前情回顧：增厚收益有兩條思路，擇時(shí)和擇股脆贵。
本課要點(diǎn)：擇股選擇標(biāo)的的一種辦法医清，就是選擇一整條行業(yè)或賽道。
你選擇在哪里努力卖氨，在哪里創(chuàng)造價(jià)值会烙，獲得的回報(bào)完全不一樣。
投資也是一樣筒捺，選擇一個(gè)好行業(yè)柏腻、好賽道，其實(shí)就是把財(cái)富放到明天的行業(yè)中系吭，同樣的投入五嫂，獲得高回報(bào)的概率會(huì)大大增加。
3類情況：
1-傳統(tǒng)能源行業(yè)，指數(shù)編制以來年化回報(bào)4%多沃缘，近10年增長(zhǎng)率-7%躯枢，說明發(fā)展乏力，慢慢掉隊(duì)槐臀，是昨天的行業(yè)锄蹂。
2-軟件與服務(wù)指數(shù)/技術(shù)硬件與設(shè)備指數(shù)/半導(dǎo)體，近10年年化收益率大于編制以來年化收益率水慨，說明行業(yè)一直在向前發(fā)展得糜，拉高了整體平均數(shù)，是今天的行業(yè)讥巡，很有可能成為明天的行業(yè)掀亩。
3-食品飲料行業(yè)/制藥醫(yī)療，編制以來年化約等于近10年的年化收益率欢顷，是一條直線平穩(wěn)發(fā)展槽棍，說明一直穩(wěn)定增長(zhǎng)，長(zhǎng)期向上抬驴，是常青樹型行業(yè)炼七。
4個(gè)特點(diǎn)：
1-一個(gè)行業(yè)之所以被看重，這個(gè)行業(yè)需要足夠大布持，更容易成為好行業(yè)
~熱鬧的行業(yè)才會(huì)有估值豌拙，有估值才容易在資本市場(chǎng)中兌現(xiàn)利潤(rùn)，直接決定投資能放大多少倍
~太淺的池子里養(yǎng)不出大魚题暖，市場(chǎng)容量決定了未來賽道發(fā)展的前景有多寬廣
2-好行業(yè)一般處于生命周期的上升階段按傅，往往也符合國家發(fā)展方向
~房地產(chǎn)企業(yè)近十年年化回報(bào)已經(jīng)開始回落，從黃金時(shí)代步入白銀時(shí)代胧卤，已經(jīng)跟過去快速發(fā)展的時(shí)間段告別唯绍，慢慢步入昨天的行業(yè)
3-行業(yè)相對(duì)其上下游有討價(jià)還價(jià)的權(quán)利，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條中有話語權(quán)枝誊，甚至在行業(yè)賽道里有壟斷的格局况芒，市場(chǎng)占有率高，容易兌現(xiàn)比較好的利潤(rùn)
~互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是一個(gè)非常典型的容易形成壟斷格局的行業(yè)叶撒，議價(jià)權(quán)對(duì)應(yīng)的是利益分配的權(quán)利
~電影行業(yè)看上去光鮮绝骚，但實(shí)際上對(duì)上游和下游都沒有太強(qiáng)的議價(jià)權(quán)
4-要有護(hù)城河，不會(huì)被輕易顛覆祠够，特別是有新技術(shù)不斷發(fā)展的過程中压汪，一些行業(yè)始終被需要
~最典型的是消費(fèi)行業(yè)，跟老百姓日常吃喝直接掛鉤的行業(yè)古瓤，容易形成較好的市場(chǎng)格局蛾魄，股價(jià)也是蒸蒸日上
~消費(fèi)電子行業(yè)也有反例，諾基亞曾經(jīng)排名全球第一，膠卷行業(yè)的柯達(dá)滴须，典型的護(hù)城河還在，城沒了
今日作業(yè)：影視行業(yè)除了沒有討價(jià)還價(jià)能力叽奥，在其他3個(gè)方面分析影視行業(yè)是不是一個(gè)好行業(yè)扔水？
1）市場(chǎng)容量足夠大，是的
2）生命周期處于上升期朝氓，是的
4）有護(hù)城河魔市，是的
20210816
