每周一本書，這周和大家一起來讀《聰明的投資者》思劳。

這本書比較厚迅矛，計劃用兩周時間來讀。

作者潜叛，本杰明·格雷厄姆秽褒，20世紀最偉大的投資顧問。也是我們耳熟能詳?shù)墓缮癜头铺氐睦蠋熗怠０头铺卦?jīng)說過销斟，“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液椒舵÷煊唬”

股神對于這本書的評價也是極高的，“有史以來笔宿，關(guān)于投資的最佳著作”犁钟。

穩(wěn)健投資的秘密——安全邊際

在古老的傳說中，一些智者最終將人世間的歷史歸納成一句話：“這措伐，也將成為過去”特纤。

智者就是智者，面對人生的大起大落侥加，也不過就是這一句話“這也將成為過去”捧存。驕傲時刻，它能很好的提醒人們；極度痛苦時刻昔穴，它能給人以很好的安慰镰官。

格雷厄姆用四個字總結(jié)出了穩(wěn)健投資的秘密——安全邊際。

安全邊際的功能是讓你能夠安心：“有了充足的安全邊際吗货，就用不著準確預(yù)測公司的未來盈利了泳唠。只要安全邊際很大，就足以讓投資者假定公司未來盈利不會遠遠低于過去的平均水平宙搬，面對投資者世界滄海桑田變幻無常笨腥，感覺盈利相當有保證了，心里就踏實多了勇垛〔蹦福”

用巴菲特的話來說就是：“用4毛錢的價格去購買價值1元錢的股票∠泄拢”

為什么要確定一個安全邊際呢谆级？

因為有風險。風險是指在特定情況下發(fā)生損失的可能性讼积。我們投資了一項產(chǎn)品或者購買了一只股票肥照，因為風險存在，我們最后得到的收益可能達不到我們最開始的預(yù)期勤众，甚至連本金也會虧損舆绎。

風險是我們獲取收益的來源，高收益就意味著高風險们颜，但是高風險卻不一定就有高收益亿蒸。

巴菲特說投資的首要原則是“不要虧損”，第二原則是“參考第一條”掌桩。但是投資必然會出現(xiàn)一定的虧損边锁，這是無法避免的。

即使是股神巴菲特波岛，也有很多失敗的例子茅坛。如：1995年，巴菲特投資的美國航空虧損75%则拷；2011年巴菲特高價購入IBM股票贡蓖，2年后縮水近1/3。

作為一名聰明的投資者煌茬，你必須確保自己永遠不會使全部或大多數(shù)資金出現(xiàn)虧損斥铺。

心理學家保羅·Ⅳ洛維奇認為“風險來自于兩種等同的要素——可能性和后果√成疲”投資之前晾蜘，必須確保切實評估自己判斷正確的可能性邻眷，以及錯誤發(fā)生時將對后果做出怎樣的反應(yīng)。

正如格雷厄姆多次在書中提醒過的剔交，聰明的投資者一定不能只關(guān)注分析的正確性肆饶，還必須防止分析結(jié)果最終出現(xiàn)錯誤時的損失——因為，即使是最好的分析岖常，最終也有可能出錯驯镊。

在你的整個投資活動中，至少在某個時間出現(xiàn)一次失誤的概率幾乎是100%竭鞍，而且這種情況是完全無法避免的板惑。

就像在我們的整個人生中，一定會犯錯的概率是100%偎快。區(qū)別在于所犯之錯是否致命洒放。

然而，我們的確可以對錯誤造成的后果加以控制滨砍。或者說可以判斷自己是否可以承擔這個錯誤的后果妖异。

如果我們沒有采取任何措施來防范錯誤發(fā)生時的后果惋戏，我們?nèi)俚目赡苄栽俅螅部赡苁且粓鰹?zāi)難他膳。

就像之前很多人把全部家當投資P2P响逢，卻沒有措施來防范P2P暴雷，結(jié)果就是災(zāi)難性的棕孙。

如何擴大自己的安全邊際呢舔亭？

1、確定自己是何種投資者

風險的另一面在于自身蟀俊。如果我們高估自己對投資的真正理解钦铺，或者夸大自己在應(yīng)對價格臨時下降時的能力，那么在開始投資之前你就減小了自己的安全系數(shù)肢预。

這也就是為什么矛洞，在你投資任何產(chǎn)品之前，都需要做一個風險測試烫映。但是很多人卻不以為意沼本。

2、組合投資锭沟，分散系統(tǒng)風險

我們即使花0.4元錢購買的1元錢的股票抽兆，但還是有可能出現(xiàn)不好的結(jié)果。雖然買的便宜可以使盈利的機會大于虧損的機會族淮，但并不能保證不會出現(xiàn)虧損辫红。

當我們購買便宜的證券種類越來越多時凭涂，總體利潤超過總體虧損的可能性就越來越大。

如：分別投資低估的滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)虧損的可能性厉熟，就要比單純投資滬深300指數(shù)的虧損要小导盅。

3、不斷學習揍瑟，擴大自己的能力圈

在《證券金融學》里面白翻，有句話是“不懂的一定不要碰【钇”

想碰怎么辦滤馍，那就去學。我覺得用今年比較流行的有段話來解釋再適合不過：

"你永遠賺不到超出你認知范圍外的錢底循。除非你靠運氣巢株！但是靠運氣賺到的錢，最后往往又會靠實力虧掉這是一種必然熙涤！
你所賺的每-分錢阁苞，都是你對這個世界認知的變現(xiàn)。
你所虧的每一分錢都是因為對這個世界認知有缺陷祠挫！
這個世界最大的公平在于：
當一個人的財富大于自己認知的時候這個社會有100種方法收割你那槽。
直到你的認知和財富相匹配為止！"

4等舔、適可而止

《證券金融學》中還有一條：在理財上骚灸，要進三退一。意思是如果你損失了百分之十慌植，要及時退出甚牲，你收入了百分之三十也要及時退出，懂得及時止步比懂得如何前進更重要蝶柿。

也就是說要懂得止損和止盈丈钙。

作為一個聰明的投資者，我們應(yīng)該保證自己的錯誤所帶來的后果永遠不會是災(zāi)難性的交汤。只要在自己設(shè)定的安全范圍以內(nèi)著恩，所發(fā)生的任何盈利和虧損，那么我們就可以始終冷靜而充滿信心地說：“這蜻展，也將成為過去喉誊。”