去年的行情很多人跌的都比較慘瞬浓，經(jīng)郴荻簦看到有人在朋友圈曬虧錢(qián)的金額和比率；但其實(shí)這些人中很可能只是拿了千兒百塊錢(qián)在玩拄养，這一點(diǎn)損失根本不值一提存和。如果我們要做投資，究竟多大的倉(cāng)位比較合適呢衷旅？首先我不建議你梭哈，為什么纵朋？因?yàn)槌謧}(cāng)越高需要承受的回撤率越高柿顶。
下面就正式的引入今天談?wù)摰闹黝}：持倉(cāng)和回撤率；
借用wind已有的數(shù)據(jù)操软，我們看一下不同持倉(cāng)的回撤率數(shù)據(jù)嘁锯，因?yàn)?015年之前的牛市都是瘋牛，牛市短期收益率和回撤率很大聂薪。2016年之后隨著外資不斷進(jìn)入家乘，監(jiān)管層也加強(qiáng)了市場(chǎng)監(jiān)管，行情沒(méi)有漲那么快了藏澳，但回撤率也降低了不少仁锯。我們以此為指導(dǎo)，看下股票和債券不同持倉(cāng)水平下的回撤率翔悠。
由表格可以看到业崖，最適合長(zhǎng)期投資的倉(cāng)位配置比例是20%股+80%債或者是60%股+40%債。
為什么呢蓄愁？
1双炕、投資首先需要一個(gè)合理的收益期望，比如不能比貨幣增發(fā)的速度慢撮抓，M2增速作為貨幣發(fā)行速度的指標(biāo)妇斤，合理的貨幣發(fā)行速度就是M2增速=GDP增速+CPI，我國(guó)M2增速整體控制在8%左右丹拯。如果我們的投資收益達(dá)不到8%站超，基本上還是屬于持續(xù)貶值的狀態(tài)。
2咽笼、一把梭哈就是收益最高嗎顷编？雖然100%滿倉(cāng)的歷史年化收益率是最高的，但最大回撤率會(huì)非常高剑刑。比如說(shuō)全部投股票型基金媳纬，年化收益率雖然能夠達(dá)到15%双肤，但也可能承受-33.28%最大回撤，也就是說(shuō)在一波下跌行情里面把過(guò)去兩年賺到的錢(qián)都先暫時(shí)虧出去钮惠。
3茅糜、如果是60%股+40%債的倉(cāng)位就非常舒服了，年化收益率雖然下降到12.54%素挽，但只需要扛-18.29%最大回撤率蔑赘，只需要把過(guò)去一年半賺到的錢(qián)暫時(shí)虧出去。
所以预明，從收益回撤性價(jià)比的角度看缩赛，股票倉(cāng)位在20%-60%是比較舒服的。股票倉(cāng)位太低撰糠，可能跑輸央媽的印錢(qián)速度酥馍。股票倉(cāng)位太高，收益率提高不明顯但回撤波動(dòng)提高得很明顯阅酪。
具體怎么操作呢旨袒？
60%股+40%債的混合基金比較少，如果想做這個(gè)比例的配置术辐，需要自行找基金搭配砚尽。如果你已經(jīng)是老司機(jī)，我這里就不多言了辉词，如果你是新手必孤，建議通過(guò)兩個(gè)途徑配置。
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