對沖套利交易煎谍，顧名思義，就是同時買入和賣出兩張不同類的期貨合約以從中獲取風險利潤的交易行為龙屉，它是期貨投機的特殊方式呐粘。
但是今天我們只強調套利，對沖都說了是一種特殊的投機方式转捕，那么套利就是一種空手套白狼的方式
從伊始事哭，啟一系列對沖套利交易攻略全解析文章，對沖套利交易攻略全解析包括但不限于：LOF套利瓜富、封閉式基金套利鳍咱、ETF套利、股指期現(xiàn)套利与柑、股指跨期套利谤辜、可轉債套利、REITs套利价捧、分級基金套利丑念、T+0QDII套利、A/H比價策略结蟋、私有化套利脯倚、吸收合并事件驅動套利token搬磚套利等票據(jù)揩油！
此系列文章中嵌屎，簡單明了是小落到實處才是真推正，還帶有一些可以實操技巧方法都帶有涉及，痞子叔一路閃電帶火花帶著你怎么做套利宝惰，交易本身就是一個及其復雜的過程植榕，套利本身就比交易還復雜的多，這里只是復雜但是不難尼夺，對沖套利交易攻略全解析系列開篇講LOF套利尊残，封閉式基金套利炒瘸、ETF套利......因為這個從入金門檻，由底到高寝衫，種類由簡單到復雜顷扩，地區(qū)也是由滬深交易所到商品交易所到國內外，從證券及其證券衍生品慰毅，產品構造及其操作難度風險都是由低到高的：
為什么先介紹LOF呢屎即？
1.? 門檻低（從入金門檻，由底到高）事富。只要1000元/份起的門檻技俐，可以說基本沒有門檻。
2.? 工具（滬深交易）统台。有股票賬戶雕擂，就能進行簡單的套利操作
3. 產品構造簡單。不像分級基金那樣要分拆合并贱勃，甚至還涉及盲拆盲合井赌。
所謂套利，其實就是把同一種產品同一時間低買高賣贵扰，我們所在的三維空間仇穗，總會遇到時間和空間距離，這個就導致商品的價格不一樣戚绕，但是商品的價格按照馬克思經濟學來說（商品價格是根據(jù)勞動時間決定的）纹坐，所以商品的定價理論上應該是一致的，因為時間和空間距離導致市場分割舞丛，因此產生了兩個市場耘子，不同市場對應著不同的商品價格，就可以從價格低的市場買入到價格高的市場賣出球切，這個詞中國90年代稱之為倒爺谷誓，比如倒賣糧食起家前的王石大佬，倒賣國債的楊百萬先生
LOF基金"Listed Open-EndedFund"吨凑，也是"開放式基金"捍歪。基金上市后鸵钝，基金份額總規(guī)模不固定糙臼，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份蒋伦，可以贖回也可以申購弓摘，投資者可以將現(xiàn)金申購基金使其總份額變大，反之也可以將所持有的基金份額賣給基金并收回現(xiàn)金使得基金資產和規(guī)模相應的減少痕届。申購和贖回叫做（場外交易也）韧献，也可以在交易所買賣該基金（俗稱場內交易）。場外市場叫做一級市場研叫，那么場內交易市場就是二級市場锤窑。顧名思義，一二不是一個空間嚷炉。所以這是兩個交易空間渊啰，兩個空間就有兩個價格，一級市場叫做基金凈值價格申屹，二級市場就叫做交易價格绘证。
此圖為場內交易價格：
此圖為場外凈值:
仔細看圖是我提醒的
這里的場外凈值只能去申購和贖回，也稱為場內申贖回哗讥，人分三六九等嚷那，券商也是分大中小券商，如果你的股票的開戶商有著該基金的代銷資格杆煞，直接通過pc端或者手機終端的場內辦理申購和贖回的業(yè)務魏宽，券商除了分大中小界面也都不一定相同（某東某財?shù)奈覜]有找到人工客服也沒理我），我后來上pc端找到的
app的我實在找不到决乎，自個兒問自家券商
兩字沒有
