defi的架構
以太坊區(qū)塊鏈上的分散應用程序與DeFi金融堆棧的其他組件集成，將形成未來全球金融系統(tǒng)的主心骨酥宴。DeFi組件形成了DApps構建的五個類別啦吧。開發(fā)人員可以評估五個不同的類別和其他dapp，以使用和組裝一個堆棧拙寡，共同創(chuàng)建產品或服務授滓。在DeFi架構的范圍內，Legos可以表示計算機協(xié)議肆糕，這些協(xié)議規(guī)定了分散應用程序如何與其他應用程序交互般堆。這種結構使開發(fā)人員在現(xiàn)有基礎上進行構建，同時混合預構建的功能來創(chuàng)建新的金融產品和服務诚啃。
DeFi生態(tài)系統(tǒng)的原則之一是“互操作性”郁妈，上述結構確保每個新項目不僅作為單一的產品或服務存在，而是作為一個新的樂高積木绍申，可以應用到其他項目噩咪。為了解釋這一點顾彰，DAI背后的計算機協(xié)議Maker-DAO的創(chuàng)始人利用一個與DAI穩(wěn)定貨幣相連的定制智能合約，創(chuàng)建了一個抵押頭寸工具胃碾。作為兩個樂高玩具連接起來涨享，他們創(chuàng)建了Maker DAO CDP工具，用戶可以用它以DAI的形式借入資金仆百，并使用Ether作為抵押品厕隧。新項目Maker DAO CDP Tool開放給其他開發(fā)人員使用并創(chuàng)建其他項目。復合項目使用Maker-DAO-CDP工具DAI-stable-coin及其定制智能合約運作俄周，所有這些都與創(chuàng)建“復合”（一個借貸市場）相關吁讨。有了這些復雜的結構，開發(fā)人員可以在現(xiàn)有DeFi體系結構的基礎上構建并向其添加更多的項目峦朗。Defi的樂高式架構提供了一個高效建丧，全新的全球金融體系。
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