作為養(yǎng)老保障體系第二支柱的新生力量，職業(yè)年金基金的受托招標和投資運作正在快步推進。
截至目前，中央國家機關事業(yè)單位和9個省市自治區(qū)已經完成職業(yè)年金受托人招標，預期大部分省市自治區(qū)將在今年二季度末完成職業(yè)年金受托人選擇赂乐，今年年底前完成職業(yè)年金運營系統(tǒng)準備工作。
可以預見咖气，今年將是各類機構競爭職業(yè)年金業(yè)務的關鍵時期挨措，養(yǎng)老險公司、基金崩溪、券商浅役、銀行等均積極行動起來，希望分一杯羹伶唯。據(jù)預測担租，職業(yè)年金基金5年后規(guī)模有望破萬億元，這有望推動目前規(guī)模1.4萬億元的企業(yè)年金走出增量發(fā)展瓶頸期抵怎，一個逾2萬億元的年金大市場正在成形奋救。
屢敗屢戰(zhàn)仍競逐
2018年下半年至今，就職于一家養(yǎng)老險公司的張立（化名）一直在全國各地交流溝通反惕，希望在職業(yè)年金市場上分得一杯羹尝艘。
“當然要積極投標了∽巳荆”一名具有投管人資格的公司人士表示背亥，盡管近乎屢敗屢戰(zhàn)，公司還是要積極爭取職業(yè)年金投管業(yè)務悬赏。
這只是機構爭奪職業(yè)年金市場的一個縮影狡汉。作為養(yǎng)老保障體系第二支柱的新生力量，職業(yè)年金成為今年不少金融機構的主戰(zhàn)場闽颇。
多位養(yǎng)老險公司人士向工作人員表示盾戴，加快職業(yè)年金布局是當前最重要的工作之一。職業(yè)年金不僅覆蓋近4000萬人兵多，其發(fā)展在一定程度上還會推動企業(yè)年金走出平臺期萧吠，對于第二支柱發(fā)展和整個養(yǎng)老保障體系的完善非常重要舍杜。
一位養(yǎng)老險公司中層人士說咳促，相較企業(yè)年金绑青，職業(yè)年金業(yè)務的競爭壓力更大，中央和每個省各自統(tǒng)籌和招標怠褐，各家基金和養(yǎng)老險公司等機構都是提早就開始準備畏梆。
例如，平安養(yǎng)老險早在2015年初即開始做各項職業(yè)年金工作準備。記者了解到奠涌，該公司目前在運營系統(tǒng)建設宪巨、運營流程規(guī)范和運營模擬測試等職業(yè)年金運營的關鍵領域的準備工作已經就緒。
廣大沒有年金受托業(yè)務資質的機構铣猩，在自己具備資質的業(yè)務上，則是毫厘必爭茴丰。上述一家具有投管人資格的公司人士表示达皿，在不斷與各地社保部門溝通的同時，也在與受托人溝通贿肩，爭取獲得投管資格峦椰。
企業(yè)年金和職業(yè)年金是我國多層次養(yǎng)老保險制度體系中第二支柱的重要組成部分。其中汰规，企業(yè)年金已經發(fā)展十余年汤功，規(guī)模在1.4萬億元，年金增量進入發(fā)展瓶頸溜哮。職業(yè)年金則正處于起步階段滔金，招商證券去年11月研報顯示，職業(yè)年金基金實賬積累的資金規(guī)模約7500億元茂嗓。由于其帶有強制性餐茵，業(yè)界預計職業(yè)年金啟動5年后的規(guī)模將達到萬億，并將快速超越企業(yè)年金述吸。
“受托人”角色最關鍵
在職業(yè)年金基金托管和投資管理模式中忿族，主要有四類參與機構，即委托人蝌矛、受托人道批、托管人和投資管理人。當中涉及的受托入撒、托管和投資管理機構隆豹，均在具有相應企業(yè)年金管理資格的機構中選擇。
資深年金人士介紹茅逮，一般來說噪伊，職業(yè)年金不僅涉及的資格人多，運作流程也很長氮唯、很復雜鉴吹。簡單來講，大致為：中央國家機關養(yǎng)老保險管理中心（簡稱“央保中心”）和各地人社局社保機構把規(guī)則確定下來進行資金歸集惩琉，財政按對應標準和參加計劃的人員數(shù)量把資金劃給社保中心豆励，明確每人賬戶里有多少錢，再給受托人明細；受托人再進行戰(zhàn)略資產配置良蒸，發(fā)出指令給投管人和托管人技扼，資金進入投管人在托管銀行開的投資戶后，投管人接到受托人指令才投資運作嫩痰，托管人監(jiān)督核算等剿吻。
但與企業(yè)年金更注重投資管理人模式不同，職業(yè)年金運營管理中串纺，“受托人”角色最為關鍵丽旅。職業(yè)年金由央保中心及各省人社部門分別統(tǒng)籌，央保中心和各地職業(yè)年金基金分為若干個計劃纺棺，一個年金計劃對應一個受托人榄笙。
一位業(yè)內人士告訴工作人員，受托人是由各地通過招標方式來確定祷蝌，但是對托管行和投資管理人的選擇茅撞，其實是秉承了《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》在年金管理上的一些安排，是由受托人按照人社部門的需求進行托管人和投資管理人的選擇巨朦、監(jiān)督和更換米丘。目前基本上是人社部門授權給受托人經辦和操作。