但是如果可能或許估計你開戶的券商不具備該基金代銷資格队询，那么我不想想說話，畢竟做套不是一次兩次构诚，以后看到折溢價的差價就要做套利的蚌斩，我不想說應該怎么做！去其他場外（銀行或基金公司等）辦理范嘱，但場內轉場外或場外轉場內多了一道程序需要先辦理跨系統(tǒng)轉托管凳寺，先略，我們可以在天天基金中進行場外申贖彤侍。
場內買賣肠缨、場內申贖、場外申贖是LOF有三種渠道來源盏阶，申購和贖回的渠道來源不一樣但是都是按照你申購和贖回時間的凈值來算晒奕，三點前的按照昨天的凈值計算，三點以后的按照下一天的名斟，當天的結算價脑慧，結算價晚上會跟新的，所以申購和贖回的渠道來源不一樣砰盐，只要你在時間內價格都是一樣的都是按照凈值計算闷袒，成本另算。凈值就是總資產-總支出（包括所持有標的的虧損岩梳，股票債券等等）囊骤，二級市場的交易價格以交易價格算晃择，收到供求關系影響，有些不理性的交易導致波動較大也物。同一時間不同空間不同價格導致可以套利
套利是因為基金的交易空間所導致的宫屠，他的機制就是：
如果二級市場價格>一級市場，二級市場就折價了滑蚯，可以一級市場申購二級市場賣出賺錢差價浪蹂，低價申購高價賣出，反之亦然告材！
前面文章我們說到過坤次，無風險套利的外匯黃金！我們前提是假設出來的斥赋，無交易成本缰猴，票據(jù)被揩油也是在無成本的前提下假設的，但是這里開始就要帶著成本計算灿渴，一二級的差價多少理論上才是無風險的洛波，LOF基金有個交易成本，現(xiàn)在券商默認的開戶手續(xù)費為萬3也就是0.03%骚露，申購和贖回也是有著成本的蹬挤，申購1%,贖回0.5%，成本大致為棘幸，二級市場買入0.03%+一級市場贖回0.5=0.53%,反之一級市場申購1.0%+二級市場賣出0.03%=1.03%焰扳，只有當理論上折價大于收盤后的二級市場價格和一級市場之間的凈值且以后就以這個價值來算才有套利的機會
至于折價的話付費軟件都有其統(tǒng)計，我用的是某某Choice误续。列入
具體操作步驟：
（1）? T日吨悍，場內申購LOF基金。（登錄股票賬戶蹋嵌，找到申購申購育瓜，輸入代碼，點擊購買金額栽烂，確定躏仇，完成申購）
（2）? T+1日，基金份額確認
（3）? T+2日腺办，可在場內二級市場賣出完成套利
舉個栗子：以1.618元交易市場買入博時主題LOF焰手，在一級市場基金公司以1.634元以上時贖回，可進行溢價套利怀喉。這時候溢價率-成本=0.98-0.53=0.45%
反之亦然书妻，但是得關注成本和這期間的一個價格波動
具體折溢價可以自己看了計算也可登陸有計算的軟件查看
具體操作步驟：
（1）? T日，場內申購LOF基金躬拢。（登錄股票賬戶躲履，找到申購申購见间，輸入代碼（160505），點擊購買金額崇呵，確定缤剧，完成申購）
（2）? T+1日馅袁，基金份額確認（博時主題）
（3）? T+2日域慷，可在場內二級市場賣出博時主題完成套利
由此可見，LOF套利并非一個無風險套利汗销，因為時間差一級市場申購到二級市場賣出或從二級市場買入到場內贖回犹褒，導致基金大幅度的上漲或者下跌，套利的利潤并不足以保證彌補虧損的收益弛针，還有就是基金有沒有暫停申購和贖回的機制叠骑，必要要看清楚，不然再好的機會你也做不了削茁。
客觀來說宙枷，套利是個好東西，套利理論終究歸于理論很簡單茧跋，操作實踐的時候務必要搞清楚很多現(xiàn)實問題慰丛，考慮各種限制條件或實操可能性。但同時LOF套利就是一個不錯的選擇瘾杭，把風險分散诅病，收益率我想跑贏某寶貨幣基金。
來源：痞子書（ID：pizBook） 作者：痞子叔
一個靠譜又胡說八道的年輕人
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