另一家養(yǎng)老險公司相關負責人表示糊啡，職業(yè)年金會建立多個計劃蠕蚜，每個受托人分到一個計劃額度后，再選擇多個投管人進行投資運作悔橄，這樣一地的職業(yè)年金會有幾十個投資組合靶累。不同的投資組合每年的實際投資收益差異可能是非常大的，作為代理人的各地人社部和社保中心癣疟，主要考核受托人挣柬，所以受托人在職業(yè)年金業(yè)務中為核心，要對受托的職業(yè)年金計劃承擔責任睛挚。
據(jù)了解邪蛔，一些機構因不具有年金受托人資格而惋惜，這意味著公司在參與職業(yè)年金這一大業(yè)務時扎狱，發(fā)揮的空間被限制侧到，或者說，存在感較弱淤击。
相較之下匠抗，企業(yè)年金業(yè)務中，盡管也有受托人污抬，但是選誰做投資管理人汞贸，一般都需要客戶也就是委托人來直接選擇或確認绳军。受托人對于投管人的選擇、監(jiān)督的話語權比較小矢腻，直接對業(yè)績負責的還是投資管理人门驾，因此投管人相對更為重要。
保險機構是受托主力
相關工作人員了解到多柑，目前中央國家機關事業(yè)單位奶是、新疆、山東竣灌、河南等完成了職業(yè)年金受托人和投資管理人雙招標聂沙，上海市、遼寧省帐偎、福建省逐纬、安徽省蛔屹、湖北省削樊、陜西省等六省市完成職業(yè)年金受托人選擇。目前兔毒，完成了受托人招標的省市正在開展托管行和投資管理人的選擇工作漫贞。
目前具有企業(yè)年金受托人資質的機構一共有13家。在各地職業(yè)年金受托機構中育叁，國壽養(yǎng)老迅脐、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老豪嗽、長江養(yǎng)老谴蔑、太平養(yǎng)老、建信養(yǎng)老金管理龟梦、工商銀行隐锭、招商銀行、中國銀行计贰、農業(yè)銀行钦睡、人保養(yǎng)老等11家機構獲得了受托人席位，中信信托獲得遼寧省職業(yè)年金候補受托人資格躁倒，華寶信托尚未出現(xiàn)在受托人席位中荞怒。
受托人中尤以養(yǎng)老險公司表現(xiàn)突出。目前一共7家機構全線中標了中央和9地職業(yè)年金受托人資格秧秉，包括國壽養(yǎng)老褐桌、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老象迎、長江養(yǎng)老撩嚼、太平養(yǎng)老5家養(yǎng)老險公司，以及建信養(yǎng)老金管理公司、工商銀行2家銀行類機構完丽，保險機構占比七成以上恋技。
業(yè)內人士分析，這與養(yǎng)老保險公司長期在企業(yè)年金市場的深耕有關系逻族。例如國壽養(yǎng)老蜻底、平安養(yǎng)老兩家機構受托管理企業(yè)年金資產額均超2200億元，占企業(yè)年金受托資產總額的56%聘鳞。
不過薄辅，有養(yǎng)老險公司人士告訴記者，目前看來抠璃，受托人招標和遴選標準還相對比較寬松站楚，一個省一般會選擇7～9家機構作為受托人。在真正運作之后搏嗡，再按照公平考核的機制進行繳費分配窿春。因此成功入選是一個起點而不是終點，競爭才剛剛開始采盒。
單一資質機構有默契
據(jù)探訪了解旧乞，由于不少機構同時具有受托人、投管人磅氨、托管人中的兩項以上資格尺栖，因此大家相互之間也達成了某種默契。
以都具有受托人和投管人資質的情況來說烦租，如果A中標某個職業(yè)年金的受托人延赌，選B當投管人，B也會在受托職業(yè)年金計劃的時候叉橱，選A當投管人挫以。這樣，大家互相進行業(yè)務支持赏迟。
不過屡贺，這樣的方式并不適合于基金公司、券商等具有單一業(yè)務資質的機構锌杀。目前甩栈，基金公司僅具有投資管理人資質。在企業(yè)年金22家投管人中糕再，基金公司有11家量没，證券公司2家。因此二者在職業(yè)年金中的角色突想，也僅會是投管人殴蹄。
“基金公司投資管理年金時間較長究抓，有十多年歷史，經驗相對豐富袭灯，特別是在權益市場上相較其他類型的投管人具有優(yōu)勢刺下，而且也有歷史業(yè)績參照』”一位業(yè)內人士表示橘茉，基金公司更多比拼的是投資管理實力。
對于新獲得資格的沒有足夠歷史業(yè)績的機構而言姨丈，要獲得投管業(yè)務畅卓，還要帶著自身可以調動的更多資源，或者與受托人進行更多業(yè)務方面的合作蟋恬，或者在更多層面達成互利翁潘，來參與競爭。
據(jù)統(tǒng)計歼争，目前22家企業(yè)年金投管人拜马，均已獲得一定的職業(yè)年金投管人資格，不過獲得的數(shù)量有所差異矾飞。在已經公布結果的中央及3個省份中一膨，多數(shù)投管人獲得了全部4個職業(yè)年金投管人資格呀邢，不過也有機構獲得1～3個不等的地區(qū)年金投管人資格洒沦。
投資風格上，業(yè)界預計价淌，整體上職業(yè)年金資產配置風格會比企業(yè)年金更保守申眼，一方面是絕對收益導向，另一方面是需要進行業(yè)績排名蝉衣，因此投管人競爭壓力不小括尸。
入市規(guī)模上，有業(yè)內人士分析病毡，由于職業(yè)年金和其他養(yǎng)老金的作用一樣濒翻，主要是提供長期養(yǎng)老資金，穩(wěn)健收益最為重要啦膜，因此實質投入股票類資產的資金預估在5%~10%有送。
